Énergie
Constellation relève le point médian de ses prévisions, porté par la hausse du bénéfice trimestriel
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de Constellation Energy (CEG ) Les résultats du troisième trimestre 2026, publiés le 9 novembre 2026, font état d’un bénéfice net selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) attribuable aux actionnaires ordinaires de 1,835 milliard de dollars, contre 930 millions de dollars un an plus tôt, ainsi que d’un point médian plus élevé pour les prévisions de bénéfice d’exploitation ajusté sur l’ensemble de l’exercice.
Le bénéfice d’exploitation ajusté, une mesure non conforme aux GAAP définie par l’entreprise, a atteint 1,792 milliard de dollars, soit 5,06 dollars par action diluée, contre 952 millions de dollars, soit 3,04 dollars par action diluée. Constellation a attribué cette hausse principalement à des conditions de marché et de portefeuille favorables, ainsi qu’à l’intégration de Calpine, en partie contrebalancées par les effets défavorables des taux d’intérêt et du portefeuille de crédits d’impôt à la production nucléaire (PTC).
L’entreprise a resserré sa fourchette de prévisions de bénéfice d’exploitation ajusté pour l’ensemble de l’exercice, à 12,50–12,80 dollars par action, tout en relevant le point médian. Le directeur financier, Shane Smith, a déclaré que les résultats du trimestre avaient permis une deuxième hausse du point médian en 2026.
L’acquisition de RISEC ajouterait des moyens de production au gaz
Constellation a également convenu d’acquérir, pour 715 millions de dollars et sous réserve des ajustements usuels du prix d’achat, la totalité des participations au capital de RISEC Holdings, propriétaire du Rhode Island State Energy Center, auprès de Shell Energy North America. Cette centrale à cycle combiné alimentée au gaz naturel, d’une puissance de 609 mégawatts, vend de l’électricité et de la capacité sur le marché de gros concurrentiel de l’électricité d’ISO New England. Elle devrait intégrer le portefeuille de production marchande de Constellation. La réalisation de l’opération reste soumise aux autorisations réglementaires et aux autres conditions de clôture habituelles.
Des accords nucléaires soutiennent les projets d’investissement
En septembre 2026, Constellation a annoncé avec Amazon un contrat d’achat d’électricité de 20 ans portant sur 690 mégawatts, ainsi qu’un contrat connexe d’approvisionnement au détail destiné à soutenir les activités d’Amazon au sein de PJM. Selon l’entreprise, ces accords permettraient d’investir plus de 3 milliards de dollars dans le Calvert Cliffs Clean Energy Center, notamment pour améliorer les installations et réaliser une extension de 190 mégawatts prévue entre 2030 et 2032, tout en soutenant la poursuite de l’exploitation et le renouvellement futur des licences.
En octobre 2026, Constellation a annoncé un contrat d’achat d’électricité de 20 ans avec Google, qui, selon l’entreprise, permettrait d’investir plus de 4,3 milliards de dollars dans 11 unités nucléaires de l’Illinois, de la Pennsylvanie et du New Jersey. Cet investissement ajouterait environ 890 mégawatts de capacité de production à PJM, la première augmentation de puissance étant prévue en 2028. Les entreprises ont également conclu un accord financier distinct de suivi de la charge énergétique, d’une durée de 15 ans et portant sur 2 700 mégawatts au sein de PJM.
En octobre 2026, Constellation a signé un engagement conditionnel avec le bureau du financement pour la domination énergétique du DOE (DOE Office of Energy Dominance Financing). Sous réserve de la signature d’un contrat de prêt, le DOE garantirait jusqu’à 5,0 milliards de dollars d’un prêt non garanti de la Federal Financing Bank destiné à financer des augmentations de puissance des centrales nucléaires. Le prêt proposé aurait une durée de 30 ans, et les taux d’intérêt seraient fixés à chaque versement selon un écart de 0,375 point de pourcentage au-dessus de ceux des bons du Trésor américain d’échéance comparable.
La première opération dans le cadre de Peak+, qui associe de nouvelles capacités — notamment de nouveaux moyens de production et l’effacement de la demande — à des produits énergétiques destinés aux grands clients, est un accord de 20 ans portant sur 270 mégawatts d’énergie, de capacité et d’attributs nucléaires dont la fourniture dépend de chaque unité, provenant du parc nucléaire existant de Constellation. Sa mise en œuvre est prévue pour 2028.
Performance opérationnelle du parc nucléaire
Le parc nucléaire existant, y compris la production détenue par Constellation à Salem et au South Texas Project, a produit 46 677 gigawattheures au cours du trimestre, contre 46 477 gigawattheures un an plus tôt. Hors ces deux centrales, les centrales nucléaires détenues par l’entreprise ont affiché un facteur de charge de 97,2 %, contre 96,8 % au troisième trimestre 2025.
L’amélioration des résultats du trimestre se reflète dans le relèvement du point médian des prévisions, tandis que le programme de capacités élargi reste tributaire de sa bonne exécution. La finalisation de l’acquisition de RISEC, celle du prêt du DOE et la réalisation des augmentations de puissance constituent les prochaines étapes pour transformer les accords annoncés en un portefeuille de production élargi.
