التمويل الحلال: فرصة مؤسسية جديدة تتيحها تقنية سلسلة الكتل

قد تصل شحنة مستوفيةً للمستندات المطلوبة، ومع ذلك يظل لدى المموّل أسئلة أساسية: هل تشمل شهادتها هذه الدفعة تحديدًا؟ هل تغيّرت ملكيتها؟ وهل تتطابق مستندات الشحن مع المعاملة الجاري تمويلها؟ عندما تكون الإجابات موزعة على أنظمة منفصلة، يصبح التحقق من الصفقة عملية مكلفة تتطلب ربط السجلات بعضها ببعض.

تتيح تقنية سلسلة الكتل وسيلةً لمشاركة هذا السجل. لكن دراسة جديدة نُشرت في Digital Business تشير إلى أن بناء أساس موثوق لتمويل سلاسل الإمداد الحلال يبدأ بالمعايير والمؤسسات والأفراد.¹ وتشير نتائجها إلى فرصة عملية تتمثل في إنشاء أنظمة تسهّل التحقق من الأدلة التجارية وإعادة استخدامها.

بالنسبة إلى المستثمرين، يحوّل ذلك الاهتمام نحو الشركات التي توفر البنية التحتية للمؤسسات، وخدمات التكامل، وأدوات الحوكمة. والسؤال التجاري هو ما إذا كانت هذه الأنظمة قادرة على الحد من الاحتكاكات بما يكفي لتبرير تكلفتها.

لماذا يحتاج تمويل سلاسل الإمداد الحلال إلى سجلات مترابطة؟

تشمل سلاسل الإمداد الحلال المنتجات والممارسات التي تستوفي المتطلبات الإسلامية المعمول بها. ويضيف تمويل هذه الأنشطة بُعدًا آخر: إذ يجب أن تستوفي الترتيبات المالية أيضًا مبادئ الشريعة ذات الصلة. ولا تكفي شهادة المنتج وحدها لإثبات أن المعاملة التي تموّله تستوفي تلك المتطلبات.

لنتأمل مُصدّرًا افتراضيًا للمواد الغذائية يشتري المكونات، ويرتّب عمليات التصنيع، ثم يشحن المنتجات النهائية إلى الخارج. قد يحتاج المموّل إلى أدلة تتعلق بالبضائع والأطراف المقابلة وانتقالات الملكية والالتزامات التعاقدية. وتحتفظ جهات إصدار الشهادات ومقدّمو الخدمات اللوجستية بأجزاء أخرى من القصة التجارية نفسها.

إذا احتفظ كل مشارك بسجلات منفصلة، فقد يتطلب التحقق طلب المستندات مرارًا ومطابقة البيانات يدويًا. ويمكن لدفتر أستاذ مشترك أن يساعد المشاركين المخوّلين على الاطلاع على سجل موحّد للمعاملات، مع مراعاة ضوابط مناسبة للتحكم في الوصول.

ويوسّع ذلك نطاق التطبيقات التي تناولها تقرير Securities.io عن الشفافية في سلاسل الإمداد باستخدام تقنية سلسلة الكتل. فتتبّع المنتج ذو قيمة، لكن ربط سجله باتفاقية التمويل قد يجعل تلك المعلومات مفيدة عند اتخاذ قرار التمويل.

ما الذي خلصت إليه دراسة اعتماد تقنية سلسلة الكتل؟

حدّد الباحثون 11 عاملًا مساعدًا على اعتماد التقنية، من خلال مراجعة الأدبيات والتشاور مع 11 خبيرًا. وضمت المجموعة أكاديميين، ومتخصصين في تكامل تقنيات سلسلة الكتل، وكبار المسؤولين التنفيذيين في تصنيع الأغذية الحلال، ومتخصصين في إصدار الشهادات؛ وكان لكل منهم خبرة ذات صلة لا تقل عن 10 سنوات.

جمع الباحثون بين ثلاث طرائق تحليلية لترتيب العوامل ضمن تسلسل هرمي، وتقييم مدى تأثيرها واعتمادها المتبادل، ونمذجة العلاقات الاتجاهية بينها. وبعبارة مبسطة، تناولت الدراسة الشروط التي تتيح تحقق تحسينات أخرى.

برز توحيد المعايير والدعم التنظيمي، والسياسات والحوافز الحكومية، والبنية التحتية المالية والتقنية، وإقرار الجهات الشرعية بوصفها عوامل تأسيسية مهمة ومحفّزة. أما إمكانية تتبع التمويل، فظهرت أساسًا بوصفها نتيجة تعتمد على توافر شروط أخرى.

وهذا تمييز مهم. فشراء منصة للتتبع لا يحقق تلقائيًا التوافق بين جهات إصدار الشهادات والمموّلين والمصدّرين. وتشير الدراسة إلى أن الاستعداد المؤسسي يسهم في تحديد ما إذا كانت التقنية قادرة على تحقيق نتائج مفيدة.

تمثل هذه النتائج إطارًا يستند إلى آراء الخبراء، لا نتائج مقاسة من شبكة تمويل قائمة. وتركز الدراسة على الهند، ولا تثبت العلاقات التي نمذجتها وجود علاقة سببية تجريبية. كما أنها لا تثبت تحقيق انخفاض محدد في تكاليف التمويل أو الاحتيال أو مدة المعالجة.

الفرصة الحقيقية لتقنية سلسلة الكتل هي إعادة استخدام التحقق

ومن الطرق المفيدة لتوسيع نطاق هذه النتائج التفكير في كلفة التحقق المتكرر من المعلومات نفسها. فقد يقدّم المُصدّر أدلة متشابهة إلى جهة إصدار الشهادات، وشركة الخدمات اللوجستية، وبنك، ومشترٍ في الخارج. ثم يجري كل طرف تحققاته الخاصة.

وقد تتيح شبكة مصممة جيدًا إعادة استخدام بعض الأدلة التي جرى التحقق منها. إذ يمكن للمشاركين التأكد من الجهة التي أصدرت الشهادة، والشحنة التي تشملها، وما إذا كانت حالتها قد تغيّرت، دون إعادة بناء السجل بأكمله من رسائل بريد إلكتروني متفرقة.

قد يختصر ذلك الطريق من توثيق المعاملات إلى اتخاذ قرار التمويل. لكن السجلات الموثوقة لا تُغني عن تقييم الجدارة الائتمانية. فحتى الشحنة الموثقة بدقة قد تواجه تعثر المشتري في السداد، أو نزاعًا بشأن التسليم، أو خسارة غير متوقعة.

جودة البيانات هي ما يحدد قيمة السجل

تحمي تقنية البلوك تشين سجل البيانات المُدخلة، لكنها لا تثبت بصورة مستقلة صحة المعلومات الأصلية. فقد تظل بيانات الشحنة المحددة على نحو خاطئ أو نتيجة الفحص غير الدقيقة خاطئة بعد تسجيلها.

وتؤكد دراسة منفصلة أُجريت عام 2026 حول أوراكل البلوك تشين وأداء سلاسل الإمداد أهمية هذه الصلة. فقد وجدت الدراسة، استنادًا إلى بيانات استقصائية، علاقة غير مباشرة بين البلوك تشين وأداء الأعمال، تتوسطها التحسينات في مواجهة تحديات سلسلة الإمداد، لكنها لم تجد علاقة مباشرة ذات دلالة إحصائية.

وفي هذا السياق، تُشير أوراكل إلى آليات تُدخل المعلومات الخارجية إلى أنظمة البلوك تشين، ولا صلة لها باسم Oracle Corporation. (ORCL ) وتوضح أهمية هذه الآليات أن الماسحات الضوئية وبرامج الأعمال وعمليات التفتيش والتحقق من البيانات تستحق قدرًا من الاهتمام يوازي الاهتمام بالسجل نفسه.

كيفية بناء مشروع تجريبي مفيد للتمويل الحلال

تتمثل الدلالة العملية للدراسة في البدء بمشكلة محددة تتعلق بالتنسيق. فعلى سبيل المثال، يمكن لمشروع تجريبي أن يربط بين حالة الشهادة وهوية الشحنة وأحد مراحل التمويل، ضمن مجموعة صغيرة من المشاركين الراغبين.

وقبل التنفيذ، ينبغي لهذه المجموعة الإجابة عن ثلاثة أسئلة:

• من يحق له إصدار كل سجل وتحديثه وإلغاؤه والاعتراض عليه؟
• ما المعلومات التي يمكن لكل مشارك الاطلاع عليها؟
• ما التحسن القابل للقياس الذي يبرر مواصلة الاستثمار؟

قد تشمل مقاييس التقييم المفيدة الوقت اللازم لمطابقة المستندات، وتكرار طلب المعلومات، والوقت اللازم لمعالجة الاستثناءات، وتكاليف ضم المشاركين. وهذه معايير تقييم مقترحة، وليست نتائج أثبتتها الورقة البحثية.

ينبغي للمشروع التجريبي أيضًا أن يقارن البلوك تشين بقاعدة بيانات مشتركة تقليدية. وقد تكون البلوك تشين مفيدة عندما تحتاج عدة مؤسسات مستقلة إلى سجل مشترك تتولى صيانته معًا. أما إذا كان المشاركون يثقون بالفعل بمشغّل واحد، فقد تفي بنية أبسط بالغرض التجاري نفسه.

ينبغي إيلاء اهتمام خاص للمورّدين الصغار. فإذا تطلبت المشاركة برمجيات باهظة الثمن أو إدخال البيانات يدويًا مرارًا، فقد تستفيد الشركات الأكبر من زيادة الاطلاع، بينما تتحمل الشركات الأصغر العبء الإداري. لذلك قد تؤثر الواجهات منخفضة التكلفة والتكامل مع إجراءات العمل القائمة في الإقبال على التقنية أكثر من الميزات المتطورة.

دور Oracle في البنية التحتية للبلوك تشين في قطاع المؤسسات

تُنشئ هذه المتطلبات صلة طبيعية بشركة Oracle، التي تلبي قواعد بياناتها وخدماتها السحابية وتطبيقاتها التجارية احتياجات الأنظمة التي تستخدمها المؤسسات بالفعل. ويقدم الملف التعريفي لشركة Oracle على Securities.io معلومات أساسية عن أعمالها الأوسع نطاقًا.

تدعم منصة Oracle للبلوك تشين السجلات المشتركة والعقود الذكية، وتوفر بنية تحتية تستطيع المؤسسات بناء تطبيقات عليها تشمل عدة أطراف. وتتمثل الفرصة ذات الصلة في ربط هذه التطبيقات بالسجلات المالية والتشغيلية القائمة.

في 23 سبتمبر 2026، أعلنت Oracle عن توسيع نطاق Digital Assets Data Nexus، بما يشمل دمج المدفوعات، وضوابط حوكمة قابلة للتهيئة، وإمكانات الرقابة. ويشير الإعلان إلى أن هذه الإمكانات يُخطط لإتاحتها في السنة المالية 2027؛ لذا ينبغي اعتبارها جزءًا من خارطة الطريق، لا دليلًا على اكتمال نشرها لدى العملاء.

ومع ذلك، يتوافق توجهها مع تحدي التبني الأوسع نطاقًا: إذ تحتاج المؤسسات المالية إلى أن تعمل أنشطة البلوك تشين مع الأنظمة المعتمدة والأذونات وإجراءات إعداد التقارير.

تتيح Oracle وسيلة متنوعة للاستثمار في قطاع التكنولوجيا المؤسسية، وتمثل البلوك تشين أحد تطبيقاتها المحتملة. ولا تحدد دراسة التمويل الحلال Oracle بوصفها جهة مشاركة، ولا تثبت وجود فرصة إيرادات للشركة. وسيحتاج المستثمرون إلى أدلة على وجود عملاء يدفعون مقابل الخدمة، واستمرار استخدامها، وإبرام عقود ذات أهمية تجارية، قبل إسناد قيمة كبيرة إلى حالة الاستخدام هذه تحديدًا.

أحدث أخبار Oracle (ORCL) وتطوراتها

ما الذي يجعل تبني البلوك تشين مجديًا تجاريًا؟

ستأتي الأدلة المفيدة التالية من شبكات عاملة تقيس النتائج بمرور الوقت. هل تقدم الشركات عددًا أقل من المستندات المكررة؟ وهل يستطيع المموّلون تسوية التناقضات بسرعة أكبر؟ وهل يجد المصدّرون الصغار أن المشاركة ميسورة التكلفة؟ وهل تكفي الوفورات لتغطية تكاليف التكامل والحوكمة والصيانة؟

تقدم هذه الأسئلة معيارًا تجاريًا أنفع من مجرد إحصاء المعاملات. فقد تسجل الشبكة نشاطًا كبيرًا من دون أن تحسن قرارًا تمويليًا أو توفر المال على المشاركين فيها.

تقدم الدراسة نقطة انطلاق بنّاءة، إذ تحدد الشروط التي تستحق الاهتمام قبل التطبيق. ويمكن للمعايير المشتركة، والاعتماد الموثوق، والكوادر المؤهلة، والبنية التحتية الموثوقة أن تجعل هذه التقنية أكثر فائدة. وإذا أتاحت هذه الأسس تحويل الأدلة المتفرقة إلى سجلات تستطيع الشركات إعادة استخدامها بثقة، فقد تكتسب سلسلة الكتل دورًا راسخًا في تمويل سلاسل التوريد الحلال.

المراجع:

¹ Hussain, I., Bandna, & Shah, M. A. (2026). تقييم إمكانية التتبع القائمة على سلسلة الكتل في تمويل سلاسل التوريد الحلال: نهج متكامل ISM-MICMAC-DEMATEL. Digital Business, 6، المقالة رقم 100190. https://doi.org/10.1016/j.digbus.2026.100190