Medtronic lance une offre d’échange de scission de MiniMed avec une décote de 7%

Medtronic plc (MDT ) a annoncé le 14 septembre 2026 qu’elle a a lancé une offre d’échange pour scinder au moins 80,1 % des actions de MiniMed Group, Inc. (MMED ) , son ancienne activité Diabetes. Grâce à l’offre, les actionnaires de Medtronic peuvent échanger leurs actions ordinaires contre des actions ordinaires de MiniMed, et Medtronic a déclaré que l’échange devrait être généralement exonéré d’impôt pour Medtronic et les actionnaires participants aux fins de l’impôt fédéral américain.

En vertu des conditions de l’offre, les actionnaires soumissionnaires recevront des actions ordinaires de MiniMed avec une décote de 7 %, sous réserve d’une limite supérieure de 4,5939 actions de MiniMed par action ordinaire de Medtronic soumise et acceptée. Si la limite supérieure n’est pas en vigueur, on s’attend à ce que les actionnaires soumissionnaires reçoivent environ US$107,53 d’actions MiniMed pour chaque US$100 d’actions ordinaires Medtronic soumises.

Medtronic déterminera les prix d’échange en se référant à la moyenne arithmétique des prix moyens pondérés par le volume quotidiens des actions ordinaires de Medtronic à la Bourse de New York et des actions ordinaires de MiniMed au Nasdaq pendant les trois jours de négociation consécutifs se terminant le deuxième jour de négociation précédant la date d’expiration, inclus. Ces journées de fixation des prix devraient être les 5, 6 et 7 octobre 2026, et l’offre expirerait le 9 octobre 2026, si elle n’est pas prolongée ou résiliée. Le ratio d’échange final, reflétant le nombre d’actions MiniMed que les actionnaires soumissionnaires recevront pour chaque action ordinaire Medtronic acceptée, sera annoncé par communiqué de presse avant 9 h00, heure de New York, le jour de négociation immédiatement précédant l’expiration. Dans la mesure du possible, Medtronic prévoit d’annoncer le ratio final, ainsi que le fait que la limite supérieure soit en vigueur, le soir du deuxième jour de négociation précédant immédiatement l’expiration. Un ratio d’échange indicatif quotidien sera disponible à partir du troisième jour de négociation de la période d’offre sur dfking.com/MDTSeparation.

La réalisation de l’offre d’échange est soumise à certaines conditions, notamment l’émission d’au moins 112 680 647 actions ordinaires de MiniMed en échange des actions ordinaires en circulation de Medtronic valablement soumises, ainsi que l’obtention d’un avis juridique confirmant que l’offre d’échange sera considérée comme une opération généralement exonérée d’impôt pour Medtronic et ses actionnaires participants aux fins de l’impôt fédéral américain, à l’exception du paiement en espèces à la place des fractions d’actions.

Medtronic détient actuellement 252 813 348 actions ordinaires de MiniMed, soit environ 90 % du total des actions en circulation, et propose d’échanger jusqu’à 225 361 295 de ces actions. Si l’offre est sursouscrite, Medtronic envisage, sans prolonger la période d’offre, d’échanger 27 452 053 actions supplémentaires de MiniMed, ce qui représente l’intégralité de son intérêt restant dans MiniMed. Si l’offre est réalisée mais pas entièrement souscrite, Medtronic prévoit de céder les actions MiniMed qu’il continue de détenir de fait par le biais d’une scission ultérieure, d’une scission de type split‑off, d’un échange dette‑contre‑actions, ou de toute combinaison de ces opérations. L’offre d’échange est volontaire, et aucune action n’est requise de la part des actionnaires de Medtronic qui choisissent de ne pas participer.

« Le lancement d’aujourd’hui reflète notre confiance dans MiniMed en tant qu’entreprise indépendante et dans les opportunités qui s’annoncent, » a déclaré Geoff Martha, président du conseil d’administration et directeur général de Medtronic. « MiniMed obtient de solides résultats, dispose d’un riche pipeline d’innovation et d’une équipe dirigeante avec une vision claire pour l’avenir. » Martha a ajouté qu’en tant qu’entreprise indépendante, MiniMed bénéficiera de la concentration et de la flexibilité nécessaires pour s’appuyer sur son élan, tandis que Medtronic concentrera davantage son allocation de capital sur ses activités Cardiovasculaire, Neurosciences et Chirurgicales.

Les modalités de l’offre d’échange sont détaillées dans une déclaration d’enregistrement sur le formulaire S‑4 déposée par MiniMed auprès de la Securities and Exchange Commission des États‑Unis et dans une déclaration d’offre publique d’achat sur le formulaire TO qui sera déposée par Medtronic auprès de la SEC le même jour. Le registre des dépôts EDGAR de la SEC pour MiniMed Group, Inc. répertorie un formulaire S‑4 déposé le 14 septembre 2026 sous le numéro de dossier 333-298914. Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC et BofA Securities, Inc. seront les gestionnaires de négociation de l’offre d’échange, et D.F. King & Co., Inc. agit en tant qu’agent d’information. L’offre d’échange est faite uniquement par le prospectus inclus dans la déclaration d’enregistrement, que Medtronic a remis aux détenteurs de ses actions ordinaires.

Introduction en bourse de MiniMed en mars 2026

MiniMed a clôturé son introduction en bourse de 28 000 000 d’actions ordinaires à un prix public de 20,00 $ par action le 9 mars 2026. Les actions ont commencé à être négociées sur le Nasdaq Global Select Market le 6 mars 2026 sous le symbole MMED, avec une tarification annoncée le 5 mars 2026. Après déduction des décotes de souscription, des commissions et des frais d’offre estimés à la charge de MiniMed, le produit net pour MiniMed s’élevait à environ 538 millions de dollars. MiniMed a déclaré qu’elle prévoit d’utiliser une partie du produit net à des fins générales d’entreprise, le reste servant à rembourser la dette interentreprises due à Medtronic.

À la clôture de l’introduction en bourse, Medtronic détenait environ 90,03 % du capital-actions ordinaire de MiniMed, et Medtronic avait précédemment indiqué que sa voie privilégiée pour finaliser la séparation était une scission. MiniMed avait accordé aux souscripteurs de l’IPO une option de 30 jours pour acheter jusqu’à 4 200 000 actions ordinaires supplémentaires ; selon l’annonce des prix, la participation de Medtronic devait s’établir à 88,70 % si les souscripteurs exerçaient pleinement cette option de surallocation. Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Citigroup et Morgan Stanley (MS ) ont agi en tant que chefs de file actifs de l’opération, avec Barclays, Deutsche Bank (DB ) Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Evercore ISI et Piper Sandler en tant que gestionnaires conjoints de la tenue du livre et BTIG et William Blair & Company, L.L.C. en tant que co‑gestionnaires.