¿Qué es la quema de tokens y por qué es importante?

Cuando este artículo se publicó en enero de 2022, Bitcoin llevaba algo más de trece años en funcionamiento. Aun así, las criptomonedas seguían siendo un ámbito nuevo para muchos principiantes, con conceptos que necesitaban una explicación.

Tomemos la quema de tokens como ejemplo. Alguien que no haya sido parte del mundo cripto hasta ahora probablemente se confunda con la terminología, dado que la industria cripto no tiene tokens físicos que puedan quemarse en un fuego. Y, incluso si pudieras quemar tokens, ¿por qué lo harías? ¿Cuál es el beneficio?

Estas, y otras preguntas sobre la quema de tokens, serán respondidas a continuación, así que si deseas aprender más sobre esta actividad en el espacio cripto y encontrar respuestas a algunas de tus preguntas, sigue leyendo.

¿Qué es la quema de tokens?

Comencemos con lo esencial: ¿qué es la quema de tokens y qué significa quemar tokens?

Para ponerlo lo más simple posible, la quema de tokens es un proceso que se utiliza para eliminar monedas y tokens de la circulación.

Algunas criptomonedas tienen una cantidad máxima, como Bitcoin. El límite de 21 millones de BTC no significa que haya cesado la emisión: la minería sigue añadiendo bitcoins conforme a las reglas del protocolo hasta alcanzar ese límite. Un tope de oferta tampoco impide las caídas del precio.

La emisión limitada es una decisión de diseño del protocolo, no un modelo de oferta fija inventado por los bancos centrales. La cantidad de dinero fiduciario puede aumentar, al igual que la oferta de oro mediante nuevas extracciones. En las criptomonedas, las reglas del protocolo determinan la emisión; modificarlas depende de la estructura técnica y la gobernanza de la red.

La quema puede reducir la cantidad disponible y aumentar la escasez. Sin embargo, no hace que cada token sea automáticamente más valioso: la demanda, el uso, la liquidez y las expectativas también influyen en el precio. El efecto sobre la oferta circulante declarada depende además de si los tokens destruidos ya estaban incluidos en ella.

¿Cómo funciona realmente la quema de criptomonedas?

Las criptomonedas son digitales, por lo que no se funden ni se queman literalmente. Que el historial de transacciones permanezca en la blockchain no impide destruir tokens: una función de un contrato inteligente puede reducir tanto un saldo como la oferta total registrada.

Entonces, ¿cómo funciona la quema? ¿Cómo se ve?

Un método habitual consiste en enviar monedas a una dirección desde la que no puedan volver a gastarse. Otros sistemas usan una función de quema específica del protocolo o del contrato inteligente. El tratamiento exacto depende de la red.

Una dirección de cartera puede compararse con una dirección de recepción: otras personas pueden enviarle monedas. Quien posee la clave privada necesaria normalmente puede transferirlas de nuevo, como ocurre con otras criptomonedas. La particularidad de una dirección de quema es que los fondos recibidos no pueden volver a utilizarse.

Una dirección desde la que se ha demostrado que no se puede gastar suele llamarse dirección de quema o eater. Los tokens siguen visibles en la blockchain, pero ya no sirven para pagar. Esa transferencia no reduce automáticamente la oferta total declarada por todos los contratos de tokens. Una función de quema específica sí puede reducir la oferta registrada, por lo que hay que examinar el contrato concreto.

¿Todos los proyectos queman criptomonedas?

No. La quema no es obligatoria y no todos los proyectos la utilizan. BNB es un ejemplo conocido de moneda con quemas periódicas cuyas cantidades se publican.

El plan inicial de BNB preveía retirar 100 millones de BNB, la mitad de la oferta original de 200 millones. En enero de 2022 se realizó la decimoctava quema trimestral, la primera conforme a la fórmula Auto-Burn, que retiró unos 1,68 millones de BNB. La fórmula sustituyó la vinculación anterior con las actividades del exchange Binance.

En la época de la decimoctava quema se habían destruido en total unos 35 millones de BNB. La oferta original era de 200 millones de BNB y el objetivo era reducirla a 100 millones. Son cifras históricas de enero de 2022.

XRP Ledger también destruye XRP. Una transacción implica un pequeño coste fijado por el protocolo, cuyo importe se destruye de forma irreversible al procesarla. No se paga a Ripple, a un validador ni a otro beneficiario. El coste puede subir con la carga de la red para encarecer el spam y la saturación. Por tanto, no son ingresos de gas cobrados por Ripple ni una simple reducción del número de transacciones permitidas.

No todos los proyectos necesitan un programa de quema ni lo tienen. Bitcoin, por ejemplo, tiene un máximo de 21 millones de BTC, que todavía no se habían emitido por completo en enero de 2022. También hay monedas en direcciones sin movimientos desde hace años. Puede tratarse de ahorro a largo plazo o de pérdida de acceso.

Si realmente se pierden todas las posibilidades de recuperar las claves privadas, los bitcoins correspondientes ya no pueden gastarse. El efecto sobre la cantidad disponible se parece al de la quema. Sin embargo, la inactividad por sí sola no demuestra que las claves se hayan perdido ni convierte un saldo en una quema verificada.

¿Cómo ayuda la quema de tokens?

Entonces, ahora que sabes qué es la quema de tokens y cómo funciona, la única pregunta que queda es — ¿por qué hacerlo?

Un motivo para quemar tokens es limitar la oferta con la esperanza de respaldar el valor de las unidades restantes. A veces se compara con las recompras de acciones. En una recompra, sin embargo, la empresa gasta recursos para comprar títulos; la quema de tokens no implica necesariamente una compra ni un pago a los titulares.

Si la demanda no cambia, una oferta disponible menor puede ejercer presión al alza sobre el precio. La subida no es automática: la demanda puede caer y una quema anunciada puede estar ya descontada. También importan el tamaño de la operación y el origen de los tokens.

Otra aplicación es la prueba de quema, o Proof of Burn, un mecanismo para distribuir posibilidades de producir bloques. Los participantes empiezan en momentos distintos y no todos desean usar equipos de minería. Por eso, algunos protocolos permiten demostrar que se han sacrificado monedas como alternativa.

La prueba de quema es uno de los mecanismos que las blockchains pueden utilizar para su consenso. La quema constituye un compromiso económico que, según el protocolo, aumenta la probabilidad de producir un bloque y obtener una recompensa. No concede un derecho incondicional a un beneficio proporcional. Puede requerir menos cálculos que un sistema basado solo en la prueba de trabajo, pero el consumo total de energía depende del diseño; Slimcoin, por ejemplo, combina varios mecanismos.

En Slimcoin, el peso efectivo de las monedas quemadas disminuye con el tiempo. Esto limita la ventaja permanente de los primeros participantes y puede incentivar nuevas quemas. Es una característica de esa implementación, no una regla general de la quema ni una garantía de igualdad perfecta.

¿Es la quema de tokens buena o mala?

Entonces, al final, ¿es la quema de criptomonedas algo bueno o no? Desafortunadamente, no hay una respuesta clara, ya que cada caso de quema produce una reacción diferente.

Al igual que las recompras de acciones, las recompras y quemas de cripto pueden tener efectos positivos o negativos. Todo depende del sentimiento de los inversores y usuarios, o de cómo la nueva dinámica de oferta y demanda influye en los precios.

La quema por sí sola no demuestra que un proyecto sea bueno o malo. Es un modo de hacer que los tokens no se puedan utilizar o de reducir su cantidad. Su utilidad depende del objetivo, la ejecución y los efectos sobre los usuarios, no solo de una promesa de subida de precio.

No todos los proyectos tienen un límite final de emisión. Un ejemplo conocido es Dogecoin (DOGE), que nació en 2013 como proyecto humorístico y continuó después de sus primeros años. El protocolo sigue emitiendo monedas conforme a reglas fijas, con una cantidad limitada por bloque y por año, pero sin fecha de finalización de la emisión.

En una moneda con emisión continua, la quema puede compensar parte de las nuevas unidades si el protocolo o sus titulares deciden destruirlas. Eso no significa que Dogecoin tenga un programa así ni que su oferta disminuya en términos netos. La utilidad depende de la emisión, el uso real y el plan del proyecto concreto. Estos factores importan al investigar una moneda que se quiera minar, comprar o negociar.