Howard Hughes Holdings va remplacer Arcosa au sein du S&P SmallCap 600

S&P Dow Jones Indices a annoncé le 23 octobre 2026 que Howard Hughes Holdings Inc. (HHH ) remplacerait Arcosa Inc. (ACA ) au sein du S&P SmallCap 600, avec effet avant l’ouverture des marchés le mercredi 28 octobre 2026. Le communiqué du fournisseur d’indices indique que CRH plc, composante du S&P 500, a acquis Arcosa dans le cadre d’une opération conclue le même jour, le 23 octobre 2026.

Le tableau récapitulatif publié avec l’annonce indique que Howard Hughes Holdings, cotée à la Bourse de New York sous le symbole HHH, intégrera le S&P SmallCap 600 dans le secteur GICS de l’immobilier. Arcosa, cotée au NYSE sous le symbole ACA, en sera retirée au titre du secteur GICS de l’industrie. Ces deux changements prendront effet avant l’ouverture des marchés le 28 octobre 2026.

CRH a annoncé séparément, le 23 octobre 2026, avoir finalisé l’acquisition d’Arcosa. La société a rappelé qu’elle avait annoncé le 22 juin 2026 avoir conclu un accord en vue d’acquérir Arcosa pour une valeur d’entreprise totale d’environ 8,5 milliards de dollars. CRH a estimé que l’acquisition finalisée complétait particulièrement bien sa stratégie de portefeuille intégré axée sur les granulats, et a indiqué que l’opération renforçait sa position de chef de file des granulats aux États-Unis et dans le monde, tout en augmentant son exposition à la demande liée aux grands projets routiers, hydrauliques, énergétiques et de centres de données dans l’ensemble du pays.

« Arcosa correspond parfaitement à la stratégie de CRH et s’inscrit pleinement dans nos ambitions de croissance », a déclaré Jim Mintern, directeur général de CRH, dans le communiqué annonçant la finalisation de l’opération. Selon lui, les actifs de grande qualité d’Arcosa dans les granulats et ses positions sur le marché américain en pleine croissance du transport d’énergie renforcent le portefeuille intégré de CRH et consolident ce que la société présente comme sa position de premier acteur des infrastructures en Amérique du Nord.

CRH a indiqué qu’elle présenterait des prévisions actualisées pour l’ensemble de l’exercice 2026, tenant compte de la finalisation de l’acquisition d’Arcosa, en même temps que ses résultats du troisième trimestre, le 29 octobre 2026.

Modalités de l’opération Arcosa

Aux termes de l’accord annoncé le 22 juin 2026, CRH s’est engagée à acquérir 100 % d’Arcosa dans le cadre d’une transaction entièrement en numéraire, au prix de 150 dollars par action, sous réserve de l’approbation des actionnaires d’Arcosa, des autorisations réglementaires et des conditions de clôture habituelles. CRH a indiqué que son offre représentait une prime de 25 % par rapport au VWAP d’Arcosa sur 60 jours au 18 juin 2026 et que la valeur d’entreprise totale, d’environ 8,5 milliards de dollars, correspondait à un multiple d’acquisition de 11,5 fois l’EBITDA ajusté estimé pour 2026 (2026E). Ce chiffre inclut des synergies de coûts annualisées estimées à 175 millions de dollars, qui devraient être réalisées d’ici la troisième année.

Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé l’opération à l’unanimité. Au moment de l’annonce, sa conclusion était prévue au premier trimestre 2027. CRH a indiqué qu’elle comptait financer l’acquisition à l’aide de sa trésorerie disponible et de financements par emprunt engagés, et que J.P. Morgan et Morgan Stanley (MS ) fournissaient un financement relais engagé pour l’opération.

J.P. Morgan et Morgan Stanley ont conseillé CRH sur le plan financier, tandis que Kirkland & Ellis lui a fourni des conseils juridiques. Evercore et Goldman Sachs (GS ) ont conseillé Arcosa sur le plan financier, tandis que Gibson Dunn et Baker Botts lui ont fourni des conseils juridiques.

CRH avait également indiqué, au moment de l’annonce, que l’opération devrait contribuer à la hausse du bénéfice, de la marge et des flux de trésorerie au cours des 12 premiers mois suivant sa finalisation, hors coûts ponctuels liés à la transaction. La société a précisé que le bilan combiné afficherait un ratio pro forma dette nette / EBITDA ajusté de 2,4 fois pour l’exercice 2026 estimé (2026E). Elle définit ce ratio comme la dette nette estimée de CRH à la fin de 2026, en tenant compte du coût de l’acquisition, divisée par l’EBITDA ajusté combiné estimé pour 2026, calculé au point médian des prévisions publiées par chacune des sociétés.

Les activités d’Arcosa

Dans son annonce de juin, CRH décrivait Arcosa, dont le siège se trouve à Dallas, au Texas, comme un fournisseur de matériaux, de produits et de solutions liés aux infrastructures. La division Construction Products d’Arcosa exploite 109 carrières et dépôts, neuf centrales d’enrobage et 19 terminaux, et a expédié environ 35 millions de tonnes de granulats en 2025. CRH présentait la division Engineered Structures d’Arcosa comme l’un des trois premiers fabricants de produits d’infrastructure essentiels pour le marché du transport d’énergie, soulignant une demande à long terme liée à la modernisation du réseau électrique, à l’électrification et à la construction de centres de données.

CRH a indiqué qu’Arcosa était présente dans 13 des 50 plus grandes aires statistiques métropolitaines des États-Unis, au Texas, au New Jersey, en Arizona, en Floride et au Tennessee, et que l’opération porterait la production annualisée combinée de granulats à plus de 265 millions de tonnes.

Selon la page des relations avec les investisseurs de la société, CRH publiera ses résultats financiers du troisième trimestre 2026 avant l’ouverture des marchés le jeudi 29 octobre 2026, puis tiendra une conférence téléphonique et une diffusion Web à 8 h, heure avancée de l’Est.