Bernardo Brites, PDG et cofondateur de Trace Finance – Série d’interviews

Bernardo Brites, PDG et cofondateur de Trace Finance, est un entrepreneur brésilien et dirigeant fintech possédant une vaste expérience des paiements transfrontaliers, des actifs numériques et de l’infrastructure financière. Il a cofondé Trace Finance en 2020 et a dirigé l’entreprise en tant que PDG alors qu’elle élargissait son rôle en connectant les rails de paiement du real brésilien (BRL) aux marchés financiers mondiaux. Avant Trace, Brites a été PDG de Lasting Capital, une importante plateforme brésilienne de trading de cryptomonnaies, et a occupé des postes de partenariat chez Transfero Swiss AG et Decred, où il a travaillé sur les inscriptions d’échanges, les relations institutionnelles et le développement de l’écosystème. Il a également conseillé et écrit pour Portal do Bitcoin, l’une des principales publications brésiliennes sur la blockchain, et a auparavant cofondé Farmaliv, ce qui lui confère une expérience couvrant l’entrepreneuriat, le marketing, les partenariats, la liquidité et la finance numérique.

Trace Finance est une société d’infrastructure de paiements et de stablecoins, axée sur l’aide aux fintechs, aux exchanges et aux entreprises mondiales pour déplacer de l’argent vers et depuis le Brésil et l’Amérique latine. Sa plateforme propose des comptes en BRL, USD et EUR, des rampes d’entrée et de sortie de stablecoins, la conversion de devises, ainsi que des paiements transfrontaliers via une API unifiée, incluant l’intégration au réseau de paiement instantané PIX du Brésil. Trace indique avoir traité plus de 10 milliards de dollars de transactions et pouvoir convertir le BRL en stablecoins en moins de 60 secondes, grâce à une infrastructure conçue pour fonctionner 24 h/24, sans être limitée par les horaires bancaires traditionnels. L’entreprise combine les rails de paiement, la liquidité, les processus automatisés de connaissance client (KYC), la surveillance des transactions et le règlement multidevises afin d’offrir aux sociétés internationales un moyen d’accéder à l’infrastructure financière brésilienne sans créer leur propre entité locale.

Quelles inefficacités du marché vous ont convaincu de créer une infrastructure plutôt qu’une autre société crypto ?

J’ai passé des années dans les tranchées de la crypto brésilienne, dirigeant l’un des premiers desks de trading crypto du pays, travaillant avec Decred et conseillant Portal do Bitcoin. Ce que je constatais sans cesse, c’était le même goulot d’étranglement. La couche crypto devenait chaque année plus rapide et moins chère, mais dès qu’on essayait de la connecter au système financier réel, tout ralentissait à la vitesse et au coût des banques. Le Brésil est l’une des rares économies parmi les vingt premières au monde où l’on ne peut pas régler la monnaie locale à l’étranger et où il est illégal de détenir des comptes en dollars sur le territoire. Ce n’est pas un problème de crypto, mais un problème d’infrastructure réglementaire. J’ai réalisé que la vraie opportunité n’était pas de créer une autre application sur cette plomberie défectueuse, mais de réparer la plomberie elle‑même.

Quelles ont été les leçons les plus importantes lors du passage à plus de 10 milliards de dollars de volume ?

La plus grande leçon est que la conformité ne doit pas être un goulot d’étranglement si l’on veut se développer. Nous avons construit nos systèmes de paiement de façon que la quasi‑totalité du volume transite sans friction. Mettre en place les bons processus avant de commencer avec chaque client permet cette navigation fluide et réduit le besoin d’intervention ultérieure. Les banques, en général, ne sont pas conçues pour penser ainsi, car les paiements transfrontaliers ne sont pas leur cœur de métier, elles se concentrent sur le prêt et l’emprunt. La deuxième leçon est que la régulation doit être abordée comme un partenariat, et non comme un obstacle. Nous opérons actuellement sous nos propres licences aux États‑Unis et au Brésil, et via des banques partenaires au Mexique, en Colombie, en Europe et en Asie. Construire ces relations bancaires marché par marché, plutôt que d’essayer de les contourner, nous a permis de devenir le principal fournisseur d’infrastructure pour les quatre plus grands fournisseurs de paiement mondiaux opérant en Amérique latine.

Que signale ce niveau de soutien institutionnel pour les cinq prochaines années ?

Cela indique que le marché a dépassé la phase expérimentale. CoinFund, Coinbase Ventures, Haun Ventures, Paxos et Chainlink Labs ne font pas de paris spéculatifs sur une narration, ils assurent le financement d’une infrastructure qui traite déjà un volume institutionnel réel. Avant ce tour de financement, nous étions une start‑up en phase seed ayant levé 4 millions de dollars et traité 10 milliards de dollars de volume de paiements, et notre valorisation a crû d’environ 10 fois depuis cette levée seed de 2022. Paxos est particulièrement intéressant car il s’agit d’un émetteur de stablecoin régulé à part entière, ce qui crée une vraie synergie produit au‑delà du simple capital. Au cours des cinq prochaines années, je pense que les gagnants seront les entreprises qui ont d’abord construit des relations bancaires et obtenu des licences réglementaires, et non celles qui ont développé le produit le plus tape‑à‑l’œil.

Comment le cadre réglementaire du Brésil a-t-il façonné l’adoption des stablecoins d’entreprise ?

Le fait que le Brésil classe les flux transfrontaliers d’actifs virtuels comme des opérations de change a été un tournant. Cela pousse le volume institutionnel à s’éloigner des fournisseurs non bancaires pour se diriger vers une infrastructure de niveau bancaire, exactement là où nous opérons. Nous avons construit l’ensemble de notre stack dans l’un des environnements réglementaires de change les plus complexes au monde, et c’est précisément pourquoi les entreprises mondiales nous font confiance pour opérer sur des marchés où les sociétés moins préparées ne le peuvent pas. C’est également la raison pour laquelle nous sommes confiants quant à notre expansion en Asie‑Pacifique. Nous ne partons pas de zéro là‑bas. Nous avons déjà traversé le processus de développement des bonnes relations bancaires, de compréhension de l’écosystème et d’adaptation au marché tel qu’il est. Toutes ces leçons se poursuivent. Les changements que nous observons sur le marché brésilien depuis les nouvelles régulations sont voués à se reproduire dans d’autres marchés à mesure qu’ils sont régulés, et nous avons la chance de savoir à quoi nous attendre et comment nous positionner.

Quels cas d’usage réels d’entreprise stimulent l’adoption au‑delà du trading ?

Le cas d’usage dont on parle trop peu est la gestion de trésorerie pour les entreprises opérant à l’international. Nous traitons désormais le volume de quatre des principales sociétés de paiement mondiales actives au Brésil et en Amérique latine, dont dLocal, OKX et Volt.io, des entreprises de commerce électronique, de streaming, de voyage et de jeux qui déplacent des milliards de dollars et ne veulent pas se soucier de la devise qu’elles détiennent ou de la façon dont le règlement s’effectue en arrière‑plan. C’est là la vraie opportunité : les stablecoins comme infrastructure invisible, et non comme un produit que les gens choisissent consciemment d’utiliser.

Comment les évolutions réglementaires américaines influencent-elles l’adoption en Amérique latine ?

Le GENIUS Act envoie un signal clair au reste du monde que les États‑Unis considèrent les stablecoins comme une infrastructure financière sérieuse et non comme une zone grise. Cela revêt une importance capitale pour les marchés émergents, car les régulateurs du Brésil, du Mexique et d’autres pays se réfèrent à la politique américaine. Lorsque les États‑Unis avancent vers la CLARTÉ, ils donnent aux autres régulateurs davantage de confiance pour élaborer leurs propres cadres plutôt que de restreindre le secteur par précaution.

Pourquoi les stablecoins adossés au dollar pourraient-ils renforcer plutôt qu’affaiblir la domination du dollar ?

L’accès et la liquidité sont les véritables moteurs ici. Aujourd’hui, si je détiens des pesos au Mexique, je peux les déplacer à l’échelle mondiale avec très peu de friction, car les comptes en pesos et la liquidité existent presque partout. Le real brésilien n’a pas ce même accès mondial, ce qui explique pourquoi un stablecoin en BRL a du sens comme pont, et non comme substitut du dollar. Pour la majeure partie du monde, le dollar possède déjà la liquidité la plus profonde et l’acceptation la plus globale. Les stablecoins rendent simplement cette liquidité dollar programmable et immédiatement accessible sur des marchés qui, auparavant, devaient passer par des banques correspondantes lentes et coûteuses. Cela accélère l’adoption du dollar, sans le concurrencer.

Pourquoi l’infrastructure régulée devient‑elle plus importante à mesure que l’adoption institutionnelle s’accélère ?

Parce que la prochaine phase d’adoption ne concerne pas les utilisateurs particuliers qui achètent des jetons, mais les entreprises qui déplacent du capital d’exploitation réel. Lorsque l’on discute avec des sociétés comme Apple ou Google, la conversation ne porte pas sur la partie technologique de la crypto, mais sur votre compréhension de leurs exigences de conformité, de leurs relations bancaires et de leur exposition réglementaire. Vous ne pouvez pas tenir cette conversation de façon crédible sans une infrastructure régulée et de véritables partenariats bancaires en arrière‑plan. Être régulé des deux côtés d’une transaction, et non d’un seul, vous permet de créer des systèmes et des flux impossibles à construire autrement. C’est exactement le modèle que nous déployons en Asie‑Pacifique.

Que reste‑t‑il à faire avant que les paiements transfrontaliers ne soient aussi simples que d’envoyer un courriel ?

Il faut que davantage de marchés soient régulés simultanément aux deux extrémités d’une transaction, et non seulement d’un côté. Aujourd’hui, nous pouvons déplacer de l’argent efficacement entre les marchés où nous sommes directement licenciés ou disposons de solides banques partenaires, ce qui explique pourquoi notre stratégie APAC débute avec Singapour. Ce pays possède l’un des meilleurs environnements réglementaires pour les paiements transfrontaliers au monde, une forte présence bancaire globale et un régulateur qui comprend réellement l’infrastructure. D’autres marchés APAC comme le Japon sont beaucoup plus prudents, exigeant généralement des co‑entreprises locales plutôt qu’une entrée directe, ce qui rend le parcours différent. La vision de Trace est un monde où une entreprise peut détenir de l’argent, point final, sans se soucier de la devise ou du rail utilisé, mais nous devons construire le tissu conjonctif réglementaire marché par marché pour y parvenir.

À quoi ressemblera le système financier mondial en 2030 si cette tendance se poursuit ?

Je pense qu’en 2030 la distinction entre « paiement en stablecoin » et « paiement classique » ne sera plus pertinente pour l’utilisateur final, de la même façon que personne ne se préoccupe aujourd’hui du réseau interbancaire qui traite son paiement par carte. Je pense également que les marchés émergents auront conduit ce changement plutôt que de le suivre. Le Brésil, le Mexique et des marchés similaires ont connu les frictions transfrontalières les plus douloureuses, ce qui explique pourquoi ils ont adopté plus rapidement et ont poussé des fournisseurs d’infrastructure comme nous à construire la version la plus robuste en premier. D’ici 2030, je m’attends à ce que cette infrastructure, ainsi que les partenariats bancaires qui la sous-tendent, deviennent discrètement le rail par défaut pour les paiements d’affaires mondiaux, la plupart des gens ne réalisant jamais que des stablecoins étaient impliqués.

Merci pour cette excellente interview, les lecteurs qui souhaitent en savoir plus devraient visiter Trace Finance.