Comment Tesla se porte-t-elle alors que Musk se concentre sur Twitter ?

Elon Musk est souvent associé à The Boring Company, Starlink, Neuralink ou SpaceX (SPCX ), mais son lien entrepreneurial le plus étroit reste avec Tesla (TSLA ). Durant l’année précédant cet article, il avait consacré une grande attention à la transformation de Twitter. Comment Tesla évoluait-elle en juillet 2023, et quelles étaient ses principales actualités ?

Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA)

Tesla, Inc. fabrique des véhicules électriques et développe des solutions d’énergie propre. Au-delà de ses voitures, elle a étendu ses activités aux produits solaires et au stockage d’énergie, notamment avec le Powerwall et le Solar Roof.

Tesla vise à favoriser une énergie durable par l’électrification et l’automatisation. L’entreprise collecte aussi de grandes quantités de données pour développer l’intelligence artificielle et la conduite autonome, susceptibles de soutenir de futurs services de robotaxis.

Tesla a été fondée en 2003 et avait son siège au Texas, aux États-Unis, en juillet 2023.

Capitalisation boursière en juillet 2023 : plusieurs centaines de milliards de dollars. Le chiffre initial de 9,18 milliards de dollars avait un ordre de grandeur erroné.

Ratio cours/bénéfice (P/E), selon les données historiques de l’article : 84,84

Bénéfice par action (BPA), selon l’article : 3,40 dollars

Les chiffres ci-dessus correspondent aux données historiques reprises dans l’article de juillet 2023. Celui-ci mentionnait aussi des recommandations d’achat de grandes sociétés d’investissement, sans identifier un relevé précis et vérifiable du consensus des analystes.

Chaîne d’assemblage du Cybertruck

Après les retards depuis sa présentation en 2019, Tesla a annoncé en juillet 2023 la construction du premier Cybertruck au Texas. Il s’agissait d’une étape de préproduction, et non du début de livraisons en masse. La fourchette de 40 000 à 70 000 dollars citée dans l’article reflétait les attentes initiales de 2019, pas un tarif de commercialisation confirmé en juillet 2023. Le 17 juillet, Ford a annoncé des réductions de prix du F-150 Lightning atteignant près de 10 000 dollars, invoquant une capacité accrue, des gains d’efficacité et une baisse du coût des matières premières des batteries. Ford avait vendu 15 617 Lightning aux États-Unis en 2022, première année de montée en cadence. La concurrence s’intensifiait, mais la supériorité du rapport qualité-prix du Cybertruck et son rôle exclusif dans les baisses de Ford n’étaient pas démontrés.

Source: www.tesla.com/cybertruck

L’article citait une estimation de 1,6 million de réservations pour le Cybertruck fabriqué au Texas et supposait une production de 375 000 véhicules par an. Sur cette base, certains clients auraient pu attendre jusqu’en 2027. Les réservations n’étaient pas des ventes fermes, et ni la cadence ni l’attente annoncées ne constituaient un calendrier de livraison confirmé par Tesla.

Davantage de possibilités de recharge

Outre le premier Cybertruck, l’adoption du standard de recharge NACS de Tesla et les accords d’autres constructeurs pour un accès futur au réseau Supercharger constituaient des évolutions importantes.

Les entreprises suivantes avaient annoncé l’adoption du NACS ou un accès futur au réseau Tesla en Amérique du Nord. Electrify America représentait un cas différent : l’opérateur prévoyait d’ajouter des connecteurs NACS à son propre réseau d’ici 2025, pas d’utiliser les Superchargeurs en tant que constructeur automobile.

• Electrify America
• Ford
• General Motors
• Mercedes-Benz
• Polestar
• Volvo

Une meilleure compatibilité pouvait faciliter l’usage des véhicules électriques et réduire l’inquiétude liée à l’autonomie grâce à davantage de solutions de recharge. Les projets devaient être déployés progressivement et nécessitaient parfois des adaptateurs ; ils ne donnaient pas immédiatement accès à toutes les stations pour tous les véhicules.

Accord sur la rémunération des administrateurs

Par ailleurs, Bloomberg a rapporté un projet d’accord dans une action engagée en 2020 par le fonds de pension des policiers et pompiers de Detroit. Les administrateurs non salariés mis en cause devaient restituer à Tesla une valeur supérieure à 735 millions de dollars en options, actions et liquidités. Elon Musk était également partie au litige, mais la restitution concernait la rémunération de ces administrateurs, pas sa propre rémunération de PDG.

L’action contestait la rémunération d’administrateurs tels que le fondateur d’Oracle (ORCL ) Larry Ellison, James Murdoch et Kimbal Musk. Le projet prévoyait la restitution d’une partie des rémunérations et des modifications obligatoires de la gouvernance et de l’examen des futurs paiements au conseil.

Les administrateurs mis en cause devaient renoncer définitivement à leur rémunération de conseil pour 2021 et 2022 ; ceux encore en fonction devaient aussi renoncer à celle de 2023. Un consultant indépendant en rémunération devait intervenir. En juillet 2023, l’accord attendait encore l’approbation de la Cour de chancellerie du Delaware. Sa valeur totale de 735 266 505 dollars comprenait 458 649 785 dollars d’options restituées et 276 616 720 dollars en liquidités et/ou actions, pas uniquement en liquidités.

Selon l’article, les administrateurs non salariés de Tesla avaient reçu en 2018 plus de 8,7 millions de dollars de rémunérations fondées sur des actions. Les défendeurs niaient toute faute et présentaient l’accord comme un moyen d’éviter les coûts et l’incertitude d’un contentieux prolongé, non comme une reconnaissance de responsabilité.

Conclusion

Même si Musk était occupé par la transformation de Twitter, une organisation plus large faisait fonctionner Tesla. L’entreprise était devenue l’un des plus grands fabricants de véhicules électriques au monde.

Le premier Cybertruck, le projet d’accord et la diffusion du NACS soulignaient l’influence de Tesla en juillet 2023. La montée en cadence et l’approbation judiciaire restaient à venir. Malgré les efforts d’électrification des constructeurs historiques, Tesla conservait un rôle central sur le marché nord-américain des véhicules électriques.