Hong Kong s’apprête à lever l’interdiction du trading crypto de détail, les observateurs remettent en question les règles crypto et les priorités de la ville

Hong Kong est sur le point d’autoriser le trading de cryptomonnaies par le grand public d’ici la fin de la semaine alors qu’il tente de reconquérir son statut de hub mondial de la blockchain. Le régulateur des marchés des valeurs mobilières et des contrats à terme de la cité-État, la Securities and Futures Commission, a élaboré au cours des derniers mois un cadre réglementaire dont la mise en œuvre ouvrira la voie aux entités licenciées pour offrir leurs services crypto aux investisseurs particuliers. À partir de juin, le régime favorable aux détaillants remplacera le système sortant, le régulateur local étant déjà prêt à délivrer les premières licences aux bourses souhaitant exercer sur le marché. Ce revirement par rapport à la position sceptique précédente devrait répondre à la demande croissante d’actifs numériques dans la juridiction.

Fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASPs) seront introduits dans un nouveau système de licence

En février, la SFC a ouvert une période de consultation sur ses exigences proposées, sollicitant les retours des parties prenantes du secteur. La commission a indiqué à la clôture de la période qu’elle avait reçu plus de 150 soumissions écrites. Ses réglementations proposées prévoyaient une période de grâce de 12 mois pour que les plateformes de trading crypto centralisées existantes obtiennent une licence. Les sociétés crypto sans opérations établies à Hong Kong doivent obtenir une conformité complète sous forme de licence SFC comme condition préalable. La semaine dernière, la commission a publié son document de conclusion de la consultation, notant que les commentaires des associations professionnelles, des participants du marché et d’autres parties prenantes étaient favorables.

Le nouveau régime remplacera les directives précédemment proposées, qui limitaient les bourses basées dans la ville à ne servir que les investisseurs professionnels – des individus gérant des portefeuilles d’une valeur supérieure à 8 millions de dollars HK. Prévu pour entrer en vigueur le 1 juin, les exigences réglementaires proposées par HK inverseront effectivement les restrictions existantes sur le trading crypto de détail. Les nouvelles règles qui s’appliqueront à l’espace des actifs numériques de Hong Kong comprennent également des mesures de protection des traders, comme le souligne le déclaration officielle du régulateur des valeurs mobilières.

“La SFC mettra en œuvre un certain nombre de mesures robustes pour protéger ces investisseurs, notamment en assurant l’adéquation lors du processus d’intégration, une bonne gouvernance, une diligence renforcée sur les tokens, des critères d’admission et des divulgations.”

Un rapport récent évaluant la préparation crypto de diverses juridictions dans le monde a classé Hong Kong comme le plus attractif pour les investisseurs, citant ses orientations fiscales favorables et son industrie en forte croissance. Les bénéfices tirés des activités de trading crypto ne sont pas soumis à l’impôt sur les plus-values dans la région – tout comme en Allemagne, en Malaisie, au Panama, au Portugal, en Suisse et en Turquie. Selon les conclusions du rapport, Hong Kong compte en moyenne trois startups blockchain pour 100 000 habitants, juste derrière la première place, la Suisse, qui en compte au moins une douzaine pour 100 000 personnes. La petite superficie géographique de Hong Kong lui confère également un avantage en matière de distributeurs automatiques de crypto par rapport à la taille de la population.

Réglementation de l’inscription des tokens et des stablecoins

Toujours applicable aux VASPs, les critères d’inscription des tokens impliqueront une vérification approfondie des antécédents des développeurs et des émetteurs. Les tokens éligibles devront prouver leur utilité et justifier les risques juridiques. En plus des contrôles sur l’offre, la demande et la liquidité des nouveaux tokens, le régulateur des valeurs mobilières évaluera les aspects techniques de la blockchain. Notamment, les nouvelles réglementations de licence de la SFC n’incluent pas les jetons non fongibles (NFT), considérés comme des valeurs mobilières.

Hong Kong prépare également la régulation des stablecoins ; un porte-parole de la banque centrale de Hong Kong a révélé en février que les discussions visaient à élaborer une « approche basée sur les risques, pragmatique et agile », qui intégrera les retours d’une nouvelle consultation prévue. L’Autorité monétaire de Hong Kong a jusqu’à présent maintenu une position stricte exigeant que l’émetteur de stablecoins étrangers soit incorporé à Hong Kong. Cette politique a suscité des réactions négatives de la part d’observateurs estimant qu’exiger des entités étrangères déjà émettrices de stablecoins qu’elles s’installent à Hong Kong est excessif.

Les projets DeFi sont également tenus de respecter la ligne réglementaire.

Les entités de finance décentralisée seront régulées en vertu du Securities and Futures Ordinance et devront se conformer aux mêmes directives que dans le contexte de la finance traditionnelle. Lors du Web3 Festival à Hong Kong, le représentant de la Securities and Futures Commission (SFC), Keith Choy, a déclaré que les services de trading automatisés sont soumis à la réglementation du SFO. Il a en outre expliqué qu’une licence de type 7 est obligatoire pour les plateformes décentralisées et leurs opérateurs si elles offrent le trading d’actifs virtuels classés comme valeurs mobilières ou contrats à terme selon le SFO.

Le défi de la régulation des projets DeFi réside dans le fait qu’ils ne sont pas conçus pour se conformer aux structures organisationnelles traditionnelles. Leur mécanisme opérationnel ne laisse pas une entité unique en charge ; ils adoptent plutôt une responsabilité collective. Néanmoins, le fonctionnaire de la SFC, Cai Zhonghui, a réfuté l’idée que la plupart des projets DeFi soient décentralisés, arguant qu’en général, seul un petit groupe contrôle la majorité des tokens et le processus décisionnel du projet.

L’intérêt renouvelé de Hong Kong et son engagement à poursuivre l’économie numérique ne se limitent pas aux monnaies virtuelles. Le mois dernier, le secrétaire financier Paul Chan Mo‑po a déclaré que « c’est le meilleur moment » pour Hong Kong d’explorer le Web3 malgré la volatilité du marché des cryptomonnaies et l’effondrement de sociétés crypto, qui sont des causes de préoccupation notables. Le chef des finances de Hong Kong a également souligné qu’une régulation adéquate et le développement seraient des facteurs créant un environnement innovant soutenant l’adoption du Web3.

CyberDefender Metaverse: la police de HK dévoile une plateforme pour lutter contre la criminalité crypto

La semaine dernière, la Police de Hong Kong a présenté une plateforme de pointe appelée « Cyber Defender Metaverse » visant à combattre de façon proactive la cybercriminalité au sein du métavers. Cette plateforme Web3 innovante informera le public sur les risques et défis potentiels associés au Web3 et au métavers. La police de HK a organisé un événement inaugural intitulé « Exploring the Metaverse » pour engager les participants dans des discussions sur les stratégies visant à garantir la sécurité dans ce paysage virtuel, en se concentrant sur la prévention du crime.

Une hausse des crimes liés aux actifs numériques

Soulignant l’urgence de la situation, l’inspecteur principal Ip Cheuk‑yu du Bureau de la cybersécurité et de la criminalité technologique (CSTCB) a adressé aux participants les divers risques posés par le métavers. Cheuk‑yu a souligné que tous les types de crimes couramment observés dans le cyberespace, tels que les fraudes d’investissement, les accès non autorisés, le vol et les infractions sexuelles, pourraient également se produire dans le métavers, partageant des statistiques révélant que Hong Kong a enregistré 2 336 crimes liés aux actifs virtuels en 2022, entraînant des pertes substantielles d’environ 1,7 milliard de dollars. La situation s’est aggravée cette année, avec 663 cas signalés au premier trimestre (une perte de 570 millions de dollars), soit une hausse de 75 % par rapport à l’année précédente.

Initiatives éducatives et directives LBC pour remédier à la criminalité numérique

Pour répondre à ces préoccupations croissantes, la Police de Hong Kong prévoit d’utiliser la plateforme afin d’intensifier les initiatives éducatives, principalement à destination de la jeune génération. L’objectif est de sensibiliser les adolescents aux dernières avancées technologiques, aux pièges potentiels et à l’importance de prévenir les crimes associés. La Hong Kong Securities Regulatory Commission (HKSRC) a également partagé des directives actualisées de lutte contre le blanchiment d’argent afin d’équiper les investisseurs institutionnels des moyens de se protéger lorsqu’ils interagissent avec les actifs numériques.

Les exigences renforcées de connaissance du client (KYC) et de diligence raisonnable seront appliquées à toutes les entreprises traitant des actifs virtuels afin d’assurer des garde-fous solides contre les activités de blanchiment d’argent. Reconnaissant que la cybercriminalité ne connaît pas de frontières, l’adoption par Hong Kong de règles KYC renforcées en fera une destination moins attrayante pour les acteurs criminels cherchant à exploiter la crypto pour dissimuler leur identité et canaliser leurs profits à travers la ville.

Les plateformes d’échange crypto et les entreprises locales cherchent activement à s’implanter à Hong Kong

Les plateformes d’échange crypto souhaitant servir les investisseurs particuliers doivent obtenir l’approbation en vertu de l’Anti‑Money Laundering Ordinance (AMLO) et du Securities and Futures Ordinance (SFO). La semaine dernière, la SFC de Hong Kong a révisé ses exigences, permettant désormais aux bourses d’avoir deux responsables (RO) si elles détiennent une double licence, au lieu de deux RO pour chaque type de licence détenu. Ce changement intervient dans un contexte de pénurie de talents, les RO qualifiés étant rares. Le régulateur des valeurs mobilières de la cité‑État a indiqué qu’il commencerait à examiner les demandes des fournisseurs d’actifs virtuels lorsque le nouveau régime entrera en vigueur.

En attendant, plusieurs bourses et fournisseurs de services financiers se sont déjà positionnés pour prendre part au marché. HTX a annoncé le lancement de sa filiale hongkongaise, HTX HK, dont la plateforme de trading offrira des services crypto aux résidents le 26 mai, deux jours après que le groupe Gate ait présenté Gate.HK dans le cadre de sa stratégie d’expansion. HTX HK a depuis soumis sa demande pour devenir opérateur licencié auprès de la SFC selon un tweet du 29 mai. D’autres projets similaires incluent OKX et la plateforme de monnaie virtuelle JPEX.

Les premiers rapports indiquent que Hong Kong est sur le point de délivrer des licences à plusieurs sociétés crypto au second semestre de l’année. L’ancienne fonctionnaire de la SFC Angelina Kwan, aujourd’hui PDG de Stratford Finance, a déclaré lors du Wow Summit à Hong Kong que la cité‑État avait séduit de nombreuses sociétés crypto, incitant le nouveau cadre réglementaire. L’ancienne régulatrice a indiqué à un panel neutre fin mars que, parmi les nombreuses demandes reçues, elle s’attend à ce qu’au moins huit sociétés obtiennent une licence crypto au cours du second semestre. Au mois de mars, le secrétaire aux Finances Christian Hui a déclaré que plus de 80 sociétés crypto, y compris celles de la Chine continentale, avaient manifesté leur intérêt pour explorer les perspectives de Hong Kong depuis octobre 2022, lorsque la cité‑État a lancé des plans pour regagner son statut.

ZA Bank prévoit de lancer des services de trading d’actifs virtuels

Les banques publiques locales sont également désireuses de collaborer avec des projets crypto. Dans une annonce du 24 mai, ZA Bank a confirmé son intention d’offrir le trading d’actifs virtuels aux particuliers en s’associant à des bourses d’actifs virtuels locales licenciées afin d’obtenir les approbations réglementaires. ZA Bank soutient le projet pilote du dollar numérique de Hong Kong supervisé par l’Autorité monétaire de Hong Kong. Le mois dernier, la banque aurait préparé son rôle d’institution de règlement pour les retraits de tokens en proposant des services de conversion de devises aux sociétés crypto de Hong Kong. À l’époque, Bloomberg a rapporté que la banque virtuelle prévoyait de permettre aux partenaires bourses crypto licenciés d’effectuer des retraits en dollars américains, dollars de Hong Kong et yuan chinois.

Le PDG de ZA Bank, Ronald Iu, a confirmé que les bourses licenciées HashKey et OSL utilisent déjà le service de conversion de devises, et que d’autres bourses devraient les rejoindre à mesure que leur statut sera validé. Iu a expliqué qu’en servant de banque de règlement pour ces sociétés, ZA Bank donne aux entreprises, qu’elles soient locales ou internationales, les moyens de développer une stratégie viable pour réussir. Malgré cela, la banque a indiqué qu’elle réalise les contrôles LBC nécessaires pour répondre aux exigences réglementaires, ne signalant aucun problème ces derniers mois. ZA Bank soutient les startups Web3 et les entreprises naissantes similaires via des services de compte en ligne, suite à un projet pilote sandbox impliquant 100 sociétés. Le directeur exécutif adjoint de la banque, Devon Sin, a expliqué que le lien avec les données du registre des sociétés de la ville a permis de minimiser les saisies d’informations et de rendre la vérification croisée possible.

Un coup de pouce provenant du climat réglementaire hostile aux États‑Unis

L’engagement de Hong Kong à regagner sa place a reçu un élan grâce à l’intensification de la surveillance du paysage réglementaire américain, qui a poussé de nombreuses sociétés crypto à envisager des opérations à l’étranger. Les actions d’application des autorités ont été préjudiciables, au point que certains acteurs clés du secteur, dont le cofondateur de Gemini Cameron Winklevoss, estiment qu’elles ont étouffé des catalyseurs potentiels du marché aux États‑Unis.

“Ce sera un rappel humilité que la crypto est une classe d’actifs globale et que l’Occident, en réalité les États‑Unis, n’a jamais eu que deux options: l’adopter ou être laissé pour compte,” a écrit le cofondateur de Gemini dans un tweet de février.

L’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, a également noté en octobre que la Grande Chine serait influente pour relancer le secteur. L’ancien dirigeant de la bourse a concentré ses prévisions sur Hong Kong comme le noyau dont la « réorientation en tant que lieu pro‑crypto » ferait de lui un « pilier de soutien solide » du bull run. Hayes a souligné que la Chine continentale prévoit d’utiliser la région administrative spéciale comme terrain d’essai pour la crypto, tandis que Pékin reste protégé.

“Si le capital chinois est là, le capital occidental le rencontrera,” a déclaré Hayes à l’époque.

La Chine continentale a par le passé exprimé ses réserves, invoquant des inquiétudes selon lesquelles une économie florissante à Hong Kong pourrait compromettre la stabilité financière en Chine. Les ambitions de la région, lancées en octobre dernier, ont néanmoins reçu un signe d’approbation, bien que discret, de la part des responsables de Pékin. Bien que le capital chinois n’ait pas adopté une position hostile à la poursuite par Hong Kong d’une économie numérique, certains avertissent que les ambitions renouvelées pourraient ne pas être durables à long terme.

“L’illusion pour les bourses est de penser que si les autorités nous accordent une licence, alors peut‑être elles lanceront une sorte de lien de trading crypto‑connect avec la Chine continentale,” a déclaré l’entrepreneur crypto Bobby Lee.