Danaher relève ses prévisions de BPA pour 2026, tandis que son chiffre d’affaires du T3 progresse de 8,5%

Danaher Corporation (DHR ) a publié ses résultats du troisième trimestre 2026 le 21 octobre 2026. Son chiffre d’affaires a augmenté de 8,5 % sur un an, pour atteindre 6,6 milliards de dollars US, et son bénéfice net s’est établi à 1,2 milliard de dollars, soit 1,71 $ par action ordinaire diluée, en hausse de 34,5 %. Le bénéfice net ajusté dilué par action ordinaire selon les normes non GAAP a progressé de 11,5 %, à 2,11 $. L’entreprise a également relevé sa fourchette prévisionnelle pour le bénéfice ajusté dilué par action en 2026, qui passe de 8,45 à 8,60 $ à 8,57 à 8,62 $, selon son communiqué sur les résultats du troisième trimestre.

Tous les résultats présentés dans le communiqué ne concernent que les activités poursuivies, et les comparaisons d’une période à l’autre sont établies sur un an, sauf indication contraire. Le trimestre s’est terminé le 25 septembre 2026.

L’état consolidé condensé des résultats de l’entreprise fait état d’un chiffre d’affaires de 6 554 millions de dollars, contre 6 053 millions pour la période comparable de 2025. Le bénéfice brut s’est élevé à 3 837 millions de dollars, contre 3 523 millions. Les frais commerciaux, généraux et administratifs se sont établis à 2 159 millions de dollars, contre 1 991 millions, et les frais de recherche et développement, à 433 millions, contre 378 millions. Le résultat opérationnel a atteint 1 245 millions de dollars, contre 1 154 millions. Les charges d’intérêts ont augmenté, passant de 67 à 135 millions de dollars, tandis que les produits d’intérêts sont passés de 3 à 31 millions. Les facteurs de risque prospectifs mentionnés dans le communiqué font référence à la dette contractée pour financer l’acquisition de Masimo Corporation. Le trimestre a donné lieu à un avantage fiscal de 75 millions de dollars, contre une charge d’impôt de 168 millions un an plus tôt, et à des avantages fiscaux discrétionnaires nets de 263 millions, principalement liés à la reprise de provisions pour positions fiscales incertaines à la suite de règlements d’audits. Le nombre moyen dilué d’actions en circulation s’est établi à 706,8 millions, contre 713,7 millions au trimestre correspondant de l’année précédente.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à 1 886 millions de dollars, contre 1 662 millions un an plus tôt. Les dépenses d’investissement ont atteint 255 millions de dollars, contre 292 millions, et le flux de trésorerie disponible selon les normes non GAAP s’est établi à 1 632 millions, contre 1 370 millions. Le tableau de rapprochement de l’entreprise situe cette hausse à environ 19,0 %. Le ratio de conversion du bénéfice net en flux de trésorerie disponible s’est établi à 1,35, contre 1,51 pour la période comparable de 2025. Pour la période de neuf mois close le 25 septembre 2026, le chiffre d’affaires a atteint 18 770 millions de dollars, contre 17 730 millions, le bénéfice net s’est élevé à 3 134 millions, contre 2 417 millions, et le bénéfice dilué par action des activités poursuivies s’est établi à 4,38 $, contre 3,37 $. Sur neuf mois, les activités d’investissement ont entraîné une sortie de trésorerie de 10 696 millions de dollars, tandis que les activités de financement ont généré une entrée de 7 057 millions.

Composition du chiffre d’affaires par segment

La croissance totale du chiffre d’affaires selon les normes GAAP, de 8,5 %, se compose d’une hausse de 0,5 % dans les Biotechnologies, de 4,0 % dans les Sciences de la vie et de 17,0 % dans le Diagnostic. Dans le rapprochement établi par l’entreprise entre la croissance du chiffre d’affaires selon les normes GAAP et la croissance organique selon les normes non GAAP, les acquisitions et cessions ont contribué à une baisse de 6,5 points de pourcentage au niveau de l’ensemble de l’entreprise et de 16,5 points dans le Diagnostic. Les taux de change n’ont eu aucun effet sur le résultat total de l’entreprise, tandis que les remboursements de droits de douane aux clients ont ajouté 1,0 point à ce résultat et 4,0 points dans les Biotechnologies.

La croissance organique du chiffre d’affaires selon les normes non GAAP s’est établie à 3,0 % pour l’ensemble de l’entreprise, avec une hausse de 5,0 % dans les Biotechnologies, de 4,5 % dans les Sciences de la vie et de 0,5 % dans le Diagnostic. Hors tests respiratoires, la croissance organique totale du chiffre d’affaires a atteint 5,5 %, et celle du chiffre d’affaires du Diagnostic, 7,0 %. Les ventes de tests respiratoires se sont élevées à environ 350 millions de dollars au cours du trimestre, contre environ 500 millions pour la période comparable de 2025 ; l’entreprise arrondit leur montant réel aux 50 millions de dollars les plus proches. À compter de son rapport trimestriel sur formulaire 10-Q pour le troisième trimestre 2026, Danaher exclut les remboursements de droits de douane aux clients du calcul de la croissance organique du chiffre d’affaires et de celle du chiffre d’affaires hors tests respiratoires.

Le rapprochement entre le bénéfice net dilué par action des activités poursuivies selon les normes GAAP, de 1,71 $, et le bénéfice net ajusté dilué par action, de 2,11 $, comprend 0,73 $ au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (513 millions de dollars avant impôts), 0,12 $ au titre d’éléments liés aux acquisitions, 0,07 $ au titre de charges de dépréciation liées à un site du segment Biotechnologies (52 millions de dollars avant impôts) et 0,02 $ au titre de charges de rémunération liées à des attributions spéciales d’actions de croissance à long terme octroyées au troisième trimestre 2026 (14 millions de dollars avant impôts). Ces éléments sont partiellement compensés par 0,37 $ d’ajustements fiscaux discrétionnaires. Les éléments liés aux acquisitions comprennent un ajustement de 84 millions de dollars avant impôts de la juste valeur des stocks, comptabilisé au cours de la période de trois mois, ainsi que 79 millions de dollars avant impôts de coûts de transaction et de paiements liés au changement de contrôle, comptabilisés au cours de la période de neuf mois. Dans les deux cas, ces montants sont liés à l’acquisition de Masimo Corporation.

Relèvement des prévisions pour l’ensemble de l’année

Pour le quatrième trimestre 2026, Danaher prévoit une hausse sur un an de 4,0 % à 5,0 % du chiffre d’affaires organique selon les normes non GAAP, hors revenus liés aux tests respiratoires. Ceux-ci devraient représenter un frein d’environ 150 points de base, ce qui porterait la croissance organique du chiffre d’affaires à environ 3,0 %. La marge opérationnelle ajustée est prévue à environ 29,5 % pour le trimestre.

Pour l’ensemble de l’exercice 2026, la société a relevé ses prévisions de bénéfice net dilué ajusté par action ordinaire, qui passent d’une fourchette de 8,45 à 8,60 $ à une fourchette de 8,57 à 8,62 $. Les prévisions de croissance des ventes de base par segment tablent sur une hausse de milieu de fourchette à un chiffre dans les biotechnologies, tant au quatrième trimestre que sur l’ensemble de l’exercice, sur une croissance de 4,0 % à 5,0 % au quatrième trimestre et de 3,0 % à 4,0 % sur l’ensemble de l’exercice dans les sciences de la vie, et sur une légère hausse au quatrième trimestre et une stabilité approximative sur l’ensemble de l’exercice dans les diagnostics. Les ventes de tests respiratoires devraient s’établir à environ 400 millions de dollars au quatrième trimestre et à environ 1,5 milliard de dollars sur l’ensemble de l’exercice.

Parmi les autres hypothèses communiquées figurent un effet de change nul sur les ventes au quatrième trimestre et une hausse de 1,0 % des ventes sur l’ensemble de l’exercice, sur la base des taux de change en vigueur au 25 septembre 2026 ; un amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions d’environ 500 millions de dollars au quatrième trimestre et de 1,9 milliard de dollars sur l’ensemble de l’exercice ; des charges de siège d’environ 90 millions de dollars au quatrième trimestre et de 355 millions de dollars sur l’ensemble de l’exercice ; des charges d’intérêts nettes d’environ 120 millions de dollars au quatrième trimestre et de 305 millions de dollars sur l’ensemble de l’exercice ; un taux d’imposition effectif d’environ 17,0 % pour les deux périodes ; et un nombre moyen d’actions diluées ajusté d’environ 707 millions au quatrième trimestre et de 708 millions sur l’ensemble de l’exercice. La société indique qu’elle ne rapproche pas ses prévisions d’indicateurs non conformes aux PCGR des indicateurs comparables conformes aux PCGR, car certains éléments supplémentaires — notamment l’incidence des taux de change sur la rentabilité, les acquisitions futures, les gammes de produits cédées, les ajustements fiscaux ponctuels, les dépréciations, les gains et pertes sur placements et l’issue de procédures judiciaires — sont difficiles à prévoir et pourraient avoir une incidence importante sur les résultats conformes aux PCGR.

La présidente-directrice générale Julie Sawyer Montgomery a déclaré que la société avait enregistré « un chiffre d’affaires, un bénéfice et des flux de trésorerie supérieurs aux attentes au troisième trimestre » et attribué la croissance à deux chiffres du bénéfice par action ajusté à l’amélioration des tendances sur les marchés finaux et à une exécution portée par DBS. Sawyer Montgomery, qui a évoqué sa transition au poste de directrice générale, a déclaré que Danaher avait l’occasion de devenir « le chef de file de référence dans les sciences de la vie et les diagnostics ».

Danaher a fixé au 21 octobre 2026, à 8 h, heure de la côte Est, la conférence téléphonique destinée aux investisseurs. Une diffusion Web et une présentation de diapositives seront disponibles dans la rubrique « Investisseurs » de son site Web. La conférence téléphonique pourra être réécoutée jusqu’au 4 novembre 2026.