El FOMC mantiene sin cambios el rango objetivo de los fondos federales pese al voto en contra de dos miembros

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 10 a 2 el 28 de octubre de 2026 para mantener el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales entre el 3-3/4 y el 4 por ciento, en el nivel fijado en la reunión de septiembre del Comité. El Comité aprobó el comunicado para su publicación a las 2:00 p. m., hora del este (EDT), y la Reserva Federal publicó ese mismo día una nota complementaria sobre la implementación.

El comunicado señaló que la decisión se tomó en apoyo del doble mandato de la Reserva Federal y que el Comité continúa con su política de mantener reservas abundantes en el sistema bancario.

El Comité describió la actividad económica como una expansión a un ritmo sólido. Según el comunicado, aunque la incertidumbre sigue siendo elevada, en parte debido a los acontecimientos geopolíticos, el gasto interno ha mostrado resiliencia. El Comité describió el crecimiento de la productividad como sólido y la inversión de capital como robusta, y señaló que la creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral, mientras que la tasa de desempleo ha variado poco.

En cuanto a los precios, el Comité señaló que la inflación sigue siendo elevada. «La acumulación de más información ayudará al Comité a determinar la orientación de la política monetaria adecuada para garantizar un retorno oportuno de la inflación al objetivo del 2 por ciento del Comité», decía el comunicado. «El Comité garantizará la estabilidad de precios».

Según el comunicado, Lisa D. Cook y Beth M. Hammack votaron en contra de la medida de política monetaria y prefirieron elevar en 1/4 de punto porcentual el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales en esta reunión. Los otros diez miembros con derecho a voto aprobaron la medida.

Nota sobre la implementación

La nota sobre la implementación de la Reserva Federal, publicada también el 28 de octubre de 2026, detalla las decisiones adoptadas para implementar la orientación de la política monetaria anunciada en el comunicado. La Junta de Gobernadores votó por unanimidad mantener en el 3,90 por ciento el tipo de interés pagado sobre los saldos de reserva, con efecto a partir del 29 de octubre de 2026.

Como parte de su decisión de política monetaria, el FOMC votó instruir a la Mesa de Operaciones de Mercado Abierto del Banco de la Reserva Federal de Nueva York para que, hasta nueva indicación, realice operaciones en la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema de conformidad con una directiva de política interna vigente a partir del 29 de octubre de 2026.

En virtud de la directiva, la Mesa llevará a cabo las operaciones de mercado abierto que sean necesarias para mantener el tipo de interés de los fondos federales dentro de un rango objetivo del 3-3/4 al 4 por ciento. Realizará operaciones permanentes de acuerdos de recompra a un día a un tipo del 4,0 por ciento y operaciones permanentes de acuerdos de recompra inversa a un día a un tipo de oferta del 3,75 por ciento, con un límite de 160.000 millones de dólares diarios por contraparte.

Cuando corresponda, la Mesa aumentará las tenencias de valores de la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema mediante la compra de letras del Tesoro y, si fuera necesario, de otros valores del Tesoro con vencimientos restantes de 3 años o menos, para mantener un nivel abundante de reservas. Renovará en las subastas todos los pagos de principal correspondientes a las tenencias de valores del Tesoro de la Reserva Federal y reinvertirá en letras del Tesoro todos los pagos de principal correspondientes a sus tenencias de valores de agencias.

En una medida relacionada, la Junta de Gobernadores votó por unanimidad aprobar el establecimiento del tipo de crédito primario en el nivel vigente del 4,0 por ciento.

La nota indica que la información sobre la implementación se actualizará cuando corresponda para reflejar las decisiones del FOMC o de la Junta de Gobernadores sobre los detalles de las herramientas operativas y el enfoque de la Reserva Federal para implementar la política monetaria. También remite a los lectores al sitio web del Banco de la Reserva Federal de Nueva York para obtener más información sobre las operaciones de mercado abierto y las reinversiones.

Reunión de septiembre

La decisión de mantener sin cambios el rango en octubre se produce tras la reunión del FOMC del 16 de septiembre de 2026, en la que se votó por unanimidad, 12 a 0, elevar en 1/4 de punto porcentual el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales, hasta el 3-3/4 al 4 por ciento, también en apoyo del doble mandato, según el comunicado de septiembre.

El comunicado de septiembre describía la actividad económica como una expansión a un ritmo sólido; el de octubre califica ese ritmo de sólido. Aparte de ese cambio, ambos comunicados emplearon la misma formulación sobre la elevada incertidumbre, la resiliencia del gasto interno, el sólido crecimiento de la productividad, la robusta inversión de capital, la creación de empleo al ritmo de la fuerza laboral y la escasa variación de la tasa de desempleo.

El párrafo sobre la inflación también cambió entre las reuniones. En septiembre, el Comité señaló que la medida de política monetaria de ese día favorecería un retorno más oportuno al objetivo del 2 por ciento. En octubre, en cambio, indicó que acumular más información ayudará a determinar la orientación de la política monetaria adecuada para que la inflación vuelva oportunamente a ese objetivo.