オキシデンタルのSTRATOS：炭素回収株の新時代

政治的不安定や地政学的混乱もあって、最近では地球温暖化がニュースで取り上げられることは少なくなったものの、再生可能エネルギーの爆発的な増加を背景に、炭素排出量を削減する取り組みは継続されている。

しかし、世界の一次エネルギー消費の大部分は依然として化石燃料に由来しており、発展途上国では石炭が電力に大量に使用され、ガスと石油は輸送、暖房、工業用途に使用されています。

その結果、炭素排出と戦うためには、 除去 排出量の削減だけでなく、さらなる対策も必要になります。これが、大気中の二酸化炭素を回収し、地中に閉じ込める技術である炭素回収の根幹となる考え方です。

新たなプロジェクト「STRATOS」がまもなく開始されます。これは世界最大の直接大気二酸化炭素回収事業となり、年間最大50万トンの二酸化炭素を除去できます。オキシデンタル・ペトロリアム社は、子会社のワンポイントファイブ社を通じて、2026年の商業化開始に向けて準備を進めています。

炭素除去の経済学：DACが新たなネットゼロ基準である理由

炭素回収とは、化石燃料で稼働する発電所などの CO2 発生源から、または大気中から直接 CO2 を取り出し、耐久性のある形で捕捉するプロセスです。

一般的に、大気からの炭素回収のみが（直接空気取り込み）は実際に CO2 を削減することができますが、排出現場での局所的な回収は主に新たな排出を制限します。

ほとんどの場合、これは炭素を地下の岩層（多くの場合、枯渇した天然ガスと石油の鉱床）に閉じ込めることによって行われ、これは以前に捕捉された炭素を隔離する「隔離段階」です。

世界で最も人口の多い2つの国（中国とインド）と、世界で最も経済的に活発な地域であるアジア全体では、炭素排出量が着実に増加しているため、排出量を安定させることさえ、今のところは高い目標であることは明らかです。

出典： データの世界

実際、たとえ明日にでも排出が止まったとしても、大気中の炭素量を減らすにはまったく新しい一連の技術が必要になりますが、その技術は2年にわたる実験と進歩を経て、今ではより成熟した段階に達しています。

炭素回収市場は現在53億1000万ドルとまだ小規模な市場ですが、脱炭素化の取り組みやさらなる炭素排出規制および課税により、年平均成長率18%で急速に成長し、2034年までに199億8000万ドルに達すると予想されています。北米は2025年に59.65%の市場シェアを獲得し、炭素回収および隔離市場を支配しました。

出典： フォーチュン・インサイト

STRATOSの内側：1PointFiveを年間500,000万トンに拡大

2026年へのロードマップ：ブラックロックの1PointFiveへの5億5000万ドルの投資

石油・ガス会社オキシデンタル・ペトロリアムが主導するこのプロジェクトは、史上最大の直接空気炭素回収プロジェクトとなるだけでなく、迅速な規模拡大を可能にする技術的成熟レベルに達した技術の象徴となるだろう。

この施設は、実証済みの技術を組み合わせ、革新的な設計でそれらを連結して大量の炭素を回収し、さらに大規模な太陽光発電システムで施設に電力を供給しています。米国テキサス州に位置しています。

会社によって管理されています 1ポイントファイブ2020年に設立されたオキシデンタル・ペトロリアムの子会社。地球の気温上昇を1.5℃に抑える目標を設定したパリ協定にちなんで名付けられました。残念ながら、この目標は達成できない可能性が非常に高いです。

2023年には、 大手投資会社ブラックロックは5億5000万ドルを投資した STRATOS施設の資金調達を支援するために同社に投資しました。

このプロジェクトは本質的に、新しい投資可能な資産クラス、「ネガティブエミッション」クレジットを創出するものです。

1PointFiveは、Amazon、エアバス、ブリティッシュ・エアウェイズ、Shopify、AT&T、エネオス、マイクロソフト、NexGen、三井物産、全日本空輸（ANA）、TDバンクグループなどの顧客と2023年以降のCO₂除去クレジット購入契約をすでに締結している。

STRATOSのパフォーマンス指標：1トンあたり580ドル以上と2026年の収益予測

1PointFive の最初の直接空気回収 (DAC) 施設は STRATOS と呼ばれ、完全に稼働すると、毎年最大 500,000 万トンの CO2 を大気から除去できるようになります。

これは、例えば2024年に稼働するすべての炭素回収プラントなど、世界的な能力の大幅な増加である。 累計生産能力はわずか年間10,000万トンでした。

1PointFiveが既に開発中の次世代DACは、その2倍の容量を誇り、STRATOSも同様の規模にアップグレードできる可能性があります。これらのDACも、テキサス州と近隣のルイジアナ州に設置される見込みです。

出典： 1ポイントファイブ

STRATOS は約 65 エーカーの敷地をカバーし、施設に電力を供給する 145 MW の太陽光発電所を備えています。

建設費用は推定1.3億ドルで、建設には最大1,000人の労働者が必要となり、稼働時には現場で75人の常勤職員を雇用することになる。

建設は2023年に開始され、そのわずか3年後に打ち上げが予定されており、技術と設計に対する十分な理解のおかげで、競合他社や同様の大規模産業プロジェクトと比較して、比較的迅速に実行されるプロジェクトとなっています。

このプロジェクトは、年間最大2億9,000万ドルから4億500万ドルの収益、つまり回収された炭素1トンあたり580ドルから810ドルを生み出すと予測されています。この価格には、 二酸化炭素除去（CDR）クレジット さらに、将来変更される可能性のある連邦税の優遇措置もあります。

操業コストは1トンあたり400ドルから500ドルと推定されており、同社にとっての利益はわずかとなる可能性があるものの、操業初日から黒字化が見込まれます。しかしながら、操業開始後5年間の生産量の約80%は、主に大企業である同社のパートナー企業によって既に予約されているため、これはオキシデンタルにとって比較的リスクの低い投資と言えるでしょう。

ストラトスデザイン＆テクノロジー

プロセスの概要

ほとんどの炭素回収作業と同様に、プロセスは次の 3 つのステップに簡略化できます。

1. 空気や発電所の排気ガスなど、発生源から炭素を吸収します。
2. 炭素をほぼ純粋な形に濃縮します。
3. 炭素を安定した形で、理想的には地質深層に閉じ込める。これは、未開発の天然ガス鉱床が何百万年も安定した状態を保つことができるのと同様である。

出典： 炭素工学

STRATOS では、まず空気を巨大な「接触装置」に通してこれを実行しています。ここで大気中の CO2 が、CO2 を吸収する化学物質 (アルカリ性の液体状の水酸化カリウム) と接触します。

この液体はペレットリアクターに送り込まれ、そこで水酸化カルシウムがCO2を吸収して固体状に濃縮されます。遠心分離機で固体ペレットとCO2を含んだ液体水酸化カリウムを分離し、再びCO2を回収するために送り返します。

ペレットは焼成炉に送られ、900℃（1650°F）で燃焼させることでペレットからCO2を抽出し、ほぼ純粋な状態に濃縮します。このCO2フラックスは貯蔵する準備が整います。

実証済みのテクノロジー

この方法の利点は、CO2を回収するために液体を使用することです。つまり、CO2を放出し、再びCO2を吸着するために回収するまでの時間を無駄にする必要がありません。液体であればポンプによる往復も容易で、プロセスの複雑さとエネルギー消費を抑えることができます。

この設計のもう 1 つの利点は、堅牢なサプライ チェーンを備えた十分に理解されたテクノロジーに依存していることです。

例えば、接触装置は空気冷却塔を改良したもので、焼成装置はセメント製造で一般的なシステムです。したがって、これらはいずれも、予期せぬ形で故障する可能性のある、リスクの高い初めての技術ではありません。

焼成炉は、敷地の中央に高さ 80 メートル (262 フィート) で建てられる塔で、より大きく分散した接触装置やペレット反応器の代わりに 1 つの集中ユニットになります。このステップでは、より強力で集中化されたプロセスの方がエネルギー効率が高いためです。

全体の設計がモジュール式の列車で構成されているため、大量生産の利点を最大限に活用でき、同社が「1つ設計して多数製造」と呼ぶ戦略により、将来の反復では設計と資本支出の両方のコストがさらに削減される可能性があります。

同社は、飲料水以外の水を使用し、回収した二酸化炭素を飲料水用の地下水源よりはるかに深い数千フィートの深さに埋めることで、地元の水源への影響を回避しようとしている。

最後に、同社は地元住民や野生生物への影響を可能な限り軽減する保全プロジェクトにも投資します。

地中隔離：テキサスの油田を恒久的な炭素吸収源に変える

同社は、二酸化炭素回収後の貯留に関しても安全策を講じました。オキシデンタル・ペトロリアムはテキサス州の油田で数十年にわたり操業しており、この地域の地質について可能な限り詳細に把握しています。

その結果、STRATOSが捕捉したCO2を注入する地下の堆積物は、そのまま放置されれば、少なくとも数万年、おそらくは数百万年はCO2を保持できると確信できる。

出典： 1ポイントファイブ

これはオキシデンタルにとってよく知られた技術であり、多くの石油会社と同様に、同社はすでに数十年にわたって石油・ガス井への CO2 注入を行っています。

同社はすでに合計で80億～550億トンの二酸化炭素を隔離するための土地の権利と許可を取得している。これは推定によると、米国全体の排出量を約2年間で11.4​​億トンまで削減できる量に相当する。

多孔質で浸透性のある地層に入ると、CO2は物理的に閉じ込められ、最終的には既存の塩水に溶解するか、鉱化作用を受けて周囲の岩石の一部となり、永久に閉じ込められます。

注入されるガスの量と純度の測定、および潜在的な漏れの監視には比較的単純なセンサーが必要なので、プロセス全体を通じて、プラントが閉じ込める CO2 の量を正確に測定することもできます。

回収した炭素の利用

STRATOS の主な目的は炭素の回収と隔離であり、そのビジネス モデルは炭素クレジットに基づいて構築されています。

しかし、純粋で精製されたCO2フラックスは他の用途にも利用することができ、同社はそれを期待している。

同社は現在、回収したCO2を何らかの形で活用できる新興企業や産業企業の工業団地をSTRATOSのすぐ近くに建設することを検討している。

例えば、船舶や飛行機のエンジンを改造することなく使用できる合成燃料やカーボンニュートラル燃料の製造に使用できます。

1PointFiveテクノロジーとそのパートナー 炭素工学 同社は2017年にパイロットプラントで初の大気中のCO2由来燃料を生産した。このプロセスにより、同社は「ネットゼロオイル」と呼ぶ燃料を生産し、2022年に販売を開始した。

回収された CO2 は、他の原材料を必要とせず、通常の CO2 排出もなく、プラスチックやコンクリートの製造にも使用できます。

このようなテクノロジーについては、以前、特に以下の記事でさらに詳しく説明しました。

• 「代替燃料 – 光が二酸化炭素の再利用にどのように役立つか「
• 「カーボンネガティブな建築材料がコンクリートに代わる可能性「
• 「循環排出 – 二酸化炭素からメタンを生成する「

したがって、全体として、炭素回収の気候緊急性がいくらか弱まったとしても、革新的な産業に精製された CO2 を供給するためのインフラは、非常に貴重な資産であり続けるでしょう。

ストラトスの未来

プロジェクトは2025年2月末までに94%完了し、列車1と2は両方とも2025年12月にすでに完成しています。列車3と4は2026年第2四半期に稼働開始予定です。

稼働開始は2026年第3四半期を予定しており、年末までにはすでにフルスピード生産が開始されています。試運転は、以下の段階を経て開始されます。

• パイプ内に水が流れ、CO2を回収するためにファンが作動します。
• 水酸化カリウムと石灰を水に混ぜる。
• CO2の初期回収と地下注入のテスト。

各フェーズでは、プロジェクトで使用されるすべての配管、ポンプ、冷却、加熱、およびその他の機械の適切な機能を評価し、エネルギー消費と運用コストの最適化を図ります。

オキシデンタルもXRGと交渉中アラブ首長国連邦所有のアブダビ国営石油会社のエネルギー投資部門であるDACと、南テキサスの別のDAC施設の開発のための合弁会社を設立した。

当初はSTRATOSと同様に年間500,000万トンの生産が計画されているが、最大3万トン/年まで拡大する可能性がある。

しかし、同社だけでなく、すべての炭素回収企業や再生可能エネルギー企業は、炭素価格が不安定になる可能性に備える必要があるだろう。特にこの問題は民主党と共和党の間で依然として激しい政治的論争となっているためだ。

例えば、同社はプロジェクトのために連邦政府から多額の助成金を受け取っており、 「企業福祉」として批判されている 反対者によって。

結論

STRATOSは非常に野心的なプロジェクトであり、フルスピードで打ち上げられれば、世界の炭素排出量に真に打撃を与える可能性が最も高いプロジェクトです。2万トンの二酸化炭素を大気中から直接かつ恒久的に除去することで、炭素クレジットの概念は、他の炭素排出量相殺方法の時に複雑な計算方法よりもはるかに分かりやすくなるでしょう。

STRATOS は、オキシデンタルが建設を計画している数多くの施設のうちの 1 つに過ぎません。このパイロットプラントの完成にはわずか 3 年しかかからなかったことを考えると、将来のプロジェクトも同様に比較的早く稼働を開始することが期待されます。

ストラトスへの投資

オキシデンタル·ペトロリアム

長い間、環境への配慮を求める投資家たちは、石油会社が推進するあらゆる環境保護の取り組みをグリーンウォッシングとして嘲笑してきた。

しかし、10億ドルを超える投資と、世界最大の直接空気炭素回収施設を擁するオキシデンタルが石油後時代に備える意図を疑うことは難しくなっている。

二酸化炭素回収も石油会社にとって意味のある分野です。ガスや液体の移動、高温の重工業設備の取り扱い、地下何マイルもの掘削はすべて同社の中核技術だからです。

それでも、現在同社の中核を成しているのは石油・ガス生産であり、伝説の投資家ウォーレン・バフェットが当初関心を寄せたのもこの点である。バフェットの投資会社は現在、同社の25～29%を所有しており、2022年からポジションを積み上げ始めている。

同社は2025年に1日あたり1.434千バレル相当の石油を生産しました（Mboed）。石油は主にパーミアンシェールオイル盆地、その他の米国の場所（ロッキー山脈やメキシコ湾を含む）、およびペルシャ湾の事業で生産されており、その埋蔵量の大半は非在来型油田（シェール）です。

出典： 西洋人

2026年に向けて、同社は主にパーミアン盆地への投資を検討している。

出典： 西洋人

同社は負債を削減しており、2026年にはフリーキャッシュフローを1.2億ドル改善する計画だ。

出典： 西洋人

石油とガスが依然として私たちのエネルギーミックスの重要な部分であり、少なくとも今後10年間は​​この状態が続く可能性が高いことを認識しながら、オキシデンタルは二酸化炭素回収に投資する良い選択肢となるかもしれない。

シェールのより柔軟な生産プロファイルとSTRATOSの進歩により、同社は世界経済の状況と気候変動の圧力に応じて、数年または数十年で受け入れる選択肢を持ち、石油後の未来に迅速に適応する可能性が高くなります。

（他の炭素回収会社については、当社の記事「投資すべきカーボンキャプチャ銘柄トップ5」）

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