Kinross Gold réduit ses prévisions de production et porte son objectif de rendement à 50%

Kinross Gold Corporation (KGC ) a déclaré le 23 septembre 2026 qu’elle s’attend désormais à ce que la production attribuable pour l’ensemble de l’année 2026 et 2027 soit de 2 % à 3 % inférieure à la limite basse de ses prévisions précédemment communiquées, à environ 1,84 million à 1,86 million d’onces équivalentes d’or par an. La révision a été annoncée dans une mise à jour opérationnelle, de prévisions et de retour du capital qui a également porté l’objectif de retour du capital de l’entreprise pour 2026 de 40 % à 50 % du flux de trésorerie disponible pour les actionnaires.

Kinross prévoit une production attribuable d’environ 425 000 onces équivalentes d’or au troisième trimestre 2026. L’entreprise a indiqué que la modification de ses prévisions 2026 se concentre sur deux actifs plus petits, La Coipa au Chili et Round Mountain aux États-Unis, et résulte de conditions météorologiques extrêmes et de défis opérationnels. Selon Kinross, le reste de son portefeuille continue de bien performer, mené par Paracatu et Tasiast, qu’elle décrit comme ses deux plus grandes opérations à moindre coût.

Paracatu et Tasiast devraient produire ensemble 1,1 million d’onces pour la cinquième année consécutive, conformément aux prévisions précédemment communiquées, a indiqué l’entreprise, ajoutant que leurs performances soutiennent une génération importante de flux de trésorerie disponible. Kinross a déclaré que les perspectives révisées pour 2026 et 2027 ne modifient pas la qualité de son portefeuille plus large ni sa capacité à générer un flux de trésorerie solide. L’entreprise a également indiqué qu’elle poursuit l’avancement de ses projets de développement selon le calendrier prévu, y compris ses projets aux États-Unis, Great Bear et Lobo-Marte. En 2028, Kinross prévoit le démarrage de la production aux phases X et Curlew, tandis que Tasiast progresse vers la partie à teneur plus élevée du gisement au fond de la fosse à ciel ouvert.

La Coipa et Round Mountain

À La Coipa, ce que Kinross a décrit comme « une série d’événements météorologiques hivernaux sans précédent » au cours du troisième trimestre a perturbé les activités minières et de concassage. Les impacts météorologiques persistants ont entraîné, selon l’entreprise, des taux d’extraction et un débit d’usine inférieurs aux prévisions jusqu’en septembre.

Kinross a également constaté des teneurs en cuivre supérieures aux attentes et des récupérations inférieures aux prévisions dans une partie du minerai sulfureux extrait à La Coipa au troisième trimestre. L’entreprise a ajusté ses prévisions de production pour 2026 et 2027 afin de tenir compte d’une récupération moindre et du stockage de certains matériaux riches en cuivre en vue d’un traitement futur éventuel.

Le plan minier de La Coipa prévoit le traitement d’une partie de minerai sulfureux à teneur élevée en cuivre mélangé à du minerai d’oxyde via le circuit existant. Une étude de préfaisabilité est en cours concernant l’ajout potentiel d’un circuit de flottation axé sur la minéralisation sulfureuse à haute teneur en cuivre identifiée sous plusieurs fosses à ciel ouvert du site. Kinross a indiqué que la transition de l’oxyde vers la minéralisation sulfureuse à haute teneur en cuivre sur plusieurs gisements proches suggère également la présence potentielle d’un système de porphyre cuivreux sous-jacent, qu’elle explore activement.

Les conditions météorologiques et minières à La Coipa ont commencé à se stabiliser, améliorant les taux d’extraction et la capacité de mélange, selon l’entreprise, et le site met en œuvre diverses mesures pour accroître le débit de l’usine et la récupération, ce que Kinross a qualifié de résultats positifs récents.

À la Phase S de Round Mountain, des taux d’extraction plus faibles ainsi que des teneurs et récupérations inférieures aux attentes ont réduit les prévisions de production annuelle pour 2026 et 2027. L’entreprise a indiqué que les taux d’extraction réduits reportent le minerai de Phase S à teneur plus élevée vers des périodes futures, tandis que la moindre teneur du moulin et les récupérations plus faibles entraînent une perte de production par rapport aux estimations antérieures. L’exploitation se concentre sur la mise en œuvre d’initiatives visant à améliorer la teneur du moulin, la récupération et les taux d’extraction.

La Phase S est exploitée comme un pont vers des opérations à plus long terme dans la zone souterraine Phase X. Kinross a déclaré que les teneurs, récupérations et la production devraient s’améliorer à mesure que la Phase X souterraine se développe et que le minerai à teneur plus élevée est mélangé avec le minerai de Phase S. L’entreprise a rapporté des résultats positifs récents provenant du forage d’infill à la Phase X, indiquant un nombre d’onces supérieur aux prévisions dans les horizons d’extraction précoce, et a affirmé que la Phase X reste sur la bonne voie pour contribuer à la production comme prévu en 2028.

Prévisions de coûts et rendements aux actionnaires

À la suite des nouvelles estimations de production, Kinross a ajusté ses prévisions de coûts pour 2026. Le coût de production attribuable des ventes devrait désormais être d’environ 1 420 $ à 1 460 $ par once équivalente d’or vendue, et le coût total de maintien attribuable d’environ 1 850 $ à 1 900 $ par once équivalente d’or vendue. L’entreprise a indiqué que les coûts totaux d’exploitation et d’investissement pour l’année restent conformes aux prévisions malgré la hausse des prix du pétrole. Tous les montants en dollars sont exprimés en dollars américains.

Les prévisions de coûts mises à jour supposent un prix de l’or de 4 350 $ l’once, un prix du pétrole de 100 $ le baril, et des taux de change de 5,10 reais brésiliens, 920 pesos chiliens et 40 ouguiyas mauritaniens par dollar américain pour le reste de 2026.

Kinross a déclaré qu’environ 70 % à 80 % de ses coûts sont libellés en dollars américains. La société a indiqué qu’une variation de 10 % des taux de change des devises étrangères devrait entraîner un impact d’environ 30 $ sur le coût de production attribuable des ventes par once équivalente vendue, une mesure qui suppose que toutes les monnaies des pays où elle opère fluctuent simultanément de 10 % dans la même direction, en tenant compte de la couverture et du poids de chaque devise dans sa structure de coûts consolidée. Spécifiquement pour le real brésilien, une variation de 10 % du taux de change devrait entraîner un impact d’environ 50 $ sur le coût de production attribuable brésilien des ventes par once équivalente vendue, tandis que pour le peso chilien, l’impact correspondant serait d’environ 60 $. Une variation de 10 $ du prix du baril de pétrole devrait entraîner un impact d’environ 10 $ par once, et une variation de 100 $ du prix de l’or devrait avoir un impact d’environ 5 $ par once en raison d’un changement des redevances.

Concernant les retours aux actionnaires, Kinross a indiqué qu’elle augmente son objectif de retour du capital de 25 %, passant de 40 % à 50 % du flux de trésorerie disponible pour 2026, en invoquant ce qu’elle a décrit comme une perspective de flux de trésorerie solide et une solidité de son bilan. À ce jour en 2026, la société a retourné environ 800  millions de dollars aux actionnaires, dont environ 655  millions de dollars en rachats d’actions. Depuis le premier trimestre 2025, Kinross a retourné plus de 1,5  milliard de dollars aux actionnaires et a racheté plus de 4 % de ses actions en circulation.

La société a souligné que la production attribuable, le coût de vente attribuable et le coût total de maintien attribuable sont des mesures financières non conformes aux principes comptables généralement reconnus (non‑GAAP) sans définition normalisée selon les Normes internationales d’information financière et peuvent ne pas être comparables aux mesures similaires présentées par d’autres émetteurs. Les chiffres attribuables comprennent la part de 70 % de Kinross dans la production, les coûts et les dépenses d’investissement de Manh Choh, tandis que les chiffres financiers incluent 100 % des résultats de Manh Choh, sauf lorsqu’ils sont indiqués comme attribuables.