FCA sperrt ehemaligen SVS Securities CEO und verhängt Geldstrafe von £56,400

Die Financial Conduct Authority hat Demetrios Hadjigeorgiou von leitenden Managementpositionen im Finanzdienstleistungssektor ausgeschlossen und ihn mit £56.400 bestraft, und schließt damit den Fall gegen den ehemaligen Vorstandsvorsitzenden von SVS Securities am 19. August 2026 ab. Die Strafe beendet einen zweijährigen Streit über das Scheitern eines diskretionären Fondsmanagers, der £69.6 Millionen an Rentenbeiträgen von Privatkunden in Hochrisikobonds kanalisiert hatte, die dem Unternehmen Provisionen von bis zu 12 % einbrachten.

Hadjigeorgiou war von Januar 2017 an Finanzdirektor von SVS und von 1. Mai 2018 bis zum 7. August 2019, zwei Tage nachdem das Unternehmen in die Sonderverwaltung überführt wurde, CEO. Die abschließende Mitteilung vom 17. August 2026 stellt fest, dass er gegen die Vorgabe der Aufsichtsbehörde verstoßen hat, dass leitende Manager die erforderliche Fachkunde, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit ausüben, und erklärt, dass er nicht als geeignet und vertrauenswürdig gilt. Das Verbot untersagt ihm jede leitende Management‑ oder einflussreiche Funktion bei einem von der FCA autorisierten Unternehmen.

The fine is a reduction from the £84,600 penalty the FCA originally decided on in April 2024, when it acted against three SVS individuals. Hadjigeorgiou referred that decision to the Upper Tribunal, the court that hears appeals of FCA enforcement, then withdrew the reference after both sides agreed to settle. The regulator recategorised his role in one episode (a 10% markdown applied to customers’ bond holdings when they sold) from an integrity breach to a competence breach, with no change to the underlying factual findings.

Ein Geschäftsmodell, das auf Provisionen basiert

Die abschließende Mitteilung beschreibt ein Unternehmen, das darauf ausgelegt war, Rentenvermögen in illiquide festverzinsliche Produkte zu lenken, die von verbundenen Parteien verwaltet werden. SVS betrieb vier Modellportfolios, in denen Geld innerhalb selbstverwalteter persönlicher Renten angelegt wurde. Von den £69.6 Millionen, in die 879 Kunden investierten, lagen bis Juli 2019 etwa 63 % in festverzinslichen Produkten, wobei jeweils eine Provision an SVS aus dem von den Kunden übergebenen Kapital gezahlt wurde:

• CFBL Bonds: £23.9 million invested, commission of 10–12% paid by CFBL; the bonds defaulted on coupon payments by April 2020 and customers are expected to recover 20–35%
• ICFL Bond: £9.8 million invested for a 10% commission, of which SVS drew £750,000 upfront before any due diligence was done, booked as a loan
• Ingard Property Bonds: £5.7 million invested for 10% plus 2% commissions; SVS helped get one bond listed and rated while already committed to investing
• Angelfish preference shares: £3.1 million invested at 9–10% commission while an SVS director sat on Angelfish’s board; the shares defaulted on dividends in Juni 2019

Der Provisionsfluss finanzierte anschließend die Vertriebsmaschine. SVS zahlte nicht autorisierten Vermittlern 7–9 % der von ihnen gelenkten Kundengelder, und mehr als die Hälfte der Modellportfolio‑Kunden kam über ein Beratungsunternehmen, das von den Eigentümern eines dieser Vermittler kontrolliert wurde. Nach der seit dem 3. Januar 2018 geltenden FCA‑Regel zu Anreizen dürfen Unternehmen keine Drittanbieter‑Provisionen für Dienstleistungen an Privatkunden annehmen; die Mitteilung besagt, dass Hadjigeorgiou als Direktor und Vorstand dafür gesorgt haben sollte, dass SVS diese Regel einhält. Er wusste zudem, dass die FCA SVS im Januar 2018 wegen der Konzentration in CFBL‑Anleihen und wegen der Qualität seiner Due‑Diligence gewarnt hatte; SVS gab eine schriftliche Zusicherung, die Konzentration zu reduzieren, investierte anschließend weitere £5.1 Millionen in CFBL‑Serie 9.

Der 10‑%‑Abschlag

Im November 2018, als SVS Liquiditätsprobleme hatte, genehmigte der Vorstand einen 10‑%‑Abschlag auf die festverzinslichen Bestände jedes Kunden, der ausstieg. Er wurde unabhängig von der Haltedauer angewendet, widersprach damit der eigenen Broschüre des Unternehmens und wurde den Kunden, deren Pensions‑Trustees oder Beratern erst nach sechs Monaten schriftlich mitgeteilt. Das Personal brachte mindestens neun Mal zwischen November 2018 und Februar 2019 Bedenken hinsichtlich der Fairness gegenüber dem Vorstand und der Compliance vor. Kunden zogen unter dieser Regelung £5,784,000 ab, was £359,800 für SVS einbrachte.
Die Fallstudien in der Mitteilung zeigen, was das auf Kontenebene bedeutete. Eine Kundin, eine persönliche Assistentin mit einem Jahresgehalt von etwa £31.000, verlor £10.621 durch den Abschlag; als sie sich beschwerte, sagte SVS, es würden keine Austrittsgebühren erhoben und führe den Verlust auf einen „größeren Spread“ der Anleihen zurück. Eine andere Kundin, eine 60‑jährige Pflegekraft mit einem Jahreseinkommen von £4.700, verlor £3.590.

Wie die Geldstrafe berechnet wurde

Der fünfstufige Strafrahmen der FCA für Einzelpersonen beginnt mit dem relevanten Einkommen: Hadjigeorgious Gesamteinkünfte bei SVS im Zeitraum des Verstoßes vom 3. Januar 2018 bis zum 2. August 2019, die die Mitteilung mit £282,243 beziffert. Da im ersten Schritt kein direkter finanzieller Nutzen zum Einziehen festgestellt wurde, bewertete die Aufsichtsbehörde den Verstoß auf Schweregrad drei von fünf: der Faktor Stufe vier für erheblichen Verbraucher­verlust wurde angewendet, das Verhalten war jedoch nachlässig und nicht vorsätzlich oder rücksichtslos. Zwanzig Prozent des relevanten Einkommens ergeben £56,448, ohne Anpassung für mildernde Umstände oder Abschreckung und ohne Vergleichsrabatt – der Fall wurde zu spät im Verfahren beigelegt, um einen solchen zu erhalten. Abgerundet beträgt die Strafe £56,400.

Was das Vergleichsverfahren weiterhin laufen lässt

Hadjigeorgiou wird die Strafe in 48 monatlichen Raten von £1,175 ab dem 1. September 2026 zahlen — ein Ratenmodell, dem die FCA typischerweise zustimmt, wenn eine Person begrenzte Mittel nachweist. Bei einer versäumten Zahlung wird der gesamte Restbetrag sofort fällig.
Der Vergleich teilt die Durchsetzung gegen SVS zudem in drei unterschiedliche Endzustände auf. Kulvir Virk, der ehemalige CEO und Mehrheitsaktionär, legte keinen Antrag ein und wurde 2024 mit £215,500 bestraft und vom Finanzsektor ausgeschlossen. David Stephen, der ehemalige Leiter der Compliance, verwies seine Entscheidung über £52,100 an das Upper Tribunal und bestreitet sie weiterhin; seine Anhörung steht noch aus, und die Befunde gegen ihn bleiben vorläufig. Die Mitteilungen warnen, dass die abschließende Mitteilung von Hadjigeorgiou Kritik an Stephen enthält, die dieser bestreitet und die noch von keinem Tribunal geprüft wurde.
Kunden befinden sich hingegen seit dem 10. August 2020 im Anspruchsverfahren des Financial Services Compensation Scheme. Der britische Rettungsfonds entschädigt berechtigte Anleger, wenn ein gescheitertes Unternehmen nicht zahlen kann, bis zu £85,000 pro Person und Unternehmen für Investmentgeschäfte — relevant, da SVS am 10. August 2023 aufgelöst wurde und die ausgefallenen Anleihen voraussichtlich nur einen Bruchteil des investierten Kapitals zurückzahlen.
Der Durchsetzungsverlauf zeigt zudem, wo die individuelle Verantwortlichkeit im Verhältnis zu den Kundenschäden liegt. SVS selbst ist nicht mehr existent; übrig bleibt ein siebenjähriger Prozess, der einen noch zu verhandelnden Tribunalfall, zwei erledigte Verbote und ein Entschädigungsprogramm, das die Ansprüche von 879 Kunden bearbeitet, hervorgebracht hat.