Federal Reserve finaliza las reglas de prueba de estrés y de colchón de capital

La Junta de la Reserva Federal el 30 de septiembre de 2026 finalizó dos normas que modifican la forma en que lleva a cabo su prueba de estrés supervisora anual y cómo convierte los resultados de la prueba en requisitos de colchón de capital de estrés para grandes organizaciones bancarias, y solicitó por separado comentarios sobre una propuesta para revisar el modelo que proyecta los ingresos por comisiones de cada banco bajo estrés. En el anuncio de la Junta, publicado a las 9:00 a.m. EDT, la Junta dijo que las dos normas finales son en gran medida similares a las normas propuestas de 2025 y que, en conjunto, los cambios probablemente reducirán la volatilidad interanual de los requisitos de capital en aproximadamente un 50 % sin afectar materialmente los requisitos de capital agregados.

La Junta realiza pruebas de estrés para garantizar que los grandes bancos estén suficientemente capitalizados y puedan prestar a hogares y empresas incluso en una recesión severa, y anunció en diciembre de 2024 que modificaría la prueba para mejorar su resiliencia. La Ley Dodd‑Frank exige que la Junta realice una prueba de estrés supervisora anual de grandes entidades, que cubre compañías matrices bancarias, compañías matrices de ahorro y préstamo, y compañías matrices intermedias estadounidenses de organizaciones bancarias extranjeras, según un memorando del personal a la Junta fechado el 31 de agosto de 2026. Desde 2020, los resultados de las pruebas de estrés han informado el requisito de colchón de capital de estrés de cada entidad, que se calcula como la disminución del ratio de capital Tier 1 de capital común de la entidad bajo el escenario severamente adverso más cuatro trimestres de dividendos planificados de acciones ordinarias, expresado como un porcentaje de los activos ponderados por riesgo con un piso del 2,5 %.

La primera norma final exige que la Junta invite anualmente la participación del público sobre los escenarios de la prueba de estrés y cualquier cambio material del modelo. Actualiza las declaraciones de política que guían el diseño de escenarios y el contenido de los resultados divulgados a las entidades, adopta los modelos supervisores que se utilizarán para la prueba de estrés de 2027 y ajusta el calendario de la prueba de estrés. La norma mantiene la fecha de inicio el 31 de diciembre del año anterior a la prueba. A partir de la prueba de estrés de 2028, los cambios materiales del modelo se propondrán antes del 31 de agosto del año previo para un período de participación pública de al menos 30 días, y la Junta publicará descripciones de los modelos utilizados en la prueba de cada año antes del 15 de mayo.

Para las entidades con grandes libros de negociación, la norma amplía el rango de fechas de referencia del componente de choque global del mercado del escenario severamente adverso de cinco meses a nueve meses, abarcando del 1 de abril al 31 de diciembre del año anterior a la prueba de estrés. Según el enfoque adoptado, la Junta espera seleccionar dos escenarios de choque global del mercado en la misma fecha de referencia cada año y utilizar el choque que genere las mayores pérdidas para cada entidad al calcular los resultados de su prueba de estrés.

Promediado de dos años y el calendario de la prueba de estrés 2027

La segunda norma final exige que la Junta, al calcular los requisitos del colchón de capital de estrés, promedie los resultados de las dos pruebas de estrés supervisoras anuales más recientes para las entidades sujetas a la prueba en ambos años. Según el cálculo descrito en el memorando del personal, la Junta promediará las disminuciones máximas del ratio de capital Tier 1 de capital común proyectadas en las dos pruebas más recientes con peso igual, luego añadirá cuatro trimestres de dividendos planificados para el año en curso y, finalmente, aplicará el piso del 2,5 %. En general, el promediado de resultados no se aplicará en caso de un cambio material del plan de negocios. La norma también traslada la fecha de vigencia de los nuevos requisitos del colchón de capital de estrés del 1 de octubre al 1 de enero, proporcionando a las entidades tres meses adicionales para cumplir. El marco del colchón de capital de estrés se aplica a las entidades sujetas a los estándares de Categoría I, II, III o IV; las entidades de Categoría I a III participan en la prueba de estrés supervisora cada año, mientras que las de Categoría IV participan generalmente cada dos años.

La Junta comenzará a promediar los requisitos del colchón de capital de estrés en 2028 de modo que solo se utilicen en el cálculo los modelos que incorporen la participación del público, y los requisitos basados en disminuciones de capital promediadas entrarán en vigor el 1 de enero de 2029, según el documento de fechas efectivas de la Junta. Para la prueba de estrés de 2027, ese documento establece una fecha de inicio el 31 de diciembre de 2026; la publicación de escenarios propuestos para participación pública antes del 10 de enero de 2027; escenarios finales antes del 28 de febrero de 2027; un plan de capital y una fecha límite para la prueba de estrés realizada por la entidad el 30 de abril de 2027; la publicación de la documentación final del modelo antes del 15 de mayo de 2027; la divulgación de resultados y la notificación preliminar del colchón de capital de estrés antes del 30 de junio de 2027; la notificación de los requisitos finales del colchón de capital de estrés antes del 30 de septiembre de 2027; y una fecha de vigencia el 1 de enero de 2028 para dichos requisitos. Se espera que los escenarios propuestos para 2027 incluyan dos escenarios de choque global del mercado, y la ventana ampliada de fechas de referencia entrará en vigor para la prueba de estrés de 2028.

Capital Impact Estimates and the Fee Income Proposal

El análisis del personal en el memorando de la Junta estima que los cambios adoptados y propuestos al modelo por sí solos reducirían la volatilidad de los cambios anuales en los requisitos del colchón de capital de estrés en aproximadamente un 35 por ciento, alcanzando alrededor del 50 por ciento cuando se combinan con la regla final de volatilidad. En relación con los resultados de los ciclos de pruebas de estrés de 2024, 2025 y 2026, el memorando indica que los cambios adoptados y propuestos habrían reducido los requisitos agregados del colchón de capital de estrés en aproximadamente un 1 por ciento del capital común de nivel 1 requerido. El memorando también estima que los cambios adoptados al modelo habrían reducido las caídas agregadas del ratio de capital común de nivel 1 bajo estrés en alrededor de 25 puntos básicos en promedio, que los cambios propuestos al modelo de 2027 habrían incrementado esas caídas en aproximadamente cinco puntos básicos en promedio, y que la regla final de volatilidad habría disminuido los requisitos promedio del colchón de capital de estrés en tres puntos básicos.

El memorando estima que la regla final de transparencia reducirá la carga de reporte FR Y‑14A/Q/M en aproximadamente 5 600 horas y que la propuesta de 2027 añadirá aproximadamente 3 500 horas, lo que supone una reducción total de alrededor de 2 100 horas, mientras que no se espera que la regla final de volatilidad afecte la carga de reporte. La Junta recibió 30 comentarios sobre la propuesta de transparencia de octubre de 2025 y 16 comentarios sobre la propuesta de volatilidad de abril de 2025 de organizaciones bancarias, asociaciones comerciales, grupos de interés público y particulares.

La propuesta separada solicita comentarios sobre un modelo revisado de ingresos no‑intereses destinado a capturar mejor la diversidad de modelos de negocio entre las firmas en la generación de ingresos por comisiones; de adoptarse, reemplazaría el modelo de ingresos no‑intereses que se está finalizando en el mismo paquete, y los comentarios deben presentarse 60 días después de su publicación en el Registro Federal. Los modelos finales para la prueba de estrés de 2027 sustituyen completamente la actual suite de modelos de ingresos netos antes de provisiones, adoptan un modelo interino de ingresos no‑intereses con segmentación por tipo de firma, como bancos globales sistémicamente importantes y organizaciones bancarias extranjeras, y utilizan calificaciones externas de S&P, Fitch y Moody’s (MCO ) . para determinar qué contrapartes soberanas quedan excluidas del componente de incumplimiento de contraparte más grande, y actualizar el cálculo de la reserva de valoración para activos fiscales diferidos.

«La prueba de estrés es un componente esencial de nuestro marco regulatorio de capital», dijo la Vicepresidenta de Supervisión Michelle W. Bowman. «Los cambios de hoy preservan su resiliencia al garantizar que sea transparente, granular y sensible al riesgo».

Governor Michael S. Barr dijo en una declaración sobre la regla final de transparencia que no puede apoyarla, argumentando que la divulgación de los modelos de la prueba de estrés y los procesos anuales de comentarios públicos sobre cambios de modelo y escenarios harán que las pruebas sean menos receptivas a riesgos emergentes y permitirán a los bancos optimizar sus balances para la prueba en lugar de centrarse en el riesgo subyacente. «Con el tiempo, la regla reducirá el dinamismo, el rigor, el conservadurismo y la credibilidad de la prueba de estrés y, por lo tanto, socavará la estabilidad financiera», afirmó. Barr señaló que ha apoyado durante mucho tiempo el uso de múltiples escenarios para el choque del mercado global y la consideración de la mayor de las pérdidas de esos escenarios, como lo prevé la regla final.

Governor Lisa D. Cook dijo en su declaración que es optimista de que el marco finalizado preserve la capacidad de la Junta para administrar un régimen de pruebas de estrés confiable y eficaz, citando características de diseño de política destinadas a mantener el rigor al reducir el potencial de manipulación o de presentación de resultados maquillados. Advirtió que los escenarios deben seguir siendo lo suficientemente rigurosos para continuar justificando la confianza del mercado, y afirmó que ve beneficios significativos en el uso de escenarios de estrés exploratorios extraídos de una gama más amplia de condiciones económicas que las contempladas en las pruebas anuales que determinan los colchones de capital de estrés.