Apollo Funds vendent environ 30% de Miller Homes à Daiwa House

Apollo Global Management (N7I.DE ) annoncé le 17 septembre 2026 que les fonds gérés par Apollo ont accepté de vendre une participation minoritaire d’environ 30 % dans Miller Homes à Daiwa House. Les fonds Apollo resteront l’actionnaire majoritaire du constructeur britannique après la transaction, qui a été annoncée depuis New York et Osaka, Japon, sans prix d’achat divulgué ni autres conditions financières.

Apollo a décrit l’investissement de Daiwa House comme un engagement stratégique destiné à soutenir la croissance rentable continue de Miller Homes, en apportant des ressources supplémentaires ainsi que son expertise mondiale en construction et immobilier, alors que l’entreprise développe son modèle multi‑tenure et progresse vers son objectif de livrer 7 000 nouvelles maisons par an. La transaction est soumise à la réalisation de certaines conditions de clôture, notamment les approbations réglementaires, et devrait être finalisée plus tard en 2026.

Miller Homes sous la propriété d’Apollo

Fondée en 1934, Miller Homes est le plus grand constructeur privé de maisons au Royaume‑Uni, selon l’annonce, réalisant environ 5 000 maisons par an en Angleterre, en Écosse et au Pays de Galles. L’entreprise opère dans 11 régions et commercialise des maisons via ses marques privées, Miller Homes et St. Modwen Homes, ainsi que par des collaborations avec des fournisseurs enregistrés de logements abordables et des partenaires du secteur de la location privée. En 2026, la société a reçu la note maximale de cinq étoiles pour la satisfaction client de la Home Builders Federation pour la 14ᵉ fois en 15 ans.

Les fonds Apollo ont acquis Miller Homes en 2022. Apollo a déclaré que l’entreprise a depuis enregistré une croissance significative et renforcé son modèle opérationnel, grâce à une exécution opérationnelle disciplinée et à l’acquisition et l’intégration réussies de St. Modwen Homes.

Résultats annuels 2025

publié les résultats annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2025 le 27 mars 2026, se décrivant comme le sixième plus grand constructeur de maisons du Royaume‑Uni et son plus grand constructeur privé. L’entreprise a enregistré une hausse de 29 % des livraisons, atteignant 4 931, contre 3 813 l’année précédente, une augmentation de 34 % du chiffre d’affaires à 1 425 millions de £ contre 1 060 millions de £, et une hausse de 40 % du résultat d’exploitation ajusté à 219 millions de £ contre 157 millions de £.

Miller Homes a également déclaré une hausse de 40 % des ventes à terme pour l’exercice financier en cours, atteignant 635 millions de £ contre 455 millions de £, ainsi qu’une augmentation de 19 % de son parc foncier autorisé, passant à 16 329 parcelles, contre 13 695 en décembre 2024. Le rendement du capital employé était de 29,9 %, contre 22,9 % l’année précédente, et la marge d’exploitation ajustée était de 15,4 %, contre 14,8 %. Le prix de vente moyen a augmenté de 4 % pour atteindre 295 500 £, contre 282 900 £.

Commentant ces résultats, le directeur général Stewart Lynes a décrit 2025 comme une année charnière et a indiqué que l’acquisition de St. Modwen Homes en janvier 2025 avait introduit une seconde marque privée dans le portefeuille, offrant quatre voies d’accès au marché et élargissant les parcelles autorisées et stratégiques de l’entreprise. Il a déclaré que l’entreprise était bien positionnée pour générer une nouvelle croissance rentable alors qu’elle progresse vers son objectif de 7 000 maisons, soutenue par son parc foncier agrandi et son approche multi‑tenure. Lynes a ajouté que Miller Homes surveillait les effets économiques du conflit au Moyen‑Orient et que les indicateurs précurseurs de son système de vente et de marketing numériques à ce jour n’avaient montré aucun impact négatif.

Rajesh Jegadeesh et Peter Sinensky, chefs d’équipe de transaction chez Apollo, ont déclaré dans l’annonce : « Miller Homes est l’une des entreprises les plus qualitatives du secteur résidentiel britannique et nous sommes fiers de ce que l’équipe de direction a construit au cours des quatre dernières années et demie. » Ils ont indiqué que la transaction reflète la solidité de l’entreprise et sa performance financière de premier plan dans le secteur, et ont accueilli Daiwa House comme partenaire stratégique.

Keiichi Yoshii, directeur représentant et président‑directeur général de Daiwa House, a déclaré : « Miller Homes est une entreprise impressionnante avec une marque forte, une équipe de direction très expérimentée et des perspectives de croissance à long terme attrayantes. » Il a indiqué que Daiwa House se réjouit d’investir aux côtés d’Apollo et de mettre à profit son expertise mondiale en logement et développement pour soutenir la croissance continue de Miller et la réalisation de maisons et de communautés de haute qualité à travers le Royaume‑Uni.

Lynes a déclaré que la transaction constitue une étape importante pour Miller Homes, que le soutien de l’équipe Apollo avait été déterminant dans la mise en œuvre réussie de la stratégie de croissance de l’entreprise à ce jour, et que l’expertise de Daiwa House, en partenariat avec Apollo, renforcerait davantage l’entreprise.

Rothschild & Co a agi en tant que conseiller financier auprès d’Apollo Funds et de Miller Homes. A&O Shearman a été le conseiller juridique d’Apollo Funds pour la transaction, et Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP a conseillé Apollo Funds sur les questions réglementaires et de financement.

Fondé en 1955, le groupe Daiwa House est devenu l’une des principales sociétés de construction et d’immobilier du Japon, selon l’annonce, opérant dans 28 pays et régions avec des services couvrant les maisons individuelles, le logement locatif, les condominiums, les installations commerciales et logistiques. Le groupe compte environ 55 000 employés dans le monde et des actifs totaux supérieurs à 50 milliards de dollars, et développe activement son activité internationale, notamment aux États-Unis.

Apollo est un gestionnaire d’actifs alternatifs mondial dont l’activité de services de retraite est Athene. Au 30 juin 2026, Apollo disposait d’environ 1,05 billion de dollars d’actifs sous gestion.