Récapitulatif d’Uptober: Le Bitcoin a-t-il tenu les promesses ? Et quelles sont les perspectives ?

Le mois d’octobre tant attendu est maintenant terminé. Alors, comment le Bitcoin s’est-il réellement comporté pendant ce mois historiquement haussier ? Avons-nous vraiment eu un « Uptober » ?

Eh bien, c’était certainement un « Uptober » avec le prix du BTC en hausse de 10,76 %. Bien que ces gains soient médiocres, bien inférieurs aux rendements moyens de 21,89 % observés pendant ce mois l’année dernière, nous nous sommes approchés de près du nouveau sommet historique (ATH).

Le 30 octobre, le Bitcoin, dont la capitalisation boursière s’élève à 1,36 billion de dollars, a dépassé les 73 000 $, à moins de 200 $ du pic de 73 740 $ établi en mars 2024, suite à l’approbation des ETF Bitcoin au comptant. Cependant, alors que les traders et investisseurs réalisaient des bénéfices, le prix a chuté peu après.

Les données de la société d’analyse blockchain Glassnode montrent que les détenteurs à court terme, c’est‑à‑dire les portefeuilles conservant du BTC pendant jusqu’à 155 jours, ont vendu jusqu’à 54 000 BTC le 31 octobre, le plus important volume des six derniers mois. Pendant cette période, l’indice de force relative (RSI) quotidien du Bitcoin a également indiqué des conditions de surachat en dépassant les 70.

La vente massive a fait chuter le prix du BTC à près de 70 000 $ le dernier jour d’octobre, puis a marqué un démarrage rouge de novembre en descendant davantage sous les 69 000 $, quelques jours avant l’élection présidentielle américaine.

Il est intéressant de noter que la baisse du prix est survenue malgré une semaine consécutive d’afflux pour les ETF Bitcoin, signe d’une forte demande institutionnelle. Cela comprenait d’importants afflux mercredi de plus de 893 millions de dollars, juste après avoir enregistré 870 millions de dollars la veille. En conséquence, les flux nets cumulatifs depuis l’introduction des ETF en janvier s’élèvent désormais à 24,2 milliards de dollars, selon les données suivies par SoSo Value.

Malgré la vente, le sentiment du marché reste fermement dans la catégorie « Avidité », avec une lecture de 75 sur une échelle de 1 à 100, en baisse de seulement 2 % depuis le 30 octobre. Cela place le sentiment du marché dans la catégorie « Avidité extrême », généralement le signe d’un sommet local. Curieusement, le mois dernier, le sentiment du marché était celui de la « peur » avec une lecture de 42, selon le Crypto Fear and Greed Index.

Un examen plus approfondi de l’action des prix du Bitcoin: Qu’est-ce qui la motive ?

Depuis sept mois, le prix du BTC évolue dans une fourchette, et début août, il est passé sous les 50 000 $. Après avoir clôturé le deuxième trimestre en rouge avec un rendement négatif de 11,92 %, le Bitcoin a connu un troisième trimestre lent, ce qui a rendu le marché anxieux quant à ce qui allait suivre.

Mais après avoir enregistré des gains de 2,95 % en juillet et une baisse de 8,6 % en août, le Bitcoin a connu son septembre le plus haussier jamais enregistré.

Alors que le roi des cryptomonnaies a connu son septembre le plus vert de son histoire, le marché a rapidement commencé à scander « Uptober », ce qui indique un octobre haussier. Historiquement, la grande majorité des octobres a été positive, et suivant cette tendance, les prix ont également augmenté en octobre.

Bien qu’il y ait d’abord eu des inquiétudes que le récit d’Uptober ne se réalise pas, le prix du BTC étant tombé sous les 59 000 $ au cours des dix premiers jours, le mois a rapidement tenu ses promesses, bien que moins fortement que prévu ou que les données historiques ne le montrent.

Le mois dernier a en fait enregistré le troisième rendement positif le plus bas pour un octobre, à 10,76 %. Les rendements positifs les plus bas étaient de 5,56 % en 2022 et de 10,17 % en 2019, tous deux survenus en dehors d’un marché haussier.

Malgré ce léger rebond et un départ de novembre en rouge, qui est rapidement devenu positif de 1,19 %, le quatrième trimestre enregistre désormais une performance positive de 12,08 %, selon les données de CoinGlass.

À mesure que le prix augmentait, l’intérêt ouvert total du Bitcoin (OI) a également grimpé à 43,61 milliards de dollars le 30 octobre. Mais il est depuis tombé à 589,66 K BTC, soit 41,3 milliards de dollars, le sell‑off du Bitcoin ayant entraîné la liquidation de 92 560 traders pour un total de 293,55 millions de dollars au cours des dernières 24 heures. La majorité de ces positions étaient des positions longues, misant sur une hausse supplémentaire des prix.

En ce qui concerne l’OI du Bitcoin, le CME détient le plus d’OI avec 166,68 K BTC (11,65 milliards), qui a chuté de 8,24 % au cours des dernières 24 heures, suivi de Binance avec 127,63 K BTC (8,94 milliards de dollars), qui a enregistré une baisse de moins de 3 %.

Étant donné qu’un OI en forte hausse peut indiquer un effet de levier élevé sur le marché, rendant le marché précaire car même une petite chute du prix peut provoquer une panique et entraîner une plus grande perte, cette baisse peut ramener le marché à un niveau plus équilibré.

Mais qu’est‑ce qui a réellement conduit cette dernière action de prix ? Eh bien, il y a eu des changements substantiels dans les conditions du marché, notamment une réduction de 50 points de base des taux par la Réserve fédérale et un soutien politique américain qui a déclenché une vague de sentiments haussiers, incitant les participants du marché à envisager un nouveau ATH autour de 80 000 $ dans les semaines à venir.

L’intérêt des particuliers est également fort pour le Bitcoin en ce moment, avec plus d’un million d’adresses détenant désormais un BTC complet. Curieusement, ce chiffre actuel de 1 013 120 adresses a diminué par rapport à 1 024 437 au début de l’année, selon IntoTheBlock.

Un autre facteur soutenant la hausse des prix a été l’offre de stablecoins, qui s’élève actuellement à environ 178 milliards de dollars, contre 135 milliards au début de l’année.

Si l’on examine le plus grand stablecoin, l’USDT, son offre a bondi de 6 milliards de dollars au cours du dernier trimestre. Son émetteur, Tether, a en fait déclaré un bénéfice net de 2,5 milliards de dollars pendant cette période, ce qui porte son bénéfice cumulé de l’année (YTD) à 7,7 milliards de dollars, la capitalisation boursière de l’USDT ayant dépassé 120,5 milliards de dollars. Plus d’un milliard de dollars de ces bénéfices proviennent des avoirs du Trésor américain et des réserves d’or de la société.

Comment se porte le reste du marché ?

Avec le Bitcoin influençant la tendance générale du marché crypto, la faiblesse du prix du BTC a entraîné une chute spectaculaire des altcoins.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie, continue de décevoir avec ses performances médiocres. Il enregistre actuellement trois trimestres rouges consécutifs, avec des pertes de 5,74 % au T2, 24,19 % au T3 et 3,67 % au T4. Bien qu’Eth ait affiché un septembre vert, avec une hausse de seulement 3,5 %, octobre est redevenu rouge, avec une baisse de 3,4 %.

Coté à 2 534 $, au moment de la rédaction, l’Ether n’est en hausse que de 44 % depuis le début de l’année et reste en baisse de 47 % par rapport à son pic de novembre 2021 de 4 880 $. Par ailleurs, le ratio ETHBTC est d’environ 0,036, toujours proche de son plus bas historique sur plusieurs années.

Le concurrent d’ETH, Solana (SOL), quant à lui, se situe à environ 34 % de son ATH de 2021 de 260 $, alors qu’il s’échange à 173,37 $, en hausse de 340 % depuis le début de l’année. Le meme coin original Dogecoin (DOGE) se négocie actuellement à 0,168 $, en hausse de 151 % cette année mais en baisse de 77 % par rapport à son pic de 0,73 $.

Parmi les 100 principales cryptomonnaies, WIF a enregistré la deuxième plus forte perte de 9,3 % au cours des dernières 24 heures. Immutable X (IMX) est le plus gros perdant avec une chute de 14 % du prix, suite à l’envoi par la SEC américaine d’un avis Wells à la société de jeux Web3.

« Immutable rejoint Coinbase, Consensys, Ripple, OpenSea, Crypto.com et d’autres qui ont tous fait face à des escalades de la SEC, nombre d’entre eux dans les deux mois précédant l’élection américaine »

– Immutable l’a indiqué dans son communiqué qu’elle s’engage à défendre les droits des joueurs

Avec toutes ces pertes, la capitalisation totale du marché crypto s’élève actuellement à 2,46 billion de dollars, en baisse par rapport à 2,55 billion de dollars mercredi. Le pic de cette année était de 2,9 billion de dollars à la mi‑mars, tandis qu’à la fin de 2021, son ATH était de 3,07 billion de dollars.

Les actifs cryptographiques n’étaient pas les seuls à ressentir la pression, les actions de la plus grande bourse crypto aux États‑Unis, Coinbase (COIN ), ont enregistré leur plus forte chute en une journée de 15,3 % en plus de deux ans. En juillet 2022, son cours était tombé de 21 % dans le cadre d’une enquête de la SEC américaine.

Cette baisse est survenue après que les derniers résultats de la société n’aient pas atteint les estimations des analystes d’environ 11 %, ce que de nombreux ont attribué à l’absence de listing de meme coins par Coinbase, qui constituent la tendance la plus chaude et la plus rentable de 2024.

Coinbase a déclaré un chiffre d’affaires total de 1,2 milliard de dollars au troisième trimestre, tandis que le bénéfice par action était de 0,28 $. Dans sa lettre aux actionnaires, la bourse crypto a souligné des conditions de marché plus faibles comme explication de ses résultats. La principale source de revenus de la plateforme, les frais de transaction, a chuté de 27 %, tandis que les revenus d’abonnements et de services ont baissé de 7 %.

Par ailleurs, la société a autorisé un rachat d’actions allant jusqu’à 1 milliard de dollars en octobre, grâce à un bilan qui a augmenté de plus de 400 millions de dollars. Elle a terminé le trimestre avec 8,2 milliards de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et USDC.

Cette chute des actions crypto est survenue dans le cadre d’une baisse plus large du marché boursier, plus de 950 milliards de dollars ayant été effacés, rendant le 31 octobre difficile pour tous.

Le rouge observé sur les marchés a été attribué à une attitude prudente des investisseurs à l’approche des élections américaines du 5 novembre. L’incertitude croissante quant à l’élection, Kamala Harris ou Donald Trump, a entraîné une correction des marchés boursiers, tandis que l’or, valeur refuge, a atteint de nouveaux sommets juste au-dessus de 2 790 $ l’once jeudi et se négocie actuellement légèrement en dessous de 2 750 $.

Ce qui attend le marché du Bitcoin & Crypto ? Volatilité électorale !

Avec les élections américaines qui approchent, tous les regards sont désormais tournés vers le gagnant du 5 novembre et l’impact que cela aura sur les prix des cryptomonnaies.

Le directeur financier de la Floride, Jimmy Patronis, estime que la victoire du candidat républicain Trump aux élections serait favorable au Bitcoin, déclarant qu’il ne serait « pas surpris de voir cela croître sous une administration Trump dans un avenir proche ». Trump a évoqué la création d’un stock national de Bitcoin s’il était élu président. L’État de Floride lui‑même détient environ 800 millions de dollars d’investissements liés aux cryptomonnaies dans son portefeuille.

Selon Patronis, ignorer les cryptomonnaies est une « erreur » et, à ce titre, il a recommandé au système de retraite de l’État de diriger une partie de ses fonds vers les cryptomonnaies.

« Je vais continuer à pousser pour m’assurer que nous faisons tout ce qui est possible pour en profiter. Ce n’est pas émergent, c’est déjà là. »

– Patronis

En dehors de la Floride, d’autres États qui s’intéressent aux cryptomonnaies incluent le New Jersey et le Wisconsin.

Un rapport récent de Standard Chartered (STD.DE ) considère également qu’une victoire républicaine serait la plus favorable pour les actifs crypto. La banque a fixé l’objectif de fin d’année du Bitcoin à 125 000 $. Les analystes de JP Morgan font également partie de ceux qui estiment qu’une victoire de Trump la semaine prochaine entraînera un élan haussier pour le Bitcoin.

Dans ce contexte, certains spéculent que le récent creux du crypto pourrait en fait être dû à la diminution des chances de Trump.

Selon les données du site de paris cryptographiques Polymarket, les cotes de victoire de Trump aux prochaines élections sont passées de 66,9 % le 30 octobre à 62,8 % actuellement. Les chances de victoire de la démocrate Kamala Harris, quant à elles, sont passées de 33,7 % à 37,3 % pendant la même période. Les cotes de Trump ont diminué sur les marchés de prédiction, y compris PredictIt et Kalshi.

« De grosses bourdes des deux parties ces derniers jours ont rappelé aux gens que l’élection est trop serrée pour être tranchée et peut dépendre d’événements. Cela a réintroduit l’incertitude. »

– Matt Hougan, CIO chez Bitwise

Cependant, le courtier de Wall Street JMP considère l’élection présidentielle américaine comme un catalyseur positif pour le marché crypto plus large. Selon lui, l’élection apportera « une plus grande clarté et la construction d’un consensus parmi les législateurs des deux côtés de l’allée dans les mois à venir ». Canaccord voit également un changement du régime réglementaire comme un catalyseur majeur, du moins à court terme.

Darius Sit, co‑fondateur de QCP Capital, voit également une Maison-Blanche favorable aux cryptos profiter à l’industrie à l’échelle mondiale, et si Trump arrive avec des politiques plus amicales, « le Bitcoin devient encore plus un actif phare », a-t-il déclaré.

Cependant, il considère l’entrée de BlackRock (BLK ) dans le crypto comme plus importante que le retour de Trump à la Maison-Blanche. Le PDG de BlackRock, Larry Fink, évoquant le Bitcoin comme une réserve de valeur sur CNBC, montre comment le crypto devient « une partie du récit d’investissement américain » et le rend grand public, a déclaré Sit.

Événements à venir qui pourraient impacter les prix des cryptomonnaies

En plus des élections américaines, les mises à jour sur l’inflation et le marché du travail, ainsi que la prochaine décision de taux d’intérêt de la Fed prévue dans les prochaines séances de trading, sont des événements potentiels pouvant affecter les prix des cryptomonnaies dans les jours et semaines à venir. Il y a également les tensions persistantes entre Israël et l’Iran qui préoccupent les marchés.

Alors que la prise de bénéfices a fait baisser les prix du BTC à l’approche de l’ATH, ce qui était prévisible puisque tous les détenteurs de Bitcoin étaient en profit, et que plusieurs événements à venir annoncent de la volatilité pour le Bitcoin, il existe de nombreux points positifs pour le plus grand actif crypto du monde et, par extension, pour le marché crypto au sens large.

Par exemple, le passage du Bitcoin au-dessus du niveau psychologiquement important de 70 000 $ n’a pas déclenché une prise de bénéfices intense, car les données de CryptoQuant montrent que le ratio de profit des sorties dépensées (SOPR) des détenteurs à court terme (STH) n’est pas encore surchauffé. Ce ratio indique si ces détenteurs sont en profit ou en perte par rapport à leur prix d’achat initial du BTC.

Avec un ratio de 1,017 %, une valeur supérieure à 1 indiquant un pourcentage élevé de pièces ayant réalisé un profit sur leur investissement à court terme et inversement, les STH « réalisent certains profits et ne sont pas encore en surchauffe ».

Ensuite, nous avons le bull du Bitcoin Michael Saylor, qui semble incapable d’arrêter d’acquérir du BTC. L’entreprise de logiciels de Saylor, MicroStrategy, est devenue le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde. Les 252 220 Bitcoins de MicroStrategy, évalués à 18 milliards de dollars, représentent 1,2 % de l’offre totale de Bitcoin.

Pour augmenter ses réserves de Bitcoin, la société a levé 1,1 milliard de dollars via une offre d’actions et 1,01 milliard de dollars via des obligations convertibles. Bien que l’entreprise n’ait pas acheté de Bitcoin depuis la mi‑septembre, elle prévoit maintenant de lever 42 milliards de dollars au cours des trois prochaines années pour acheter du BTC. Ce « Plan 21/21 » comprend 21 milliards de dollars levés en actions et 21 milliards de dollars d’émissions de dette.

« En tant que société de trésorerie Bitcoin, nous prévoyons d’utiliser le capital supplémentaire pour acheter davantage de Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie, d’une manière qui nous permettra d’obtenir un rendement BTC plus élevé. »

– CEO Phong Le

Un autre élément haussier est le FOMO des ETF, que nous observons actuellement alors que les investisseurs institutionnels injectent quotidiennement des centaines de millions de dollars dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États‑Unis.

Alors que la première vague d’afflux dans ces produits était motivée par les investisseurs particuliers, le responsable de la recherche chez Bitwise, Ryan Rasmussen, a déclaré que les investisseurs institutionnels mènent la charge cette fois‑ci. Des acteurs comme Merrill Lynch ou Wells Fargo, a-t-il noté, doivent passer par de longs processus de diligence raisonnable et de conformité, puis travailler avec les comités d’investissement pour examiner de nouveaux types d’investissements et enfin éduquer les clients sur ces nouveaux actifs, et ils viennent seulement de commencer à « débloquer leurs gestionnaires de patrimoine ». La marque BlackRock aide certainement.

« Ils peuvent dire : « Regardez, la plus grande institution du monde soutient le Bitcoin de manière importante », et il n’est donc plus cette vision contrarienne qu’elle était auparavant. »

– Rasmussen

Les ETF Bitcoin détiennent désormais 1,1 million de BTC. Au rythme auquel les ETF engloutissent le BTC, l’analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, sur X (anciennement Twitter) a déclaré :

« Ils dépasseront Satoshi en moins de deux semaines. »

L’accumulation rapide de Bitcoin par ces fonds, qui détiennent désormais 70,86 milliards de dollars d’actifs nets totaux en moins d’un an, a déjà atteint plus de 50 % des actifs détenus par les ETF or. En revanche, les actifs nets totaux des ETF or américains, juste au-dessus de 137 milliards de dollars, ont mis deux décennies pour atteindre ce niveau.

Réflexions finales

Évoluant juste en dessous de 70 000 $, le Bitcoin n’est qu’à environ 5 % de son ATH. Après plusieurs mois de consolidation, le Bitcoin attire de nouveau l’attention. Une fois l’incertitude autour de l’élection dissipée et si les flux d’ETF continuent d’augmenter, ils pourraient aider la plus grande cryptomonnaie à atteindre un nouveau sommet, déclenchant potentiellement un FOMO généralisé qui ferait grimper les prix au cours de l’année à venir, comme cela se produit généralement pendant les marchés haussiers.

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