De propuestas de bancos centrales a avisos de Wells y aumento de personal – Lo último sobre stablecoins

Los stablecoins son un tema candente en este momento en el mundo de los activos digitales.  Considerados por muchos como una pieza clave dentro del sector, las ofertas de stablecoins se han expandido enormemente en un corto período de tiempo, ya que los inversores aprovechan su capacidad para proporcionar un refugio seguro entre los grupos de activos volátiles.

En las últimas semanas se habían producido novedades importantes relacionadas con propuestas regulatorias, actuaciones de supervisión y planes de expansión. A continuación se ofrece un breve repaso de cada una.

Propuesta de Reglamento de Stablecoins Presentada por el Banco de Israel

En febrero de 2023, el Banco de Israel solicitó comentarios públicos sobre su propuesta para regular las stablecoins.

“En vista del creciente interés en los activos digitales en los últimos años y de los riesgos derivados de ellos, tal como se han materializado en todo el mundo en el período reciente, el Banco de Israel estableció un comité encabezado por el Subgobernador Andrew Abir para examinar el tema desde varias perspectivas: prudencial, regulatoria, tecnológica, monetaria y legal.”

En su comunicado, el Banco de Israel destacó cuatro medidas propuestas para mitigar los riesgos de las stablecoins. Se trataba de propuestas regulatorias, no de obligaciones legales ya aprobadas.

• Los emisores de stablecoins deberían mantener activos de reserva que cubrieran el 100 % de sus obligaciones frente a los titulares de las monedas
• Los emisores de stablecoins deberían contar con autorización de la Autoridad del Mercado de Capitales, o del Departamento de Supervisión Bancaria si se considera que tienen ‘importancia sistémica’
• La supervisión de los stablecoins que operen como un ‘sistema de pago controlado’ estaría a cargo del Banco de Israel
• Debería establecerse un enfoque coordinado hacia la supervisión de stablecoins entre los organismos reguladores

En conjunto, la propuesta del Banco de Israel parecía alinearse con las expectativas de muchos sobre la regulación de las stablecoins. El plazo inicial para recibir comentarios públicos era el 15 de marzo de 2023.

Paxos Preparándose para Todos los Resultados

Mientras los reguladores de Israel buscaban elaborar un marco para las stablecoins, la actuación de sus homólogos estadounidenses se describía como regulación mediante medidas de supervisión. Paxos, emisor de BUSD, anunció que había recibido una notificación Wells de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Este aviso indica que el personal de la agencia está considerando recomendar una actuación por presuntas infracciones de la normativa de valores; no constituye por sí mismo una demanda ni una decisión definitiva.

En los días siguientes, Paxos anunció el fin de su relación con Binance para BUSD y dejó claro que no pensaba rendirse sin oponer resistencia. La empresa declaró que «discrepa categóricamente» de la postura de la SEC de que BUSD es un valor y que estaba «…preparada para litigar enérgicamente si fuera necesario».

También surgieron especulaciones sobre un posible acuerdo entre Paxos y la SEC. Reuters informó que correos internos mostraban que ambas partes estaban «…manteniendo conversaciones constructivas».

La liquidez de BUSD se vio presionada por el aumento de las órdenes de venta. El 22 de febrero de 2023, la cotización cayó brevemente a unos 0,20 DAI, aproximadamente 0,20 dólares, en el par BUSD/DAI de Binance. El movimiento se vinculó a una orden de venta de unos 650.000 dólares en un par con escasa liquidez. Esa desviación puntual no equivale a que BUSD cotizara a 0,20 dólares en todo el mercado.

Aunque Paxos se vio obligada a detener la emisión de nuevos BUSD, anunció que seguiría respaldando la moneda y permitiendo su reembolso al menos hasta febrero de 2024.

Circle expandirá sus operaciones a lo largo de 2023

No todo eran malas noticias en el ecosistema de las stablecoins. Mientras Paxos afrontaba estas dificultades, algunos proyectos estaban bien posicionados para aprovechar la turbulencia resultante. Uno de ellos era Circle, emisor de USDC.

En una conversación con The Wall Street Journal, representantes de Circle, con sede entonces en Boston, afirmaron que la empresa preveía aumentar su plantilla hasta un 25 % durante 2023. Esto contrastaba con los numerosos despidos del sector de activos digitales durante el año anterior y podía apuntar al inicio de una recuperación del mercado.

El director de estrategia de Circle, Dante Disparte, aclaró que la empresa no había recibido una notificación Wells de la SEC. Respondía así a rumores falsos difundidos en redes sociales que afirmaban lo contrario, un ejemplo de FUD: miedo, incertidumbre y duda.