CME Group prévoit de lancer des contrats à terme sur le tungstène sur COMEX au début du T1 2027

CME Group lancera des contrats à terme sur le tungstène à règlement financier, dont la négociation devrait débuter au début du T1 2027, sous réserve des examens réglementaires requis, a annoncé la Bourse le 19 octobre 2026. Le contrat sera coté par COMEX et régi par son règlement. Le règlement sera fondé sur l’évaluation de Fastmarkets pour l’APT (paratungstate d’ammonium) de tungstène CIF Rotterdam et Baltimore.

Selon le communiqué, la production annuelle du marché mondial du tungstène se situe entre 85 000 et 95 000 tonnes métriques, et sa valeur dépasse 20 milliards de dollars aux cours au comptant actuels. Le tungstène a été désigné comme minéral critique par les États-Unis, l’Union européenne, le Japon, l’Inde et d’autres pays. Bien que ce métal dispose d’un marché au comptant actif, il n’existe pas de marché à terme.

La page de CME Group consacrée au tungstène confirme que le lancement est prévu au T1 2027, sous réserve, là encore, de l’examen réglementaire. Elle précise que le contrat à règlement financier permettra aux acteurs du marché de gérer le risque de prix indépendamment des contraintes liées à l’approvisionnement physique. La page présente le tungstène comme un matériau essentiel pour des secteurs industriels clés, de l’aérospatiale et de la défense à l’automobile et à la fabrication lourde, et cite la compensation centralisée par CME ClearPort parmi les principales caractéristiques du contrat.

Caractéristiques du contrat

Selon la fiche d’information de CME Group sur le tungstène, le contrat sera négocié sous le code Globex TUG et portera sur 88,5 unités de tonne métrique (mtu) de WO3, soit l’équivalent d’une tonne métrique avec une teneur en WO3 de 88,50 %. Les prix seront cotés en dollars américains par mtu, avec une variation minimale de 0,50 $ par mtu, soit 44,25 $ par contrat. Des contrats mensuels seront cotés pour l’année en cours et les deux années civiles suivantes.

Chaque contrat arrive à échéance à la clôture de la séance de négociation correspondant au dernier jour d’évaluation de l’indice sous-jacent du mois du contrat. Si ce jour n’est pas un jour ouvré de la Bourse, le contrat arrive à échéance le jour ouvré de la Bourse qui le précède immédiatement. Le prix flottant de chaque mois contractuel correspond à la moyenne de toutes les évaluations de prix publiées par Fastmarkets MB au cours du mois civil concerné pour l’« APT de tungstène, teneur minimale de 88,5 % en WO3, CIF Rotterdam et Baltimore hors droits de douane, $/mtu WO3 ».

Dans une FAQ publiée le même jour, CME Group a indiqué que l’unité de 88,5 mtu avait été choisie parce qu’elle correspond à environ une tonne métrique de paratungstate d’ammonium conforme aux spécifications commerciales standard, soit une pureté minimale de 88,5 % en WO3. Comme l’APT physique se négocie partout dans le monde sur la base du WO3 par mtu, la cotation du contrat directement en dollars par mtu reflète les conditions habituelles du marché physique et permet aux participants de se couvrir sans avoir à convertir les unités de poids ou les facteurs de pureté, a expliqué la Bourse. Selon la FAQ, la cotation de contrats pour l’année en cours et les deux années civiles suivantes établit une courbe des prix à terme et permet de mettre en place des stratégies de couverture à long terme.

La FAQ indique également que les contrats à terme sur le tungstène pourront être négociés à l’écran via Globex et soumis à la compensation par l’intermédiaire de CME ClearPort. Les courtiers interprofessionnels pourront faciliter les transactions de blocs sur le contrat. La taille minimale d’un bloc sera de deux contrats, et les courtiers devront déclarer les transactions dans les 15 minutes suivant leur exécution.

La FAQ décrit le tungstène comme un matériau essentiel à la fabrication de carbures cémentés (métaux durs), d’aciers rapides, d’éléments chauffants et d’alliages spéciaux dans des secteurs tels que l’automobile, l’aérospatiale, la construction, l’électronique et la défense. Elle met en avant son extrême dureté, son point de fusion élevé et son rôle dans les applications industrielles et les technologies propres.

Le marché du tungstène et l’indice de règlement

Selon la FAQ, l’évaluation de Fastmarkets sert de référence clé pour le secteur dans la fixation des prix de l’APT, des concentrés en amont et des produits en aval tout au long de la chaîne d’approvisionnement. Elle reflète la valeur de l’APT de qualité technique négocié au comptant dans les principaux centres de négoce occidentaux.

Selon la page de Fastmarkets consacrée au tungstène, l’agence évalue chaque semaine le marché du tungstène en s’appuyant sur des références pour l’APT à 88,5 % de WO3 minimum, exprimées en $/mtu. Elle publie des références régionales CIF Rotterdam et Baltimore (hors droits de douane), ainsi que FOB Chine, et suit également les prix des concentrés de tungstène et du ferro-tungstène. L’évaluation CIF Rotterdam et Baltimore utilisée pour le règlement porte le code MB-W-0001. Fastmarkets indique que ses références sur le tungstène s’appuient sur plus de 30 ans de suivi historique des prix et sur une méthodologie alignée sur les principes de l’IOSCO. Lorsque cela est pertinent, les évaluations sont liées aux marchés boursiers et font l’objet d’audits mensuels de cohérence.

CME Group a déclaré que le contrat devrait intéresser les producteurs d’APT, les sociétés minières, les transformateurs, les fabricants de métaux durs et de carbures cémentés, les fabricants d’équipement d’origine (OEM), les négociants et les consommateurs de l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement. Il permettra également aux acteurs des marchés financiers d’accéder au marché du tungstène sans avoir à gérer un processus de livraison physique.

« Le tungstène se situe au croisement de la fabrication de pointe, des technologies des semi-conducteurs et de la géopolitique, et nos clients cherchent de plus en plus à couvrir leur exposition et à améliorer la transparence des prix », a déclaré Jin Hennig, directeur général et responsable mondial des métaux chez CME Group. Il a ajouté que ce contrat viendrait compléter la gamme croissante de produits de la Bourse consacrés aux minéraux critiques et aux métaux liés à la transition énergétique, offrant ainsi aux clients davantage de possibilités de gérer les risques à mesure que les chaînes d’approvisionnement mondiales se restructurent.

Quentin Lamarche, PDG de TechMet SCM, a décrit le contrat comme un nouvel outil important pour gérer les risques commerciaux liés au négoce physique et à la logistique du tungstène. Il a ajouté qu’une tarification à terme transparente favoriserait la fiabilité des chaînes d’approvisionnement occidentales à long terme. « Pour nos clients industriels, le tungstène est indispensable à la production, mais il était difficile d’en budgétiser le coût en l’absence d’un marché à terme », a déclaré Maarten Gassmann, directeur général de Grondmet. « Ce contrat comble cette lacune et leur permet de planifier leurs activités avec une plus grande certitude quant aux coûts. »

Raju Daswani, PDG de Fastmarkets, a déclaré que la volatilité croissante et la concentration de l’offre renforçaient le besoin de références de prix transparentes et fiables sur le marché du tungstène. Il a qualifié le lancement d’étape importante dans le développement de ce marché, qui relie la formation des prix sur le marché physique à de nouvelles possibilités de gestion du risque de prix.

Les échanges de métaux du CME Group ont atteint un record au cours des neuf premiers mois de 2026, avec un total de 1,2 million de contrats échangés quotidiennement dans les segments des métaux précieux et industriels, soit une hausse de 41 % sur un an, a indiqué la Bourse.