Durante dos años, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha estado en una disputa legal con Ripple Labs. El 22 de diciembre de 2020, la SEC presentó una demanda, en un tribunal federal de distrito en Manhattan, contra Ripple Labs por recaudar fondos por un total de aproximadamente 1.400 millones de dólares usando XRP como activo digital en una Oferta Pública Inicial (IPO) de 2013. La demanda alegó que Chris Larsen, cofundador de Ripple Labs, y Brad Garlinghouse, actual CEO de Ripple, también realizaron ventas personales no registradas de XRP por alrededor de 600 millones de dólares. La SEC acusó a los demandados de violar las disposiciones de registro de la Ley de Valores de 1993. La SEC citó la Prueba de Howey —un caso de la Corte Suprema de EE. UU. para determinar si una transacción califica como un contrato de inversión y, por lo tanto, se consideraría un valor sujeto a registro bajo la Ley de Valores de 1933— para demostrar la violación de la Ley de Valores por parte de Ripple.

La SEC también alegó que XRP es un valor no registrado porque desde 2013 la única utilidad de XRP ha sido como un contrato de inversión. El litigio llevó a la eliminación de XRP de Coinbase y de otros intercambios, principalmente de los basados en EE. UU.

Tras la demanda, sin embargo, Ripple siguió la disputa legal con la SEC en lugar de optar por negociar un acuerdo. El principal punto de controversia en el litigio ha sido, ¿es XRP un valor?? En la última actualización, expertos en derecho criptográfico que hablaron con Forbes relataron hechos clave sobre el caso, desacreditaron la Prueba de Howey y sugirieron que la SEC probablemente perderá el caso.

Ripple Vs. SEC, la línea de tiempo legal

El caso ha tenido varios giros en los últimos dos años. Ripple ha presentado una serie de argumentos que han dificultado que la SEC obtenga una victoria fácil en el litigio; de hecho, los argumentos de Ripple han introducido algunos giros en el caso, lo que ha llevado a los defensores a considerar a Ripple como la parte favorecida con mayor probabilidad de ganar el litigio.

El primer argumento de Ripple en los primeros días de la disputa legal fue que nunca recibió ninguna advertencia o notificación adecuada de la SEC respecto a que XRP fuera un valor. La SEC presentó una moción para eliminar la defensa de notificación adecuada de Ripple, alegando que la defensa era legalmente insuficiente y llevaría al demandado a buscar una “descubrimiento intrusivo”; el tribunal falló en contra de la moción.

¿Qué está ocultando la SEC?

El siguiente argumento de Ripple en el tribunal se basó en un discurso pronunciado por William Hinman, entonces director de Finanzas Corporativas de la SEC, en la Cumbre All Markets de Yahoo Finance 2018. Hinman declaró que, a pesar de la Oferta Inicial de Monedas (ICO) de Ethereum en 2014, la SEC no considera a ETH como un valor. En el tribunal, la SEC desestimó la declaración de Hinman y argumentó que el discurso de Hinman era su opinión personal y no representaba a la SEC. Sin embargo, Hinman era miembro del liderazgo de la SEC en el momento en que la SEC presentó la demanda contra Ripple. En defensa, Ripple exigió que la SEC también divulgara los correos electrónicos, memorandos y otros documentos para ofrecer una mejor visión de cómo la SEC percibía internamente las criptomonedas y los activos digitales; la SEC rechazó la solicitud y presentó una apelación a la orden de un juez para cumplir con la demanda de Ripple.

Recientemente, Ripple obtuvo los documentos de Hinman tan esperados. Stuart Alderoty, consejero general de Ripple, tuiteó en celebración por la recopilación de los documentos de Hinman. En su tuit de celebración, Alderoty dijo que valió la pena la lucha para conseguir los documentos.

Tras la noticia de que Ripple ahora posee los documentos de Hinman, se ha generado un impulso positivo para XRP. La comunidad de XRP, conocida popularmente como el XRPArmy en Crypto Twitter , ha generado algunas tendencias de hashtags relacionadas con XRP. Uno de los hashtags en tendencia ha sido #relistXRP. El hashtag ha sido un llamado a los intercambios de criptomonedas —especialmente Coinbase— que eliminaron XRP debido al litigio de la SEC para que consideren volver a listar la criptomoneda. El XRPArmy parece confiado de que la sentencia final será a favor de Ripple, ya que se ha obtenido una “arma” vital en el arsenal legal de Ripple.

Apoyo a Ripple

El apoyo del XRPArmy a Ripple ha sido inquebrantable durante los últimos dos años. Un grupo de poseedores de XRP mostró interés en participar en los procedimientos judiciales y ayudar a Ripple proporcionando información en el tribunal. La SEC presentó una objeción contra esa medida.

Algunas empresas que utilizan la suite de productos de Ripple también han mostrado interés en apoyar a Ripple en los procedimientos judiciales. A principios de octubre, I-Remit, un proveedor de pagos, y TapJet, una compañía de jets privados, obtuvieron permiso de un juez de distrito de EE. UU. para presentar amicus curiae a favor de Ripple en el caso en curso. La SEC volvió a objetar y solicitó al tribunal que no concediera el permiso. La SEC criticó a los promotores de la moción por buscar materiales más allá del alcance de las limitaciones de descubrimiento. I-Remit y TapJet utilizan XRP y el libro mayor de XRP en sus operaciones comerciales.

A pesar de la objeción de la SEC al apoyo de terceros a Ripple en el tribunal, el apoyo general a Ripple en la comunidad cripto no ha disminuido. En una muestra muy reciente de solidaridad, el grupo de lobby cripto Blockchain Association solicitó permiso para apoyar a Ripple como un amigo del tribunal en la disputa legal en curso contra la SEC. Blockchain Association, en un anuncio publicado en su sitio web, declaró que el caso SEC‑Ripple es solo uno en una larga serie de esfuerzos de la SEC para legitimar su interpretación excesivamente amplia de la Prueba de Howey.

Qué esperar si cualquiera de las partes gana la demanda

El caso SEC‑Ripple se ha visto como el caso que podría hacer o deshacer el espacio cripto. Por un lado, una victoria de Ripple en la demanda probablemente provocará un gran repunte del precio de XRP; incluso si no se produce un estallido inmediato del precio, es probable que haya picos pequeños y constantes durante meses a medida que se restablezca la confianza en Ripple y XRP; XRP también volverá a cotizar en los intercambios con sede en EE. UU. donde había sido eliminado previamente. Una victoria de Ripple le dará a la comunidad cripto una definición clara de qué tipos de monedas y tokens pueden considerarse valores. Una victoria de Ripple será una humillación para la SEC.

Por otro lado, si la SEC gana el caso, representará un problema para muchos otros proyectos y intercambios cripto. Es probable que la SEC tome medidas enérgicas contra otros proyectos cripto que considere que podrían estar bajo sus leyes. El sentimiento general en la comunidad cripto no será positivo.

Se espera que el caso SEC‑Ripple continúe hasta 2023. El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha dicho que espera una respuesta en la demanda de la SEC para la primera mitad de 2023.