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Amazon (AMZN): De tienda universal a conglomerado multitecnológico
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All Techs Flow Into Amazon
Muy pocas empresas han sido tan transformadoras para la economía moderna como Amazon (AMZN ). Aunque no inventó el comercio electrónico, ciertamente lo convirtió en la fuerza impulsora del comercio minorista en línea tal como lo conocemos hoy, desde entregas ultrarrápidas hasta la mayoría de las normas de diseño para sitios web y sistemas de pago.
Progresivamente, Amazon añadió más servicios a su oferta, como Prime, su servicio de suscripción y streaming.
Como tal, también ha sido la inspiración y el modelo a imitar para muchos otros gigantes regionales del comercio electrónico como Alibaba (BABA ), SEA (SE ), o Mercado Libre (MELI ) (siga los enlaces para el informe de inversión correspondiente).
Sin embargo, Amazon no debe reducirse a una empresa de comercio electrónico. Con los años, ha evolucionado hasta convertirse en un gigante tecnológico a la par de Apple (AAPL ) o Google (GOOGL ).
Amazon es actualmente la mayor empresa de computación en la nube del planeta. Es un maestro de la logística, incursionando en comestibles y producción cinematográfica, y pronto podría expandirse a drones, IA, Internet espacial y más.
AMZN Gráfico de precios
Amazon’s Evolution: Small But Never Modest Origins
Cuando Amazon comenzó, no era un sitio web de “comercio electrónico”, sino una librería en línea. Inició en 1994 en una pequeña oficina con un letrero pintado con spray, que desde entonces se ha vuelto legendario.
Fuente: Snopes
La visión clave de Jeff Bezos era que la experiencia de comprar libros estaba lejos de ser óptima. Podía ser difícil encontrar lo que querías, y a menudo era costoso. Por lo tanto, la oferta central se centraría en una gran selección de libros al precio más bajo posible.
“En Amazon, sé cuáles son las grandes ideas: precios bajos, entrega rápida y una selección vasta y enorme”
Otra visión clave fue la llamada cola larga. Estos eran productos con una base de clientes limitada pero muy motivada, como libros raros que solo vendían unas pocas mil copias. Ese bajo volumen de ventas los hacía casi imposibles de encontrar en una librería física, ya que no valía la pena almacenarlos. Pero para un almacén centralizado, no era un problema y hacía que los amantes de los libros se acostumbraran a comprar en Amazon.
“Hay más artículos en la categoría de libros que en cualquier otra categoría, con mucho margen”, dijo Bezos. “La música es el número 2 — hay alrededor de 200,000 CD de música activos en cualquier momento. Pero en el espacio de los libros, hay más de 3 millones de libros diferentes en todo el mundo activos en impresión en cualquier momento en todos los idiomas, y más de 1.5 millones solo en inglés.”
Lejos de descuidar este negocio original, Amazon es hoy el líder de la venta de libros en línea, habiendo añadido algunos componentes importantes a su estrategia, consolidando su dominio absoluto del mundo de la edición y la venta de libros:
- Audible, el líder absoluto de los audiolibros, es un formato cada vez más popular frente a los escritos.
- Kindle, uno de los primeros grandes éxitos de lectores electrónicos.
- Goodreads, la mayor red social y sitio de reseñas de libros en inglés.
Becoming The Everything Shop
Los libros siempre fueron un mercado inicial atractivo, pero los objetivos de Jeff Bezos se expandieron mucho, mucho más, ya en 1997 cuando la compañía realizó su OPI.
“Estamos avanzando en tantas áreas diferentes. “Este es el Día 1. Este es el comienzo. Esta es la etapa Kittyhawk del comercio electrónico.” Jeff Bezos – CNBC
La primera ampliación incluyó CD, videos y software, que en ese momento se vendían en medios físicos. Rápidamente se expandió a otras categorías de productos, convirtiéndose lentamente en un centro comercial de gran tamaño donde podías encontrar cualquier artículo que pudieras desear comprar, llegando al rango extremadamente amplio de productos de hoy.
Physical Stores
Si casi todo puede venderse en línea por Amazon, algunos productos siguen vendiéndose mejor en tiendas físicas, como, por ejemplo, los comestibles. Amazon reconoció esto adquiriendo Whole Foods por 13.7 mil millones de dólares en 2017, un importante minorista de alimentos orgánicos en EE. UU.
También lanzó las tiendas Amazon Go y Amazon Fresh, así como Amazon Books, AmazonFresh Pickup y Amazon Pop‑Up, cerrando paradójicamente el círculo de los canales minoristas después de haber sido el “destructor” de las tiendas físicas durante dos décadas.
Las tiendas físicas ofrecen ventajas adicionales a los suscriptores de Amazon Prime, creando una experiencia de compra “omnicanal”. Están explorando formas innovadoras de mejorar la experiencia del cliente y/o reducir costos, notablemente:
- Visión por computadora y aprendizaje automático para que los clientes puedan comprar y salir sin pasar por un proceso de pago tradicional.
- Compras mayormente sin efectivo, facturadas directamente a la cuenta de Amazon del usuario.
- Carritos de compra inteligentes (Dash Carts) para registrar el producto comprado mientras aún está en la tienda.
Fuente: Amazon
Amazon está buscando también revender estas tecnologías a otros minoristas físicos, reduciendo los costos de I+D de esta tecnología y convirtiéndola en un nuevo centro de ganancias.
AWS
Desde sus inicios, Amazon había adquirido el hábito de gestionar su tecnología internamente, desde el desarrollo web hasta motores de búsqueda internos y alojamiento de servidores. A medida que la actividad de comercio electrónico de la compañía explotó rápidamente en tamaño, también lo hicieron la calidad y escala de sus capacidades de hardware y software. Con los años, la empresa ha desglosado y estandarizado la infraestructura de TI para hacerla lo más eficiente posible.
Amazon se dio cuenta de que su experiencia y pila tecnológica podrían monetizarse de forma independiente de su negocio de comercio electrónico ya en 2002. Para ello, lanzó Amazon Web Services (AWS).
Fuente: Zoho
La idea era que todos los problemas que Amazon había enfrentado al escalar su infraestructura de TI eran compartidos por muchas otras empresas en línea. Así, en lugar de reinventar la rueda, podían simplemente comprar la solución lista para usar directamente de Amazon.
El rápido aumento del ancho de banda y la velocidad de Internet también permitió la aparición de lo que ahora se conoce como computación en la nube.
Un beneficio adicional era que escalar la infraestructura de TI de la compañía tendría 2 beneficios secundarios:
- «Descargar» los costos de I+D de la tecnología de TI a AWS, haciendo que los clientes de este segmento paguen por ello en lugar del segmento de comercio electrónico.
- Crear economías de escala, reduciendo los costos de TI y permitiendo que el segmento de comercio electrónico sea aún más barato, reforzando su principal ventaja competitiva: precios bajos.
Hoy, AWS es el mayor centro de beneficios para la compañía, con altos márgenes y una actividad con la que incluso empresas más enfocadas en hardware y software como Microsoft (MSFT ) o Google no han logrado competir plenamente, ya que Amazon posee casi la misma cuota de mercado que ambas combinadas.
Fuente: Statista
En el tercer trimestre de 2024, AWS fue responsable de “solo el 17 %” de las ventas de Amazon (27.5 mil millones de dólares de 158.9 mil millones), pero del 59 % del ingreso operativo (1.4 mil millones de dólares de 17.4 mil millones).
En general, AWS es el mayor centro de beneficios para la compañía, con altos márgenes y una actividad con la que incluso empresas más enfocadas en hardware y software como Microsoft o Google no han logrado competir plenamente, ya que Amazon posee casi la misma cuota de mercado que ambas combinadas.
En el tercer trimestre de 2024, AWS fue responsable de “solo el 17 %” de las ventas de Amazon ($27.5 B de $158.9 B), pero del 59 % del ingreso operativo ($1.4 B de $17.4 B).
Hasta la fecha, Amazon está invirtiendo masivamente en AWS, notablemente con una inversión de 10 mil millones de dólares en Ohio.
La compañía también está firmando acuerdos con startups de reactores nucleares modulares pequeños (SMR) para la futura producción de energía baja en carbono que alimentará sus servidores AWS y centros de datos de IA, una tendencia global entre las mayores empresas tecnológicas iniciada por Microsoft.
Prime, Streaming & Filmmaking
Amazon Prime se lanzó en 2005 para animar a la gente a mantener todas sus compras en línea en Amazon por una tarifa anual de 79 USD. Su principal atractivo era el envío gratuito en dos días en más de un millón de artículos.
Rápidamente cambió la forma en que la gente espera que el comercio electrónico gestione la entrega y creó un núcleo de compradores muy dedicados, atrapados en el ecosistema de Amazon, que pagan sus suscripciones.
Amazon Prime añadiría una extensa biblioteca de películas, música y series de TV, colocando a Amazon entre los principales servicios de streaming. Recientemente añadió Apple TV+ a la colección de más de 100 canales de suscripción adicionales de Prime Video en EE. UU.
La rama de streaming añadiría producción interna con series como The Expanse o la reciente serie del Señor de los Anillos (más abajo). Amazon también adquirió un enorme catálogo de propiedad intelectual cinematográfica con la adquisición de MGM en 2021 (Rocky, James Bond, Stargate, etc.).
Paralelamente a la suscripción Prime, Amazon también adquirió Twitch, uno de los mayores sitios de streaming de videojuegos y e‑sports. En 2025, Twitch tiene más de 240 millones de usuarios activos mensuales y 30 millones de usuarios usan Twitch diariamente.
Streaming Difficulties
Aunque es muy popular entre los suscriptores de Prime, el segmento de series y películas en streaming de la compañía ha experimentado algunas dificultades.
Una de las principales es que la producción de miles de millones de dólares para la serie del Señor de los Anillos no ha convencido a los fans, con solo el 37 % de las personas que comenzaron el programa terminándolo.
The Rings Of Power failed on all fronts, and the majority of viewers appear to feel the same way. I have little faith that Season 2 will be anything but more of the same.
Amazon should cut its losses and start over with a new project helmed by people who know not only how to make a decent TV show, but how to respect Tolkien’s lore while doing it.
La serie también terminó en el centro de la guerra cultural anti‑woke (junto con la serie Witcher de Netflix (NFLX )), mientras que muchos otros simplemente criticaron una escritura muy pobre y algunas debilidades sorprendentes considerando el enorme presupuesto, como disfraces de mala calidad.
Combinado con la escasez de nuevas producciones del enorme catálogo de IP de MGM, cuatro años después, parece que la excelencia de Amazon en la distribución de contenido no se ha traducido aún en la producción de entretenimiento. Pero, por supuesto, esto podría cambiar con el tiempo y proporcionar un nuevo motor de crecimiento para la compañía.
Se informa que la compañía también está explorando la creación de un programa de noticias.
Ads & Services
Como una ubicación privilegiada en Internet donde la gente busca comprar productos y entretenimiento, Amazon ha construido un enorme negocio publicitario de 50 mil millones de dólares.
Este negocio publicitario ahora se está expandiendo incluso a otras tiendas en línea, imitando en cierta medida el movimiento de expansión de ofertas de AWS a otros sitios web.
En general, este ha sido un segmento muy rentable para la compañía, ya que vende espacio publicitario en el comercio electrónico de Amazon y otras plataformas que de otro modo se usarían de todos modos por resultados de búsqueda orgánicos.
El negocio publicitario recientemente se expandió, algo controvertido, a Amazon Prime a menos que pagues $2.99 extra al mes. No fue del agrado de muchos suscriptores de Prime, viéndolo como un regreso a la TV por cable y disminuyendo en general la experiencia del usuario.
Prime Video está totalmente bien insertando anuncios de la manera más caótica posible. Hablo de anuncios en medio del diálogo, o en el punto álgido de un momento dramático.
En lugar de adoptar la misma estrategia que la mayoría de sus rivales de streaming, incluidos Netflix y Disney Plus, y lanzar un nivel más barato con publicidad, Prime Video está castigando a sus suscriptores preexistentes con un aumento de precio encubierto disfrazado como un cargo opcional.
Logistics & Robots
Donde Amazon lidera es en logística. El enfoque temprano de la compañía en un gran catálogo y entregas rápidas, reforzado por Prime, le ha dado una de las redes logísticas más extensas del mundo, con almacenes, camiones, aviones y furgonetas de reparto. Y la empresa ahora busca mejorarla aún más con nuevas tecnologías.
Amazon está buscando activamente reemplazar a algunos de sus trabajadores de almacén con robots, especialmente para las tareas más difíciles o que dañan la salud, como levantar objetos pesados.
Esto comenzó en 2012 con la adquisición de la empresa robótica Kiva Systems. Desde entonces, Amazon ha desplegado 750 000 robots en toda su red de operaciones, con 8 tipos diferentes de sistemas robóticos, desde sistemas automáticos de clasificación hasta transportadores de paletas, automatización de empaquetado e incluso robots humanoides.
Drones
Las entregas con drones de Amazon, o “Prime Air”, están saliendo de su fase de pruebas, tras la aprobación de la FAA (Administración Federal de Aviación) en mayo de 2024. Prime Air recibió permisos adicionales que nos permiten operar nuestros drones más allá de la línea de visión, algo indispensable para entregas reales con drones.
“Para obtener este permiso, desarrollamos una estrategia que incluye una tecnología a bordo de detección y evasión. Hemos pasado años desarrollando, probando y refinando nuestro sistema a bordo de detección y evasión para asegurar que nuestros drones puedan detectar y evitar obstáculos en el aire.
Volamos en presencia de aviones reales, helicópteros y un globo aerostático para demostrar cómo el dron navega de forma segura alejándose de cada uno de ellos.” Amazon
Esto llevaría la entrega a otro nivel de velocidad, especialmente para productos como medicamentos.
Las entregas con drones ultrarrápidas también expandiéndose en el Reino Unido e Italia, así como en un número creciente de ubicaciones en EE. UU (3 estados hasta ahora). Especialmente gracias a un nuevo diseño de dron creado específicamente para entregas.
El MK30 es más silencioso y podrá volar en condiciones climáticas más diversas, lo que significa que los clientes pueden recibir entregas súper rápidas incluso en situaciones como lluvia ligera, y temperaturas más calientes o más frías.
Nuestros drones tienen un sistema único de entrega de paquetes, donde los paquetes se mantienen dentro de los drones durante el tránsito para proteger su contenido.
IoT
Los robots de Amazon podrían no permanecer confinados a los almacenes por mucho tiempo. La compañía también ha trabajado intensamente en múltiples dispositivos conectados, contribuyendo enormemente a la realización de la visión del IoT (Internet de las cosas).
En los bienes de consumo, esto se manifestó primero con Alexa, el asistente de hogar inteligente controlado por voz. Funciona muy bien en sinergia con el resto de los servicios y suscripciones en línea de Amazon, desde música o radio en línea (Spotify y otros) hasta FireTV, un sistema de TV inteligente impulsado por IA y voz, y los altavoces y pantalla inteligentes Echo.
Fuente: Alexa
Esto ahora se combina con Amazon Astro, un robot para la monitorización del hogar, que también interactúa con Ring.
Fuente: Amazon
Ring es una empresa que fabrica timbres inteligentes, alarmas y cámaras de seguridad. Fue adquirida por Amazon en 2018 por 1 mil millones de dólares. Los sistemas Ring también pueden conectarse a coches inteligentes. Mientras tanto, Ring Sidewalk Bridge Pro es una red compartida que ayuda a los usuarios a mantenerse conectados, incluso en parques o campus.
Fuente: Ring
Entre otros sistemas IoT, Amazon también posee sistemas de seguridad inteligentes Blink similares a la oferta de Ring, desde 2017, sistemas WiFi Eero, y el servicio de juegos en la nube Luna.
Internet Constellation
Por ahora, algo mayormente discutido por entusiastas del espacio, este es el último proyecto de Amazon, para conectar con el proyecto personal de Jeff Bezos, Blue Origin, un competidor de SpaceX de Elon Musk.
Project Kuiper ha asegurado 80 lanzamientos de Arianespace, Blue Origin, SpaceX y United Launch Alliance, y tiene opciones para lanzamientos adicionales con Blue Origin.
Como Blue Origin planea lanzar pronto New Glenn, su primer cohete reutilizable pesado, esto podría ser un nuevo segmento para Amazon, con entrada en los mercados de telecomunicaciones.
AI
La IA ha sido parte del negocio de Amazon durante más de una década, incluyendo algoritmos de búsqueda más inteligentes, reconocimiento de voz de Alexa, etc.
Por supuesto, el reciente progreso de la tecnología de IA ha cambiado la forma en que Amazon la utiliza. En la última carta a los inversores de la compañía, Amazon menciona una serie de noticias y lanzamientos relacionados con IA:
- Rufus, un asistente de compras experto en IA generativa, disponible en Canadá, Francia, Alemania, India, Italia, España y el Reino Unido.
- Guías de compra con IA, que simplifican la investigación de productos mediante IA generativa para combinar información sobre una categoría de producto con la selección de productos de Amazon.
- Project Amelia, un asistente de IA para vendedores que ofrece ideas de negocio personalizadas para impulsar la productividad y el crecimiento de los vendedores.
- Generación de video y capacidades de imagen en vivo para que los anunciantes creen fácilmente imágenes de campaña cortas y animadas.
- Bedrock: el servicio de IA generativa de Amazon que aprovecha muchos servicios de IA, incluyendo:
- la familia Jamba 1.5 de AI21 Labs
- Claude 3.5 Sonnet mejorado de Anthropic
- Llama 3.2 de Meta
- Mistral Large 2
- múltiples modelos de Stability AI.
- SageMaker: el servicio de aprendizaje automático (ML) totalmente gestionado de Amazon integrado en los sistemas de AWS.
- El procesador de última generación Graviton4 de AWS ofrece un 75 % más de ancho de banda de memoria y un 30 % mejor rendimiento de cómputo que los chips Graviton de generación anterior.
Estas nuevas IA se suman a otras ofertas basadas en IA de Amazon y AWS, como análisis avanzados, herramientas de marketing, herramientas de codificación, herramientas de texto a voz, etc.
Fuente: Veritis
Self-Driving Taxis: Zoox
Este es el proyecto de vehículo autónomo de Amazon, declarado como “listo para lanzar” en el verano de 2024, después de ser capaz de atravesar sin problemas un tramo de 5 millas justo al lado del Strip de Las Vegas.
El robotaxi no tiene volante, ni pedales, y cuenta con cuatro asientos orientados hacia adentro.
Fuente: Zoox
En general, Zoox parece quedarse un poco atrás en términos de autonomía y aprobación regulatoria comparado con Waymo de Google. Pero es probable que su potencia de marketing y la combinación con suscripciones Prime le den a Amazon una ventaja para ponerse al día con las demás grandes empresas tecnológicas en este campo.
Conclusion
Resulta un poco desconcertante intentar comprender todo el alcance de Amazon, ya que cada vez menos es una empresa de comercio electrónico, o incluso “solo” una empresa tecnológica, y más bien un conglomerado masivo que integra logística, computación en la nube, drones, robótica, publicidad, IA, streaming, producción cinematográfica, telecomunicaciones, servicios de seguridad, IoT, etc.
En general, la compañía parece, por ahora, seguir siendo extremadamente eficiente a pesar de su tamaño, y ágil, con nuevas innovaciones y nuevos mercados que se incorporan cada año.
Un factor probable de este éxito es que cada departamento es relativamente autónomo y se espera que se sostenga por sí mismo, aunque tenga muchas sinergias con los otros segmentos de las actividades de Amazon.
New Businesses
Este nivel extremo de actividad puede ser difícil de evaluar para los inversores. Algunas de las iniciativas de Amazon probablemente serán más importantes que otras en el futuro. Entre los segmentos potencialmente más impactantes se pueden destacar:
Zoox: ya que los robotaxis están claramente preparándose para el momento estelar, desde la rápida expansión de Waymo de Google hasta los robotaxis y robovans art déco de Tesla.
Fuente: Yahoo Finance
IA: Al proporcionar muchos servicios de IA en un solo lugar e integrarlos con datos nativos de AWS, Amazon podría beneficiarse del despliegue de IA sin tener que competir directamente en el campo muy disputado de la IA generativa.
Project Kuiper: Lejos de ser solo un proyecto personal de Jeff Bezos, el éxito de Starlink de SpaceX ha demostrado que los servicios de Internet basados en el espacio podrían tener una gran demanda y ser lucrativos. Project Kuiper podría combinarse con el streaming Prime, Twitch, AWS y Ring Sidewalk Bridge Pro para ofrecer una excelente cobertura de Internet, en todas partes, en todo momento.
Robótica: Modelado alrededor del método AWS, el despliegue interno de Amazon de pronto 1 millón de sus propios robots podría formar la base para una oferta de “robot-como-servicio” (o tal vez almacenes robóticos llave en mano) donde tendría una escala y experiencia inigualables en el despliegue masivo de robots para logística y propósitos industriales.
Por último, debe reconocerse que un conglomerado tan masivo probablemente no siempre ganará. La mala recepción de los anuncios en el streaming de Prime, o la serie Ring of Power son ejemplos. Sin embargo, apenas son una señal de mala gestión, y más bien de una empresa que hace mucho a la vez, y está dispuesta a intentar mucho, incluso a riesgo de fracasos temporales.
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