سباق الهاش للدول القومية: 13 حكومة تعدين بيتكوين

لقد مرت سبعة عشر عامًا منذ إنشاء بيتكوين (BTC ) في أعقاب الأزمة المالية عام 2008 كعملة رقمية تعمل دون سلطة مركزية. 

خلال هذه الفترة، تطورت العملة المشفرة من أصل هامشي ومضاربي إلى فئة استثمارية شرعية، تم تبنيها من قبل المؤسسات، المكاتب العائلية، صناديق الوقف، صناديق الثروة السيادية، والآن حتى الدول.

اليوم، تحتفظ عدة حكومات باحتياطيات كبيرة من بيتكوين تتألف من أصول تم حجزها من خلال أنشطة إنفاذ القانون. حوالي 646,685 BTC، أي أكثر من 3٪ من إجمالي إمداد بيتكوين، تُحتفظ بها حاليًا من قبل الحكومات حول العالم.

مع ذلك، جمع بيتكوين بشكل سلبي ليس الطريقة الوحيدة التي تجمع بها الدول هذا الأصل الرقمي. كما تشارك الحكومات في التعدين لتعزيز ممتلكاتها.

في الواقع، وفقًا لشركة VanEck، ما لا يقل عن اثني عشر حكومة وطنية تقوم الآن بنشاط بتعدين بيتكوين. في تقريرها Mid-ديسمبر 2025 Bitcoin ChainCheck، مع الإشارة إلى حالة شبكة أكبر عملة مشفرة، صرحت الشركة الاستثمارية بأن:

“نعتقد أن ما يصل إلى 13 دولة تقوم بالتعدين بدعم من حكوماتها المركزية.”

هذا النشاط المتزايد المدعوم من الدولة يبرز تحولًا كبيرًا في كيفية نظر الدول السيادية إلى العملة المشفرة الرائدة في العالم، مما يحمل تداعيات هائلة على أمان بيتكوين وسيادتها التقنية.

فيما يتعلق بالدول المشاركة في تعدين بيتكوين، لم تذكر VanEck أي أسماء، مما يترك مساحة واسعة للتكهنات.

استنادًا إلى السياسات والإعلانات والموارد، تشمل عدة مرشحين محتملين شركات مملوكة للدولة تستضيف بنية تحتية للتعدين، وتستفيد من الطاقة الفائضة، وتستثمر في عمليات التعدين. لذا، دعونا نستعرض من قد تكون هذه الدول، التي تدعم حكوماتها مباشرة أو غير مباشرة عمليات التعدين من خلال الوصول إلى الطاقة أو البنية التحتية أو الاستثمار.

السلفادور 

إحدى أكثر الحالات موثقة لتبني تعدين بيتكوين، هذه الدولة في أمريكا الوسطى تشارك في عمليات التعدين منذ حوالي خمس سنوات. 

في عام 2021، جعلت السلفادور بيتكوين عملة قانونية، وهو ما صرح الرئيس نايب بوكيليه أنه سيساعد الأمة على تحقيق السيادة المالية والشمول. تلا ذلك الإطلاق العام لأنشطة التعدين الحراري الجيوثرمي في محطات الطاقة البركانية المملوكة للدولة. أي بيتكوين يتم تعدينه يضاف مباشرة إلى الاحتياطيات الوطنية، مما يعزز استراتيجية البلاد في اعتبار BTC كأصل نقدي استراتيجي.

هذا ليس مجرد برنامج تجريبي بل سياسة وطنية متكاملة، والتي، إلى جانب مشترياتها في السوق، ساعدت احتياطيات البلاد على تجاوز 7,565 BTC بقيمة حوالي 500 مليون دولار، منخفضة من الذروة التي بلغت حوالي 800 مليون دولار في أكتوبر 2025.

بوتان

اسم آخر لا يُنكر في تعدين بيتكوين هو مملكة الهيمالايا، التي تقوم بتعدين بيتكوين لعدة سنوات باستخدام طاقتها الكهرومائية الوفيرة. 

من خلال ذراع الاستثمار السيادي للبلاد، Druk Holding & Investments، تقوم بوتان بتعدين الأصل الرقمي باستخدام الطاقة الفائضة المتولدة من مصادر الطاقة المتجددة، والتي، إلى جانب درجات الحرارة الباردة والحكم المستقر، تجعلها المرشح المثالي لتجميع بيتكوين على المدى الطويل.

بوتان، على عكس السلفادور، تدير عمليات التعدين بهدوء. من المتوقع أن تحتل الدولة مكانة بين أكبر احتياطيات بيتكوين سيادية نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي، حيث جمعت أكثر من مليار دولار من بيتكوين في ذروتها. ومع ذلك، قامت الحكومة ببيع BTC باستمرار خلال الأشهر القليلة الماضية، وتحتفظ الآن فقط بـ 5,600 BTC بقيمة 381 مليون دولار.

الأرجنتين

قبل حتى فوز الرئيس الصديق للبيتكوين خافيير ميلي في الانتخابات في أواخر 2023، كان فرع الطاقة المتجددة لشركة الطاقة المملوكة للدولة YPF، YPF Luz، قد كان يُزود طاقة لشركات تعدين العملات المشفرة. 

قبل بضع سنوات، أعلن أيضًا عن شراكة مع Genesis Digital Assets (GDA) لإطلاق مرفق تعدين يعمل بغاز الفلاش، مما يسمح له بتحقيق إيرادات من الغاز الطبيعي العالق في حقول النفط الذي يُحرق كنفاية.

الإمارات العربية المتحدة (الإمارات)

تمتلك الإمارات احتياطيًا من 6,420 BTC، بقيمة 436 مليون دولار، مما يجعلها الدولة السادسة من حيث حيازات بيتكوين.

تم تمويل جزء من هذه الاحتياطيات من خلال إجراءات إنفاذ حكومية ضد الأنشطة الاحتيالية. لكن هذا ليس كل شيء. كما شاركت الدولة في تعدين بيتكوين لفترة من الوقت. تُجرى هذه الأنشطة من خلال كيانات مثل Citadel Mining، التي لها صلات بشركات مرتبطة بالدولة. كما أن الحكومة لديها سجل عمل مع شركات تعدين بيتكوين مثل MARA (سابقًا Marathon Digital (MARA )) وZero Two.

تُصوّر الإمارات التعدين كالبنية التحتية على قدم المساواة مع مراكز البيانات ومشاريع الطاقة، رغم أنها تقيد تعدين العملات المشفرة على الأراضي الزراعية.

عمان

تستفيد البلاد من موارد الغاز الطبيعي لتشغيل مشاريع تعدين العملات المشفرة. 

لهذا، استثمرت الحكومة عبر ذراع الثروة السيادية، OQ Group، إلى جانب شراكات مع Exahertz وGreen Data City لتشغيل عمليات التعدين المدعومة بمصادر الطاقة المتجددة، بما في ذلك الطاقة الشمسية.

قبل بضع سنوات، كانت عمان تدير عمليات تعدين تجريبية بحوالي 20 ميغاواط من استهلاك الطاقة، بينما كانت المشاريع الأكبر التي تستهدف 400 ميغاواط قيد التطوير. الفكرة هي استخدام تعدين بيتكوين لتقليل الاعتماد على صادرات النفط مع تطوير قدرات الحوسبة المتقدمة. 

وفقًا لـ Hashrate Index، أصبحت عمان مركزًا للتعدين، مدفوعة بمبادرات مدعومة من الدولة وتنوع جهود تحقيق الدخل من الطاقة. ساعد الوصول إلى طاقة منخفضة التكلفة في تصنيفها ضمن أفضل 10 دول تعدين.

إيران

قد لا تحتل إيران مرتبة بين أكبر حاملي بيتكوين، لكن تأثيرها يتزايد بسرعة بفضل الوضوح التنظيمي ونموذج التعدين القانوني للاحتياطيات. كما تجعل احتياطياتها الكبيرة من الغاز الطبيعي وتسعير الكهرباء الذي تسيطر عليه الدولة منها أحد أرخص الأماكن لتعدين بيتكوين.

بينما تم حظر استخدام العملات المشفرة في 2017، قامت إيران بتشريع بيتكوين التعدين على المستوى الحكومي بعد بضع سنوات لتحقيق إيرادات في ظل العقوبات. منذ ذلك الحين، تعاملت إيران أساسًا مع تعدين بيتكوين كصناعة منظمة من الدولة. يمكن للأطراف المهتمة التقدم للحصول على تصاريح إنشاء وتشغيل لبدء عمل تعدين. ومع ذلك، تشرف الحكومة بنشاط على العمليات وتفرض إغلاقًا بانتظام خلال نقص الطاقة.

ذكرت تقارير أن إيران تستخدم تعدين بيتكوين كأداة لتجاوز العقوبات. أشار TRM Labs العام الماضي إلى أن “طهران لا تزال تعتمد على تعدين العملات المشفرة كأداة لتجاوز العقوبات ومصدر إيرادات، حتى في ظل اضطراب السوق والعمليات.”

اليابان

إحدى أوائل الدول التي تبنت بيتكوين، اليابان، انضمت أيضًا إلى صفوف الدول التي تنشر الموارد والمبادرات لتعدين العملة المشفرة. قامت شركة الطاقة الحكومية TEPCO، أكبر شركة طاقة في اليابان، بـ تعدين بيتكوين باستخدام الطاقة المتجددة منذ عدة سنوات.

تستمر مبادرات تعدين بيتكوين المدعومة من الدولة في التوسع، حيث تستفيد الحكومة الآن من سعة الطاقة الفائضة، وآليات الاستثمار الاستراتيجية، ومراكز البيانات العامة. تشمل أحدث مبادرة تعاونًا بين مرافق الطاقة، وشركاء التكنولوجيا، ووزارة الاقتصاد والتجارة والصناعة (METI).

في العام الماضي، أنشأت الدولة الآسيوية الشرقية مشروعًا لربط شبكة الطاقة الخاصة بها بآلات تعدين متخصصة من شركة تعدين بيتكوين Canaan. ستُدار خوادم Avalon الخاصة بالمُعَدّن من قبل مرفق ياباني كبير مدعوم من الدولة لدعم موثوقية الشبكة من خلال تعديل الجهد والتردد ومعدل الهاش ديناميكيًا لتخفيف تقلبات الطاقة.

“مع زيادة الضغط على أنظمة الطاقة الوطنية من قبل السكنية، وحوسبة الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات عالية الكثافة، نلاحظ طلبًا متزايدًا على حلولنا الفعّالة في استهلاك الطاقة والمتفاعلة مع الشبكة في آسيا، وأمريكا الشمالية، وأوروبا. يبني هذا المشروع على مبادرة مماثلة دعمناها في هولندا العام الماضي، ونتوقع توسيع مثل هذه النشرات مع شركاء عالميين في مجال الطاقة ومراكز البيانات في عام 2026.”

– Canaan قال الرئيس التنفيذي نانغنغ تشانغ، في ذلك الوقت.

روسيا 

روسيا هي واحدة من اللاعبين الرئيسيين في تعدين بيتكوين، الذي كان يستخدم العملة المشفرة لتخفيف تأثير العقوبات. 

في عام 2024، أقرّت البلاد قانونًا يسمح باستخدام العملات المشفرة في التسويات الدولية، قبل أن الرئيس فلاديمير بوتين شرّع تعدين العملات المشفرة. مؤخرًا، بدأ البنك الروسي التاسع الأكبر، Sovcombank، في تقديم قروض مدعومة ببيتكوين، بينما أطلقت البنك المملوك للدولة، سبر بنك، برنامجًا تجريبيًا في أواخر العام الماضي، مما يشير إلى اهتمام متزايد بين البنوك الروسية بالمُعَدّنين والشركات المشفرة.

مع امتلاك البلاد كميات هائلة من الغاز الطبيعي المتعثر والطاقة الكهرومائية، وشركات الطاقة الحكومية الضخمة مثل Gazprom وRosneft التي تتحكم في البنية التحتية، وتشرّع التعدين الصناعي، فإن التعدين المرتبط بالدولة مفيد للغاية وإمكانية حقيقية في روسيا.

كازاخستان

إحدى أكبر مراكز تعدين بيتكوين في العالم، كازاخستان لديها قدرة توليد هائلة تعتمد على الفحم وتصدر تراخيص للمُعَدّنين بالفعل. في نوفمبر 2025، أنشأت الدولة الآسيوية الوسطى صندوق احتياطي تشفير وطني يقدر قيمته بين نصف مليار ومليار دولار، يُموَّل بأصول إجرامية مصادرة وعمليات تعدين مدعومة من الحكومة. لكن بدلاً من الاحتفاظ بـ BTC، سيستثمر الصندوق في الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وشركات التشفير.

باكستان

أعلنت باكستان خططًا وطنية لتخصيص 2,000 ميغاواط من الكهرباء لمرافق تعدين بيتكوين و إنشاء “محفظة” احتياطية وطنية للاحتفاظ بـ BTC على المدى الطويل. ستشكل هذه الخطوة المرحلة الأولى من خطط البلاد لاستخدام فائض الكهرباء لتشغيل تعدين التشفير وكذلك مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. إلى جانب تحقيق إيرادات من الطاقة الفائضة، من المتوقع أن يخلق ذلك وظائف تقنية عالية ويجذب استثمارات أجنبية.

“لقد حددنا المواقع التي لدينا فيها فائض من الكهرباء، والآن نقوم بتقييم الاقتصاديات والآثار، وفي الوقت نفسه نتواصل مع المُعَدّنين العالميين ومشغلي حوسبة الذكاء الاصطناعي.” 

– بلال بن صقيب، رئيس هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في البلاد (PVARA)، قال الأسبوع الماضي

إثيوبيا

مركز تعدين بيتكوين الرائد في أفريقيا يبحث عن شركاء لدعم مشروع تعدين بيتكوين مدعوم من الدولة سيستخدم الطاقة الكهرومائية من سد النهضة الإثيوبي الضخم.

رئيس الوزراء أبي أحمد أعلن مؤخرًا أن شركة الاستثمار الإثيوبية المملوكة للدولة تبحث عن شريك استثماري. الهدف، كما أشار، هو العمل مع شركاء ذوي خبرة يمكنهم توفير ليس فقط رأس المال بل أيضًا التكنولوجيا وخبرة التعدين. 

تستضيف إثيوبيا بالفعل أكثر من عشرين شركة تعدين بيتكوين مرخصة، والتي تسيطر معًا على حوالي 2.5٪ من معدل الهاش العالمي لبيتكوين وقد حققت أكثر من 200 مليون دولار من الإيرادات.

فنزويلا

هذه الدولة في جنوب أمريكا هي موطن لأكبر احتياطيات نفط مثبتة في العالم وتواجه تضخمًا مفرطًا. مؤخرًا، تم أسر رئيس فنزويلا، نيكولاس مادورو، الذي قدم عملة مشفرة صادرة عن الحكومة ومنصات تشفير مدعومة من الدولة، من قبل الولايات المتحدة. 

من المتوقع أن تمتلك فنزويلا “احتياطيًا خفيًا” يقدر بحوالي 600,000 BTC. يُقال إن هذا الاحتياطي نتج عن مزيج من تسويات النفط بـ USDT، ومبادلات الذهب، ومصادر التعدين المحلي.

باراغواي

تفتخر الدولة في جنوب أمريكا بـ وفرة القدرة الكهرومائية في سد إيتايبو وقد كانت تناقش استغلالها لتعدين بيتكوين بدعم حكومي.

من تجربة إلى أصل وطني استراتيجي

عدد متزايد باستمرار من الدول يتبعون تعدين بيتكوين، وهو دليل على نضج بيتكوين ودورها المتزايد في النظام البيئي الأوسع.

ما يجعل بيتكوين جذابًا ليس فقط للأفراد والمؤسسات بل أيضًا للدول هو عدم وجود كيان مركزي، سواء بنك مركزي أو مدير، يتحكم في الشبكة. بل يتم صيانتها من قبل شبكة موزعة من الحواسيب حول العالم.

ثم هناك الحد الأقصى الصارم البالغ 21 مليون، مما يجعل بيتكوين أصلًا نادرًا. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم شبكة بيتكوين خوارزمية SHA-256 وإثبات العمل لتأمين المعاملات، مما يجعلها مقاومة جدًا للغش والاختراق.

العملة الرقمية اللامركزية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار، والتي تعمل على بلوكشين شفاف ولا يمكن تغييره، هي أيضًا بلا حدود. تمكّن من تحويلات سريعة وعابرة للحدود ومقاومة للرقابة، غالبًا بتكاليف ورسوم أقل من الأنظمة المصرفية التقليدية.

العملة المشفرة الأكثر شعبية مدعومة على نطاق واسع عبر البورصات، حيث يمكن لأي شخص شراء أو بيع أو تداول بيتكوين. لكن بدلاً من الشراء من السوق المفتوح، تقوم الدول بتعدين الأصل الرقمي، حيث يوفر ذلك إمكانية التحكم في التكلفة. إذا كان لدى المرء إمكانية الوصول إلى كهرباء رخيصة، يمكن للمُعَدّنين الحصول على بيتكوين بتكلفة أقل بكثير من سعر السوق.

حاليًا، يلزم أكثر من مليون كيلوواط ساعة لتعدين 1 BTC، ومع السعر عند 68 ألف دولار لكل عملة، يحتاج المُعَدّن إلى أن تكون التكلفة أقل من 6.8 سنتًا لكل كيلوواط ساعة لتحقيق ربح؛ وإلا سيكون في خسارة.

التعدين يولد أيضًا تدفقًا ثابتًا من بيتكوين جديدة ورسوم معاملات يومية، مما يخلق مصدر دخل موثوق. هذا لا يُسهل فقط نقاط الدخول بل يمنع أيضًا تأثيرًا على تقلبات السوق، حيث يمكن لأمر شراء كبير أن يرفع السعر، مما يؤدي إلى أساس تكلفة غير ملائم.

لذا، من خلال تعدين بيتكوين، يمكن للدول تنويع احتياطياتها الوطنية، خاصةً حيث تكون الصادرات التقليدية محدودة، دون الحاجة إلى سحب من احتياطيات العملات الأجنبية. وهذا يسمح لها بحماية الثروة الوطنية من انخفاض قيمة العملة الورقية والتضخم.

الأهم من ذلك، يساهم التعدين في أمان شبكة بيتكوين. فهو الآلية الأساسية التي تؤمن الشبكة من خلال التحقق من المعاملات. المُعَدّنون هم الذين يضمنون بقاء البلوكشين لامركزيًا، غير قابل للتغيير، ومقاومًا للتلاعب. 

هذا يعني أنه كلما أصبحت الدول الفاعلة في شبكة بيتكوين، تكتسب تأثيرًا على طريقة عملها. يتناسب تأثير أو سيطرة الدولة على تعدين بيتكوين مع قوتها الحاسوبية في الشبكة، المعروفة باسم قوة الهاش. كلما زادت قوة الهاش لدولة ما، زاد تأثيرها على شبكة بيتكوين.

مع وصول سعر BTC إلى قمم جديدة في كل دورة وارتفاع تبنيه، من الممكن أن نشهد سباقًا على قوة الهاش في المستقبل حيث تتنافس الدول لتأمين السيطرة على بيتكوين، التي توفر شبكة عالمية لتسوية عملة أصلية للإنترنت وطبقة أساسية بديلة لبناء نظام مالي عالمي أكثر عدالة.

لذا، من خلال التعدين، يمكن للدول الاستعداد لتلك المستقبلية مع اكتساب خبرة مباشرة في تكنولوجيا البلوكشين وإدارة الأصول الرقمية والأمن السيبراني، مما سيساعدها أيضًا على وضع تنظيمات توازن بين الابتكار وسلامة المستثمر.

باستخدامه كبنية تحتية حيوية مماثلة لمراكز البيانات أو شبكات الاتصالات، يمكن للحكومات تعزيز إدارة الطاقة، وتسريع تبني الطاقة المتجددة، وفتح فرص اقتصادية ومالية وأمنية وطنية جديدة.

بينما يثير دخول الفاعلين من الدول إلى تعدين بيتكوين، الذي كان تاريخيًا مهيمنًا عليه من قبل الكيانات الخاصة، أسئلة جدية حول عدالة الشبكة ومقاومتها للرقابة، قد يكون لهذا تأثير استقراري، حيث تميل عمليات الحكومة إلى امتلاك آفاق استثمارية أطول. قد يقلل مشاركة الدول من تقلبات معدل الهاش خلال الانخفاضات السوقية، مثل الانخفاض الحالي.

ضغط الربحية في ظل سوق ناضجة

بينما تبنت عدة دول تعدين بيتكوين، فإن القيام بذلك في الولايات المتحدة الآن يكلف أكثر من سعر السوق الحالي. 

وفقًا للبيانات من MacroMicro، متوسط تكلفة تعدين بيتكوين واحد هو 80,500 دولار، أي أقل بنحو 15٪ من سعر السوق للعملة المشفرة، مما يزيد الضغط المالي عبر قطاع التعدين.

بسعره الحالي حوالي 68,000 دولار، انخفض BTC بنسبة 23٪ منذ بداية العام (YTD) وأكثر من 29٪ خلال العام الماضي. وهو الآن منخفض بنسبة 46٪ عن أعلى مستوى له $126,000 قبل أربعة أشهر. لذا، العديد من المُعَدّنين الآن غير مربحين بهذه الأسعار. نتيجة لذلك، يواصل المُعَدّنون بيع احتياطيات بيتكوين لتمويل عملياتهم، وتغطية نفقات الطاقة، وسداد الديون.

بينما انخفضت تكلفة إنتاج بيتكوين المتوقعة بشكل كبير مع انخفاض معدل الهاش وصعوبة التعدين في الشبكة، تتوقع JPMorgan انتعاشًا قادمًا:

“انخفاض صعوبة التعدين يوفر ارتياحًا للمُعَدّنين المتبقين، مما يتيح للمُعَدّنين الأكثر كفاءة استعادة حصة السوق التي فقدها المُعَدّنون ذوو التكلفة العالية الذين أُجبروا على الإغلاق، وبالتالي يمنع انخفاضًا متصاعدًا في تكاليف إنتاج بيتكوين. في الواقع، نرى بالفعل انتعاشًا في معدل الهاش، مما يشير إلى احتمال زيادة صعوبة التعدين وتكلفة إنتاج بيتكوين في تعديل الصعوبة التالي للشبكة.”

معدل الهاش لبيتكوين مؤخرًا شهد انخفاضًا بنسبة مزدوجة الأرقام في صعوبة التعدين، بعد وصوله إلى أعلى مستوى تاريخي في أوائل نوفمبر. كان هذا أكبر انخفاض منذ عام 2021، عندما حظرت الصين التعدين. 

كان ذلك نتيجة انخفاض سعر بيتكوين، مما جعل التعدين غير مربح للمشغلين ذوي التكلفة العالية، مما أدى إلى إغلاقهم للآلات، وكذلك بسبب العواصف الشتوية الشديدة في الولايات المتحدة التي أجبرت عمليات التعدين الكبيرة على الإغلاق حيث قطع مشغلو الشبكة الطاقة لتوفير الكهرباء، وفقًا للمحللين.

على الرغم من ضعف الربحية، تستمر العديد من الكيانات في التعدين “لأنها تؤمن بمستقبل بيتكوين”، وفقًا لـ VanEck، مع وجود عشرات الدول التي تعدين وتدعم معدل الهاش الطويل الأجل للشبكة. في الوقت نفسه، قامت عدة شركات تعدين بيتكوين بالتحول لتصبح مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي.

قالت Canaan مؤخرًا في مقابلة أنها لتقليل ملف المخاطر في البيئات الصعبة الحالية، تحاول الحفاظ على سعر الطاقة أقل من 4 سنتات/كيلوواط ساعة، “وهو ما كان تاريخيًا مستدامًا خلال أسواق الدببة”، وتجنب الديون الزائدة، والحفاظ على اتفاقيات الاستضافة التي تسمح لها بتقليل أو إغلاق العمليات في مواقع معينة.

لذا، بدون زيادة كبيرة في سعر BTC، سيظل المُعَدّنون في خسارة وسيتم ضغطهم أكثر.

تاريخيًا، يشير انخفاض كبير في صعوبة التعدين إلى “الاستسلام”. في عام 2021، عندما اضطر المُعَدّنون إلى إغلاق عملياتهم ونقل البنية التحتية بسبب الحظر، انخفضت صعوبة التعدين بنحو 45٪ خلال فترة ثلاثة أشهر، لكنها تعافت قبل انتهاء العام.

“في المرحلة الحالية، قام بعض المُعَدّنين ذوي التكلفة العالية ببيع بيتكويناتهم للبقاء على قيد الحياة/تمويل العمليات اليومية، أو لتقليل الديون أو للتحول إلى الذكاء الاصطناعي. هذا البيع من قبل المُعَدّنين زاد من ضغوط سعر بيتكوين السنوية، لكننا نعتقد أن خروج المُعَدّنين ذوي التكلفة العالية قد استقر”، كتب محللو JPMorgan.

بشكل عام، يتفائل محللو JPMorgan بشأن أسواق العملات المشفرة هذا العام و“يتوقعون ارتفاعًا إضافيًا في تدفق الأصول الرقمية”، بقيادة المستثمرين المؤسسيين. ومتى ما عكست المشاعر السلبية، وأُعيد اعتبار ملك العملات المشفرة جذابًا مرة أخرى كـ “الذهب كتحوط محتمل لسيناريو كارثي”، يرون بيتكوين ترتفع إلى مستويات جديدة.

في الوقت الحالي، ومع ذلك، لا يزال السعر منخفضًا، متدنيًا عن أعلى مستوى سابقة. حاليًا، السوق المعنويات ضعيفة أيضًا، مع انخفاض الحجم, مشاركة التجزئة منخفضة, تدفقات مؤسسية مستمرة, وسرد إعلامي يبرد.

لكن هذا الضعف يُسجل في ظل خلفية تشير إلى سوق أكثر نضجًا مقارنة بالدورات السابقة.

يشمل ذلك بنية تحتية مؤسسية أقوى من أي وقت مضى، مع إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية التي تغير أساسًا الوصول إلى السوق، مما يسمح لأول مرة لصناديق التقاعد، ومستشاري الاستثمار المستقلين (RIAs)، وحسابات التقاعد، والجهات المخصصة على النمط السيادي بالحصول على تعرض سهل ومنظم للعملة المشفرة.

تتحسن وضوح التنظيم أيضًا بشكل كبير، مع قانون GENIUS وقانون CLARITY في الولايات المتحدة وإطار MiCA في الاتحاد الأوروبي.

ثم هناك الخلفية الماكروية، مع تضخم مرتفع، وأسعار فائدة منخفضة، وعدم اليقين الجيوسياسي، ما يستمر في تقديم نظرة إيجابية للعملة المشفرة. 

معًا، كل هذه العوامل تجعل بيتكوين كأصل احتياطي سيادي مع إمداد ثابت وخارج سيطرة البنوك المركزية أو أي فرد أو كيان. وإذا نجح بيتكوين على المدى الطويل كذهب رقمي، فإن قيمته الحالية صغيرة مقارنةً بالمعادن الثمينة.

هذا يجعل الفترة الحالية المنخفضة فرصة مربحة لبناء محفظة طويلة الأجل. إذا كان التاريخ دليلًا، فإن غالبية العوائد تأتي من الشراء خلال الانخفاضات العميقة، حيث تنتج فترات الملل والخوف عوائد غير متماثلة.

ولكن بالطبع، هذا أيضًا أصعب وقت لشراء بيتكوين، مع انخفاض التقلبات، وتلاشي الاهتمام الإعلامي، وشعور السعر بالجمود. ومع ذلك، هذه هي المراحل التي تسبق التوسعات الكبيرة؛ المفتاح هو الصبر والانضباط.

انقر هنا لتتعرف على كل شيء حول الاستثمار في بيتكوين (BTC).