Three Types of Security Tokens To Know

Editor’s Note: This article was originally published in March 2019. It is being preserved for archival purposes. Please be aware that some of the projects or examples mentioned (such as the “Petro” or “Bananas”) may no longer be active or relevant in the current market.

Semblable à la sécurité traditionnelle, un jeton de sécurité remplit la même fonction, sauf qu'il confirme la propriété via des transactions blockchain et rend également possible la propriété fractionnée. Les lois fédérales qui régissent les valeurs mobilières s'appliquent également aux jetons de sécurité dans le but de protéger les investisseurs à certains niveaux. Les jetons de sécurité sont programmables. En théorie, la tokenisation des titres supprime le besoin d’un tiers en utilisant des contrats intelligents. Par exemple, un prêt « tokenisé » sur une blockchain pourrait effectuer automatiquement des paiements sans recourir à un intermédiaire traditionnel comme une banque. Un article détaillé sur STO a été rédigé par Moonwhale Ventures qui discute plus en profondeur des diverses exigences réglementaires concernant les jetons de sécurité.

Examinons trois types de jetons de sécurité couramment connus :

1. Jeton d'équité
2. Jeton de dette
3. Jeton d'actifs réels

Jeton d'équité

Equity tokens represent the value of shares issued by a company on the blockchain. The difference between an equity token and a traditional stock lies in its method of recording ownership. A traditional stock is logged into a database and the records are then represented by a paper certificate. For an equity token, however, it is recorded on an immutable blockchain essentially digitizing the traditional means of recording. Owning an equity token entitles the investor a portion of the company’s profits and a right to vote. It is important to note that these tokens are not limited to only the early stages of funding though it is more common to find companies offering its tokens during seed round. There are three benefits to this system:

• Permet aux investisseurs d'investir dans des sociétés blockchain tout en restant en conformité avec la loi sur les valeurs mobilières
• Nouveau modèle de collecte de fonds pour les start-ups
• Cadre permettant aux régulateurs d'évaluer la levée de fonds du projet

ICOs provided an opportunity for early startups to seek funding through utility tokens. However, it came under major scrutiny by authorities as utility tokens do not represent ownership to the company. An STO ensures their fundraising efforts are compliant with securities law. One example of an equity token offering is Documento. Ils lanceront l'une des premières émissions de jetons d'actions au monde pour financer leur initiative visant à favoriser l'adoption massive des technologies de gestion des documents dématérialisés. Leur jeton DCMO représente une participation réelle dans Documo.

Jeton de dette

Les jetons de sécurité basés sur la dette représentent des instruments de dette tels que des hypothèques immobilières et des obligations d'entreprises. Les prix de ces jetons sont dictés par deux facteurs : le risque et le dividende. Un risque de défaut moyen dans le cadre d’une hypothèque immobilière ne peut pas être évalué de la même manière qu’une obligation d’une société en pré-introduction en bourse. Par conséquent, il est essentiel de modéliser le prix d’un jeton de sécurité en fonction du risque et du dividende. En termes de blockchain, le contrat intelligent représentant un jeton de titre de dette devrait inclure des opérations telles que les conditions de remboursement qui dictent le modèle de dividende mais également intégrer les différents facteurs de risque de la dette sous-jacente.

Les avantages de la tokenisation de la dette comprennent :

• Fractionnement

Le fractionnement des véhicules de dette offre de nouvelles opportunités à un plus grand nombre d’investisseurs

• Futures

La tokenisation des contrats à terme et des produits dérivés pourrait ouvrir tout un monde de nouvelles opportunités. En conséquence, ils peuvent apporter des liquidités massives sur le marché tokenisé, grâce à sa nature fortement endettée. C’est également un excellent moyen de couvrir les portefeuilles.

• Taille du marché

Le marché public actuel, qui comprend les obligations et les titres de créance, vaut 100 XNUMX milliards de dollars. Si la tokenisation constitue la prochaine étape de l’évolution des instruments financiers, le potentiel des jetons basés sur la dette peut être énorme.

• Dividendes

La différence entre les dividendes des actions et ceux des obligations réside dans leur régularité. Les dividendes des obligations sont généralement plus fréquents que ceux des actions, car ils dépendent fortement de la performance des sociétés sous-jacentes.

Jetons d'actifs réels

Ce type de jeton représente la propriété d'un certain actif tel qu'un bien immobilier ou des matières premières. Les jetons adossés à des matières premières abordent les problèmes de confiance, leur inefficacité et la complexité des transactions, qui impliquent généralement plusieurs parties. La technologie Blockchain permet un enregistrement transparent des transactions complexes, le suivi des marchandises et la réduction de la fraude, ce qui semble en faire un choix naturel pour le secteur des matières premières.

Les jetons peuvent être utilisés comme monnaies virtuelles, qui présentent les mêmes caractéristiques que n’importe quelle marchandise (comme l’or) pouvant être échangée dans un but lucratif. Les crypto-monnaies adossées aux matières premières comprenaient des jetons liés à l'or, à l'argent et au pétrole. Et chacun de ces produits a ses propres avantages et inconvénients.

Les pièces stables adossées à des matières premières constituent l’un des développements les plus intéressants dans le monde de la cryptographie. Des matières premières telles que l’or ou les diamants donnant aux jetons stabilité et valeur.

Quelques exemples:

1. Bananes – une crypto-monnaie adossée à des bananes.
2. Cannabium – soutenu par des extraits liquides de cannabis provenant de sources légales
3. PowerLedger — soutenu par l’énergie renouvelable du soleil.
4. « El Petro » – Adossé au pétrole. L'économie du Venezuela est en chute libre.
5. Les diamants sont une marchandise facile à échanger avec un bon potentiel de marché qui sera bientôt débloqué. Parmi les matières premières, les diamants sont parmi les plus stables en valeur. Alors que l'or, l'argent et d'autres matières premières sont exposés aux marchés financiers et aux caprices des spéculateurs, les diamants sont restés stables pendant plus de trois décennies (bénéficiant d'une appréciation positive).

Le marché STO aujourd'hui

Concernant ces trois types de jetons de sécurité, la plupart des projets qui les proposent manquent de qualité. Il existe plusieurs excellents exemples de jetons d'actifs réels, comme le projet mené par Inveniam Capital Partners pour symboliser 260 millions de dollars en transactions immobilières et de dette. However, buyers have to hold at least $10 million in Crypto to participate and purchase a minimum of $500,000 worth. It is clear that the world of security tokens are fundamentally geared more towards institutions.

It will take a considerable amount of time to incorporate the true beauty of initial coin offerings into security tokens. Initial coin offerings democratize the fundraising process which was only open to larger institutions and accredited investor. Imagine a world where a student living in Argentina being able to own equities to a company based in Russia simply from their phones. But for now, the Argentinian student has to wait and proceed with the current façons d'investir dans des jetons de sécurité. Le marché STO est certainement à surveiller dans les années à venir alors que nous tentons de révolutionner les marchés financiers.