Fundos de Índice vs. ETFs – Tudo que os Investidores Devem Saber

Fundos de Índice vs ETFs

Fundos de índice são fundos mútuos geridos passivamente e que acompanham um índice. Isso pode gerar alguma confusão, pois fundos mútuos geralmente são geridos ativamente, enquanto os fundos negociados em bolsa (ETFs) costumam ser geridos passivamente. Este artigo deve ajudá‑lo a entender a distinção entre fundos de índice e ETFs.

Fundos mútuos (incluindo fundos de índice) e ETFs são ambos tipos de fundos geridos profissionalmente que agrupam capital de vários investidores. A maior diferença é que, enquanto os ETFs são listados e negociados como ações, os fundos mútuos não são.

Fundos geridos ativamente são administrados por um gestor de fundos que toma decisões de investimento de forma contínua na tentativa de superar um índice, ou ‘o mercado’. Em contraste, fundos geridos passivamente são projetados para espelhar um índice, de modo que o desempenho do fundo acompanhe o desempenho do índice o mais próximo possível. Investimento passivo também é conhecido como indexação – de fato, o termo indexação foi cunhado primeiro.

Pode‑se realmente dizer que os ETFs são fundos de índice, já que são fundos que acompanham um índice. Contudo, o termo fundo de índice costuma ser usado para se referir a fundos mútuos geridos passivamente – e, para os fins deste artigo, quando falamos fundo de índice estamos nos referindo a fundos mútuos que acompanham um índice.

A História dos Fundos de Índice

Os primeiros fundos mútuos foram lançados na década de 1920. Só em 1975 foi lançado o primeiro fundo de índice – embora ainda faltassem cerca de 18 anos para o surgimento dos ETFs.

O primeiro fundo de índice foi lançado por Jack Bogle, que muitos consideram o pai do investimento passivo. O fundo que acompanhava o índice S&P 500 foi inicialmente chamado First Index Investment Trust. Seu nome foi posteriormente alterado para Vanguard 500 Index Fund, e ainda existe hoje, embora esteja fechado para novos investidores.

Diferenças entre Fundos de Índice e ETFs

Fundos de índice e ETFs desempenham a mesma função e, do ponto de vista do gestor do fundo, há realmente muito pouca diferença. Contudo, do ponto de vista dos investidores, existem algumas diferenças devido à sua estrutura legal e à forma como são negociados. Para uma análise mais detalhada das diferenças entre fundos mútuos e ETFs, você pode ler nosso artigo anterior sobre o assunto.

Pricing

Fundos de índice são precificados uma vez por dia, e quaisquer transações são baseadas no VPA (valor patrimonial por ação) do fundo naquele momento. Quando você investe em um fundo de índice ou resgata suas cotas de um fundo de índice, a transação será baseada no valor exato dos ativos que essas cotas representam.

ETFs são listados em uma bolsa de valores como outras ações e negociados ao longo do dia. Quando você compra um ETF, paga o preço de oferta e, ao vender um ETF, recebe o preço de compra. O preço de oferta costuma ser ligeiramente superior ao VPA, enquanto o preço de compra costuma ser ligeiramente inferior ao VPA. O spread entre compra e venda é, portanto, uma despesa adicional para os investidores em ETFs. Quanto mais líquido for um ETF e seus títulos subjacentes, mais próximo o fundo negociará do seu VPA, e mais estreito será o spread entre compra e venda.

Trading times

Como mencionado, os ETFs negociam ao longo do dia, enquanto os fundos de índice são negociados apenas uma vez por dia, geralmente ao preço de fechamento. Isso significa que apenas os ETFs são adequados para traders ativos. De fato, quem quiser cronometrar sua negociação ao longo do dia precisará negociar ETFs.

Você também pode negociar ETFs com uma ordem limitada, o que significa que sua negociação só será executada se atingir o preço que você está disposto a aceitar.

Commissions

Como os ETFs são negociados em uma bolsa de valores, uma comissão é paga ao corretor. Isso costumava ser um grande problema, mas as comissões agora são muito baixas e só fazem diferença significativa se o valor da negociação for bastante baixo.

Alguns fundos de índice cobram comissões antecipadas, mas também é possível encontrar um fundo de índice que não cobra comissão.

Distributions

Os ETFs geralmente distribuem todos os dividendos pagos pelas empresas do fundo aos investidores. Se você quiser reinvestir esse dinheiro no fundo, precisará comprar novas cotas e pagará outra comissão para isso.

Alguns fundos de índice reinvestem automaticamente os dividendos nas ações do índice. Isso significa que as distribuições são reinvestidas em seu nome, sem comissão. Esses fundos são chamados de fundos de acumulação, enquanto os fundos de distribuição pagam dividendos aos investidores.

Minimum trade size

O tamanho mínimo de negociação para ETFs é o valor de uma única ação. Fundos mútuos normalmente têm um valor mínimo que pode ser investido. Isso dependerá se é um investimento único ou uma ordem de débito recorrente – mas o mínimo pode variar de $50 a $10,000. Dito isso, para a maioria dos índices, você provavelmente encontrará um fundo de índice na extremidade inferior dessa escala.

Você também pode investir em um fundo de índice usando débitos diretos programados regularmente. Isso é possível, mas um pouco mais complicado para investidores em ETFs.

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Conclusion

Na maior parte, fundos de índice e ETFs cumprem o mesmo objetivo, embora as pequenas diferenças façam com que haja situações em que um seja mais adequado que o outro. ETFs geralmente são mais indicados para investidores ativos e para aqueles que desejam maior controle sobre a execução. Fundos mútuos são adequados para investidores de longo prazo e para aqueles que desejam investir em intervalos regulares usando débito direto.