Le chiffre d’affaires de New Oriental augmente de 23,1% au premier trimestre de l’exercice, à 1 874,5 millions de dollars

New Oriental Education & Technology Group Inc., fournisseur de services éducatifs privés en Chine, a annoncé le 28 octobre 2026 ses résultats financiers non audités pour le premier trimestre de son exercice 2027, correspondant aux trois mois clos le 31 août 2026. Le chiffre d’affaires net total s’est élevé à 1 874,5 millions de dollars US, en hausse de 23,1 % sur un an, selon le communiqué sur les résultats du premier trimestre de la société.

Le résultat opérationnel a progressé de 20,5 % sur un an, à 374,7 millions de dollars US, et le bénéfice net attribuable à New Oriental a augmenté de 13,5 %, à 273,2 millions de dollars US. Le bénéfice net de base et le bénéfice net dilué par ADS attribuables à la société se sont établis respectivement à 1,76 US$ et 1,74 US$, contre 1,52 US$ et 1,50 US$ pour la même période de l’exercice précédent. Chaque ADS représente dix actions ordinaires.

Le résultat opérationnel hors normes GAAP, qui exclut les charges de rémunération en actions et l’amortissement des immobilisations incorporelles résultant d’acquisitions d’entreprises, s’est établi à 406,8 millions de dollars US, en hausse de 21,2 % sur un an. Le bénéfice net hors normes GAAP attribuable à New Oriental a progressé de 16,5 %, à 300,9 millions de dollars US ; le bénéfice net de base et le bénéfice net dilué hors normes GAAP par ADS ont atteint respectivement 1,94 US$ et 1,92 US$. La société a indiqué que la croissance du chiffre d’affaires s’expliquait principalement par l’augmentation des revenus nets générés par ses nouvelles activités éducatives, les produits de marque propre East Buy et son activité de commerce en direct.

Michael Yu, président exécutif, a déclaré que le chiffre d’affaires de l’activité de préparation aux examens et de conseil à l’étranger avait progressé d’environ 7,7 % sur un an, tandis que l’activité nationale de préparation aux examens destinée aux adultes et aux étudiants universitaires avait augmenté d’environ 22,3 % et les nouvelles activités éducatives, d’environ 24,7 %. Yu a indiqué que les cours de soutien scolaire non académique de la société étaient proposés dans une soixantaine de villes et avaient enregistré environ 476 000 inscriptions d’élèves au cours du trimestre. Le système et les appareils d’apprentissage intelligents de la société comptaient, quant à eux, environ 515 000 utilisateurs actifs payants dans une soixantaine de villes. Il a ajouté que New Oriental Home, la nouvelle plateforme de service client intégrée de la société, avait accompagné plus de 1 678 000 familles dans 69 villes à la fin du trimestre.

Chenggang Zhou, directeur général, a déclaré qu’au cours du trimestre, East Buy avait élargi son portefeuille de marques propres à plus de 1 000 unités de gestion des stocks (SPU) et porté à plus de 30 le nombre de comptes thématiques de son réseau sur Douyin. Zhou a indiqué qu’East Buy exploitait désormais quatre magasins d’expérience et avait développé des capacités de commerce instantané, notamment des essais de livraison en une heure à Pékin et à Shanghai.

Stephen Zhihui Yang, président exécutif et directeur financier, a déclaré que les marges opérationnelles respectives de l’activité principale d’éducation et d’East Buy avaient progressé sur un an, principalement grâce, selon lui, à une meilleure efficacité opérationnelle et à une utilisation accrue des centres d’apprentissage de la société. Il a précisé que la croissance rapide d’East Buy avait augmenté sa part du chiffre d’affaires total et que cette évolution de la composition des revenus avait maintenu la marge opérationnelle consolidée à un niveau stable au cours du trimestre, qualifiant cet effet de « conséquence attendue du développement de nouvelles activités ».

Coûts, marges et flux de trésorerie

Les coûts et charges d’exploitation ont augmenté de 23,7 % sur un an, pour atteindre 1 499,8 millions de dollars US. La société a attribué cette hausse principalement aux coûts et charges liés à la forte croissance des produits de marque propre East Buy et de son activité de commerce en direct. Le coût du chiffre d’affaires a progressé de 28,1 %, à 817,0 millions de dollars US, les frais de vente et de marketing ont augmenté de 30,7 %, à 262,2 millions de dollars US, et les frais généraux et administratifs ont crû de 12,6 %, à 420,7 millions de dollars US. Le total des charges de rémunération en actions imputées aux coûts et charges d’exploitation a progressé de 31,3 %, à 30,6 millions de dollars US.

La marge opérationnelle s’est établie à 20,0 %, contre 20,4 % pour la même période de l’exercice précédent. La marge opérationnelle hors normes GAAP, qui exclut les charges de rémunération en actions et l’amortissement des immobilisations incorporelles résultant d’acquisitions d’entreprises, s’est établie à 21,7 %, contre 22,0 % un an plus tôt.

Le flux net de trésorerie généré par l’exploitation au cours du trimestre s’est élevé à environ 195,4 millions de dollars US, et les dépenses d’investissement à 65,8 millions de dollars US. Au 31 août 2026, la société détenait 1 754,6 millions de dollars US en trésorerie et équivalents de trésorerie, 1 441,3 millions de dollars US en dépôts à terme et 2 422,7 millions de dollars US en placements à court terme. Les produits constatés d’avance, que la société décrit comme les sommes encaissées auprès des clients avant la fourniture des biens ou des services et les revenus correspondants qui seront comptabilisés au moment de leur livraison ou de leur prestation, s’élevaient à 2 121,1 millions de dollars US à la fin du trimestre, en hausse de 11,2 % par rapport aux 1 906,7 millions de dollars US enregistrés à la fin du premier trimestre de l’exercice 2026.

Dividende et programmes de rachat d’actions

Le conseil d’administration a approuvé, au titre de l’exercice 2027, un dividende ordinaire en numéraire de 0,2 US$ par action ordinaire, soit 2,0 US$ par ADS, qui sera versé en dollars américains en deux tranches. La première tranche, de 0,1 US$ par action ordinaire, soit 1,0 US$ par ADS, sera versée aux détenteurs inscrits au 18 novembre 2026 à la clôture de la journée. Le paiement est prévu aux alentours du 1er décembre 2026 pour les détenteurs d’actions ordinaires et du 4 décembre 2026 pour les détenteurs d’ADS. La date d’enregistrement pour la deuxième tranche, également de 0,1 US$ par action ordinaire ou de 1,0 US$ par ADS, sera fixée ultérieurement par le conseil d’administration ; son versement est prévu environ six mois après celui de la première tranche. Le montant total du dividende en numéraire devrait s’élever à environ 300 millions de dollars US.

La société a également indiqué qu’au 27 octobre 2026, elle avait entièrement utilisé le montant de 300 millions de dollars US autorisé dans le cadre de son programme de rachat d’actions 2026, annoncé en octobre 2025, en rachetant sur le marché libre un total d’environ 56,2 millions d’actions ordinaires, y compris des actions représentées par des ADS. Un programme distinct de rachat d’actions 2027, approuvé par le conseil d’administration en juillet 2026, autorise des rachats pouvant atteindre 200 millions de dollars US au cours des 12 mois suivants. Au 27 octobre 2026, aucune action ordinaire n’avait été rachetée dans le cadre de ce programme, et la société a indiqué qu’elle prévoyait de financer ces rachats à partir de sa trésorerie existante. Le dividende et le nouveau programme de rachat mettent tous deux en œuvre le plan de rémunération des actionnaires sur trois ans adopté par la société en juillet 2025.

New Oriental a confirmé ses prévisions précédemment communiquées pour l’exercice 2027, qui s’étend du 1er juin 2026 au 31 mai 2027 : le chiffre d’affaires net total devrait se situer entre 6 453,9 et 6 680,3 millions de dollars US, soit une hausse de 14 % à 18 % sur un an. La société a précisé que ces prévisions reflètent son appréciation actuelle et préliminaire, qu’elles sont susceptibles d’évoluer et qu’elles reposent sur le taux de change USD/RMB actuel, lui aussi susceptible d’évoluer.

La direction a prévu une conférence téléphonique sur les résultats le 28 octobre 2026 à 8 h, heure de l’Est des États-Unis, soit 20 h, heure de Pékin et de Hong Kong. Une diffusion sur le Web en direct et en différé sera disponible sur le site des relations avec les investisseurs de la société.