Cómo se Mantienen Estables los Stablecoins Explicado

La industria cripto ha sufrido una fuerte volatilidad desde que Bitcoin obtuvo su precio por primera vez. Al no contar con un activo del mundo real que respalde las monedas, su precio siempre estaba sujeto a cambios. La oferta, la demanda, el sentimiento del mercado, varios eventos, la tasa de adopción y cosas similares han influido en cuánto suben o bajan los precios de las monedas.

Sin embargo, aunque esto ofrecía la oportunidad de obtener grandes ganancias, también significaba grandes pérdidas para cualquier inversor que cometiera un movimiento equivocado. Además, implicaba que los inversores y comerciantes tuvieran que vender inmediatamente sus monedas por fiat tan pronto como los precios comenzaran a bajar, o comprometerse a esperar a largo plazo hasta que los precios se recuperaran. Esta no era una solución muy práctica y hacía que el cripto fuera bastante arriesgado, con solo unas pocas opciones para proteger tu patrimonio.

Se necesitaba encontrar una solución, lo que llevó a la creación de un nuevo tipo de moneda — una que sería inmune a la volatilidad y a los cambios de precio repentinos. Este nuevo tipo de moneda se llamó stablecoin, con su característica más importante — la estabilidad de precios — justo en el nombre.

¿Qué son los stablecoins?

Los stablecoins surgieron como criptomonedas que pueden ignorar las tendencias del mercado y la volatilidad y mantener su precio al mismo nivel, sin importar el sentimiento del mercado, la oferta y la demanda, y otros aspectos que normalmente determinan el valor de una moneda digital. Son criptomonedas en el sentido de que son dinero digital que funciona sobre blockchain technology.

Al igual que otras monedas digitales, los stablecoins pueden realizar pagos instantáneos en cualquier parte del mundo, sus pagos son inmutables, y similares. Sin embargo, su capacidad de mantener su precio fijo ha sido un gran cambio de juego para la industria cripto.

De repente, el sector cripto obtuvo un activo que puede actuar como refugio seguro en tiempos de gran volatilidad — un lugar seguro cuando la ola bajista golpea y cuando los precios comienzan a desplomarse. Esto llevó a toda la crypto community a comprarlos durante grandes caídas de precios y a mantener su patrimonio seguro, al mismo tiempo que lo mantenían dentro de la industria cripto, en lugar de tener que vender sus monedas por monedas tradicionales.

¿Cómo funcionan los stablecoins?

El funcionamiento de los stablecoins es bastante simple. Esencialmente, lo único que se necesita es que cada moneda esté respaldada por otro activo. Ese puede ser una moneda fiat, como el USD, GBP, EUR, y similares; o pueden ser bienes reales, como petróleo, oro, plata, y similares. Finalmente, los stablecoins también pueden estar respaldados por otras criptomonedas, o pueden actuar como los llamados stablecoins algorítmicos, que son, de lejos, los más complejos.

Con eso dicho, veamos ahora todos estos diferentes tipos de stablecoins y observemos cómo funciona cada uno de ellos.

1. Stablecoins respaldados por fiat

Primero, tenemos los stablecoins respaldados por fiat. Estos son, de lejos, los stablecoins más comunes y los más ampliamente utilizados que usan monedas fiat para mantener sus precios estables. Su funcionamiento es bastante simple. Todo lo que los emisores de stablecoins necesitan hacer es crear sus monedas y demostrar que poseen suficiente dinero para cubrir cada moneda con una cantidad adecuada de efectivo.

Dado que estos stablecoins suelen estar vinculados al USD, donde 1 moneda equivale a $1, eso significa que la cuenta del emisor debe tener suficiente dinero para cubrir la oferta de monedas. En otras palabras, si hay un millón de monedas en circulación, entonces debe haber $1 millón en la cuenta del emisor.

Si hay más monedas que dinero en la cuenta, el precio por moneda caería. Si hay menos monedas que dólares en la cuenta, el precio de la moneda aumentaría. Por supuesto, los emisores de stablecoins deben ser muy transparentes con la cantidad de dinero que poseen para parecer confiables y que su moneda sea verdaderamente fiable.

Algunos ejemplos de este tipo de stablecoin incluyen Tether (USDT), que es, de lejos, el más grande de la industria, y la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado. Luego, están monedas como USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD) y otras.

2. Stablecoins respaldados por cripto

A continuación, existen los stablecoins respaldados por cripto. Estos pueden estar respaldados por una criptomoneda o incluso por una cesta completa de ellas. Estas monedas tienden a estar muy sobrecolateralizadas, ya que las criptomonedas son extremadamente volátiles, lo que llevó a la creación de los stablecoins en primer lugar. La razón por la que estos stablecoins existen es el deseo de la industria cripto de tener stablecoins descentralizados.

Su funcionamiento también es bastante simple. Los usuarios que desean crear stablecoins deben bloquear sus tokens colaterales en un contrato inteligente. Si el colateral pierde valor, se liquida para compensar el cambio de precio. Y, si deseas recuperar tu colateral, solo necesitas devolver los stablecoins.

Uno de los mejores ejemplos de este tipo de moneda es DAI de MakerDAO. Al igual que los stablecoins basados en fiat, DAI también está vinculado a $1.

En conjunto, este es un buen enfoque para tener stablecoins descentralizados, aunque su mayor defecto es el hecho de que utiliza monedas digitales, que pueden ser extremadamente volátiles en ocasiones — a veces tan volátiles que incluso un stablecoin sobrecolateralizado puede verse amenazado por ello.

3. Stablecoins respaldados por activos

El tercer tipo de stablecoin es el respaldado por materias primas, o stablecoins stablecoins respaldados por activos. Como se mencionó, estos son stablecoins respaldados por activos del mundo real, como metales preciosos, bienes raíces u otro activo que tenga valor en el mundo real y que, por lo tanto, también pueda usarse para proporcionar activos al stablecoin.

De manera similar a cómo los stablecoins están respaldados por monedas fiat, estos también están vinculados directamente a una cantidad específica de la materia prima y almacenados en una ubicación conocida. También deben ser auditados regularmente, ya que los bienes físicos pueden ser vendidos, robados o destruidos, dependiendo de lo que se esté utilizando.

El ejemplo más conocido de este tipo de stablecoin es Pax Gold — un stablecoin basado en Ethereum creado por Charles Cascarilla, el CEO de Paxos. Esta moneda está respaldada por una onza troy fina de oro London Good Delivery, almacenada en la bóveda de oro aprobada por LBMA de Brinks en Londres.

Otro ejemplo sería el Petro de Venezuela, una criptomoneda creada a principios de 2018 y respaldada por las reservas petroleras del país. Aunque la mayoría de la gente no considera al Petro una criptomoneda real, mucho menos un stablecoin, debido a que fue creado por el presidente del país, quien ha intentado que sus ciudadanos cambien a la moneda para combatir la hiperinflación. Sin embargo, la gente nunca estuvo tan interesada en este stablecoin en particular, y preferiría usar criptomonedas regulares.

4. Stablecoins algorítmicos

Por último, pero no menos importante, tenemos los stablecoins algorítmicos. Estos son los más complejos de todos los stablecoins, ya que dependen de algoritmos y contratos inteligentes para proteger su estabilidad de precios.

Esencialmente, lo que hacen es usar algoritmos y contratos inteligentes para controlar la oferta del stablecoin. La aumentan y disminuyen según sea necesario, con el fin de mantener un precio estable. Eso significa que estas monedas no están respaldadas por ningún tipo de colateral. En su lugar, su valor permanece igual, pero su oferta cambia de acuerdo con la moneda fiat cuyo precio siguen.

Esencialmente, puede estar vinculado a cualquier moneda fiat, ya sea dólar, euro u otra. Si el precio de mercado del stablecoin comienza a caer por debajo de ese valor, el algoritmo eliminará rápidamente tokens de la circulación. Como ahora habrá menos tokens, su valor volverá a la normalidad. Lo mismo ocurre en el escenario opuesto. Si los stablecoins comienzan a ver un aumento de precio, el algoritmo simplemente inyectará más de ellos en la circulación para evitar un repunte de precios.

Este tipo, aunque es el más complejo, es probablemente también el tipo de stablecoin más descentralizado que existe. Todo es completamente automático, por lo que no depende de la cantidad de dinero u otro activo que el emisor tenga en reserva, ni corre el riesgo de ser devaluado por una ola bajista repentina que derribe el precio de una moneda colateral.

Sin nada que lo pese, este tipo de stablecoin podría ser el más popular en el futuro. Por ahora, sin embargo, la industria sigue confiando principalmente en monedas centralizadas, ya que son las más fiables, siempre que su emisor sea de confianza.

Conclusión

Los stablecoins surgieron como un tipo de criptomoneda muy útil — uno que puede ofrecer seguridad y fiabilidad en tiempos en que los osos dominan el mercado, y los usuarios cripto necesitan un lugar seguro para almacenar su patrimonio. También son muy convenientes, a menudo emparejados con la mayoría, si no con todas, las monedas en cada exchange donde se listan.

Hay múltiples tipos, como hemos visto en esta guía, y aunque algunos son mejores que otros, al final, todos hacen lo mismo, que es ayudarte a permanecer en cripto incluso cuando las condiciones del mercado son desfavorables.