STRC de Strategy: Fuerte Demanda y Rendimiento Constante

Actualmente, hay pocas empresas más controvertidas que Strategy (anteriormente MicroStrategy), la empresa de tesorería de Bitcoin que evolucionó de una compañía de software a una defensora prominente de Bitcoin, cotizada públicamente como un vehículo de tenencia de Bitcoin que utiliza los mercados de capital para maximizar Bitcoin por acción.

(Cubrimos esa empresa en detalle en “Strategy (MSTR) Spotlight: El Futuro de Bitcoin 2045“)

La cantidad de controversias está vinculada a los riesgos inherentes asociados al método de exposición a Bitcoin de Strategy. Como depende de precios de Bitcoin en constante aumento para pagar su deuda y recaudar nuevo capital, algunas personas estaban preocupadas de que algún día pudiera verse obligada a vender su Bitcoin con pérdida durante un prolongado “invierno cripto”.

La misma cobertura negativa se produjo cuando Strategy lanzó STRC, su último producto financiero, diseñado para generar rendimientos de dividendos regulares respaldados por la reserva de Bitcoin de la empresa. STRC es una acción preferente, que ofrece alrededor de un 11,5 % de rendimiento de dividendos. Hasta ahora, STRC ha sido un éxito, con más de 8 000 millones de dólares de acciones compradas por el mercado.

Sin embargo, el 11 % del flotante de la empresa está actualmente en corto por fondos de cobertura, lo que refleja el sentimiento negativo que lo rodea entre algunos participantes del mercado.

¿Hacia dónde puede dirigirse a partir de ahí, y es mejor o peor que mantener directamente las acciones principales de Strategy o Bitcoin?

¿Cómo funciona STRC?

Aunque puedes leer nuestro artículo “¿Qué es STRC? Rendimiento de Bitcoin de Strategy explicado”, la versión corta es que STRC es una forma de obtener exposición a Bitcoin mientras se cobra un dividendo mensual constante, aprovechando reservas de BTC 5:1, y actualmente rinde alrededor del 11,5 % anual.

Desde el punto de vista regulatorio, STRC es un valor híbrido negociado en NASDAQ y fue la primera acción preferente perpetua de tesorería BTC con dividendos variables mensuales. Strategy lo denomina “crédito digital de alto rendimiento a corto plazo“.

Esto sitúa a STRC en el medio de la “estructura de capital” de Strategy, con en la parte superior la Deuda Senior/Bonos Convertibles, luego las acciones preferentes fijas STRF, después STRC, y por debajo las acciones ordinarias de Strategy.

Este producto financiero está estructurado para mantenerse negociándose alrededor de 100 $/acción, y el dividendo ofrecido por Strategy fluctuará para aumentar o reducir la demanda de modo que el precio se mantenga más o menos estable.

Así que, principalmente, está diseñado para proporcionar a los inversores institucionales una forma de obtener exposición indirecta a Bitcoin con baja volatilidad. Al mantener estable el valor de la acción, actúa más como una cuenta de ahorros o un bono del Tesoro de EE. UU., centrado en preservar el capital en efectivo intacto, pero con un rendimiento mucho, mucho mayor que estas alternativas basadas en dólares.

Por supuesto, también es inherentemente más arriesgado que los bonos emitidos por el gobierno de EE. UU. o los depósitos asegurados por la FDIC, lo que explica el mayor rendimiento.

¿Éxito de STRC hasta ahora?

Inicio sólido de STRC

Desde su lanzamiento en julio de 2025, STRC ha atraído miles de millones en capital y a finales de abril tiene una capitalización de mercado de 8,5 mil millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de MSTR se sitúa en 57,2 mil millones de dólares.

A finales de abril de 2026, Strategy realizó su tercera mayor compra de BTC, 34 164 BTC, en gran parte impulsada por la alta demanda de STRC, así como por nuevas emisiones de MSTR (acciones ordinarias).

Esta compra se produjo cuando la acción ordinaria de Strategy subió bruscamente en el último mes, rompiendo un patrón de precios a la baja que se había mantenido desde el máximo histórico de julio de 2025.

En general, parece que el éxito de STRC y el fin de la caída de Bitcoin han renovado la confianza tanto de inversores minoristas como institucionales en la estabilidad de Strategy.

¿Por qué es popular STRC?

Al igual que con todas las acciones y otros productos financieros de Strategy, la base del caso de inversión de STRC es la perspectiva futura de Bitcoin como una posible moneda de reserva (oro digital) y alternativa a las monedas fiduciarias.

Además, Strategy ofrece una posición apalancada sobre la criptomoneda líder y puede proporcionar una forma de invertir en Bitcoin para instituciones que no están autorizadas a invertir directamente en criptomonedas.

En el caso específico de STRC, el atractivo es capturar al menos una parte del potencial alcista de Bitcoin, con un ingreso mucho más suave y regular en lugar de los altibajos salvajes por los que las criptomonedas son famosas.

Esto puede ser atractivo para varios perfiles de inversor:

• Inversores en criptomonedas cercanos a la jubilación o ya jubilados, que están más interesados en pagos mensuales regulares que en maximizar ganancias de capital a largo plazo.
• Inversores institucionales que buscan aumentar el rendimiento sin añadir volatilidad a su cartera.
• Inversores centrados en ingresos y dividendos que prefieren una capitalización lenta y constante sobre estrategias de inversión más volátiles.

Evolución de STRC

A partir de julio de 2026, STRC pagará su dividendo anual del 11,5 % quincenalmente, para evitar ventas congestionadas y distribuir los aumentos de manera más uniforme, sin un gran pico mensual en la negociación. El 13 de abril de 2026, STRC registró 1.100 millones de dólares en volumen de negociación diario, un nuevo máximo que destaca la profundización de la liquidez y la participación institucional.

Strategy también busca que este cambio reduzca la volatilidad de precios alrededor de las fechas ex‑dividendo, ya que menos capital se moverá dentro y fuera de STRC para cobrar el dividendo mientras está invertido en otro lugar mientras tanto.

El dividendo constante de STRC también está creando un tipo completamente nuevo de derivados cripto. Por ejemplo, 200 millones de dólares de STRC se han tokenizado en Ethereum, permitiendo el acceso en cadena a su rendimiento.

Atraídos por los altos rendimientos de STRC, plataformas de rendimiento de Bitcoin y protocolos de crédito en cadena están comprando valores de Strategy, como Saturn Credit, BitStrategy, o Apix, e incorporándolos.

Futuro Brillante Potencial de STRC

A medida que las criptomonedas se vuelven convencionales, impulsadas por el crecimiento de nuevos productos financieros como los ETFs de Bitcoin respaldados por bancos y Solana como el MSBT de Morgan Stanley (MS ), se espera que el precio de Bitcoin siga subiendo.

Este es el caso que respalda a Strategy y sus productos derivados como STRC.

Un gran argumento para que STRC aumente su popularidad es que las acciones preferentes lograron reunir varios miles de millones de dólares en inversión a pesar de haber sido lanzadas justo al inicio de un período difícil para Bitcoin y una caída dramática en los precios de las acciones ordinarias de Strategy.

Así que si los mercados cripto se recuperan, esto debería verse como el mínimo absoluto que STRC puede lograr en términos de atracción de capital.

La estructura del pago de dividendos de las acciones preferentes también debería atraer a un público diferente al de los inversores habituales en criptomonedas y compañías de tesorería de Bitcoin.

Por ejemplo, personas que podrían haber temido el período de caída de un año de Bitcoin podrían preferir con mucho el generoso rendimiento del dividendo, incluso si pierden parte del potencial alcista (ver más abajo sobre este tema).

Otra categoría son instituciones y asesores financieros que podrían haber sido reacios a añadir más del 1‑4 % de cripto a una cartera, o lo evitaban por completo, simplemente debido a su volatilidad.

Para fondos, gestores de dinero y asesores financieros, los períodos de caída de varios años pueden ser mortales para la carrera, sin importar el rendimiento a largo plazo.

Así que para esta categoría de inversores, que a menudo gestionan millones o incluso miles de millones del dinero de sus clientes, obtener los beneficios de las criptomonedas en forma de rendimientos regulares y más altos que otras inversiones puede ser muy atractivo, especialmente si llega sin la brutal volatilidad que podría arruinar sus resultados trimestrales y perspectivas de carrera.

Riesgos de STRC

Oportunidad Perdida

El primer riesgo de STRC es que, aunque es estable y muy cómodo, realmente ideal para una cartera de ingresos o un jubilado en comparación con la exposición directa a cripto, el rendimiento del dividendo del 11,5 % podría estar perdiendo una gran parte del potencial alcista de Bitcoin.

Este instrumento financiero garantiza alrededor del 11,5 % cada año, y su principal se mantiene negociándose a 100 $/acción, limitando el riesgo de pérdida de capital a corto plazo.

Pero en última instancia se utiliza para comprar Bitcoin. Y si Bitcoin sube un +50 % o +100 % en el mismo período, el exceso de potencial será en beneficio de Strategy, no del propietario de las acciones de STRC.

Esto, por supuesto, mejorará el balance de la empresa, aumentando la seguridad de los futuros pagos de dividendos de STRC. Pero no beneficiará directamente a los accionistas de Strategy que poseen la compañía a través de STRC, y es más probable que beneficie primero a los accionistas que poseen las acciones ordinarias MSTR, más riesgosas y sin rendimiento.

Así que STRC puede entenderse como aceptar potencialmente rendimientos más bajos de la exposición a cripto a cambio de la comodidad y menor volatilidad de pagos de dividendos regulares, pronto quincenales.

Riesgos a Largo Plazo

Por su propia estructura, STRC y Strategy en su conjunto son apuestas a que el valor de Bitcoin seguirá subiendo con el tiempo. Hasta ahora, esto ha funcionado extremadamente bien.

Sin embargo, debe recordarse que las criptomonedas como Bitcoin no generan ingresos por sí mismas, ya que son precisamente eso: monedas. Por lo tanto, en algún punto del futuro de la curva de adopción de Bitcoin, es probable que el precio de Bitcoin en dólares estadounidenses comience a estabilizarse y simplemente siga la tasa de inflación del USD, generando no significativamente más ingresos que un simple bono del Tesoro.

La dirección de Strategy y muchos otros argumentarán que este punto aún está lejos en el futuro. Pero los inversores en STRC deben comprender que el dividendo actual del 11,5 % depende en última instancia de que los precios de Bitcoin suban más que ese número cada año para ser sostenible y que realmente sea pagado por Strategy.

A corto plazo, STRC podría ser una excelente manera de obtener un rendimiento estable y suavizar los a menudo caóticos retornos de la criptomoneda líder.

A largo plazo, sin embargo, podría tener más sentido dejar de depender de las compañías de tesorería de Bitcoin para obtener exposición a cripto y simplemente poseerlas y usarlas como se hace con cualquier moneda fiduciaria importante o el oro.

Así que esto podría no ser relevante en absoluto hoy, o incluso durante otros 10 + años, pero llegará un momento en que

Invertir en Empresas de Tesorería de Bitcoin

Strategy

STRC es solo uno de los instrumentos financieros especiales respaldados por la enorme reserva de Bitcoin de Strategy, una cantidad que sigue expandiéndose a medida que la empresa vende más acciones con un mandato directo de sus accionistas para comprar Bitcoins con los ingresos, ya sea acciones ordinarias, preferentes u otros tipos.

La empresa ha sido proactiva al abordar la preocupación sobre su estabilidad en caso de una caída prolongada de Bitcoin. Por ejemplo, creó una reserva de efectivo en USD de 1,44 mil millones para asegurarse de que el pago inmediato de dividendos y el reembolso de la deuda pudieran estar garantizados. Actualmente, la empresa cuenta con 2,5 años de cobertura de sus dividendos solo en USD.

También abordó de forma directa el riesgo de exclusión de índices importantes como el MSCI, un riesgo que, al menos por ahora, se ha pospuesto y será parte de una revisión más amplia del MSCI de compañías no operativas como las Empresas de Tesorería de Activos Digitales (DATCOs).

Fuente: Strategy

Estas evoluciones de la reserva exclusivamente de Bitcoin son un desarrollo bienvenido, ya que ilustran que Strategy se dio cuenta de que, con >3 % del suministro total de Bitcoin, debía actuar con prudencia y evitar convertirse en una fuente de riesgo sistémico para las criptomonedas.

A largo plazo, productos como STRC son probablemente la dirección correcta, donde Strategy ofrece un producto financiero valioso con rendimientos regulares de cripto, al tiempo que captura suficiente del potencial alcista para ser una estrategia viable durante años, si no décadas, a medida que Bitcoin se vuelve cada vez más importante.

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