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Cuando la minería de Bitcoin se convierte en infraestructura energética
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Bitcoin se introdujo como un sistema de efectivo electrónico punto a punto capaz de operar sin un intermediario financiero central. Con el tiempo, su papel se ha ampliado más allá de los pagos, y muchos inversores lo consideran “oro digital” y un posible activo de reserva para la economía digital.
Al mismo tiempo, el mecanismo de validación de Bitcoin, la prueba de trabajo (PoW), lo convierte en un proceso extremadamente intensivo en energía. Esto ha generado críticas al considerar a Bitcoin como una fuente de contaminación y carbono, así como una carga para las redes eléctricas que ya luchan por acomodar la creciente demanda derivada de la electrificación.
Sin embargo, al mismo tiempo, el auge de las energías renovables en nuestra combinación energética implica que la generación eléctrica a menudo supera nuestra demanda. El desperdicio de esta energía encarece los proyectos renovables, ya sea por la pérdida de energía que de otro modo sería valiosa o por la necesidad de enormes parques de baterías para complementar las plantas de energía renovable.
Un nuevo estudio de investigadores españoles de la Universidad de Valladolid y la Universidad de Salamanca investiga si Bitcoin puede analizarse como infraestructura energética estratégica bajo condiciones institucionales y del sistema eléctrico específicas.
Argumentan que, dependiendo de las normas y procedimientos bajo los cuales se produce el hashpower, la reducción a nivel de instalación de la minería podría aportar valor en comparación con recursos alternativos de flexibilidad.
Publicaron sus resultados en Energy Research & Social Science1, bajo el título “Minería de Bitcoin como infraestructura energética estratégica: una perspectiva sobre flexibilidad, seguridad y riesgo de política”.
Demanda de energía de Bitcoin
Aunque a menudo se exagera en titulares sensacionalistas, es cierto que el consumo anual de electricidad de Bitcoin es aproximadamente 127 TWh debido al funcionamiento de PoW, comparable al uso energético de una economía nacional de tamaño medio. Esto corresponde a una huella de carbono anual de alrededor de 71 millones de toneladas de CO₂.
Sin embargo, las estimaciones de consumo agregado revelan poco acerca de cuándo y dónde se utiliza esa electricidad. La minería alimentada por generación renovable que de otro modo sería curta puede presentar un perfil de emisiones y de red muy diferente al de la minería respaldada por generación marginal de combustibles fósiles.
«La minería no es una demanda perfectamente controlable, y su interrumpibilidad no debe entenderse como ilimitada, sin costo o socialmente valiosa por defecto. Las instalaciones individuales pueden ser capaces de una reducción rápida, pero su disposición y capacidad para hacerlo dependen de los contratos, las condiciones de ingresos, las normas de interconexión, la telemetría, las penalizaciones por incumplimiento y el diseño del mercado local».
La misma condicionalidad se aplica a comparaciones con otras alternativas para equilibrar las redes eléctricas, como el almacenamiento en baterías, la hidroeléctrica de bombeo, la expansión de transmisión y la respuesta a la demanda.
Minería de Bitcoin como infraestructura energética
Rol de Bitcoin como demanda de energía flexible
En su esencia, la minería de Bitcoin funciona como la validación de transacciones en el Bitcoin (BTC ) red, proporcionando servicio a sus usuarios en forma de resistencia a la censura y transacciones de bajo costo, de manera similar a cómo funcionan muchos otros servicios financieros.
«El hashpower convierte electricidad y capital en un servicio de seguridad que disuade la reordenación de transacciones y la censura en la capa del libro mayor de Bitcoin».
Para ser considerado adicionalmente como una infraestructura energética, deberá ofrecer estos servicios de manera que sirvan a las redes eléctricas.
«Las preguntas relevantes conciernen a cómo la minería, como una carga industrial grande y potencialmente interrumpible, se acopla a los sistemas eléctricos, cómo las decisiones de ubicación distribuyen beneficios y cargas, y cómo la gobernanza jurisdiccional moldea tanto la producción como la distribución espacial del hashpower».
La regulación y la jurisdicción son importantes porque la minería de Bitcoin es, en última instancia, relativamente móvil y buscará “comprar” en jurisdicciones con bajos costos de energía y condiciones favorables. Por ello, las estrategias nacionales, como la política industrial, la tarificación eléctrica, las normas medioambientales y la regulación financiera, moldean la geografía del hashpower.
«El hashpower total escala con tres variables operativas: (i) entrada eléctrica (kW), (ii) eficiencia del ASIC (J/TH, una medida de la electricidad requerida por unidad de cómputo de minería), y (iii) tiempo de actividad».
Comprendiendo la demanda energética de Bitcoin
Una primera aplicación de la minería de Bitcoin como infraestructura energética es situarse en una zona y parte de la red donde la producción de energía se corta rutinariamente. Por ejemplo, energía hidroeléctrica en temporadas húmedas, energía eólica con limitaciones de transmisión, o quema de gas por falta de tubería para transportar el gas.
Para esta aplicación, los conjuntos contenedorizados de circuitos integrados de aplicación específica (ASIC) pueden energizarse o desenergizarse en bloques, con tasas de aumento medidas en segundos a minutos.
Al mismo tiempo, no se puede esperar que la minería de Bitcoin funcione únicamente cuando hay energía excedente disponible, ya que los retornos de capital de los ASIC y otros componentes de hardware se optimizan con una utilización constante. Por lo tanto, los mineros de Bitcoin deben encontrar un compromiso entre maximizar la utilización, lo que distribuye los costos de capital, y minimizar los costos de energía, lo que favorece una utilización intermitente durante los períodos de restricción en la red local.
En cualquier caso, debe señalarse que la minería de Bitcoin no es una infraestructura de almacenamiento, ya que puede devolver energía a la red en períodos de alta demanda.
“La minería se comprende mejor como una carga potencialmente interrumpible cuyo valor, si lo hay, es residual y localizado.”
Pueden existir otras estructuras, por ejemplo, cuando el Bitcoin obtiene su suministro eléctrico de la red mayor y puede absorber el exceso de capacidad de instalaciones renovables lejanas. Sin embargo, en ese contexto, decidir quién debe pagar la capacidad de red requerida puede volverse rápidamente complejo. ¿Debe la operación minera asumir los costos en su totalidad? ¿O las instalaciones renovables distantes que se benefician de este nuevo consumo de energía también deberían compartir el costo?
Diseño de Mercado Adecuado
Aprovechar la minería de Bitcoin como infraestructura energética requiere establecer las condiciones adecuadas, y no solo un suministro regular de energía excedente.
Una parte clave es el diseño de los mercados energéticos locales. Es necesario fijar precios adecuados a los excedentes y déficits de energía, y asignar roles a cada actor con normas ejecutables y mecanismos transparentes.
“Si el diseño del mercado es débil, por ejemplo, porque no existen penalizaciones por incumplimiento, la interconexión ignora la congestión local o la información sigue siendo opaca, la minería puede aumentar la necesidad de capacidad local, desplazar usos alternativos o incrementar las emisiones cuando la generación marginal es basada en combustibles fósiles.”
Además, los impactos locales como ruido, calor, uso del suelo y cargas ambientales pueden ser un problema. Por lo tanto, esto refuerza la necesidad de evaluar la minería de Bitcoin simultáneamente como una carga eléctrica local y como parte de una infraestructura de seguridad distribuida geográficamente.
Otro posible problema es que la situación de oferta y demanda actual no será necesariamente la misma que la de mañana.
Los esfuerzos por monetizar recursos energéticos atrapados o subutilizados pueden generar ingresos locales y actividad industrial, pero también pueden encerrar los sistemas eléctricos en un crecimiento de la demanda que reduzca la flexibilidad futura e intensifique los conflictos sobre la asignación de costos y el propósito público.
Riesgos para la Red Bitcoin
Al ser inherentemente modulares, flexibles y relativamente fáciles de reubicar, las operaciones de minería de Bitcoin siempre están en riesgo de un efecto de “manada” en toda la industria.
Por ejemplo, muchas operaciones se encontraban en China para beneficiarse de la energía barata local. Pero esa concentración geográfica puede hacer que la red Bitcoin sea vulnerable a cambios de políticas locales o nacionales.
Por ejemplo, tras las prohibiciones provinciales a la minería en mayo‑junio de 2021, la potencia de hash agregada observada se redujo aproximadamente a la mitad en cuestión de semanas.
“En pocos meses, la capacidad se reubicó: datos de Cambridge muestran que la participación de China colapsó a (casi) cero en agosto de 2021 y EE. UU. emergió como la participación más significativa a principios de 2022, con Kazajistán brevemente en segundo lugar.”
Desde la perspectiva de la infraestructura energética, esto también subraya la importancia de un mercado y un marco regulatorio estables, ya que la modificación de normas puede provocar un éxodo de mineros de Bitcoin y desestabilizar la demanda energética previa a nivel local.
Energía Bitcoin y Roles Sociales
Como componente clave de la red Bitcoin, las instalaciones de minería de Bitcoin deben ser fiables y, para ser sostenibles, también rentables. Para ello, los costos de energía bajos o cercanos a cero provenientes de generación eléctrica normalmente restringida pueden ayudar mucho, si están disponibles en cantidad suficiente.
Esto también implica que la interrumpibilidad a nivel de instalación debe reconciliarse con la continuidad a nivel de red. La misma actividad que puede proporcionar respuesta a la demanda local también contribuye a un proceso de seguridad global cuya resiliencia depende de un hashpower suficiente y distribuido.
Además, sigue la pregunta de si el servicio de liquidación y seguridad asociado al hashpower tiene un valor social, económico o geopolítico suficiente para justificar los costos locales de su producción.
Por lo tanto, se necesitan nuevos mecanismos de mercado, certificación y una mayor transparencia para distinguir cuándo la minería funciona realmente como infraestructura estratégica y cuándo la etiqueta solo encubre un consumo costoso de electricidad.
También debe quedar claro que la minería de Bitcoin se utiliza de manera eficiente como infraestructura energética, y si se deben preferir alternativas superiores como el almacenamiento o la transmisión.
Invertir en la Minería de Bitcoin
Riot Platforms, Inc.
RIOT Gráfico de precios
Riot Platforms (RIOT ) es un minero de Bitcoin cuya estrategia verticalmente integrada abarca la minería de Bitcoin, la ingeniería y el desarrollo de proyectos de centros de datos a gran escala.
Con 44,4 EH/s (exa-hashes por segundo) en el segundo trimestre de 2026, la empresa representa hasta el 4,3 % de la red global de minería de Bitcoin, produciendo en promedio 17,6 BTC al día, con un costo medio de minería de $49.912 por Bitcoin. Su costo neto de energía fue de 3,6 c/kWh en 2025, uno de los costos de energía más bajos de la industria, y la compañía poseía 11.380 Bitcoin en el segundo trimestre de 2026.
Riot opera una infraestructura digital masiva y centros de minería de Bitcoin en Texas; su instalación de 400 MW en Corsicana podría ampliarse hasta 1 GW a largo plazo.
La empresa se basa en acuerdos de compra de energía a largo plazo y participación activa en el mercado energético ERCOT (Consejo de Fiabilidad Eléctrica de Texas). Por ejemplo, durante una ola de calor masiva en agosto de 2023, recibió $31,7 M por cerrar sus operaciones.
«Las fuentes de generación o cargas grandes que se apaguen rápidamente pueden causar problemas de equilibrio en la red. Sin embargo, con visibilidad y predictibilidad, ERCOT considera a los mineros de bitcoin, en particular, como “bastante útiles” para mantener el equilibrio y la estabilidad cuando la demanda aumenta y la generación pico se incrementa, o cuando la generación intermitente disminuye».
En total, Riot tiene acceso a 2 GW de capacidad total de energía: 1 700 MW en Texas y 300 MW en Kentucky. En el primer trimestre de 2026, los créditos de energía aumentaron un 169 % interanual, lo que refleja el creciente papel de Riot como infraestructura energética.
Además de los bajos costos energéticos y la participación en el mercado ERCOT, Riot es más rentable gracias a su adquisición de ESS Metron en 2021, que fabrica equipos de conmutación de baja y media tensión y unidades de distribución eléctrica. Esto le dio a la compañía acceso directo a estos componentes de largo plazo para sus propios proyectos, y la posibilidad de beneficiarse de la creciente demanda de construcción de centros de datos en general.
La empresa también está desplegando centros de datos para aplicaciones de IA. En 2026, Riot ha asegurado $9,8 B en ingresos de centros de datos con los principales actores del ecosistema de IA.
Estos centros de datos se desplegarán progresivamente durante 2027‑2028 y posteriormente. Riot espera refinanciar el despliegue inicial de AMD completado con un préstamo a plazo de aproximadamente $180 millones. La dirección planea reinvertir los recursos resultantes en la construcción de un laboratorio de IA de frontera independiente, junto con la liquidez existente y deuda adicional del proyecto.
«El capital neto del proyecto necesario para la construcción del principal laboratorio de IA de frontera se financiará principalmente mediante la posición de liquidez existente y la financiación esperada mediante deuda»
Con su posición en Texas, Riot Platforms puede beneficiarse del abundante suministro de energía renovable del estado (RET ) del estado, reduciendo aún más sus facturas de energía y mejorando su perfil de emisiones de carbono.
Obviamente, una inversión en Riot Platforms es una apuesta a que Bitcoin mantenga un nivel de precio que haga rentable la minería a gran escala. Pero también es una apuesta a que los mineros de Bitcoin sean actores responsables y contribuyan activamente a la estabilidad de la red eléctrica, en lugar de ser un problema para la red, estando ubicados en una jurisdicción estable con energía abundante y barata.
Sin embargo, los potenciales inversores deben recordar que esta acción sigue expuesta a los precios de Bitcoin, la dificultad de la red, los costos de energía, cambios regulatorios y riesgos de desarrollo de infraestructura, lo que la convierte en una opción de inversión que debe formar parte de una cartera equilibrada.
Últimas noticias y desarrollos de acciones de Riot Platforms, Inc. (RIOT)
Estudio referenciado
1. Diego R. Llanos, Javier Perote y José D. Vicente-Lorente. La minería de Bitcoin como infraestructura energética estratégica: una perspectiva sobre flexibilidad, seguridad y riesgo de política. Energy Research & Social Science. octubre de 2026. Artículo: 104944. Volumen 140. 10.1016/j.erss.2026.104944
