Mercados de Predicción – Votando con tu Billetera

En solo 20 días, la elección presidencial de EE. UU. llegará a su fin, y con ella, todo el debate, la locura en redes sociales y la volatilidad del mercado también tomarán un respiro.

¿Pero quién ganará la contienda electoral de 2024? Si creemos en los mercados de predicción, el candidato republicano Donald Trump parece tener una mayor probabilidad, por encima del 56 %, mientras que las probabilidades del candidato demócrata Kamala Harris de ganar van disminuyendo lentamente.

¿Tienen estas probabilidades alguna posibilidad de convertirse en realidad? Bueno, según los expertos, los mercados de predicción podrían ofrecernos una mejor idea de lo que sucederá que las encuestas o lo que digan los analistas. Después de todo, los mercados de predicción permiten a los apostadores poner su dinero donde está su palabra y no hacer afirmaciones infundadas sin consecuencias.

Curiosamente, las encuestas nacionales pintan una imagen diferente a la del mercado de predicción, con dos encuestas que muestran a la vicepresidenta apenas por delante, mientras que una tercera la empareja con el ex presidente Trump. Mientras tanto, tanto Polymarket como PredictIt indican a Trump como líder.

Los mercados de predicción existen desde hace tiempo, pero en los últimos años han ganado popularidad de manera significativa como método para predecir los resultados de decisiones políticas, eventos deportivos, cifras de ventas de productos, resultados económicos y mucho más.

Much like gambling or financial markets, these markets deal with conditional claims on uncertain future events.

Comprendiendo los Mercados de Predicción: Apostando a la Incertidumbre

Prediction markets, also known as betting markets, let users bet on the outcome of an ongoing or future event.

Al igual que en el mercado de futuros, donde los operadores pujan al alza o a la baja el precio de un contrato futuro según su expectativa del precio futuro del activo subyacente, en los mercados de predicción se negocia un evento futuro.

Aquí, los usuarios votan sí o no sobre eventos futuros, y el mercado determina un precio que representa la estimación de la probabilidad de que el evento ocurra. Los precios indican lo que la multitud cree que es la probabilidad del evento.

Los mercados de predicción o mercados de información pertenecen al ámbito del crowdsourcing, diseñados para agregar información sobre un tema particular. De esta forma, extraen la creencia sobre un resultado futuro desconocido.

Estos mercados de decisión se benefician de la sabiduría de las multitudes, y al recopilar y ponderar estas predicciones, podemos obtener una previsión más equilibrada y fiable a nivel de mercado que la opinión de un solo experto.

Curiosamente, los mercados de predicción no son nada nuevo. De hecho, las primeras formas de estos mercados fueron apuestas políticas.

Según Paul Rhode y Koleman Strumpf, los registros de apuestas electorales en Wall Street se remontan al 1884, con una rotación promedio de apuestas por cada elección estimada en más de la mitad del presupuesto de campaña.

Los Iowa Electronic Markets, operados por la facultad de la Universidad de Iowa, son uno de los primeros mercados de predicción electrónicos modernos. Luego, en Project Xanadu, según el economista Robin Hanson, profesor de la Universidad George Mason, se utilizó el primer mercado de predicción corporativo.

Un defensor de los mercados de predicción, Hanson argumenta: “creemos mercados de apuestas sobre las preguntas más controvertidas y tratemos las cuotas actuales del mercado como nuestro mejor consenso de expertos”, y luego recompense a los verdaderos expertos por sus contribuciones.

Lo que hace que los mercados de predicción sean particularmente atractivos es que son en gran medida eficientes. Y en lo que respecta a elecciones, se ha demostrado que presentan menores errores estadísticos que las encuestas y los pronosticadores profesionales.

Más allá de las elecciones, el poder predictivo de estos mercados se ha observado en industrias como la farmacéutica y la tecnológica, donde empresas como Eli Lilly (LLY ), Google (GOOGL ), y Microsoft (MSFT ) los han utilizado para pronosticar resultados de productos. Gracias a su valor visionario, muchas grandes compañías usan los mercados de predicción como herramienta pronóstica.

Luego, en el verano de 2018, se lanzó el primer mercado de predicción descentralizado, Augur, sobre la cadena de bloques Ethereum. Desde entonces, el mercado de predicción en cripto ha explotado, con Polymarket liderando esta carrera.

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Crecimiento Explosivo de los Mercados de Predicción a medida que se Acercan las Elecciones

A medida que la carrera hacia la Casa Blanca entra en su tramo final crítico, los mercados de predicción también están ganando impulso. En el tercer trimestre de 2024, los mercados de predicción crecieron un asombroso 565,4 %, según el último informe del proveedor de datos cripto CoinGecko.

Este crecimiento masivo hizo que el volumen de los tres principales mercados de predicción alcanzara los 3.100 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a menos de medio mil millones de dólares ($466,3 mln) registrados en el segundo trimestre.

Sin embargo, casi todo este volumen pertenece a Polymarket, que representa el 99 % de la cuota de mercado en septiembre. Polymarket es un mercado de predicción basado en cripto no regulado que cubre todo tipo de temas, desde deportes, política y cripto hasta negocios, ciencia y cultura popular.

Durante el mismo período, el volumen de apuestas en la plataforma aumentó un 713,2 %, mientras que las transacciones crecieron un 848,5 %.

Alrededor de 1.700 millones de dólares en apuestas, lo que representa el 46 % de su volumen total, se han colocado en el “Ganador de la Elección Presidencial de EE. UU.” desde principios de 2024. Este volumen ha superado los 1.890 millones de dólares en Polymarket.

Esta semana, la Fundación dYdX presentó un nuevo producto derivado llamado Trump Prediction Market Perpetuals, que está vinculado al resultado de la elección presidencial de EE. UU. 2024. Con este producto, los operadores pueden aplicar estrategias de trading avanzadas para predecir cómo se desempeñará Donald Trump el 5 de noviembre.

Los operadores pueden tomar posiciones largas o cortas sobre las perspectivas electorales de Trump. Luego, según cómo cambien las tendencias electorales, pueden aumentar o disminuir sus apuestas.

El producto incluye características como apalancamiento perpetuo, gestión de riesgo avanzada mediante órdenes de stop‑loss y take‑profit, y liquidación en tiempo real, con lo que funciona en conjunto con el mercado TRUMPWINYES de Polymarket.

Con las elecciones estadounidenses a la vuelta de la esquina, Polymarket claramente está disfrutando de mucho impulso y ya ha recaudado 70 millones de dólares en financiación de riesgo. Aquí, los operadores compran acciones según el resultado que consideran más probable, con los precios de las acciones subiendo y bajando según la demanda. Los apostadores apuestan USDC al resultado de un evento mientras la plataforma liquida y paga las apuestas mediante contratos inteligentes basados en Ethereum.

El magnate tecnológico Elon Musk también generó una ola de interés en Polymarket después de que recientemente apoyara los mercados de predicción. En sus comentarios publicados en X (antes Twitter), Musk dijo que el mercado de predicciones descentralizado puede predecir los resultados de la elección presidencial de EE. UU. 2024 con mayor precisión. Musk escribió:

“Trump ahora lidera a Kamala con un 3 % en los mercados de apuestas. Más preciso que las encuestas, ya que hay dinero real en juego.”

Los datos de DefiLlama muestran que Polymarket actualmente tiene $177,55 millones en valor total bloqueado (TVL), frente a $9,65 millones al inicio de este año. Este TVL representa la cantidad total de USDC mantenida en el contrato de tokens condicionales y la garantía presentada a cada mercado abierto en la plataforma.

En comparación, su mayor competidor, Azuro, tiene apenas $8,49 millones en TVL, seguido de Predict Fun con $7,87 mln, Gnosis Protocol con $5,39 mln, Lumi Finance con $5,08 mln, Augur con $2,08 mln y EtherFlip con $1,97 mln. Otros como Thales, ZKasino, MegaMoon y PRDT tienen su TVL entre $170 mil y $300 mil.

La Legalidad y Ética de Apostar en Elecciones

Aunque el sector cripto está apostando en las elecciones estadounidenses a través de Polymarket, la plataforma no opera en EE. UU. De hecho, dejó de operar en el mercado estadounidense tras llegar a un acuerdo de $1,2 millones con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 2022 por supuestamente ofrecer contratos de opciones no registrados y no registrarse ante la agencia.

Esto se debe a que los mercados de predicción para elecciones estadounidenses enfrentan importantes restricciones legales debido a las leyes de juego del país, particularmente bajo las regulaciones de la CFTC. La agencia ha bloqueado intentos de crear mercados de predicción legales en EE. UU. que involucren resultados electorales.

Por lo tanto, apostar sobre los resultados de las elecciones estadounidenses, en general, está prohibido. Pero recientemente se produjo un gran cambio cuando, a principios de este mes, un tribunal de apelaciones federal en Washington, DC, permitió que el mercado de predicción Kalshi ofreciera apuestas electorales.

Con ello, el tribunal dictaminó que la CFTC no ha demostrado cómo la plataforma de apuestas en línea podría dañar la integridad de las elecciones.

“Las preocupaciones expresadas por la Comisión son comprensibles dado los efectos inciertos que los Contratos de Control del Congreso tendrán sobre nuestras elecciones, que son la verdadera columna vertebral de nuestra democracia.”

– Jueza Patricia Millett

La jueza Patricia añadió:

“Pero si el texto legal permite a la Comisión prohibir dichos contratos de eventos es debatible, y la Comisión no ha demostrado que los riesgos a la integridad electoral sean probables si se permite a Kalshi operar su intercambio durante la vigencia de esta apelación.”

Apostar sobre los resultados electorales no es el alcance de la represión de la CFTC; a principios de este año, la agencia propuso una norma para prohibir explícitamente las apuestas basadas en eventos, cubriendo deportes, ceremonias de premios y otras cosas.

Tras la sentencia, Kalshi relanzó sus contratos de control congresional, y ahora los estadounidenses pueden apostar qué partido estará en el poder durante los próximos cuatro años.

Stephen Hall, director legal y especialista en valores de la organización sin fines de lucro Better Markets, que aboga por la reforma financiera, contrarrestó la decisión diciendo que con la IA, las redes sociales y los deep fakes ya influyendo en los resultados electorales, “el acceso inmediato a un contrato de apuestas electorales como el de Kalshi intensificará ese peligro con la promesa de ganancias rápidas.”

Sin embargo, Kalshi sostiene que estos contratos son de interés público al proporcionar datos precisos para la previsión electoral.

Thomas Miller, científico de datos de la Universidad Northwestern, comparte la misma opinión. Es conocido por sus precisas predicciones durante las últimas elecciones, basándose en el análisis de los mercados de predicción. Le dijo a Fortune:

“Los sitios de apuestas políticas son los mejores para predecir la sabiduría de la multitud.”

Según él, a diferencia de las encuestas, que indican cómo respondieron las personas en el pasado reciente, las probabilidades en los mercados de predicción muestran el sentimiento en tiempo real y, por lo tanto, son mejores para mapear el futuro.

Cómo los Mercados de Apuestas Ofrecen una Predicción Electoral Más Precisa

Una gran ventaja de los mercados de predicción es que cuentan con un amplio grupo de inversores que no solo permanecen en los mercados hasta el último día, sino que incluso crecen a medida que se acerca el Día de la Elección.

En comparación con las decenas de miles de inversores que tienen los mercados de predicción, las encuestas de opinión involucran a alrededor de uno o dos mil encuestados. Según Miller:

“Los mercados de predicción son más fiables que los encuestadores y analistas. Un mercado de apuestas no pide a la gente que exprese una opinión o preferencia, sino que apueste su dinero. Cuando apuestas tu dinero, crees en lo que estás apostando. Puede que no te guste el resultado, pero crees que ocurrirá.”

Durante las elecciones presidenciales de 2020, el modelo de Miller fue tan preciso que solo predijo incorrectamente un estado (Georgia), lo que él atribuye a no haber considerado el sesgo republicano, y ahora está usando esto para medir el grado de sesgo en los mercados de predicción.

La plataforma de pronóstico de Miller sigue el dinero y utiliza datos de precios de PredictIt, que luego se usan como entrada para prever cómo votará el Colegio Electoral.

Otra ventaja de los mercados de predicción es que responden rápidamente a nueva información e intentan predecir lo que sucederá en el futuro. Mientras tanto, las encuestas nos indican cómo se sienten los votantes y tardan en actualizarse.

“Si quisieras un único predictor óptimo, una fuente de información para saber qué está pasando en las elecciones, es el mercado de predicción.”

– Harry Crane, profesor de estadística en la Universidad Rutgers, dijo a CNN

Cada pieza de información, desde las noticias, agregadores y opiniones de expertos hasta las encuestas, se combina en los mercados de predicción, donde el participante tiene un incentivo financiero para acertar, añadió.

Esto no quiere decir que los mercados de predicción sean infalibles. No solo son inaccesibles para todos, sino que también pueden ser manipulados por alguien con mucho dinero. Sin embargo, las encuestas tienen sus propios problemas de sesgo de muestreo, preguntas tendenciosas y no respuestas que generan inexactitudes.

Como tal, por ahora, tanto las encuestas como los mercados de predicción tienen su papel en ayudarnos a comprender los futuros eventos políticos.

“Aunque los mercados de predicción están ganando tracción, no van a reemplazar las encuestas tradicionales pronto.”

– Ryan Waite de Think Big le dijo a Fortune

Según él, juntos nos ofrecen una visión más completa al complementarse mutuamente. Mientras las encuestas nos ayudan a entender cómo se sienten los diferentes segmentos de votantes respecto a temas o candidatos, los mercados de predicción nos brindan una visión de cómo el público en general piensa que se desarrollarán los acontecimientos.

Luego está el tema del uso de información privilegiada. Existe la preocupación de que la explosión de popularidad de Polymarket pueda estar conduciendo a este problema. Pero revolucionar quién tiene acceso a la información, según Hanson, es como debería ser, ya que la precisión es el objetivo principal y la equidad.

“Si el objetivo de los mercados (de predicción) es obtener información precisa sobre los precios, entonces definitivamente se debe permitir que los insiders operen, incluso si eso desalienta a otras personas a apostar porque hace que los precios sean más precisos.”

– Hanton dijo a Decrypt

Explicó además que, mientras Wall Street opera bajo el principio de equidad —ya que solo así los inversores comprarían acciones— los mercados de predicción no siguen el mismo principio; existen únicamente para predecir con precisión los resultados futuros.

Pero hay que considerar el daño reputacional, ya que los apostadores desanimados pueden afectar negativamente la precisión de los precios. Es un acto de equilibrio para plataformas como Polymarket, pues los operadores con alta información necesitan liquidez, que proviene de operadores con baja información, quienes deben confiar en la plataforma para usarla.

Como señaló anteriormente Balaji Srinivasan, ex CTO de Coinbase, los mercados de predicción basados en blockchain son lo suficientemente fuertes como para contrarrestar la difusión de información incorrecta. Añadió:

“Le dan a las personas un incentivo financiero para buscar la verdad y luego los protegen con los dos escudos de la seudonimidad y la descentralización.”

Reflexiones Finales

Con todas las miradas puestas en las próximas elecciones, los mercados están celebrando actualmente, con el S&P 500 alcanzando nuevos máximos, con un aumento del 21 % hasta ahora este año, y Bitcoin de nuevo por encima de $66,000. Y los mercados de predicción, aquí, ofrecen una perspectiva única sobre cómo se materializarán las elecciones y cómo podrían desarrollarse los eventos futuros.

Impulsados por la sabiduría de la multitud y motivados por incentivos financieros, estos mercados están ganando una atención sustancial y no muestran señales de disminuir. A medida que la tecnología y la regulación evolucionen, se espera que los mercados de predicción crezcan, moldeando cómo pronosticamos no solo elecciones sino todos los principales resultados sociales.

Por ejemplo, en Polymarket, actualmente, la gente apuesta sobre temas como el ganador de la Liga de Campeones y si el ejército de Israel responderá contra Irán antes del viernes. ¿Alcanzará Bitcoin un nuevo máximo histórico en 2024? ¿Cuál es el número de recortes de tasas que la Fed hará este año? ¿O quién será el próximo actor de James Bond?

Así, los mercados de predicción tienen el potencial de actuar como una herramienta poderosa para comprender los cambios de sentimiento y cómo podría desarrollarse el futuro. A medida que estos mercados crezcan, la tecnología blockchain y el cripto pueden desempeñar un papel importante aquí.

Aunque la capacidad de los mercados de predicción para aprovechar la sabiduría de las multitudes y responder rápidamente a nueva información les brinda una ventaja significativa en la previsión de resultados, tienen limitaciones, que representan obstáculos a medida que aumentan su popularidad. No obstante, su utilidad para medir el sentimiento público en diversos campos sugiere que estos mercados han llegado para quedarse, ofreciendo una valiosa visión del futuro.