Citi décrit un avenir prometteur pour les titres numériques dans « Money, Tokens, and Games: Blockchain’s Next Billion Users and Trillions in Value »

Citi a récemment organisé un rassemblement d’experts du secteur et d’entreprises pour explorer les dernières tendances et les développements futurs du marché de la monnaie numérique. Selon la banque, l’espace crypto approche d’un point d’inflexion critique où le potentiel longtemps promis de la technologie blockchain pourrait bientôt devenir une réalité.

Les analystes de la banque d’investissement suggèrent que la technologie blockchain verra bientôt des milliards d’utilisateurs et des billions de dollars de valeur grâce à son potentiel pour les activités quotidiennes, selon le dernier rapport, « Money, Tokens, and Games: Blockchain’s Next Billion Users and Trillions in Value ».

La prochaine vague d’adoption de la crypto devrait être stimulée par deux facteurs majeurs: l’émergence des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) et la tendance croissante à la tokenisation des actifs du monde réel.

CBDC : le chemin vers l’adoption de la crypto ?

Un moteur clé de cette adoption est la croissance des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), qui sont des alternatives aux cryptomonnaies. Les CBDC sont indexées sur une monnaie fiduciaire, existent numériquement et sont contrôlées par la banque centrale émettrice.

Les projets de CBDC sont déjà en cours pour les principales monnaies, notamment l’euro, la livre sterling et la roupie indienne, entre autres. Ces quatre juridictions représentent plus d’un quart de la population mondiale et 22 % des dépôts bancaires mondiaux.

Avec l’Europe, l’Inde et le Royaume-Uni représentant à eux seuls 2 milliards d’individus et d’entreprises, la base d’utilisateurs potentielle pour les CBDC est énorme, note le rapport. Les entreprises dans les pays disposant d’accords de pont multi‑CBDC utiliseraient également des CBDC liées à la DLT, bien que leurs CBDC nationales ne soient pas liées à la DLT, ajoute-t-il.

Alors que seuls de petits projets de CBDC ont été basés sur la DLT jusqu’à présent, il est envisagé que les grandes banques puissent émettre des CBDC basées sur la DLT (ou partiellement basées sur la DLT). Par exemple: la CBDC de détail de l’Inde pourrait comporter une forme de DLT, tandis que la participation de la Chine au pont mCBDC repose sur une DLT.

On estime qu’en 2030, les principales économies du monde pourraient avoir jusqu’à 5 billion de dollars de CBDC en circulation, dont jusqu’à la moitié de la valeur pourrait être associée à la technologie de registre distribué. Selon le rapport, cette croissance des CBDC permettra aux gens d’expérimenter les monnaies numériques et de se familiariser davantage avec la technologie blockchain sans même s’en rendre compte.

La tokenisation est la clé

Un autre moteur de l’adoption de la blockchain est la croissance de la tokenisation des actifs financiers et du monde réel, selon le rapport de Citi de mars 2023.

Bien que la possibilité de tokeniser via la technologie blockchain soit promue depuis un certain temps, elle n’a pas encore atteint le stade d’une adoption généralisée. Mais la tokenisation des actifs financiers et du monde réel pourrait constituer le « cas d’usage décisif » dont la blockchain a besoin pour faire une percée, notamment pour les actifs du marché privé.

Le rapport souligne que cela est déjà en hausse, et presque tout ce qui a de la valeur peut être tokenisé. Actuellement, le marché de la tokenisation détient une part marginale de moins de 0,1 % des émissions annuelles. Mais sur les marchés privés, on s’attend à ce qu’il augmente de 80 fois sa valeur actuelle, atteignant près de 4 billion de dollars d’ici 2030.

Les actifs tokenisés dans le jeu et les paiements basés sur la blockchain sur les réseaux sociaux devraient également stimuler l’adoption.

Le rapport distingue deux principaux types de tokenisation: les titres en circulation tokenisés et les jetons de sécurité numériques natifs.

Les titres en circulation tokenisés consistent en l’immobilisation d’un titre traditionnel sous-jacent dans une infrastructure numérique et sa réémission sous forme tokenisée, tandis que les jetons de sécurité numériques natifs sont l’émission de nouveaux titres directement sur des infrastructures DLT et leur détention dans des portefeuilles liés à la DLT.

La banque prévoit un impressionnant 5 billion de dollars en titres numériques tokenisés et 1 billion de dollars de volumes de financement du commerce basés sur la DLT d’ici la fin de cette décennie. L’analyse de la banque suggère que sur la valeur totale projetée pouvant atteindre 5 billion de dollars, 1,9 billion seront des dettes tokenisées, 1,5 billion seront des actifs immobiliers, tandis que le capital-risque et le capital-investissement représenteront 700 millions. De plus, les titres tokenisés tels que les actions sont estimés entre 500 millions et 1 billion de dollars.

Bien que l’adoption massive de la technologie blockchain puisse encore être à six ou huit ans, nous avons constaté un changement positif de l’élan vers l’adoption à mesure que les gouvernements, les grandes institutions et les entreprises commencent à expérimenter la tokenisation, a déclaré la banque.

Le rapport détaille les avantages significatifs de la tokenisation, notamment pour les fonds privés et les titres, en soulignant qu’elle offre des gains d’efficacité opérationnelle, la fractionnalisation et l’accessibilité à un plus large éventail de participants au marché tout en éliminant les coûteuses réconciliations et les échecs de règlement.

Le rapport examine également en profondeur la tokenisation de certains types d’actifs financiers, y compris les titres numériques, et analyse les principaux ingrédients, au-delà de la technologie blockchain, nécessaires pour faire évoluer la tokenisation des titres, tels qu’un flux de travail entièrement numérisé, le soutien des couches de finance traditionnelle (TradFi), des lois neutres sur le plan technologique, une taxonomie standardisée, des plateformes interopérables et des normes, entre autres.

Dans le monde des services financiers, le financement du commerce et la blockchain ont entretenu une relation inconfortable, mais le changement pourrait être en cours, indique le rapport.

Des développements réglementaires encourageants sont conçus pour ouvrir la voie à la numérisation de la documentation commerciale, et les prochaines réformes légales au Royaume-Uni rendront l’acceptation des documents numériques légale en vertu du droit commun, une avancée majeure pour l’industrie mondiale du financement du commerce, puisque près de 80 % des volumes mondiaux sont régis par le droit anglais, ajoute le rapport.

Les NFT et les jeux joueront également un rôle crucial

Outre les CBDC et la tokenisation, le jeu est un autre domaine où l’on s’attend à ce que la blockchain ait un impact significatif, étant donné qu’il y a plus de 3 milliards de joueurs dans le monde. Seule une petite proportion de ces joueurs doit participer à des jeux basés sur la blockchain pour réussir. Ainsi, le jeu devrait ouvrir la voie à une adoption grand public de la blockchain d’une perspective ascendante.

Le rapport souligne que les joueurs ne se soucient généralement pas de la technologie sous-jacente et de l’innovation qui alimentent leurs jeux préférés. Ils ne cherchent pas habituellement à comprendre les avantages du cloud computing ou quel jeu multijoueur particulier est hébergé sur un service cloud spécifique. Tant que les jeux Web3 peuvent offrir une expérience équivalente à leurs jeux existants, avec la capacité supplémentaire de gagner en jouant, les joueurs sont susceptibles de passer aux jeux Web3.

Bien que le modèle play‑to‑earn (P2E) présente des concepts intéressants, il comporte également des défis. L’économie de ces jeux peut être complexe, tandis que le gameplay tend à être rudimentaire et peu amusant. De plus, la première génération de jeux Web3 manquait de contenu, ce qui a conduit les joueurs à ne pas rester suffisamment longtemps pour qu’un jeu devienne un grand succès.

Avec plus de 3 milliards de joueurs actuellement, on estime que 50 à 100 millions pourraient être des utilisateurs Web3 d’ici 2025, les estimations augmentant à mesure que les titres Web2 intègrent des jetons dans leurs offres.

De plus, l’art et les objets de collection, les NFT, et les objets de collection numériques pourraient créer de nouvelles voies pour les créateurs de contenu et débloquer de nouvelles opportunités de monétisation, indique la banque.

L’essor des NFT a déjà introduit le monde de l’art dans l’espace blockchain, permettant à l’art numérique d’être tokenisé et échangé comme tout autre actif. Les NFT offrent une preuve de propriété et d’authenticité, ce qui a longtemps été un problème dans le monde de l’art. Cela ouvre de nouvelles opportunités pour les créateurs de monétiser leur travail et pour les collectionneurs d’investir et d’échanger des pièces d’art uniques.

L’émergence du métavers, un monde virtuel où les individus peuvent interagir entre eux et avec des objets numériques dans un espace 3D, a encore élargi les possibilités pour l’art dans l’espace blockchain. L’art peut être vécu de manière nouvelle et immersive dans le métavers, brouillant la frontière entre les mondes physique et numérique.

En fait, de grandes marques de consommation comme Nike, Uniqlo et Amazon (AMZN ) adoptent déjà les NFT et les actifs en jeu pour capter les jeunes générations et maintenir la pertinence de leurs activités. Amazon, par exemple, prévoit de lancer une place de marché NFT pour ses 167 millions d’utilisateurs Prime aux États‑Unis en 2023. Selon le rapport, ces tendances devraient pousser des milliards d’utilisateurs vers la technologie blockchain, entraînant une croissance significative de ce secteur d’ici 2030.

L’industrie musicale devrait également exploiter la technologie blockchain sous forme de NFT, offrant une nouvelle voie aux créateurs de contenu, qu’ils soient artistes, chanteurs, danseurs ou marques de mode, pour se connecter directement avec leurs fans ou leur public, créant ainsi de nouvelles sources de revenus.

Selon le rapport de Citi, Web3 s’imbriquera dans le Web2, porté par les marques de consommation grand public. L’art et les objets de collection migrent également vers la blockchain, permettant la fractionnalisation des investissements et renforçant la confiance et la provenance.

Numérisation & DAO

Le rapport blockchain de la banque évoque également l’acceptation des documents numériques pour le financement du commerce afin d’aider à stimuler l’adoption de la blockchain. Il a noté que l’identité numérique et la numérisation des documents utilisant la blockchain pourraient améliorer la visibilité de la chaîne d’approvisionnement et l’authentification de la propriété.

Par ailleurs, l’utilisation de contrats intelligents, de documents numériques et de monnaies numériques peut potentiellement résoudre le décalage entre le financement du commerce, le règlement et le mouvement des marchandises. De plus, des réseaux existants comme SWIFT peuvent contribuer à un écosystème blockchain ouvert dans le financement du commerce afin d’accélérer l’adoption et l’interopérabilité.

Le rapport de Citi a également abordé le potentiel des DAO pour stimuler l’adoption de la blockchain et transformer la façon dont les communautés se gouvernent et se gèrent à l’ère du Web3. Le rapport explique que les DAO pourraient permettre aux individus de louer leur talent ou leur temps à des projets spécifiques et de gagner des récompenses grâce à la propriété fractionnée dans un écosystème gouverné par la communauté.

Les DAO peuvent également promouvoir un accès inclusif et potentiellement débloquer l’accès à des opportunités d’investissement privées auparavant réservées aux investisseurs fortunés. Dans le Métavers ouvert, les DAO peuvent permettre aux créateurs de contenu de posséder et de monétiser leurs créations originales sous forme de NFT ou de jetons.

De plus, les DAO peuvent offrir une plus grande autonomie, une meilleure monétisation et un travail plus épanouissant pour les employés.

En accordant la propriété des projets, le rapport indique que les DAO pourraient atténuer les conflits d’intérêts entre employeurs et employés, donnant aux employés davantage de contrôle sur le lieu, le moment et la manière dont ils travaillent. Les DAO pourraient également offrir différents flux et structures de rémunération, comme contribuer à la modération de contenu dans le monde virtuel et gagner des jetons DAO ou Métavers natifs.

Le rapport prévoit en outre que, à mesure que l’infrastructure Web3 se répand, davantage de communautés seront gouvernées par des DAO, remettant en cause les paradigmes traditionnels des organisations et favorisant les entreprises autogérées. Même si les structures d’entreprise existantes ne disparaissent pas, les DAO représentent un état d’esprit et une éthique qui pourraient influencer les structures existantes à devenir plus participatives.

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Technologies habilitantes nécessaires à une adoption réussie

Selon le rapport, pour que la blockchain atteigne une adoption grand public, elle doit répondre à plusieurs spécifications technologiques, allant de l’échelle des transactions à l’expérience utilisateur et à l’interface utilisateur.

Les identités numériques décentralisées, les preuves à divulgation nulle de connaissance (zero‑knowledge proofs), les oracles et les ponts sécurisés sont répertoriés comme les principales technologies habilitantes pour que la blockchain obtienne une acceptation généralisée.

L’identité décentralisée est mentionnée comme un composant crucial de la technologie blockchain car elle permet aux utilisateurs de contrôler leur identité numérique sans dépendre d’une autorité centrale, ce qui constitue l’épine dorsale de tout écosystème numérique. Avec l’identité décentralisée, les utilisateurs peuvent créer, posséder et contrôler leur identité numérique, la rendant plus sécurisée et privée. Les identités numériques sont un élément de base essentiel pour tenir la promesse de décentralisation du Web3.

Les preuves à divulgation nulle de connaissance (ZKP), quant à elles, sont des techniques cryptographiques qui permettent à une partie de prouver quelque chose sans révéler d’informations supplémentaires. Cela a été l’un des principaux obstacles à l’adoption des blockchains publiques rencontrés par les grandes entreprises, note le rapport, ajoutant que les ZKP offrent une solution élégante qui capitalise sur la promesse de la blockchain sans compromettre la confidentialité et la vie privée des informations.

Les oracles sont essentiels pour les applications blockchain qui nécessitent des données externes. Ils permettent aux applications blockchain de communiquer avec des sources de données hors chaîne et d’introduire des données externes dans la blockchain.

Le document souligne que les oracles servent de pont vital entre le domaine de la blockchain et les données réelles hors chaîne, agissant comme un puissant connecteur entre ces deux mondes. Sans eux, les progrès de la blockchain seraient entravés. Par conséquent, les oracles sont essentiels pour que la blockchain réalise son potentiel en offrant une transparence et une sécurité inégalées.

Les ponts sécurisés sont également nécessaires pour que la technologie blockchain atteigne son plein potentiel, selon Citi. Différentes blockchains sont construites pour différents cas d’usage sur différentes chaînes, et il est nécessaire qu’elles interopèrent et ne fonctionnent pas en silos afin d’éviter la fragmentation et une adoption limitée.

Ils offrent une solution à ce problème et permettent à la blockchain de devenir plus accessible à un plus large éventail d’utilisateurs. Ces ponts permettent aux différents réseaux blockchain de communiquer et d’échanger des informations en toute sécurité. Ils sont particulièrement importants pour les applications DeFi, où l’interopérabilité entre différents réseaux blockchain est cruciale, indique le rapport.

En plus de ces technologies habilitantes, le rapport souligne que la technologie blockchain a également besoin d’échelle de transaction et de débit, de garanties de sécurité solides et d’une bonne expérience utilisateur pour réussir sur le marché grand public.

De plus, des changements dans l’infrastructure juridique sont également nécessaires pour faciliter l’utilisation de contrats légaux intelligents, ce qui ouvrira la voie à un nouveau jeu de rails de commerce et de finance mondiaux. Selon le rapport, les considérations réglementaires sont également nécessaires pour l’adoption et l’évolutivité généralisées de la technologie blockchain afin de faciliter l’innovation sans créer d’obstacles indus.

En conclusion, bien que la technologie blockchain, présentée depuis plusieurs années comme une force transformatrice, n’ait pas encore réalisé une adoption massive, son potentiel est immense, et nous approchons rapidement d’un point d’inflexion où le potentiel promis de la blockchain sera réalisé, indique Citi dans son rapport.