Les véhicules hybrides font leur retour – Le moment d’investir ?

La route vers l’électrification

L’industrie automobile n’est plus la même depuis que Tesla (TSLA ) a démontré que les voitures électriques peuvent être à la fois cool et haute performance avec le lancement de la Roadster en 2008. Pendant un certain temps, il semblait que la seule direction que l’industrie prendrait était de se tourner vers les VE, la seule question étant la rapidité de cette transition.

Certains s’attendaient à ce que cela prenne l’industrie d’assaut ; d’autres étaient plus sceptiques quant à la capacité des VE à performer suffisamment pour dépasser les premiers adopteurs, du moins jusqu’à une amélioration radicale de la technologie des batteries. Ce que peu anticipaient, c’est que les moteurs hybrides, une autre technologie utilisant à la fois le carburant et l’électricité, feraient leur retour.

Alors pourquoi cela se produit‑il, et comment les investisseurs peuvent‑ils capitaliser sur cette nouvelle tendance ?

Comparaison technique ICE vs. VE

ICE (Internal Combustion Engine) a été le centre des moteurs de véhicules pendant un siècle. Il est devenu la technologie dominante pour plusieurs raisons:

• Pétrole bon marché et abondant grâce à de nouvelles réserves découvertes et à de nouvelles technologies permettant de continuer à en trouver davantage.
• L’extrême densité énergétique des combustibles fossiles liquides.
• Une chaîne d’approvisionnement bien établie et une technologie entièrement développée.

Le problème des véhicules ICE est qu’ils sont de grands émetteurs de carbone, une question qui préoccupe le public et les autorités à mesure que le réchauffement climatique se poursuit.

De plus, les gisements de pétrole les plus faciles à exploiter (comme l’Arabie Saoudite) s’épuisent maintenant, et il faut trouver des sources plus coûteuses, comme le pétrole de schiste ou les gisements arctiques.

Pourtant, dès le premier jour, les VE auraient, en théorie, dû devenir le mode dominant de déplacement des voitures et camions grâce à quelques éléments fondamentaux rendant les moteurs électriques supérieurs:

• Pas de combustion signifie pas de résidus brûlés et, par conséquent, pas besoin de filtres à huile, de catalyseurs, etc.
• Presque aucune pièce mobile (comparé au piston complexe des ICE), réduisant considérablement la maintenance et le taux de défaillance.
• Il est possible d’être alimenté par plusieurs sources d’énergie tant qu’elles sont converties en électricité. Cela a été démontré dans le récemment annoncé Scout EV avec son générateur embarqué.
• Taux de conversion de l’énergie en mouvement beaucoup plus élevé (70-90%, contre seulement 20 % pour les ICE, le reste étant de la chaleur perdue).
• Le freinage peut régénérer une partie de l’énergie autrement perdue.

Cependant, le problème était que le stockage d’énergie était à la fois trop lourd et affichait une faible densité énergétique. Cela signifiait que les premières voitures électriques devaient se recharger constamment et perdaient en efficacité en transportant des batteries chimiques encombrantes.

Cela a changé avec les batteries lithium‑ion, qui offrent enfin suffisamment de performances pour les voitures électriques à longue autonomie.

Bien qu’elles soient plus denses en énergie, les batteries lithium‑ion présentent encore quelques problèmes. D’abord, elles restent lourdes, ce qui fait que le VE moyen pèse 300‑400 kg de plus qu’une voiture ICE.

Et plus important encore, elles sont chères, représentant 40 % du prix d’un VE. Ainsi, si cela ne pose pas problème aux voitures de luxe, c’est le cas pour le marché de masse.

Une solution équilibrée

C’est ici que les moteurs hybrides entrent en jeu comme solution équilibrée, en particulier les hybrides rechargeables. Ils combinent à la fois un moteur à combustion interne et un ensemble de batteries + moteurs électriques.

Source: US Department of Energy

Comme la voiture a accès au carburant liquide, l’autonomie n’est pas un problème pour les longs trajets. Mais grâce à son moteur électrique, la plupart des déplacements quotidiens et des courts trajets, qui constituent la majeure partie du kilométrage, peuvent être effectués avec des moteurs électriques plus efficaces.

Elle offre également le freinage régénératif (rechargement de la batterie lors du freinage), un important gain d’efficacité en conduite urbaine.

Ainsi, même si cela ne supprime pas totalement l’utilisation des combustibles fossiles, les hybrides peuvent réduire drastiquement la consommation de pétrole.

Les véhicules hybrides sont catégorisés selon l’utilisation des systèmes électriques:

• Plug‑in Hybrid Electric Vehicle (PHEV): la voiture possède un port de charge comme un VE, en plus d’un réservoir de carburant et d’un moteur ICE. Elle peut donc être utilisée à la fois comme VE et comme moteur ICE selon les préférences.
  • Cela devient la forme d’hybride la plus courante, en raison de sa polyvalence.

• Hybrid Electric Vehicles (HEVs): il y a un moteur électrique, mais aucune prise pour charger directement la batterie. Celle‑ci est plutôt rechargée par l’activité du moteur ICE et le freinage régénératif.
• Range Extender: alors que les PHEV ont de petites batteries et un gros moteur ICE, certains VE sont à l’inverse, avec un petit moteur à essence pour augmenter l’autonomie du véhicule.

Pendant un certain temps, les hybrides étaient perçus comme une technologie de transition, une sorte de relique du passé avant que les batteries des VE ne soient suffisantes pour populariser les BEV (Battery Electric Vehicles) complets. Mais cela ne semble finalement pas être le cas.

Les acheteurs et les marchés s’intéressent aux hybrides

En 2023, les ventes mondiales de modèles hybrides étaient passées de 3,9 millions à 4,2 millions.

En 2024, les ventes d’hybrides ont littéralement explosé. Par exemple, les ventes de véhicules hybrides de Ford ont augmenté de 55 %, ce qui l’a conduit à prévoir le doublement de la production de la version hybride de son populaire pick‑up F‑150.

Et c’est un phénomène mondial:

• En France, les véhicules hybrides représentaient 36,7 % des immatriculations au cours des deux premiers mois de 2024.
• En Estonie, ils représentaient 53 % des ventes totales.
• Plus de la moitié des ventes de voitures en Chine étaient des hybrides rechargeables, en hausse de 51 % d’une année sur l’autre.

Il existe quelques facteurs qui stimulent cette résurgence des véhicules hybrides.

Avantages des hybrides

Avantage prix

Bien que leur prix ait considérablement diminué, les VE restent globalement plus chers que les voitures ICE. Les passionnés de VE souligneront à juste titre que les VE ont des coûts d’entretien plus faibles, rendant la comparaison du prix d’achat des voitures neuves quelque peu injuste.

Cependant, l’autonomie plus faible des voitures ICE, comme les marques à bas prix telles que la Dacia de Renault, les rend beaucoup moins chères que la plupart des VE dans les pays occidentaux.

Les hybrides peuvent offrir un bon compromis, car ils disposent généralement d’une batterie suffisante pour une autonomie de seulement 50‑60 miles. Cela signifie que le coût associé à la batterie d’un PHEV est beaucoup plus bas, 6‑8 fois moins cher comparé à un VE avec une autonomie équivalente au hybride grâce à son moteur ICE.

Source: Statista

Entretien inférieur à celui des ICE

Bien que moins bas que celui des VE, l’hybride possède également un avantage en termes de coûts d’entretien par rapport aux véhicules ICE. Cela s’explique par le fait qu’une grande partie de la mobilité est réellement assurée par les moteurs électriques, le moteur à combustion étant utilisé beaucoup moins souvent et moins intensivement. Cela signifie moins de mouvements du piston, moins de carburant brûlé, moins d’huile nécessaire, etc.

Cette utilisation moindre du ICE réduit globalement l’usure des pièces mécaniques, ainsi que l’entretien requis.

Résoudre l’anxiété liée aux VE

De nombreux utilisateurs de voitures ICE sont quelque peu sceptiques à l’idée de passer directement aux VE. Cela peut s’expliquer par diverses raisons, certaines parfaitement rationnelles, d’autres plus proches de barrières psychologiques:

• Stations de recharge de VE: Cela est particulièrement sensible pour les personnes vivant en appartement, n’ayant pas accès à une place de parking dédiée, et/ou à une installation de recharge à domicile.
  • Pour certaines personnes, la disponibilité des stations de recharge est le problème, soit parce qu’il y a trop peu de stations sur leur trajet, soit parce que trop de voitures essaient de charger en même temps.
  • Pour d’autres, le problème réside dans le temps nécessaire pour recharger leurs VE, surtout s’ils possèdent un modèle dans la gamme de prix inférieure, avec de petites batteries qui se rechargent plus lentement.
• Défis des VE en climat froid: Il est bien connu que les batteries des VE sont particulièrement sous pression lors des vagues de froid. Cela préoccupe les personnes vivant dans des climats froids, notamment dans les zones reculées.
  • La chute de température réduit la charge de la batterie et oblige les VE à utiliser une partie de l’énergie pour maintenir la température de la batterie constante.
  • La « chaleur résiduelle » des ICE en été est rarement gaspillée à des températures glaciales et sert plutôt à réchauffer les passagers. Un VE, quant à lui, puise dans la batterie pour faire fonctionner le système de chauffage.
• Anxiété d’autonomie: Même si cela devient de moins en moins factuel avec les avancées technologiques, de nombreux conducteurs craignent encore que les VE aient une autonomie trop limitée pour ne pas risquer d’être abandonnés sans moyen de faire le plein en cours de route.
  • Il convient de noter que cette préoccupation peut être très légitime dans les pays où les infrastructures de stations de recharge sont pauvres, problème durable en Asie du Sud et du Sud‑Est ainsi qu’en Afrique et en Amérique du Sud.
• Fiabilité de l’approvisionnement en carburant: une préoccupation plus marginale, mais qui pourrait encore faire pencher la balance pour certains utilisateurs en faveur d’un moteur ICE ou hybride. En cas de perturbation de l’approvisionnement, comme illustré par les récents dégâts d’ouragans aux États‑Unis, les moteurs ICE peuvent être des véhicules plus fiables si le réseau électrique est en panne.
  • Il convient de noter qu’ici, les hybrides rechargeables sont de loin l’option la plus résiliente. Qu’ils soient alimentés par solaire hors réseau ou par carburant, ils peuvent basculer vers la source disponible en cas de crise.

Les hybrides bénéficient des batteries des VE

Il est quelque peu ironique qu’une grande raison du renouveau des hybrides face aux VE soit la technologie même des VE.

Lorsque les VE sont devenus un marché de masse, cela a entraîné un boom massif du volume de batteries produites, ainsi que d’importantes améliorations dans la conception des moteurs électriques des voitures.

Il en est de même pour la construction de réseaux de stations de recharge étendus, les gens achetant leurs propres systèmes de recharge à domicile, etc.

Cela a rendu le hybride rechargeable beaucoup plus viable comme option qu’auparavant:

• Une meilleure technologie des batteries a augmenté l’autonomie et la capacité électriques des hybrides.
• Une production accrue de batteries a considérablement réduit leurs coûts.
• Les réseaux de recharge peuvent également être utilisés par les hybrides, avec beaucoup moins de temps requis pour obtenir une charge complète.
• La popularité des VE a amené de nombreux observateurs à remettre en question la domination de la technologie ICE.

Il est toutefois peu probable que les hybrides prennent complètement le contrôle du marché, car la plupart de leurs avantages reposent sur l’existence de l’infrastructure et de l’écosystème de fabrication des VE.

Investir dans la technologie hybride

Une façon d’investir dans la popularité croissante des véhicules hybrides est d’investir dans la production de platine, car chaque million supplémentaire de voitures hybrides vendues crée une demande d’environ 150 000 onces de métaux du groupe platine (PGM). Nous avons abordé ce sujet en détail dans « Investing In Platinum – The Universal Catalyst ».

Une autre façon est d’investir dans des entreprises axées sur la technologie hybride (voir ci‑dessous). Vous pouvez investir dans les actions des constructeurs de voitures hybrides via de nombreux courtiers, et vous trouverez ici, sur securities.io, nos recommandations pour les meilleurs courtiers aux États‑Unis, Canada, Australie, Royaume‑Uni, et de nombreux autres pays.

Entreprise de véhicules hybrides

Pendant très longtemps, Toyota, le plus grand constructeur automobile du monde, a été fortement critiqué pour son refus d’embrasser la révolution VE. Au lieu de cela, il a préféré se concentrer sur les technologies hybrides et hydrogène comme alternatives aux modèles ICE. Nous avons détaillé l’histoire et les raisons de cette décision dans un article dédié à l’entreprise: « Toyota (TM) Spotlight: Playing it Safe with a Well‑Rounded Approach ».

Bien sûr, le récent revirement des marchés automobiles a maintenant justifié la stratégie de Toyota. Aujourd’hui, les « véhicules électrifiés » représentent 43,2 % des ventes de Toyota et Lexus, la grande majorité étant des HEV (Hybrid Electric Vehicles).

“Je dois des excuses à Toyota. J’étais convaincu que son engagement limité envers les voitures électriques était sur la mauvaise voie.”

Adam Jonas – Automotive market analyst at Morgan Stanley (MS )

Toyota rafraîchit également son design, le Prius, souvent critiqué, ayant reçu un look de voiture de sport, au point d’être accusé d’avoir copié la Ferrari Purosangue.

Source: r/Ferrari

Cela ne signifie pas que Toyota ignore complètement les VE. En septembre 2023, la roadmap technologique des batteries de l’entreprise incluait quelques jalons clés futurs:

• Les BEV de prochaine génération (Battery Electric Vehicles) devraient arriver sur le marché en 2026.
• L’objectif est de vendre 5 millions de BEV d’ici 2030, dont 1,7 million seront de cette prochaine génération de BEV.
  • Il convient de noter que ces 1,7 million d’unités, bien qu’en dessous de 20 % des ventes actuelles, seraient aussi nombreuses que toutes les ventes actuelles de Tesla.

Source: Elektrec

Une technologie intéressante que Toyota prépare est celle des batteries à état solide. Elle pourrait améliorer les performances VE de l’entreprise, ainsi que donner à certains modèles hybrides une très grande autonomie électrique.

Cependant, les investisseurs doivent également être conscients que les batteries à état solide sont présentées comme « bientôt disponibles » depuis 2017, ce qui nécessite un certain scepticisme.

L’avenir de Toyota

Un marché où Toyota a du mal est la Chine. Ce n’est pas vraiment unique à Toyota et reflète davantage les difficultés rencontrées par tous les constructeurs étrangers en Chine.

Cela provient principalement de la concurrence avec des marques nationales très solides, d’une guerre des prix sur ce marché, et d’une pénétration bien plus profonde des VE sur le marché chinois que partout ailleurs.

Dans l’ensemble, nous pouvons nous attendre à ce que Toyota bénéficie grandement du virage mondial vers les hybrides.

En même temps, il devra se battre pour des parts de marché avec des entreprises chinoises comme BYD qui se développent rapidement, avec des modèles hybrides et VE.

Pourtant, comparé à la plupart des constructeurs « legacy », le volume de production élevé de Toyota, ainsi que son expérience avec les technologies hybrides et les méthodes de fabrication avancées, devraient le placer dans une meilleure position que la plupart de ses concurrents pour résister à la montée des constructeurs automobiles chinois sur le marché intérieur et à l’exportation.