Medtronic cède sa participation restante dans MiniMed et achève sa séparation

Medtronic plc (MDT ) a annoncé le 15 octobre 2026 avoir achevé la séparation de MiniMed Group, Inc. (MMED ) , après avoir échangé la totalité de sa participation restante dans la société dans le cadre d’une offre d’échange liée à une scission sursouscrite. Medtronic a indiqué avoir choisi d’échanger la totalité de sa participation restante dans MiniMed, soit 252 813 348 actions ordinaires MiniMed, contre des actions ordinaires Medtronic en circulation, dans le cadre d’une offre qui a été souscrite à hauteur de 5,4 fois. Les actions MiniMed sont négociées au Nasdaq sous le symbole MMED, tandis que les actions ordinaires Medtronic sont négociées à la NYSE sous le symbole MDT.

« Je suis extrêmement fier de ce que MiniMed et Medtronic ont accompli ensemble et de la différence importante que nous avons apportée dans la vie des personnes atteintes de diabète », a déclaré Geoff Martha, président du conseil d’administration et directeur général de Medtronic. Selon lui, cette séparation marque une étape importante pour les deux sociétés, qui peuvent désormais avancer en se concentrant clairement sur leurs priorités stratégiques. Pour Medtronic, cela signifie mobiliser toutes les ressources de l’organisation afin de faire progresser l’innovation et de stimuler la croissance de ses portefeuilles Cardiovasculaire, Neurosciences et Chirurgie.

Résultats définitifs de l’offre d’échange

L’offre d’échange et le droit de rétractation ont pris fin à minuit, heure de New York, à la fin de la journée du 9 octobre 2026. Medtronic a communiqué les résultats définitifs le 14 octobre 2026 : l’offre a été sursouscrite et la société a échangé les 252 813 348 actions MiniMed qu’elle détenait encore contre 55 032 401 actions ordinaires Medtronic. À l’issue de l’opération, Medtronic ne détiendra plus aucune des actions ordinaires MiniMed en circulation.

L’offre d’échange ayant été sursouscrite, Medtronic n’a accepté qu’une partie des actions ordinaires valablement apportées et non valablement retirées, au prorata du nombre d’actions apportées. Un coefficient de proratisation définitif de 18,289133 % a été appliqué à toutes les autres actions ordinaires Medtronic valablement apportées afin de déterminer le nombre d’actions acceptées. Les actionnaires qui détenaient moins de 100 actions ordinaires Medtronic — un « lot irrégulier » — et qui ont valablement apporté la totalité de leurs actions n’ont pas été soumis à la proratisation ; toutes les actions valablement apportées par les actionnaires admissibles détenant un tel lot ont été acceptées.

Selon le décompte définitif effectué par l’agent chargé de l’échange, Equiniti Trust Company, LLC, 297 521 390 actions ordinaires Medtronic ont été valablement apportées et n’ont pas été valablement retirées. Sur ce total, 296 763 500 actions apportées étaient soumises à la proratisation et 757 890 étaient des lots irréguliers non soumis à la proratisation ; 55 032 401 actions ont été acceptées en échange.

Selon le ratio d’échange définitif, Medtronic a remis 4,5939 actions ordinaires MiniMed pour chaque action ordinaire Medtronic acceptée. Medtronic avait fixé le ratio à ce plafond de 4,5939 le 7 octobre 2026, précisant que les valeurs définitives par action calculées selon le prospectus auraient donné un ratio plus élevé. Le ratio a été établi à l’aide d’une formule décrite dans une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-4 (n° d’enregistrement 333-298914) déposée par MiniMed auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC et BofA Securities, Inc. ont agi comme chefs de file de l’offre d’échange. L’agent chargé de l’échange créditera rapidement, sous forme d’inscriptions en compte, les actions ordinaires MiniMed nouvellement émises sur les comptes ouverts par l’agent des transferts de MiniMed au nom des actionnaires apporteurs dont les actions ordinaires Medtronic ont été acceptées. Les sommes versées en remplacement des fractions d’actions ordinaires MiniMed seront remises après que l’agent chargé de l’échange aura regroupé toutes les fractions d’actions et les aura vendues sur le marché libre. Les actions ordinaires Medtronic apportées mais non acceptées en échange seront rapidement restituées aux actionnaires apporteurs sous forme d’inscriptions en compte.

De l’introduction en bourse à la séparation complète

MiniMed, qui était auparavant l’activité Diabète de Medtronic, a réalisé son introduction en bourse en mars 2026. Medtronic a conservé une participation d’environ 90 %, soit 252 813 348 actions ordinaires MiniMed. Medtronic a lancé l’offre d’échange le 14 septembre 2026 afin de séparer au moins 80,1 % des actions MiniMed, permettant aux actionnaires de Medtronic d’échanger leurs actions ordinaires contre des actions ordinaires MiniMed avec une décote de 7 %, sous réserve du plafond de 4,5939. La réalisation de l’opération était subordonnée à l’émission d’au moins 112 680 647 actions MiniMed dans le cadre de l’échange et à l’obtention d’un avis juridique selon lequel l’opération serait généralement exonérée d’impôt pour Medtronic et les actionnaires participants au regard de l’impôt fédéral sur le revenu des États-Unis, à l’exception des sommes reçues en remplacement de fractions d’actions. Medtronic a proposé d’échanger jusqu’à 225 361 295 actions MiniMed et a indiqué que, si l’offre était sursouscrite, elle avait l’intention, sans prolonger la période de l’offre, d’échanger 27 452 053 actions supplémentaires, correspondant à la totalité de sa participation restante. L’offre d’échange était facultative pour les actionnaires de Medtronic, et D.F. King & Co., Inc. a agi en qualité d’agent d’information.