Pourquoi Lido (LDO) est-il en plein essor ?

Alors que Ethereum a baissé de 0,2 % au cours des dernières 24 heures et de 1,1 % au cours de la semaine dernière, la solution de staking liquide ETH Lido a enregistré des gains de 7,6 % et 15,2 % respectivement. Au moment de la rédaction, le LDO s’échange à 2,19 $ tout en enregistrant un volume d’échanges de 104,67 millions de dollars sur 24 heures, selon CoinGecko.

Avec une capitalisation boursière de 1,85 milliard de dollars, le LDO est la 32ᵉ plus grande cryptomonnaie, en hausse de près de 42 % sur l’année écoulée et de 97,3 % en 2023 à ce jour. En comparaison, les gains YTD d’ETH sont de 51,3 % et il est en baisse de 9,4 % sur l’année passée.

Cependant, l’ETH est actuellement en baisse de seulement 62,64 % par rapport à son plus haut historique (ATH) de 4 880 $ atteint en novembre 2021, tandis que le LDO a perdu 71 % de sa valeur depuis son pic en août 2021 à 7,30 $.

Il est intéressant de noter que le LDO surpasse actuellement d’autres solutions de staking liquide comme Rocket Pool (RPL), Frax Share (FXS) et Ankr Network (ANKR). Son principal concurrent, le RPL, est en baisse de 6,7 % au cours des dernières 24 heures et s’échange maintenant à un peu moins de 50 $.

Cependant, contrairement au LDO, le RPL a atteint son ATH le mois dernier à 61,90 $ et a baissé de moins de 20 % depuis. La capitalisation boursière de 952 millions de dollars du RPL et ses gains YTD de 137 % sont également bien supérieurs à ceux du LDO.

Mais pourquoi le LDO connaît-il exactement une hausse maintenant pour devenir l’un des meilleurs performeurs de la semaine ? Examinons cela, mais d’abord, nous devons comprendre ce qu’est le LDO.

Le LDO est un jeton de gouvernance ERC‑20 de Lido, également utilisé pour récompenser divers utilisateurs et activités de la DAO, telles que les subventions, les paiements du programme de parrainage, les incitations à la liquidité, les achats d’assurance et les programmes de primes aux bugs.

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Détenir une part de marché monstrueuse du staking ETH

Lido est une solution de staking liquide non seulement pour Ethereum mais aussi pour d’autres blockchains proof‑of‑stake (POS), telles que Solana (SOL) et Polygon (MATIC). La plateforme propose actuellement un APR de 6 % sur le staking ETH contre 5,2 % sur SOL et 4,3 % sur les dépôts MATIC.

Lido peut offrir un APR aussi élevé grâce à la capitalisation des récompenses et à la performance positive des validateurs Lido. Cependant, une commission de 10 % s’applique aux récompenses de staking, répartie entre les opérateurs de nœuds et la trésorerie de la DAO.

La plateforme permet à quiconque de staker n’importe quel montant d’ETH pour obtenir des récompenses quotidiennes ainsi que faire croître leur solde grâce à la DeFi. Les utilisateurs reçoivent des récompenses de staking quotidiennes et utilisent leur stETH (Ether staké par Lido) sur les solutions L2 et l’écosystème DeFi, comme Curve, Yearn, Sushi, 1inch, et plus encore.

En tant que pool de staking Ethereum leader, les utilisateurs de Lido bénéficient également d’une liquidité efficace et d’une sécurité du pool.

Actuellement, un peu plus de 6,7 millions d’ETH (valant plus de 12 milliards de dollars) ont été stakés via Lido, selon le site officiel. En retour, la plateforme a versé 311 829 ETH (valant près de 560 millions de dollars) en récompenses. À son pic début avril 2022, 20,4 milliards de dollars d’ETH étaient stakés via Lido.

Lido détient en réalité près de 74,5 % de part de marché des dérivés de staking liquide sur Ethereum, en baisse par rapport à plus de 90 % entre mai et août 2022, selon les données de DeFi Llama. Lido est suivi par la principale bourse de cryptomonnaies Coinbase qui possède une part de marché de 12,63 %, puis Rocket Pool à 7,16 %, Frax à 2,15 % et StakeWise à 1 %, avec d’autres comme StakeHound, Ankr, Binance et Ether.Fi à moins de 1 %.

Sur les 20 millions d’ETH stakés au total, représentant 16,72 % de l’offre d’Ethereum, Lido représente 31,48 % de tous les ETH stakés. Lido est également en tête ici, suivi des échanges centralisés (CEX), Coinbase (11,2 %), Binance (5,6 %) et Kraken (3,9 %).

Par ailleurs, le pool de staking Stakefish détient également une part respectable de 5 % et la solution de staking liquide Rocket Pool de 2,9 %. D’autres pools de staking, Staked.us, Figment, Bitcoin Suisse et Kiln, possèdent respectivement des parts de marché de 2,8 %, 2,6 %, 2,2 % et 1,6 % de l’offre d’ETH staké.

Lido améliore pour permettre le désstaking de stETH

Le projet Lido a été lancé en décembre 2020 lorsque Eth 2.0 (« beacon chain ») est entré en phase 0 et ne permettait aux utilisateurs de staker sur Ethereum 2.0 que par multiples de 32 ETH, sans possibilité de le ramener à l’Ethereum original.

Pour résoudre ce problème, Lido a émis du stETH et fourni de la liquidité en échange des dépôts d’ETH des utilisateurs. Cela a permis aux utilisateurs de gagner des récompenses de staking sur Eth 2.0 tout en conservant la liquidité et en réduisant l’exigence de 32 ETH à n’importe quel montant.

Une fois la beacon chain déployée, les utilisateurs pourront « désstaker » leur stETH contre la quantité correspondante d’ETH2 sur la beacon chain. Et c’est exactement ce qui se passe.

Cette semaine, le géant du staking a mis à jour sa deuxième version, « V2 », sur Ethereum, ce qui permet désormais aux utilisateurs de désstaker leur stETH et de recevoir de l’ETH à un ratio de 1:1.

« Lido V2 introduit deux composants majeurs, le plus visible étant les retraits d’Ethereum. Cela permet aux stakers Ethereum avec Lido de désstaker directement l’ETH via le protocole », indique le billet officiel du blog.

Actuellement, il faut environ une journée pour que la plupart des validateurs sortent et retirent leurs fonds de la file d’attente de staking si la file d’attente de sortie sur la Beacon chain est vide — tandis que le temps maximal pour le même processus est de juste moins de six jours.

Les utilisateurs peuvent suivre le statut de leur demande avec le NFT Lido. La demande de retrait est essentiellement un NFT qui aide à connaître le statut de votre demande. Le fonctionnement est le suivant : lorsqu’un utilisateur demande à désstaker son ETH depuis Lido, il reçoit un NFT représentant sa demande de retrait. Le NFT est ensuite utilisé par l’utilisateur pour réclamer les récompenses en ETH, puis ce NFT est brûlé.

Le NFT peut également être listé pour le trading sur des places de marché NFT populaires comme Opensea et Blu. Cependant, « l’activité du marché secondaire ne joue aucun rôle dans le processus de retrait », a déclaré le responsable marketing de Lido, Kasper Rasmussen.

Selon la plateforme, le nouveau V2 a reçu un total de neuf audits de plusieurs sociétés, telles que MixBytes et Statemind. Tous ces audits ont été complétés, à l’exception de celui d’Oxorio, qui sera finalisé d’ici la fin du mois.

Les utilisateurs de Lido commencent à retirer de l’ETH

À la suite de la mise à jour réussie de Shapella le mois dernier, les projets de staking liquide comme Lido ont pris le devant de la scène. Les utilisateurs ont commencé à staker leur ETH en décembre 2020 avec le lancement de la Beacon Chain, qui a marqué la transition du réseau Ethereum vers un algorithme de consensus proof‑of‑stake (PoS).

Suite au succès de la mise à jour Shapella d’Ethereum — qui était la fusion de deux mises à jour clés, Shanghai et Capella, en avril de cette année, les stakers ont enfin pu retirer leur ETH du mainnet.

Bien que la première semaine après la mise à jour ait connu une légère baisse des ETH stakés, les dépôts ont rapidement repris, les plateformes LSD décentralisées étant parmi les plus grands bénéficiaires. En revanche, la part du dérivé d’ETH staké de Coinbase (cbETH) a diminué.

Depuis la mise à jour de Lido, environ 300 000 ETH ont été retirés du protocole, ce qui en fait la quatrième plus grande entité en termes de retraits d’ETH, derrière les échanges crypto — Kraken, Coinbase et Binance, selon la société d’analyse blockchain Nansen.

Plus de 260 Lido Staked Ether (stETH) ont été échangés contre leur Ether sous-jacent au cours des trois premières heures, d’une valeur d’environ 500 000 $, selon les données de Parsec Finance.

Tout a commencé avec le prêteur crypto en difficulté Celsius qui n’a pas perdu de temps pour retirer ses jetons de staking Ethereum de Lido. Le 15 mai, une transaction a été identifiée sur les portefeuilles Celsius pour 428 015 stETH (valant 781 millions de dollars au moment du transfert) vers le portefeuille Ethereum staké de Lido, ce qui semble être en préparation d’un retrait.

Bien que cette première hausse des retraits sur Lido semble préoccupante, elle ne devrait pas durer longtemps, à l’instar de ce qu’a vécu Ethereum. Avec les changements apportés à la V2 de Lido, les utilisateurs peuvent désormais entrer et sortir du protocole facilement, ce qui a ainsi désensibilisé l’expérience de staking d’ETH.

En plus de la fonction de retrait, une autre nouveauté introduite sur la plus grande plateforme de staking liquide est le Staking Router, qui permettra l’admission de nouveaux opérateurs de nœuds et, par conséquent, favorisera un écosystème diversifié et décentralisé de validateurs.

Le V2 Staking Router utilise une nouvelle conception architecturale modulaire et un cadre qui permettent à quiconque de développer des points d’entrée pour les opérateurs de nœuds, allant des stakers solo à la Distributed Validator Technology (DVT) et aux Distributed Autonomous Organizations (DAOs).

Selon les passionnés et contributeurs de Lido, cette mise à jour est la plus importante à ce jour et représente un pas dans la bonne direction vers une décentralisation accrue de l’industrie crypto.

Cela contribuera non seulement à une augmentation de la décentralisation du réseau, mais aussi à un protocole Lido plus sain. En permettant la tant attendue capacité de staker et désstaker à volonté, cela devrait renforcer « stETH comme l’actif le plus composable et utile sur Ethereum ».

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