La apuesta de $2B de ICE en Polymarket amplía su huella cripto

El mercado de criptomonedas está captando una cantidad significativa de atención y capital de instituciones tradicionales. Cientos de miles de millones de dólares han sido invertidos en el mercado cripto durante los últimos tres años.

La inyección de todo este capital ha impulsado Bitcoin (BTC ) a un máximo histórico (ATH) de más de $126,000, y la capitalización total del mercado de criptomonedas a casi $4.4 billones.

A medida que los precios suben y los activos digitales ganan popularidad y adopción generalizada, está impulsando más flujos de capital hacia la industria. Esta semana, la empresa matriz de NYSE, Intercontinental Exchange (ICE ), se convirtió en la última firma en anunciar que invertiría hasta $2 mil millones en Polymarket.

Esta es una de las mayores inversiones privadas jamás realizadas en una plataforma nativa de cripto, lo que subraya la evolución del espacio cripto y la mayor participación de la infraestructura financiera tradicional en los mercados descentralizados.

La inversión valora a Polymarket entre $8‑$9 mil millones pre‑dinero, un salto significativo respecto a la valoración de $1 mil millones que la compañía obtuvo en su última ronda de financiación que tuvo lugar a principios de este año. Esta inyección de efectivo puede ayudar al mayor mercado de predicciones del mundo a volver a entrar en EE. UU. más de tres años después de haber restringido a usuarios estadounidenses.

“Juntos, estamos ampliando la forma en que individuos e instituciones usan probabilidades para comprender y valorar el futuro”, dijo Shayne Coplan, CEO de Polymarket. Esta colaboración con ICE, que él describió como una fusión de “escala institucional y perspicacia del consumidor”, es un paso importante hacia la popularización de los mercados de predicción.

Mientras tanto, el CEO de ICE, Jeffrey Sprecher, describió la inversión como “una oportunidad para servir a los mercados de forma única juntos”.

Como parte del acuerdo totalmente en efectivo, ICE utilizará los datos de Polymarket para proporcionar un índice de sentimiento del mercado sobre temas relacionados. 

“El verdadero premio para ICE no es solo liquidar contratos sino monetizar los datos, vendiendo probabilidades como factores de sentimiento junto a tasas y crédito donde cada rumor paga una tarifa.”

– CIO de Running Point Capital Advisors, Michael Ashley Schulman

Además de utilizar datos impulsados por eventos, Polymarket e ICE también trabajarán en iniciativas de tokenización. La tokenización de activos del mundo real (RWA) es otra tendencia popular en este ciclo, con $33.5 mil millones en activos ya puestos en cadena.

Sprecher “es un gran creyente en la tokenización”, y “Polymarket es un producto de consumo importante en este espacio, con cada mercado de predicción tokenizado”, señaló Coplan en una entrevista, añadiendo, “Nos apoyamos en Intercontinental Exchange para obtener ideas regulatorias, mientras aportamos experiencia de consumo. Juntos, vemos una visión clara para Polymarket.”

Tras el anuncio, el precio de las acciones de ICE subió un 5 % a $166 antes de volver a bajar. Ahora cotiza bajo $160, con un aumento del 8.7 % hasta la fecha este año. Hace apenas un par de meses, ICE alcanzó un pico de $189.

La compañía, con una capitalización de mercado de $92.7 mil millones, reporta un EPS (TTM) de 5.21 y un P/E (TTM) de 31.08. Paga un rendimiento de dividendo del 1.19 %.

Adopción institucional de los mercados de predicción: el auge de Polymarket

Fue el mes pasado cuando surgieron informes de que Polymarket se está preparando para su regreso a EE. UU., buscando financiación que podría llevar su valoración a $10 mil millones, frente a $1 mil millones en junio cuando la compañía recaudó una ronda de $200 millones liderada por Founders Fund de Peter Thiel.

Aunque los mercados que permiten apostar sobre el resultado de varios eventos existen desde hace muchos años, no fue hasta finales del año pasado que ganaron popularidad generalizada. Desde la elección presidencial de 2024, los mercados de predicción han experimentado un auge en el interés institucional.

Fue entonces cuando millones de personas apostaron más de $3 mil millones al resultado de la elección a lo largo de varios meses, logrando una previsión más precisa que las encuestas tradicionales.

Lo que diferencia a Polymarket, sin embargo, es que es un mercado de predicción basado en criptomonedas. 

Los mercados de predicción son donde los usuarios apuestan sobre resultados en deportes, entretenimiento, política y economía. Además de apostar sobre resultados, los mercados de predicción también agregan opiniones para medir el sentimiento público o predecir la probabilidad de eventos específicos.

A diferencia de Polymarket, impulsado por cripto, los mercados de predicción tradicionales son plataformas en línea donde una persona coloca apuestas que son gestionadas por entidades centralizadas, responsables de establecer las reglas. En contraste, los mercados de predicción descentralizados operan sobre tecnología blockchain sin una entidad única que controle la plataforma; más bien, una red distribuida de computadoras gestiona su funcionamiento. 

Si bien la base de blockchain hace las operaciones más transparentes y seguras que los sistemas centralizados, también utiliza oráculos para conectar el mundo real con la blockchain proporcionando datos esenciales y contratos inteligentes que ejecutan transacciones automáticamente.

Los mercados de predicción descentralizados ofrecen beneficios de transparencia, equidad, accesibilidad global y resistencia a la censura. Sin embargo, también enfrentan riesgos como volatilidad, problemas de liquidez, fallas en el código de contratos inteligentes e incertidumbre regulatoria. 

En este contexto, los usuarios de Polymarket están actualmente apostando sobre cuándo terminará el cierre del gobierno de EE. UU., quién ganará la elección a la alcaldía de Nueva York, cuál será la decisión de la Fed este mes, si habrá un alto el fuego entre Israel y Hamás para el 31 de octubre, y los movimientos de precios de Bitcoin, Ether y XRP, entre muchos otros temas de política, tecnología, cultura, elecciones y resultados corporativos.

Las personas compran y venden ‘acciones’ de cualquiera de estos resultados del mundo real, con sus precios de mercado reflejando probabilidades implícitas. Las operaciones, mientras tanto, se liquidan en la stablecoin 2ª más grande, USDC, con usuarios negociando resultados sí o no sobre una amplia variedad de temas.

La capacidad de plataformas como Polymarket para combinar sabiduría colectiva y interés financiero para ofrecer una ventana inigualable a eventos futuros ha llevado a instituciones a explorar este sector emergente.

Esto incluye a Citadel de Ken Griffin, que está involucrado en creación de mercado y trading de alta frecuencia, y está considerando lanzar su propio o invertir en una plataforma de predicción y apuestas, según Bloomberg. 

Regreso de Polymarket a EE. UU.: pasos de la CFTC, acuerdo con QCEX y regulación

Aunque hoy es muy popular, con un volumen de negociación que supera los $19 mil millones en el último año, Polymarket está activo desde 2020, pero la plataforma se topó con obstáculos regulatorios.

En 2022, tuvo que trasladarse al extranjero después de resolver cargos con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) por operar una bolsa no registrada. Pero justo el mes pasado, Polymarket obtuvo la aprobación del regulador de mercados de derivados de EE. UU. para relanzarse en el país.

Este último año, el panorama regulatorio de EE. UU. ha provocado un cambio masivo bajo la administración Trump, que alivió significativamente la supervisión del mercado, con un enfoque en cripto y contratos de eventos.

Los jefes de la SEC y la CFTC también han sugerido que están dispuestos a dar a los innovadores más libertad para “listar contratos de eventos en mercados de predicción de manera responsable”.

En julio, los fiscales federales también cerraron una investigación sobre el fundador y CEO de Polymarket, Coplan, que comenzó bajo la administración Biden. Un mes después, la compañía aseguró una inversión no revelada, estimada en “dígitos dobles de millones de dólares”, del fondo de capital de riesgo 1789 Capital, respaldado por Donald Trump Jr. 

El hijo mayor del presidente también es socio del fondo de capital de riesgo, convirtiéndose en uno hace apenas un año. “Polymarket corta la propaganda mediática y la supuesta opinión de ‘expertos’ al permitir que la gente apueste sobre lo que realmente creen que sucederá en el mundo”, dijo en un comunicado. 

Polymarket vs. Kalshi: modelos, socios y funciones de parlay

Desliza para desplazarte →

Además de realizar una inversión, Trump Jr. también se ha unido a Polymarket como asesor, al igual que lo está con el rival Kalshi. 

La bolsa regulada por la CFTC y mercado de predicción, Kalshi, ha estado firmando acuerdos con corredurías en línea, incluyendo Webull y Robinhood, que hacen que apostar en contratos de eventos sea tan simple como operar acciones. Recientemente se reveló que Kalshi pronto también ofrecerá apuestas complejas de parlay. Al asegurar inversiones del CEO de Citadel Securities, Peng Zhao, y de Charles Schwab (SCHW ), Kalshi alcanzó recientemente una valoración de $2 mil millones.

Pero lo más importante, la aprobación para Polymarket llegó después de que la plataforma adquiriera QCEX, una bolsa de derivados con licencia de la CFTC con sede en Florida, y su casa de compensación afiliada, QC Clearing, en un acuerdo de $112 millones.

Con esta adquisición, “estamos sentando las bases para traer a Polymarket a casa — reingresando a EE. UU. como una plataforma totalmente regulada y cumplidora que permitirá a los estadounidenses comerciar sus opiniones”, dijo el CEO Coplan en un comunicado en ese momento.

La CFTC emitió una carta de no acción a QCX a principios de septiembre, otorgando a Polymarket alivio de ciertos requisitos de registro y reporte.

Así, plataformas como Polymarket y Kalshi están atrayendo claramente mucho interés institucional y capital, y todo este impulso se espera que impulse el volumen global del mercado de predicción mucho más alto y los ingresos superen $16.65 mil millones para 2030. 

Cómo la apuesta de $2B de ICE en Polymarket amplía su huella cripto

Con su inversión en Polymarket, ICE se está convirtiendo en un distribuidor global de sus datos y explorando la tokenización. De esta manera, está integrándose más profundamente en el sector cripto y ahora también se está expandiendo a los mercados de predicción impulsados por eventos.

Intercontinental Exchange está principalmente involucrado en proporcionar tecnología financiera y servicios de datos a través de las principales clases de activos. Opera a través de varios segmentos clave, incluidos Renta Fija y Servicios de Datos, Tecnología Hipotecaria y Bolsas.

ICE es, de hecho, el propietario de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la bolsa de valores más grande del mundo por capitalización, que supera los $28 billones.

Hay más de 50 bolsas de valores importantes en todo el mundo, de diferentes tamaños y volúmenes, pero cada una contribuye a las economías de sus respectivas regiones al permitir que las empresas emitan acciones y recauden capital, al tiempo que brinda a los inversores la oportunidad de poseer esas acciones y obtener rendimientos de sus inversiones. 

Después de liderar el mercado TradFi, ICE ahora está trabajando en avanzar su presencia en el sector cripto. Polymarket es un gran paso hacia eso, pero ICE no es nuevo en cripto.

De hecho, es la misma compañía que ayudó a lanzar y aún posee una participación mayoritaria en Bakkt.

ICE ingresó por primera vez a la industria en 2018 cuando anunció la plataforma de activos digitales Bakkt (BKKT ) en asociación con Microsoft (MSFT ), Starbucks (SBUX ), Boston Consulting Group (BCG) y otros. La plataforma recaudó $182.5 millones en su ronda de financiación. 

Sin embargo, no fue hasta finales de 2019 que se lanzó, y los futuros de Bitcoin se activaron en Bakkt. Futuros de Bitcoin liquidados en efectivo y opciones mensuales de Bitcoin también se lanzaron durante ese período. Con el tiempo, Bakkt se expandió a otros activos digitales como puntos de lealtad y avanzó sus iniciativas de pagos al consumidor.

La compañía genera ingresos por comisiones en la compra y venta de criptomonedas, así como por pagos.

En 2021, Bakkt salió a bolsa y recibió una BitLicense en Nueva York para comenzar a operar en el estado y ofrecer sus servicios de custodia a una audiencia más amplia. Bakkt completó una fusión con SPAC VPC Impact Acquisition Holdings para convertirse en Bakkt Holdings y cotizar en la NYSE.

Hoy, las acciones de BKKT cotizan alrededor de $39, con un aumento de más del 57 % este año pero una caída sustancial respecto al pico de $1,200 en noviembre de 2021. En los próximos años, las acciones de la compañía experimentaron una fuerte caída, y en abril de 2024, las acciones de BKKT cayeron por debajo de $6.

Pero no todo ha sido a la baja. El precio de la acción de Bakkt ha experimentado ráfagas de impulso una y otra vez. En noviembre del año pasado, los precios se dispararon más del 162 % después de que un informe afirmara que la empresa de medios de Trump estaba en conversaciones para adquirir la firma. Y antes de eso, cuando ICE estaba considerando dividirla en entidades más pequeñas.

Sin embargo, este año, recibió una advertencia de la NYSE de que la compañía corría el riesgo de ser excluida, por lo que Bakkt realizó una división inversa de acciones en una proporción de 1‑por‑25.

Con una capitalización de mercado de $900 millones, Bakkt tiene un EPS (TTM) de -4.49 y un P/E (TTM) de -8.66.

A pesar del desempeño superior de la acción en el último ciclo, Bakkt nunca captó realmente el interés del mercado, dada su historia de pérdidas. A principios de 2023, la compañía tuvo que cesar su negocio minorista. Este año, la compañía perdió a dos de sus mayores clientes, Webull y Bank of America (BAC ), y vendió su negocio de puntos de lealtad por $11 millones.

Según sus estados financieros de 2024, Bakkt Holdings Inc. Clase A (BKKT) reportó una pérdida neta de $103.4 millones y un ingreso total de $3,490.2 millones. Los ingresos aumentaron significativamente respecto al año anterior, principalmente debido a un aumento en sus ingresos por servicios cripto de $727 millones a $3,441.1 millones, el 74 % de los cuales se atribuyó a Webull.

Con Bakkt, el objetivo era simplificar el proceso para que las instituciones tradicionales y financieras negociaran criptomonedas. Con la esperanza de convertirse en la puerta de entrada del inversor institucional, la plataforma incluso anunció BakktX el verano pasado para posicionarse “como un socio ideal para instituciones que buscan un venue de negociación cumplidor y calificado. Esto será una solución verdaderamente innovadora que satisface una necesidad aún no cubierta en el mercado de EE. UU.,” dijo el COO Ray Kamrath.

La firma de software cripto está ahora buscando recaudar hasta $1 mil millones mediante una combinación de valores de deuda, acciones preferentes, acciones comunes Clase A y warrants, que luego se utilizarían para financiar compras de Bitcoin y otros activos digitales “como parte de nuestra estrategia más amplia de tesorería y corporativa.”

Combinado con la inversión de $2 mil millones en Polymarket, Intercontinental Exchange está avanzando aún más en el campo cripto para centrarse en datos de sentimiento en tiempo real y tokenización para conectar las finanzas tradicionales y los sistemas descentralizados de una manera que desbloquee nuevas capas de liquidez e información con el fin de construir la próxima generación de mercados globales.