Analizando el frenético estado actual de la tokenización: ¿qué nos depara el futuro?

La mercado de activos tokenizados podría dispararse a 10 billones de dólares en esta década a medida que las instituciones financieras tradicionales (TradFi) continúen adoptando la tecnología blockchain. según el último informe.

La tokenización, que es el proceso mediante el cual los activos del mundo real (RWA) se convierten en tokens basados ​​en blockchain, se promociona como una forma de reducir costos y fricciones operativas. Esto normalmente se logra mediante,

• Accesibilidad mejorada
• Mayor liquidez
• Transparencia total

Aún más significativo es el potencial de las inversiones simbólicas para democratizar las finanzas y brindar oportunidades de inversión más amplias a la población en general a través del fraccionamiento.

Lo que significa

Teniendo en cuenta las capacidades y el potencial de los esfuerzos de tokenización, los participantes de la industria ahora informan de un aumento en el interés. Por ejemplo, El informe sobre tokenización de la firma de gestión de activos digitales 21.co señala un crecimiento sin precedentes en la convergencia entre criptomonedas y activos tradicionales como acciones, bonos gubernamentales, bienes raíces y monedas fiduciarias. Si bien un escenario alcista es de 10 billones de dólares para 2030, incluso en un escenario bajista, la firma estima que el valor de mercado será de 3.5 billones de dólares para finales de esta década.

Según los analistas de 21.co, el sector de las criptomonedas está atravesando una fase de maduración y más instituciones de TradFi utilizarán blockchains y crearán productos sobre ellas. 

En su intervención en el Cumbre TokenizeThis por Security Token Market (STM)Bob Yostpille, director de gestión empresarial de Oasis Pro Markets, señaló cómo, durante la crisis financiera de 2008, muchas grandes empresas no comprendían dónde residía realmente su riesgo de contraparte, y ese tipo de efecto dominó se puede eliminar perfeccionando la documentación no solo de los documentos de contraparte sino también de otros acuerdos en contratos inteligentes.

"Las criptomonedas están pasando del frenesí a la sinergia.” y es a través de esta transición que “…las criptomonedas se integrarán cada vez más con el software financiero existente y incorporarán los RWA a la cadena a través de la tokenización.” argues the report. 

Los gigantes bancarios están entusiasmados con la tendencia de tokenización

Los bancos globales ya han comenzado a interesarse especialmente por la tokenización. La semana pasada, JPMorgan dijo que llevó a cabo su primera transacción de liquidación de garantías basada en blockchain en vivo que involucra a BlackRock y Barclays. 

El megabanco en realidad ha sido centrado en la tokenización Desde 2015, cuando inició su programa blockchain y lanzó su bifurcación permisionada del código de Ethereum, Quorum. La plataforma Onyx Digital Assets del banco, que utiliza JPM Coin, moneda fiduciaria tokenizada, para liquidación, ha gestionado más de 900 XNUMX millones de dólares en transacciones desde su lanzamiento hace unos años. Sin embargo, esto no se acerca ni de lejos a los billones de dólares que gestiona el banco en pagos diarios.

Al hablar sobre el último uso de fondos del mercado monetario tokenizados como garantía por parte de JPMorgan, Yostpille señaló que esto ha agregado utilidad a un producto tradicional que normalmente se subutiliza como forma de garantía, lo que "…es realmente asombroso y podría cambiar las reglas del juego."Y con eso, los ajustes de margen se completarán en segundos y no de la noche a la mañana",…así que esta tecnología está llegando a una de las interacciones más importantes entre las principales instituciones financieras, que es el mercado de repos." dijo Yostpille.

Jugadores destacados

Además de JPMorgan, hay otros actores destacados a la vanguardia del movimiento de tokenización. Un ejemplo es el gigante inversor de 1.4 billones de dólares Franklin Templeton, que amplió el apoyo para el primer fondo mutuo registrado en Estados Unidos (FOBXX) a Polygon blockchain y Ethereum.

Otro ejemplo es Citi, que comenzó a trabajar en blockchain hace años en su Laboratorio de Innovación. Según Ryan Rugg, director de Activos Digitales para Soluciones de Tesorería y Comercio de Citi, la interoperabilidad entre las ofertas de moneda fiduciaria tokenizada de los bancos es el camino a seguir, ya que los clientes no buscan un sistema aislado, sino la capacidad de mover liquidez libremente entre múltiples bancos y optimizarla en sus mercados.

Deutsche Bank también está trabajando con una startup criptográfica suiza Tauro Para establecer servicios de custodia y tokenización de activos digitales. El mayor banco de Alemania también participó en la ronda de financiación Serie B de Taurus, de 65 millones de dólares, liderada por Credit Suisse e integrada por Arab Bank, Suiza y Pictet Group. 

En ese momento, el director global de servicios de valores de Deutsche Bank, Paul Maley, dijo que si bien el plan inicial era ofrecer custodia para criptomonedas seleccionadas y algunas monedas estables, “…Vemos la oportunidad en el surgimiento más amplio de activos financieros tokenizados." 

Hong Kong también está en la carrera, ya que tokenizó con éxito la emisión de bonos verdes por valor de 100 millones de dólares. El banco central, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), también dijo en agosto de este año que la tokenización tiene el potencial de mejorar la liquidez, la eficiencia y la transparencia en el mercado de bonos. 

Todos estos avances de las empresas tradicionales significan que “…están muy por delante de lo que el mercado cree que están ahora,”, dijo Yostpille en la cumbre TokenizeThis. 

Avance dentro de Crypto 

El creciente interés de TradFi en la tokenización se produce en medio de una larga lista de predicciones sobre el potencial de tokenizar RWA, en virtud del cual productos financieros tradicionales como el capital privado, la deuda y los bienes raíces se ponen en cadena.  Según el Banco de América, La tokenización podría transformar la infraestructura financiera existente., aumentar la eficiencia y optimizar las cadenas de suministro.

Mientras tanto, Bernstein estima que el tamaño de la oportunidad de tokenización podría alcanzar los 5 billones de dólares en los próximos cinco años. Se espera que este impulso esté liderado por,

• Stablecoins
• Monedas digitales del banco central (CBDC)
• Fondos del mercado privado
• Valores
• Bienes raíces.

Curiosamente, las monedas estables constituyen el 97% de todos los activos tokenizados y son el "Primera implementación exitosa de tokenización.” However, other tokenized asset types like US government bonds have recorded over 450% growth this year, as per 21. co’s report. This surge was driven by rising interest rates on these traditional instruments, which are surpassing DeFi yields.

En este momento, el mercado de activos tokenizados está valorado en alrededor de $116 mil millones, con Ethereum (ETH) a la cabeza al albergar casi $60 mil millones de estos activos, seguido de Tron (TRX) y Solana (SOL).  De vuelta en junio, La Fundación Avalanche también comprometió 50 millones de dólares traer más activos tokenizados a blockchain en un intento de hacerse con una porción del pastel de activos tokenizados del mundo real, que Boston Consulting Group estima será un mercado de 16 billones de dólares en 2030.

Más recientemente, la firma de investigación K33 Research llamó a la red Oracle descentralizada ENLACE de Chainlink token el “apuesta más segura”para inversores que buscan sacar provecho del revuelo. Esto se debe a que Chainlink se ha posicionado como una pieza clave de infraestructura para conectar blockchains con el mundo exterior a través de su sistema de oráculos y una amplia gama de asociaciones.  

"Con el tiempo, el mayor mercado para los activos bancarios del mundo real serán los protocolos públicos de blockchain que necesitarán garantías diversificadas."- Sergey Nazarov, cofundador de Chainlink

Hace un par de meses, los experimentos de tokenización de Chainlink con el sistema de mensajería interbancaria Swift transfirieron valor con éxito a través de múltiples cadenas de bloques. 

Dentro de las criptomonedas, los pesos pesados ​​de la industria, incluido el intercambio de criptomonedas Coinbase, el emisor de monedas estables Circle y la plataforma de préstamos DeFi Aave también han creado un grupo de trabajo llamado 'The Tokenized Asset Coalition' para alentar a otros a llevar el "próximo billón de dólares" de activos TradFi a la cadena. 

De cara al futuro, el analista de K33, David Zimmerman, señala que existen muchos obstáculos antes de que los RWA tokenizados puedan alcanzar su máximo potencial; sin embargo, “la narrativa será convincente"Suficiente para potencialmente iniciar una burbuja en este sector"antes de que los RWA tengan un impacto sustancial y generalizado en el mundo real."

Obstáculos para una adopción más amplia 

Cuando se trata de obstáculos que impiden el acceso global y generalizado a los RWA tokenizados, las restricciones regulatorias son las más destacadas, seguidas de la falta de procesos estandarizados y circunstancias socioeconómicas, como la baja penetración de Internet.

En el frente regulatorio, la semana pasada, el regulador del Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), anunció que ha estado trabajando con el Grupo de Trabajo de Tecnología en un plan para la tokenización de fondos. La FCA también publicó un Informe de discusión en febrero de este año sobre la actualización y mejora de un régimen para la gestión de activos en el Reino Unido. La presidenta de la FCA, Ashley Alder, se refirió a esto en un discurso reciente, declarando que "…Los administradores de fondos podrían adoptar tecnología de contabilidad distribuida para ofrecer fondos totalmente digitalizados al público.".

Si bien el Reino Unido ha avanzado en la creación de directrices para el sector criptográfico, según Yostpille de Oasis Pro Markets, Asia está muy por delante de Europa y Estados Unidos con respecto a la adopción de activos digitales. Por ejemplo, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) está ejecutando el “Proyecto Guardián”, un piloto que probará las barreras de seguridad y la infraestructura en torno a la emisión de varios valores digitales y diferentes clases de activos. 

Incluso el criptoescéptico Michael Hsu, director interino de la Oficina del Contralor de Moneda (OCC) de EE. UU., se ha mostrado positivo hacia la tokenización de activos. diciendolo es un avance importante hacia el futuro de las finanzas. Sin embargo, cree que la tokenización “…no requiere descentralización y falta de confianza" y eso "…Es necesario desarrollar los fundamentos legales para la tokenización."

Al comentar sobre el entorno regulatorio, Yostpille dijo: “permanece inestable” y que el “La adopción de CBDC está por llegar."Él cree que la SEC aún duda en reconocer la cadena de bloques como el libro de contabilidad autorizado, incluso si es un registro inmutable.  Además, Yostpille enfatizó que,

“…es importante que todos reconozcan los beneficios de los tokens de seguridad digitales con custodios reales y un marco de cumplimiento”

Esto es lo que proporcionará las guías necesarias para eliminar los riesgos para los administradores de activos que recaudan capital. De hecho, Yostpille cree que el uso de tokens de seguridad digitales para recaudar fondos “…abrirá un nuevo grupo de inversores que pueden participar”de forma fraccionada.

Conclusión

Como se dijo, el mercado de activos tokenizados está preparado para un crecimiento exponencial, y las proyecciones sugieren que podría alcanzar los 10 billones de dólares en esta década. Las instituciones financieras tradicionales están adoptando cada vez más la tecnología blockchain, utilizando la tokenización para convertir activos del mundo real en tokens basados ​​en blockchain. La razón de esto se debe a los beneficios que se ofrecen, como una mayor accesibilidad, mayor liquidez y total transparencia.

La tokenización también tiene el potencial de democratizar las finanzas al hacer que las oportunidades de inversión sean más accesibles mediante la fraccionación. Si bien 10 billones de dólares es un escenario optimista, incluso una estimación bajista sitúa el valor de mercado en 3.5 billones de dólares para finales de la década. Con actores tradicionales como JPMorgan, Franklin Templeton y Citi involucrados activamente en la tendencia de la tokenización, está claro que la industria está evolucionando rápidamente a pesar de los persistentes desafíos regulatorios.