هل التمويل التقليدي أكثر صدقًا من العملات المشفرة؟

ليس هناك شك في أن صناعة العملات المشفرة مليئة بالاحتيالات والنشاطات الاحتيالية، على الأقل حتى الآن. ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن عالم التمويل التقليدي ليس صادقًا تمامًا أيضًا. في الواقع، يعتقد الكثيرون أن صناعة العملات المشفرة أكثر صدقًا من التمويل التقليدي.

تُبنى العملات المشفرة على شبكات برمجية، يمكنها تسهيل الخدمات المالية التقليدية مثل الإقراض، الاقتراض، تداول المشتقات، والتأمين عبر العقود الذكية. تستخدم التشفير للأمان وتزيل الوسيط في المعاملات المالية.

يهدف هذا القطاع الناشئ إلى تحويل التمويل التقليدي من خلال بروتوكولات غير مرخصة ومفتوحة المصدر. بينما يعتقد الكثيرون أن الاعتماد الواسع للعملات المشفرة قد يغيّر المشهد للأسوأ، فإن أكبر اهتمام تنظيمي للقطاع حتى الآن يتركز على المخاوف التقليدية المتعلقة بغسل الأموال، الجرائم المالية، نزاهة السوق، وحماية المستثمرين والعملاء.

نظرة على جرائم العملات المشفرة

يشير نقاد العملات المشفرة إلى ارتفاع في الجرائم التي تتضمن العملات المشفرة في السنوات الأخيرة مستندين إلى استخدامها كوسيلة دفع في الأنشطة غير المشروعة. وقد جُادل بأن الطبيعة المجهولة للعملات المشفرة تجعل تتبعها صعبًا. ونتيجة لذلك، يستخدم المجرمون العملات المشفرة بشكل متزايد لتنفيذ أنشطتهم.

إذا نظرنا إلى الجانب الإجرامي لهذا المجال، هناك بعض الحالات البارزة للجرائم في قطاع العملات المشفرة. أبرزها حدث في أوائل 2014 عندما تعرضت بورصة العملات المشفرة Mt. Gox لهجوم اختراق ضخم، مما أدى إلى فقدان أكثر من 850,000 بيتكوين. كان ذلك ضربة مدمرة لمجتمع العملات المشفرة.

تشمل الحوادث الأخرى اختراق بورصة Coincheck اليابانية في عام 2018، حيث سُرقت رموز بقيمة 534 مليون دولار. ثم في عام 2019، انهيار بورصة QuadrigaCX الكندية بعد وفاة الرئيس التنفيذي لها، الذي كان الشخص الوحيد الذي يمتلك مفاتيح خاصة. أدى ذلك إلى فقدان عملات مشفرة بقيمة 190 مليون دولار.

في الوقت نفسه، وفقًا لتقرير جرائم العملات المشفرة لعام 2022 الصادر عن شركة تحليلات البلوك تشين Chainalysis، وصلت الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2021، حيث استلمت العناوين غير المشروعة 14 مليار دولار خلال العام، مقارنةً بـ 7.8 مليار دولار في 2020. يأتي هذا الارتفاع في القيمة بالدولار خلال 2021 ليس من المبالغ الأولية التي تولدت من النشاط غير المشروع بل من الارتفاع اللاحق في أسعار الأصول المشفرة.

على سبيل المثال، شهدت قيمة بعض الأصول المشفرة، بما في ذلك البيتكوين، زيادات كبيرة في القيمة في عام 2021، مما دفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة لتجاوز علامة 3 تريليون دولار بالإضافة إلى توسع عدد المستخدمين حول العالم.

الأمر الأكثر أهمية هنا هو أن 0.15٪ فقط من معاملات العملات المشفرة في عام 2021 كانت مرتبطة بأنشطة غير قانونية، بانخفاض من 0.62٪ في 2020. وهذا يُظهر أن نمو استخدام العملات المشفرة الشرعية “يتجاوز بكثير نمو الاستخدام الإجرامي”، حيث لم يكن حصة النشاط غير المشروع من حجم معاملات العملات المشفرة أقل من ذلك من قبل.

التمويل التقليدي أسوأ في الواقع

الآن، إذا نظرنا إلى عالم التمويل التقليدي (TradFi)، فإن الوضع أسوأ بكثير. القطاع مليء بالفساد وعدم الأمانة. من التداول الداخلي إلى الاحتيال والاختلاس، هناك عدد لا يحصى من الأمثلة على مؤسسات مالية وأفراد يشاركون في سلوكيات غير أخلاقية وغير قانونية.

التمويل التقليدي موجود منذ قرون وهو الشكل الأكثر شيوعًا للتخطيط المالي. في صميم الاقتصاد المالي السائد مجموعة من الوسطاء الذين يربطون الجهات المتفرقة. الوسطاء النموذجيون هم المؤسسات المالية مثل البنوك ومزودي الأسواق مثل بورصات الأوراق المالية.

إنه نظام مركزي حيث يتحكم عدد قليل من الأشخاص أو الكيانات في تدفق الأموال والمعلومات. يمكن لهذه السلطة المركزية بسهولة التلاعب بالنظام لصالحها. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يكون التمويل التقليدي غير شفاف، مما يجعل من الصعب على الناس فهم كيفية استخدام أموالهم. يمكن أن يؤدي ذلك إلى استغلال الأشخاص من قبل أصحاب السلطة.

من المفترض أن تكون المؤسسات المالية التقليدية ركائز النظام المالي، لكن مرارًا وتكرارًا يتم اكتشاف ارتكابها للجرائم. أحدث مثال هو قضية Wells Fargo، التي وافقت على دفع 3.7 مليار دولار لتسوية قائمة طويلة من التهم التي أضرت بالمستهلكين من خلال فرض رسوم وفوائد غير قانونية على الرهون العقارية والقروض السيارات، بالإضافة إلى تطبيق رسوم سحب على المكشوف بشكل غير صحيح على حسابات التوفير والحسابات الجارية.

هذه ليست المرة الأولى التي تُعاقب فيها البنوك على ارتكاب مخالفات. على سبيل المثال، في عام 2012، تم تغريم JPMorgan Chase بمبلغ 2.6 مليار دولار لدورها في مخطط بونزي الخاص بـ Madoff. وفي عام 2016، تم تغريم Deutsche Bank (DB ) بمبلغ 7.2 مليار دولار بسبب سوء استخدام الرهون العقارية.

في الواقع، هذا النظام المركزي مليء بالاحتيال لدرجة أن أعلى 10 مؤسسات مصرفية، بما في ذلك Bank of America (BAC ) ، JP Morgan Chase، Wells Fargo، Citigroup، Goldman Sachs (GS ) ، Deutsche Bank، Goldman Sachs، Credit Suisse ، Morgan Stanley (MS ) ، وNatWest (NWG ) Group، لديها ما مجموعه أكثر من 7,150 سجل عقوبة منذ عام 2000 بما يقارب 350 مليار دولار، وفقًا لـ Violation Tracker.

تشمل مخالفات العقوبات التي ارتكبتها هذه البنوك الاحتيال، انتهاكات المصرفية، قانون المطالبات الكاذبة، إساءة استخدام الأوراق المالية السامة، انتهاك حماية المستثمرين، تثبيت الأسعار أو الممارسات المناهضة للمنافسة، انتهاكات العقوبات الاقتصادية، قصور في مكافحة غسل الأموال، قانون ممارسات الفساد الأجنبية، وغيرها.

من الواضح أن البنوك لا تثنيها العقوبات التي تدفعها. إنها تستمر في الانخراط في أنشطة غير قانونية، وهي تعلم جيدًا أنها ستُقبض عليها وتُغرم. ذلك لأن الغرامات هي مجرد تكلفة لممارسة الأعمال بالنسبة للبنوك. في النهاية، يمكنها تحقيق مليارات الدولارات من الأرباح، حتى بعد دفع مليارات الغرامات.

لهذا السبب من المهم وجود تنظيم أكثر صرامة لصناعة البنوك. النظام الحالي لا يعمل، حيث لا تزال البنوك تشارك في أنشطة غير قانونية. حان الوقت لفرض عقوبات أقسى على البنوك لردعها عن خرق القانون. ولكن بدلاً من التركيز هنا، يحاول المنظمون سحق صناعة العملات المشفرة الناشئة، التي تهدف إلى إزعاج التمويل التقليدي.

نفاق المنظمين المعادين للبلوك تشين

في الآونة الأخيرة، خضع قطاع العملات المشفرة لتدقيق مكثف من قبل المنظمين، وهو أمر ليس مفاجئًا نظرًا للزيادة المتزايدة في اهتمام التجزئة وتدفق المليارات إلى هذا القطاع.

ومع ذلك، من النفاق أن يدفع المنظمون المعادون للبلوك تشين رواية أن الصناعة خطر احتيالي عندما يكون التمويل التقليدي غالبًا أكثر فسادًا. تعتمد صناعة البلوك تشين على الشفافية واللامركزية، بينما يعتمد التمويل التقليدي على المركزية والتلاعب. صناعة البلوك تشين مفتوحة وشاملة، بينما التمويل التقليدي مغلق وحصري. صناعة البلوك تشين تهدف إلى تمكين الناس، بينما التمويل التقليدي يهدف إلى تمكين القلة.

مع استمرار نمو وتطور صناعة العملات المشفرة، يسرع المنظمون لمواكبة ذلك. ومع ذلك، بدلاً من محاولة فهم هذه التقنية الجديدة وتبعاتها الإيجابية العديدة، يحاول المنظمون “اختناق” قطاع العملات المشفرة بجعل تشغيل البورصات والشركات الأخرى أكثر صعوبة. قد يكون لذلك تأثير مدمر على القطاع.

أحد الأمثلة الحديثة هو اقتراح السيناتور الأمريكي إليزابيث وارن (د-ماساتشوستس) مشروع قانون لتشديد مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب عبر العملات المشفرة. تم تصميم قانون مكافحة غسل الأموال للأصول الرقمية لـ “تخفيف المخاطر” التي تشكلها العملات المشفرة لكنه ينتهي باقتراح العكس تمامًا.

إذا أصبح مشروع القانون قانونًا، سيوسع قواعد معرفة العميل (KYC) لتطبق على المشاركين في العملات المشفرة، بما في ذلك مزودي المحافظ، المعدنين، والمصادقين. سيسمح القانون أيضًا لـ FinCEN بتنفيذ قاعدة مقترحة تُلزم المؤسسات بالإبلاغ عن معاملات معينة تتضمن محافظ غير مستضافة حيث يكون المستخدم مسيطرًا بالكامل على المحتوى بدلاً من الاعتماد على بورصة أو طرف ثالث.

تركز مسودة القانون على المراقبة المالية وتُحظر فعليًا الاحتفاظ الذاتي بالأصول الرقمية، مما يمنح المستخدمين السيطرة على أصولهم. تعارض صناعة العملات المشفرة القانون بشدة، حيث سيجعل ذلك غير قانوني للأمريكيين المشاركة في سلاسل الكتل العامة.

مع نضوج صناعة العملات المشفرة، من المحتمل أن نرى المزيد من هذه التنظيمات القاسية من حكومات العالم. ولكن هناك حاجة للمنظمين لتبني نهج متوازن تجاه تنظيم العملات المشفرة.

الابتكار في القطاع المالي ضروري لصحة الاقتصاد ككل. ومع ذلك، غالبًا ما يتردد المنظمون الماليون في تبني تقنيات جديدة مثل العملات المشفرة.

هذا مفهوم إلى حد ما. فالتنظيم المالي صُمم لحماية المستهلكين والمستثمرين، ويمكن أن تكون التقنيات الجديدة محفوفة بالمخاطر. ولكن إذا اتخذ المنظمون نهجًا حذرًا جدًا، فإنهم يخاطرون بخنق الابتكار.

يمكن للعملات المشفرة والبلوك تشين فعليًا المساعدة في منع الاحتيال والفساد، وخفض تكاليف الإنفاذ من خلال المعلومات المتاحة بسهولة، والتحقق السريع. علاوة على ذلك، يمكنها المساعدة في مراقبة التنفيذ وكذلك الفعالية والكفاءة، مما يزيد من تأثير التنمية.

بالفعل، هناك العديد من شركات تحليلات البلوك تشين والامتثال التي تساعد وكالات إنفاذ القانون والمحققين على تحديد وتتبع أصول الأموال غير القانونية.

المسألة ليست في العملات المشفرة بل في جشع البشر

التقنية وراء البيتكوين والعملات الافتراضية الأخرى، البلوك تشين، هي دفتر أستاذ مفتوح وموزع قادر على تسجيل المعاملات بين طرفين بفعالية، بطريقة قابلة للتحقق ودائمة.

نظرًا لأن البلوك تشين هو السجل العام لجميع المعاملات التي تتم باستخدام العملات المشفرة، فإن البلوك تشين قابل للبحث ويمكن استخدامه لتتبع جميع المعاملات.

ومع ذلك، يجادل المنظمون والنقاد بأن القطاع جذاب بشكل خاص للّصوص لأن المعاملات الاحتيالية لا يمكن عكسها، وهو ما يكون ممكنًا عادةً في الأنظمة المالية التقليدية. ومع ذلك، فإن معظم الاختراقات الأخيرة التي جذبت العناوين كانت هجمات ليست على البلوك تشين بحد ذاته بل على البورصات — المواقع التي يشتري فيها الناس ويبيعون ويحتفظون بالعملات المشفرة.

العديد من جرائم العملات المشفرة البارزة هي ببساطة عمليات احتيال قديمة تستغل وسيلة جديدة. على سبيل المثال، انتقلت العديد من مخططات بونزي وغيرها من عمليات الاحتيال الاستثمارية إلى عالم العملات المشفرة لاستغلال المستثمرين غير المتوقعين.

المسألة ليست في العملات المشفرة بل في جشع البشر المستمر، كما رأينا في حالة انهيار بورصة العملات المشفرة FTX. بينما تم بناء المنصة على وعود تقنية البلوك تشين، كانت عملية “اختلاس قديم الطراز” أخذت أموال العملاء لأغراضها الخاصة، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي الجديد للشركة المفلسة جون جاي راي الثالث هذا الشهر في جلسة استماع للكونغرس الأمريكي في واشنطن، دي سي.

يمكن رؤية ذلك أيضًا من تقرير Chainalysis، الذي أشار إلى أن الأموال المسروقة، وإداريي الجرائم الإلكترونية، والاحتيالات كانت أكثر أنواع الجرائم شيوعًا في قطاع العملات المشفرة.

الاتجاه المتزايد لتبني البيتكوين

مع نضوج صناعة العملات المشفرة، هناك الآن اتجاه متزايد لفصل البيتكوين عن الأصول الرقمية الأخرى. ذلك لأن البيتكوين مبني على فكرة إزالة الثقة من المعادلة.

تم إنشاء البيتكوين في عام 2009 لحل نظام التمويل التقليدي الفاسد. صمم المبدع، الملقب ساطوشي ناكاموتو، البيتكوين كنظام لامركزي، خالٍ من الثقة، من نظير إلى نظير يسمح للمستخدمين بإرسال واستلام المدفوعات دون الحاجة إلى طرف ثالث.

تُشغل العملة المشفرة بتقنية البلوك تشين، التي تسمح بمعاملات آمنة، شفافة، ومضادة للتلاعب. منذ إطلاقها، أصبح البيتكوين أكثر العملات المشفرة شهرة في العالم، مع ملايين المستخدمين ومليارات الدولارات من المعاملات اليومية. بينما استمر نظام التمويل التقليدي في معاناة الفساد والاحتيال، ظهر البيتكوين كبديل موثوق وجدير بالثقة.

على مدار العقد الماضي، حظي البيتكوين باهتمام الأفراد العاديين والحكومات حول العالم. حتى إذا فشلت العملة المشفرة في النهاية أو تم تقليل دورها على الساحة العالمية، فقد تغير بشكل أساسي طريقة نظر العالم إلى العملات. وهذا دفع بعض الأشخاص في الصناعة إلى اعتبار البيتكوين الشكل الأنقى للعملة المشفرة.

هذا لا يعني أن العملات المشفرة الأخرى لا تتبع روح صناعة البلوك تشين، فالأصول الرقمية الأخرى، مثل إيثيريوم، هي أيضًا خالية من الثقة وتسمح بالعقود الذكية ومعاملات معقدة أخرى.

ومع ذلك، من المحتمل أن يستمر اتجاه فصل البيتكوين عن الأصول الرقمية الأخرى مع نضوج الصناعة وتصبح المستثمرين أكثر نضجًا، خاصةً بعد انهيار FTX، الذي يدفع القطاع للعودة إلى جذوره.

الكلمة الأخيرة

يتم التحكم في التمويل التقليدي من قبل مجموعة صغيرة من الأشخاص الذين يمكنهم بسهولة التلاعب بالنظام لصالحهم. وعلى النقيض من ذلك، يُشاد غالبًا بعالم العملات المشفرة بفضل شفافيته ومساءلته. مع تسجيل جميع المعاملات على دفتر أستاذ عام، يصبح من الصعب على أي شخص الانخراط في أنشطة خبيثة دون أن يُكشف.

إذن، أيهما أكثر صدقًا – التمويل التقليدي أم العملات المشفرة؟ كما يتضح أن العملات المشفرة لديها القدرة على أن تكون أكثر صدقًا وشفافية من التمويل التقليدي، بفضل طبيعتها اللامركزية واستخدام تقنية البلوك تشين.

على الرغم من أن صناعة العملات المشفرة قد لا تكون مثالية، إلا أنها عادةً ما تكون أكثر صدقًا من التمويل التقليدي. وهذا هو السبب في تحول المزيد والمزيد من الناس إلى العملات المشفرة، رغم المخاطر.