ETFs de Commodities – Tudo o que Você Precisa Saber

Os ETFs de commodities oferecem aos investidores um ponto de entrada prático nos mercados de commodities, seja por meio de exposição a commodities individuais ou a índices diversificados de commodities. Isso é particularmente atraente porque investir diretamente em commodities pode envolver complexidade logística e operacional significativa, incluindo armazenamento, transporte e seguro.

Ao embalar a exposição a commodities em produtos negociados em bolsa, os ETFs permitem que os investidores participem desses mercados usando as mesmas contas de corretagem que utilizam para ações e títulos.

O que são Commodities?

Commodities são bens físicos amplamente utilizados e intercambiáveis, o que significa que uma unidade é, em grande parte, equivalente a outra. Elas são tipicamente recursos naturais ou produtos agrícolas e às vezes são chamadas de materiais básicos.

O mercado de commodities é normalmente dividido em três categorias amplas:

• Metais, incluindo metais preciosos como ouro e prata, bem como metais básicos como cobre, ferro e zinco.
• Commodities energéticas, como petróleo bruto, gás natural e carvão.
• Commodities agrícolas, incluindo gado e commodities suaves como milho, trigo e algodão.

Como os preços das commodities costumam se mover independentemente das ações e dos títulos, as commodities são frequentemente usadas para diversificar carteiras e proteger contra a inflação.

O que são ETFs de Commodities?

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são veículos de investimento listados que detêm uma cesta de ativos e negociam nas bolsas de valores como ações. Os ETFs de commodities aplicam essa estrutura aos mercados de commodities, permitindo que os investidores obtenham exposição ampla ou direcionada com uma única negociação.

Alguns ETFs de commodities acompanham índices diversificados de commodities, enquanto outros se concentram em uma única commodity, como ouro, petróleo ou prata. Os investidores podem aprender mais sobre como os ETFs funcionam aqui.

Commodities físicas vs exposição baseada em futuros

Ao contrário de ações e títulos, as commodities introduzem desafios do mundo real. As commodities físicas precisam ser armazenadas, transportadas, seguradas e protegidas. Por esse motivo, grande parte do mercado global de commodities opera por meio de contratos futuros em vez de entrega física.

Os contratos futuros representam acordos para comprar ou vender uma commodity em uma data futura. Na prática, a maioria das posições em futuros é fechada ou rolada antes do vencimento. Alguns ETFs de commodities mantêm ativos físicos diretamente, enquanto outros dependem de contratos futuros ou de uma combinação de ambos.

Backwardation e rendimento de rolagem negativo

Quando os ETFs utilizam contratos futuros para obter exposição a commodities, os investidores podem encontrar um fenômeno conhecido como backwardation. Isso ocorre quando contratos futuros de curto prazo negociam com desconto em relação a contratos de longo prazo.

À medida que os contratos futuros se aproximam do vencimento, os ETFs precisam rolar as posições para novos contratos. Se os contratos de longo prazo forem mais caros, esse processo pode corroer os retornos ao longo do tempo. Essa perda de desempenho é conhecida como rendimento de rolagem negativo.

Para os ETFs de commodities baseados em futuros, compreender como o rendimento de rolagem afeta o desempenho de longo prazo é essencial. Os investidores devem analisar quão de perto um ETF acompanha seu benchmark ou a commodity subjacente ao longo do tempo.

ETNs vs ETFs

Notas negociadas em bolsa (ETNs) e fundos negociados em bolsa (ETFs) são frequentemente agrupados, mas são produtos estruturalmente diferentes.

Os ETFs mantêm ativos em trust, seja commodities físicas ou contratos futuros. As ETNs, por outro lado, são instrumentos de dívida não garantidos emitidos por instituições financeiras. Em vez de manter ativos diretamente, os emissores de ETN prometem pagar retornos vinculados a um índice e fazem hedge de sua exposição internamente.

A principal vantagem das ETNs é o rastreamento preciso do índice. O risco principal é a exposição à contraparte. Se o emissor enfrentar dificuldades financeiras, os investidores podem ficar expostos a perdas independentemente do desempenho da commodity.

Exemplos de ETFs de Commodities

Os maiores ETFs de commodities são tipicamente fundos de commodity única. Os ETFs focados em ouro dominam o setor, seguidos por fundos que acompanham petróleo bruto, prata e platina.

O maior deles é o SPDR Gold Trust (GLD), gerido pela State Street (STT ), que detém ouro físico em nome dos investidores. Entre os fundos diversificados, o Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund (PDBC) oferece exposição a contratos futuros em uma ampla gama de commodities e gerencia ativamente os efeitos do rendimento de rolagem.

A exposição a energia é comumente acessada por meio de fundos como o United States Oil Fund (USO), enquanto a exposição agrícola pode ser obtida através de produtos como o iPath Livestock ETN (COW) ou o Invesco DB Agriculture Fund (DBA).

Vantagens dos ETFs de Commodities

• Eles fornecem uma das maneiras mais fáceis de acessar os mercados de commodities.
• Geralmente são mais econômicos do que fundos mútuos de commodities.
• Oferecem benefícios de diversificação devido à baixa correlação com ações e títulos.
• Podem ajudar a proteger contra a inflação.

Desvantagens dos ETFs de Commodities

• Os custos de armazenamento físico e operacionais podem reduzir os retornos.
• ETFs baseados em futuros podem sofrer com rendimento de rolagem negativo.
• Os preços das commodities podem ser altamente voláteis.
• ETNs introduzem risco de contraparte do emissor.

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