Sanctions et crypto : comment l’application fonctionne réellement

Cela fait plus de seize ans que le Bitcoin (BTC ) a vu le jour. Depuis, le secteur des cryptomonnaies a considérablement évolué.

Aujourd’hui, des centaines de milliers de pièces sont disponibles, et la capitalisation boursière totale a dépassé les 4 000 milliards de dollars, bien que le Bitcoin seul représente plus de 2 000 milliards de dollars. Le secteur gère également plus de $100-$200 milliards de volume quotidien.

L’innovation et la spéculation ont été les principaux moteurs de la croissance du marché de la crypto, avec plus de 550 millions de personnes dans le monde possédant aujourd’hui des actifs numériques. Mais ce n’est pas tout.

Conçus pour être ouverts et décentralisés, ce qui signifie que les cryptomonnaies fonctionnent sur un réseau blockchain public et transparent sans aucune autorité unique pouvant contrôler ou restreindre l’accès, les actifs numériques permettent des transactions de pair à pair.

Cette infrastructure sans frontières et résistante à la censure du secteur donne à chacun dans le monde l’accès aux services financiers et la possibilité d’obtenir une souveraineté financière. Au niveau mondial, les cryptomonnaies permettent aux pays de maintenir leurs opérations et leurs économies tout en évitant d’utiliser le dollar, qui est la monnaie privilégiée pour les transactions du commerce mondial.

Tout comme l’argent liquide, cette conception même de la crypto, cependant, l’a également rendue populaire parmi les criminels et en fait un sujet d’examen réglementaire.

One of the ways that has captured regulators and researchers’ attention is crypto’s use to evade sanctions, which has led to the asset’s growing inclusion in enforcement actions and new rounds of sanctions packages.

Sanctions russes n° 19 de l’UE : quels changements pour la crypto ?

Le 18 septembre 2025, la Commission européenne a proposé une nouvelle série de sanctions contre la Russie. Pour la première fois, les mesures viseraient directement les plateformes crypto et les transactions d’actifs numériques.

Dans le cadre du 19e paquet de sanctions proposé par l’UE, les transactions de cryptomonnaies impliquant des résidents russes seraient interdites, et les relations avec les banques étrangères liées aux systèmes de paiement alternatifs de la Russie seraient restreintes. La proposition vise également à bloquer les transactions avec les entités opérant dans les zones économiques spéciales du pays.

Les sanctions ne sont pas encore définitives, car elles nécessitent l’approbation de tous les États membres du bloc.

Les dernières mesures, a déclaré la présidente de la Commission européenne, Von der Leyen, en réponse aux « attaques de drones et de missiles à grande échelle de la Russie contre l’Ukraine », ainsi qu’à la violation de l’espace aérien de l’UE en Pologne et dans d’autres pays.

Ces nouvelles mesures surviennent alors que des rapports font état d’une implication plus profonde de la Russie dans la crypto.

En mars, Reuters a rapporté que la Russie utilise le Bitcoin, l’Ether, et des stablecoins adossés au dollar comme le Tether dans son commerce pétrolier avec l’Inde et la Chine pour contourner les sanctions occidentales. Bien que modeste, cela constitue une part croissante du commerce pétrolier global de la Russie, qui s’élevait à 192 milliards de dollars l’année dernière.

La Russie a en fait encouragé publiquement l’utilisation d’actifs numériques et a même adopté une loi autorisant les paiements en crypto dans le commerce international.

La bourse crypto locale, Garantex, qui avait été soumise aux sanctions américaines en 2022 et par l’UE plus tôt cette année, a récemment démantelée par le Département de la Justice des États‑Unis (DOJ). L’agence a également gelé 26 millions de dollars en crypto.

“Les actifs numériques jouent un rôle crucial dans l’innovation mondiale et le développement économique, et les États‑Unis ne toléreront pas l’abus de cette industrie pour soutenir la cybercriminalité et l’évasion des sanctions.”

– Sous-secrétaire au Trésor pour le terrorisme et l’intelligence financière John K. Hurley

La société d’analyse blockchain Elliptic a déclaré que ses données et son intelligence ont été utilisées par le Service secret américain dans leur enquête sur la bourse. Tether a également bloqué les portefeuilles numériques sur ses plateformes.

En juillet, le DOJ a également inculpé un ressortissant russe résidant à New York pour avoir blanchi des fonds via ses sociétés crypto, Evita Pay et Evita Investments, tout en facilitant des transactions pour des entités russes sanctionnées.

De l’autre côté, des législateurs ukrainiens ont soumis un projet de loi qui permettrait à la Banque nationale d’Ukraine de détenir du Bitcoin et d’autres actifs virtuels en réserves ; la mesure n’a pas été adoptée, et la BNU a exprimé des réserves quant à l’ajout de la crypto aux réserves à ce stade.

La crypto aide-t-elle réellement à contourner les sanctions ? Ce que montrent les données

Alors que le rôle de la crypto dans le conflit militaire en cours entre la Russie et l’Ukraine a été largement rapporté, est-ce réellement le cas ? La question est de savoir si les preuves le confirment réellement.

Au fil des ans, plusieurs études ont examiné l’impact de la crypto dans le contexte d’un conflit militaire. Elles suggèrent la résilience du Bitcoin face aux effets économiques défavorables déclenchés par la guerre. En même temps, elles ont noté que les investisseurs en crypto recherchent de la liquidité en réponse aux développements liés à la guerre.

Cependant, il existe également des études¹ qui ne trouvent pas que le Bitcoin serve² de valeur refuge pendant un conflit militaire. Elles recommandent aux investisseurs de privilégier les actifs refuges traditionnels, l’or et le dollar américain, car ils offrent une couverture plus forte et plus stable contre le risque géopolitique.

Le Bitcoin a en fait enregistré une baisse de son volume de transactions à mesure que le dernier conflit se déroulait.

Mais d’autres études³ ont trouvé la crypto efficace.

Selon le dernier article, toutes ces conclusions différentes soulignent simplement le défi complexe de décrire le rôle des actifs numériques en temps de conflit militaire. « Leurs propriétés semblent dépendre des conditions du marché et de la phase spécifique du conflit », indique-t-il.

La nouvelle étude a exploré l’utilisation potentielle de la crypto⁴ pour contourner les sanctions ainsi que pour soutenir les efforts de guerre.

À cette fin, elle utilise un outil économétrique pour évaluer les comportements financiers dynamiques des actifs numériques en se concentrant sur les changements de liquidité, le statut de valeur refuge et leur utilisation pour contourner les sanctions économiques.

Les résultats de la recherche suggèrent des changements dans le rôle des cryptos, passant de transmetteurs nets à récepteurs nets des retombées en volatilité ainsi qu’en rendements, notamment pendant la phase des sanctions financières. Ainsi, l’étude a constaté que les cryptomonnaies peuvent réellement être utilisées comme moyen de contourner les sanctions occidentales imposées à la Russie ainsi que pour fournir une aide à l’Ukraine.

Le rôle de la crypto dans l’atténuation de l’isolement économique

Les actifs numériques sont apparus comme des facteurs influents dans la dynamique des conflits militaires modernes, ce qui est devenu assez clair dans le conflit Russie‑Ukraine, révélant un rôle complexe et contradictoire que la crypto joue en période d’instabilité géopolitique.

Ce conflit militaire marque en fait le premier important dans lequel les cryptomonnaies ont joué un rôle prépondérant.

Le commerce de cryptomonnaies en Russie a fortement augmenté pendant le conflit et les sanctions qui ont suivi, ce que le dernier rapport indique, montrant une tendance croissante parmi les épargnants locaux à placer leurs fonds dans les actifs numériques.

Les sanctions économiques, après tout, ne restreignent pas seulement l’accès des personnes et des entreprises aux marchés financiers mondiaux, mais augmentent également l’isolement économique et diminuent la valeur de la monnaie locale.

Le rouble russe a connu une volatilité tout au long de la dernière décennie, la pandémie de COVID‑19 ayant fait chuter les prix du pétrole et la guerre Russie‑Ukraine apportant des sanctions qui l’ont affecté négativement ces dernières années, tandis que les actions gouvernementales et le nouveau commerce avec la Chine et l’Inde l’ont aidé à rebondir.

Le dollar en baisse et la politique monétaire de guerre ont également aidé le rouble russe à devenir la monnaie la plus performante de 2025 par rapport au dollar.

L’indice du dollar américain fait actuellement face à la guerre commerciale de l’administration Donald Trump avec le monde, ce qui affecte son statut de monnaie de réserve et son attrait comme valeur refuge. Parallèlement, l’augmentation des dépenses militaires en Russie a fait grimper l’inflation (au‑delà de 8 %), poussant sa banque centrale à augmenter les taux d’intérêt à un impressionnant 21 %, qui a été réduit à 17 % ces derniers mois. Ces facteurs contribuent à la force du rouble.

Au moment de la rédaction, l’USD/RUB s’échange à 83,54, se remettant du niveau de 110,5 atteint fin de l’année dernière mais restant encore loin du plus bas pluriannuel de 50,5 de mi‑2022.

Les effets négatifs des sanctions économiques sur la monnaie locale, l’économie et l’accès aux services financiers, selon la dernière étude, peuvent être atténués grâce à l’utilisation de la crypto. Elle a déclaré :

“Les cryptomonnaies offrent une alternative stratégique pour contourner ces restrictions, grâce à leur décentralisation, anonymat, transactions sans frontières, résistance à la censure, rapidité des transactions, accessibilité et fonctions de diversification.” 

La crypto en temps de guerre sert de valeur refuge alternative

L’intérêt et l’usage croissant des monnaies numériques dans les règlements internationaux, selon les auteurs de la recherche Tiago Cruz Gonçalves de la Lisbon School of Economics & Management de l’Universidade de Lisboa et José Almeida de l’ISCTE Business School, placent les cryptos non seulement comme des investissements alternatifs mais comme des instruments fondamentaux pour naviguer dans les complexités des sanctions économiques mondiales et des conflits militaires.

Mais ce n’est pas si simple, car les propriétés des cryptos semblent dépendre des conditions du marché ainsi que de la phase du conflit à un moment donné.

Ainsi, pour comprendre le rôle de la crypto, les chercheurs ont employé un modèle d’auto‑régression vectorielle à paramètres variables dans le temps (TVP‑VAR) afin de capturer les propriétés variables dans le temps des rendements et volatilités des cryptos.

Selon l’étude, pendant la période des sanctions financières, les actifs numériques comme le Bitcoin ont reçu des retombées de rendement provenant de l’or, ce qui suggère une « réévaluation de ce qui constitue une valeur refuge dans une économie mondiale numériquement interconnectée ».

Une analyse croisée des cryptos montre que, contrairement à d’autres pièces qui affichent des rôles plus constants, le BTC, l’ETH et le XRP démontrent une plus grande variation, passant de transmetteur net à récepteur net des retombées tant des rendements que de la volatilité.

Ces actifs ont reçu des retombées RUB/USD, ce qui pourrait signifier que la valeur de ces principales cryptos est « de plus en plus influencée » par l’instabilité du rouble, « suggérant une possible fuite de capitaux vers la crypto ».

Parallèlement, les données suggèrent un afflux net de capitaux des cryptomonnaies vers la monnaie ukrainienne (UAH), ce qui pourrait indiquer un soutien à l’effort militaire ukrainien.

Les cryptomonnaies ne sont pas seulement des actifs spéculatifs, note l’étude, ajoutant que les investisseurs doivent considérer ces actifs numériques comme des « instruments potentiels de diversification et de couverture pendant les périodes d’instabilité géopolitique », tout en gardant à l’esprit leur volatilité et les changements soudains de rôle de valeur refuge.

Cette évolution appelle également à une attention réglementaire, les auteurs soulignant l’urgence de développer des mécanismes flexibles pour surveiller et atténuer les usages illicites des cryptomonnaies, tout en évitant d’étouffer l’innovation.

De plus, le papier recommande que les banques centrales intègrent le comportement de la crypto dans les évaluations de stabilité financière. Quant aux gouvernements, ils doivent coopérer entre eux et mettre en œuvre des politiques publiques afin de minimiser le risque d’utilisation de la crypto pour contourner les sanctions ou financer un conflit militaire, tout en équilibrant innovation technologique, résilience financière et sécurité économique, indique l’étude.

Comment les régulateurs appliquent les sanctions crypto : OFAC, UE, FATF

Comme le suggèrent les données, les acteurs criminels se tournent vers la crypto, et les régulateurs ont commencé à cibler son utilisation. Nous voyons cela se produire dans l’UE, mais le bloc n’est pas le seul à le faire.

Même dans la région, la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a d’abord appelé en 2022 à un cadre réglementaire sur la crypto afin d’empêcher la Russie de contourner les sanctions économiques.

« Chaque fois qu’il y a une interdiction ou une prohibition ou un mécanisme en place pour boycotter ou interdire, il existe toujours des moyens criminels qui tenteront de contourner la prohibition ou l’interdiction », a déclaré Lagarde à l’époque. « Il est donc crucial que le MiCA soit adopté le plus rapidement possible afin que nous disposions d’un cadre réglementaire dans lequel les actifs crypto peuvent réellement être interceptés. »

Le règlement Marchés des actifs cryptographiques (MiCA) a été introduit pour la première fois en septembre 2020 et est entré en vigueur en décembre 2024.

Les règles de voyage existantes couvrent également les transferts crypto‑à‑crypto, imposant le « voyage » des données avec la transaction ainsi que le stockage des deux côtés, empêchant ainsi les transactions crypto anonymes.

Aux États‑Unis, le DOJ et le Bureau du contrôle des avoirs étrangers (OFAC) du Département du Trésor, qui administre et applique en grande partie les programmes de sanctions économiques du pays, ont également pris des mesures pour cibler l’utilisation de la crypto afin de commettre des crimes de blanchiment d’argent et d’échapper aux sanctions.

Les États‑Unis ont sanctionné plusieurs pays, dont Cuba, l’Iran, la Corée du Nord, la Syrie et la Russie, ciblant une gamme d’activités telles que le terrorisme, la corruption et les activités cybernétiques malveillantes. Et plusieurs d’entre eux ont exploré les avantages des monnaies numériques.

En ce qui concerne l’Iran, il a fait du minage de Bitcoin une priorité nationale, en délivrant des licences à plusieurs fermes de minage de cryptomonnaies. Il a même envisagé d’utiliser une monnaie numérique domestique pour « faciliter le transfert d’argent (vers et depuis) n’importe où dans le monde » et les aider à contourner les sanctions.

En plus des sanctions économiques, l’écosystème de cryptomonnaies en plein essor de l’Iran a été stimulé par les pressions inflationnistes et la dévaluation de la monnaie fiduciaire. Pour les utilisateurs et les entreprises du pays, les actifs numériques offrent une alternative pratique pour épargner, échanger et déplacer du capital.

Parallèlement, des hackers affiliés à la Corée du Nord ont volé 1,34 milliard de dollars lors de 47 incidents en 2024, soit une hausse de 102,88 % par rapport à l’année précédente, selon les données de la société d’analyse blockchain Chainalysis. Ces hackers utilisent des logiciels malveillants avancés et le vol de cryptomonnaies pour financer des opérations parrainées par l’État et contourner les sanctions internationales.

C’est en 2018 que l’OFAC a annoncé pour la première fois qu’elle commencerait à inscrire les adresses crypto liées à des acteurs sanctionnés sur sa liste des ressortissants spécialement désignés et des personnes bloquées (liste SDN). La première incursion de l’agence dans le secteur incluait également l’identification publique d’adresses crypto que les institutions financières étaient interdites d’utiliser et a pris des mesures concernant les cryptomonnaies dans le cadre de ses autorités de sanctions liées à la cybersécurité.

Au fil du temps, l’OFAC a continué d’inscrire des adresses crypto sur sa liste SDN. L’OFAC a publié 13 désignations incluant des adresses crypto. Récemment, elle a également ajouté des pièces de confidentialité comme Monero, Zcash et Dash en plus du BTC, ETH et Litecoin.

En juillet 2025, la Maison-Blanche a également publié son rapport tant attendu sur la politique des actifs numériques, qui a présenté la crypto comme un pilier clé du futur système financier américain et comportait un chapitre détaillé sur la lutte contre la finance illicite dans ce domaine.

Développé par le groupe de travail du président sur les marchés d’actifs numériques, en collaboration avec le Conseil économique national, il a mis l’accent sur deux engagements majeurs.

Le premier consiste à fournir aux régulateurs, aux forces de l’ordre et aux agences de sécurité nationale les ressources, la formation et les outils d’intelligence blockchain nécessaires pour tracer et perturber les activités illicites sur la chaîne. Le second consiste à disposer de cadres de havre sûr robustes qui permettent à la fois l’application de la loi et l’innovation.

La transparence de la blockchain offre une visibilité inégalée

Alors que les gouvernements renforcent la surveillance et les contrôles sur la crypto, il devient important pour les fournisseurs de services tels que les échanges et les portefeuilles de démontrer davantage de responsabilité dans la gestion des risques.

Les régulateurs exigent désormais que les entreprises crypto respectent les obligations de conformité, tout comme le font les fournisseurs de services financiers traditionnels, que les transactions soient effectuées en monnaie numérique ou fiat. Cela implique une évaluation des risques, des contrôles internes, de la formation, des tests et des audits.

Mais alors que les nations utilisent potentiellement la crypto pour contourner les sanctions qui les empêchent d’utiliser les systèmes financiers traditionnels, la transparence et la traçabilité de la technologie sous-jacente à la crypto représentent des obstacles importants.

La blockchain, après tout, est un registre immuable de tout ce qui se passe sur la chaîne. Tout est publiquement disponible pour que quiconque puisse vérifier.

En fait, le niveau de transparence et d’immuabilité offert par la blockchain n’est tout simplement pas présent dans la finance traditionnelle. Comme Lagarde l’a souligné par le passé, « la technologie blockchain propre aux cryptomonnaies pourrait être utilisée pour la contrôler ».

De plus, les outils d’analyse de la blockchain offrent des informations plus approfondies sur l’utilisation de la crypto. Ils permettent l’analyse de millions d’adresses, le suivi des mouvements de fonds, l’identification de schémas et la découverte d’activités illégales, rendant très difficile pour les entités sanctionnées de rester cachées et facilitant les enquêtes des autorités.

Les fournisseurs d’outils d’analyse de la blockchain aident également constamment les gouvernements et publient des rapports sur tout événement illégal. Par exemple, Elliptic a récemment publié en détail comment les portefeuilles, services et comportements de Nobitex, la plus grande bourse crypto d’Iran avec plus de 11 millions d’utilisateurs, étaient liés à des activités financières alignées sur le Corps des Gardiens de la Révolution islamique (CGRI).

Cela a renforcé la position de la bourse comme « un élément d’infrastructure critique au sein du dispositif iranien d’évasion des sanctions transfrontalières », a-t-elle déclaré.

Conclusion 

La cryptomonnaie offre un outil puissant aux personnes du monde entier, en particulier dans les régions confrontées à l’inflation, aux contrôles de capitaux ou aux conflits, pour déplacer des fonds à travers les frontières de manière efficace et préserver la richesse. Mais en même temps, la crypto est utilisée pour contourner les contrôles financiers imposés par les gouvernements.

En conséquence, les régulateurs s’efforcent d’établir des cadres qui empêchent les abus sans freiner l’innovation. Ici, la crypto elle‑même offre aux gouvernements un moyen d’atteindre cet équilibre. La transparence, l’immuabilité et la traçabilité de la blockchain permettent de surveiller les transactions, de détecter les flux illicites et d’appliquer la conformité. Tout en conservant son caractère ouvert et sans frontières qui alimente l’innovation crypto.

Cliquez ici pour tout savoir sur l’investissement dans le Bitcoin (BTC).

Références :

^{1. Mo, B., Chen, J., Shi, Q., & Zeng, Z. (2025). Cryptocurrencies as safe havens for geopolitical risk? A quantile analysis approach. The North American Journal of Economics and Finance, 79, 102439. (Version of Record), publié en 2025. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102439
2. Diaconaşu, D. E., Mehdian, S. M., & Stoica, O. (2022). The reaction of financial markets to Russia’s invasion of Ukraine: Evidence from gold, oil, bitcoin, and major stock markets. Applied Economics Letters, 30(19), 2792–2796. (Version of Record), publié en ligne en 2022. https://doi.org/10.1080/13504851.2022.2107608
3. Wang, W., Enilov, M., & Stankov, P. (2025). Can cryptocurrency or gold rescue BRICS stocks amid the Russia-Ukraine conflict? International Review of Financial Analysis, 104(Part A), 104321. (Version of Record), publié en 2025. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104321
4. Almeida, J., & Gonçalves, T. C. (2026). Cryptocurrencies and economic sanctions. The North American Journal of Economics and Finance, 81, 102537. (Version of Record), publié en 2026. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102537}