ETFs de commodities – tudo o que você precisa saber

Os ETFs de commodities oferecem aos investidores um ponto de entrada prático nos mercados de commodities, seja por meio da exposição a commodities individuais ou a índices diversificados de commodities. Isso é particularmente atraente porque investir diretamente em commodities pode envolver complexidade logística e operacional significativa, incluindo armazenamento, transporte e seguro.

Ao incorporar a exposição a commodities em produtos negociados em bolsa, os ETFs permitem que os investidores participem desses mercados usando as mesmas contas de corretagem que utilizam para ações e títulos.

O que são commodities?

As commodities são bens físicos amplamente utilizados e intercambiáveis, ou seja, uma unidade é praticamente equivalente a outra. Geralmente são recursos naturais ou produtos agrícolas e, às vezes, são chamadas de matérias-primas.

O mercado de commodities é geralmente agrupado em três grandes categorias:

• Metais, incluindo metais preciosos como ouro e prata, bem como metais comuns como cobre, ferro e zinco.
• Commodities de energia, como petróleo bruto, gás natural e carvão.
• Commodities agrícolas, incluindo pecuária e produtos agrícolas como milho, trigo e algodão.

Como os preços das commodities geralmente se movem independentemente das ações e dos títulos, as commodities são frequentemente usadas para diversificar portfólios e proteger contra a inflação.

O que são ETFs de commodities?

Os ETFs (fundos negociados em bolsa) são veículos de investimento listados que detêm uma cesta de ativos e são negociados em bolsas de valores como ações. Os ETFs de commodities aplicam essa estrutura aos mercados de commodities, permitindo que os investidores obtenham exposição ampla ou direcionada com uma única transação.

Alguns ETFs de commodities replicam índices diversificados de commodities, enquanto outros se concentram em uma única commodity, como ouro, petróleo ou prata. Os investidores podem aprender mais sobre como os ETFs funcionam. aqui..

Commodities físicas versus exposição baseada em contratos futuros

Diferentemente de ações e títulos, as commodities apresentam desafios do mundo real. As commodities físicas precisam ser armazenadas, transportadas, seguradas e protegidas. Por esse motivo, grande parte do mercado global de commodities opera por meio de contratos futuros, em vez de entrega física.

Os contratos futuros representam acordos para comprar ou vender uma commodity em uma data futura. Na prática, a maioria das posições em contratos futuros são encerradas ou renovadas antes do vencimento. Alguns ETFs de commodities detêm ativos físicos diretamente, enquanto outros dependem de contratos futuros ou de uma combinação de ambos.

Retorno e rendimento de rolagem negativo

Quando os ETFs utilizam contratos futuros para obter exposição a commodities, os investidores podem se deparar com um fenômeno conhecido como retrocessoIsso ocorre quando os contratos futuros com vencimento próximo são negociados com desconto em relação aos contratos com vencimento mais longo.

À medida que os contratos futuros se aproximam do vencimento, os ETFs precisam renovar suas posições para novos contratos. Se os contratos com vencimento mais longo forem mais caros, esse processo pode corroer os retornos ao longo do tempo. Essa perda de desempenho é conhecida como rendimento de rolo negativo.

Para ETFs de commodities baseados em contratos futuros, é essencial entender como o rendimento de rolagem afeta o desempenho a longo prazo. Os investidores devem analisar o quão fielmente um ETF acompanha seu índice de referência ou a commodity subjacente ao longo do tempo.

ETN versus ETF

As notas negociadas em bolsa (ETNs) e os fundos negociados em bolsa (ETFs) são frequentemente agrupados, mas são produtos estruturalmente diferentes.

Os ETFs detêm ativos em custódia, sejam eles commodities físicas ou contratos futuros. Já os ETNs são instrumentos de dívida não garantidos emitidos por instituições financeiras. Em vez de deterem os ativos diretamente, os emissores de ETNs prometem pagar retornos vinculados a um índice e proteger sua exposição internamente.

A principal vantagem dos ETNs é o acompanhamento preciso de índices. O principal risco é a exposição à contraparte. Se o emissor enfrentar dificuldades financeiras, os investidores podem ficar expostos a perdas independentemente do desempenho da commodity.

Exemplos de ETFs de commodities

Os maiores ETFs de commodities são geralmente fundos focados em uma única commodity. Os ETFs com foco em ouro dominam o setor, seguidos por fundos que acompanham o petróleo bruto, a prata e a platina.

O maior deles é o SPDR Gold Trust (GLD), gerido pela State Street, que detém ouro físico em nome dos investidores. Entre os fundos diversificados, o Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund (PDBC) oferece exposição a contratos futuros de uma ampla gama de commodities e gere ativamente os efeitos da rolagem de rendimento.

A exposição ao setor energético é geralmente obtida por meio de fundos como o United States Oil Fund (USO), enquanto a exposição ao setor agrícola pode ser adquirida por meio de produtos como o iPath Livestock ETN (COW) ou o Invesco DB Agriculture Fund (DBA).

Vantagens dos ETFs de Commodities

• Eles oferecem uma das maneiras mais fáceis de acessar os mercados de commodities.
• Eles geralmente são mais econômicos do que os fundos mútuos de commodities.
• Eles oferecem benefícios de diversificação devido à baixa correlação com ações e títulos.
• Podem ajudar a proteger contra a inflação.

Desvantagens dos ETFs de Commodities

• Os custos de armazenamento físico e operacionais podem reduzir os retornos.
• Os ETFs baseados em contratos futuros podem sofrer com o efeito negativo do roll yield.
• Os preços das commodities podem ser altamente voláteis.
• As ETNs introduzem o risco de contraparte do emissor.

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