Réglementation
Le Sénat fait avancer le projet de loi historique Clarity Act avec un soutien bipartite
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Le Comité bancaire du Sénat américain a voté 15-9 pour faire avancer la législation tant attendue sur les cryptomonnaies hors du comité et vers le Sénat complet.
Jeudi, le comité dirigé par les Républicains s’est réuni au Dirksen Senate Office Building à Washington, D.C., pour examiner le Clarity Act, un projet de loi historique qui établirait le premier cadre fédéral complet pour le marché des actifs numériques. Cette séance fait suite à des mois de négociations sur la façon de réglementer les stablecoins, les actifs cryptographiques, les produits tokenisés et la finance décentralisée (DeFi).
Le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott (R‑S.C.), a ouvert la séance en évoquant le fait que « pendant des années, la frontière numérique était piégée dans une zone grise réglementaire », et que des développeurs aux investisseurs, tous étaient confrontés à l’incertitude, subissant « confusion et actions d’exécution alors que le gouvernement aurait dû élaborer des règles claires de la route ».
L’industrie des cryptomonnaies est désormais un pas de plus près d’obtenir cette clarté.
« J’ai été en négociations pendant plus de neuf mois », a déclaré la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks, qui a voté en faveur de l’avancement du projet de loi, au cours desquelles les membres « ont travaillé à la régulation des actifs numériques d’une manière qui protège les consommateurs et réduit le risque de fuite des dépôts tout en permettant à l’innovation de se produire ».
Le succès de la séance d’examen, cependant, n’est en aucun cas la fin du processus législatif, mais il s’agissait d’une étape procédurale cruciale qui a permis aux sénateurs de débattre des amendements, de réviser les dispositions clés et de voter sur la progression du projet de loi révisé hors du comité. Le projet de loi se dirige maintenant vers le parquet du Sénat, où il nécessite 60 votes pour être adopté.
Cette première a entraîné une hausse des prix, le Bitcoin grimpant à près de 82 000 $, tandis que l’Ethereum dépassait les 2 300 $, portant la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies au‑delà de 2,8 billion de dollars.
BTC Graphique du prix
Une vague d’amendements met à l’épreuve l’unité bipartite
La veille même du vote d’examen, les membres du comité ont déposé plus de 100 amendements au projet de loi. Les dernières modifications sont apparues le jour suivant la publication par le comité du nouveau projet, qui comptait 309 pages, contre 278 pages dans la version publiée en janvier, lorsque plus de 130 amendements avaient été déposés par les membres du comité.
La plupart des dernières révisions sont proposées par les démocrates du Comité bancaire, seules quelques modifications provenant des sponsors républicains du projet de loi.
De nombreux démocrates s’opposent au projet de loi car ils jugent ses dispositions anti-blanchiment (AML) trop faibles. Ils souhaitent également que les responsables politiques soient interdits de profiter des entreprises cryptographiques, et un tel amendement a été proposé par le sénateur Chris Van Hollen, qui empêche les « conflits d’intérêts » et « exige une plus grande transparence », mais a échoué avec un vote de 11-13.
Par ailleurs, la sénatrice Elizabeth Warren, D‑Mass., l’une des critiques les plus véhémentes de l’industrie cryptographique, s’est opposée au projet de loi à tel point qu’elle a seule soumis plus de 40 propositions.
Selon elle, le projet de loi mettrait en danger la sécurité nationale et le système financier. Dans ses remarques d’ouverture jeudi, elle a déclaré que la législation « n’est tout simplement pas prête ».
« En ce moment, les familles américaines à travers tout le pays peinent », a souligné Warren, en soulignant la hausse des coûts des produits d’épicerie, des services publics et des soins de santé. « Nous pourrions travailler dès maintenant sur des changements législatifs qui aideraient à faire baisser les prix et à désengorger notre économie », a‑t‑elle poursuivi, ajoutant : « Mais au lieu de cela, nous passons notre temps à travailler sur un projet de loi rédigé par l’industrie cryptographique pour l’industrie cryptographique. »
Parmi ses amendements, le maintien des « actifs risqués hors des comptes de retraite » n’a pas obtenu les votes nécessaires pour être adopté. Sa proposition d’aborder l’autorité en matière de sanctions dans la législation et de supprimer trois sections concernant certaines activités bancaires liées aux cryptomonnaies a également échoué avec un vote de 11-13, identique au précédent.
« Nous devons combler le vide dans notre autorité en matière de sanctions et sévir contre le blanchiment d’argent lié aux cryptomonnaies », a déclaré Warren, évoquant la sanction de Tornado Cash, qu’elle a affirmé « conçue pour faciliter le blanchiment d’une énorme somme d’argent et rendre difficile pour quiconque, y compris nos forces de l’ordre, de déterminer d’où provient l’argent ».
Un autre de ses amendements rejetés demandait aux régulateurs de « publier les informations de supervision bancaire » concernant Jeffrey Epstein, qui « était un soutien précoce de la cryptomonnaie » et « a versé des millions de dollars à Coinbase, l’un des plus grands bénéficiaires de ce projet de loi, s’il devient loi ». Selon Warren, Epstein « a reconnu le potentiel de la cryptomonnaie comme outil pour faciliter clandestinement des paiements illicites ».
Parallèlement, la sénatrice républicaine du Wyoming, Cynthia Lummis, fervente défenseure du Bitcoin, a qualifié le Clarity Act de « la pièce législative la plus difficile sur laquelle j’ai jamais travaillé ».
« Il s’agit d’une marchandise et d’un titre très nouveaux, et il faut du temps pour concevoir quelque chose qui réponde à l’innovation engendrée par la technologie blockchain, c’est pourquoi cela a nécessité un tel effort bipartite, un travail considérable, de nombreuses négociations et l’implication de personnes du secteur », a déclaré Lummis.
Plusieurs amendements présentés par Lummis ont reçu un fort soutien bipartite. Le comité a également approuvé l’amendement visant à faciliter le marginage de portefeuille avec un vote de 19-6, ainsi que les bacs à sable pour les outils d’IA avec un vote de 15-9.
Un nouveau cadre réglementaire pour les cryptomonnaies est là
Le Clarity Act est un projet de loi complet sur la structure du marché qui établit un cadre réglementaire fédéral pour l’industrie des cryptomonnaies. Il instaure également des exigences de divulgation, des voies d’enregistrement pour les intermédiaires et des normes de conformité pour les participants du marché.
Plus important encore, il définit les limites juridictionnelles entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en établissant des critères déterminant quand un actif cryptographique doit être considéré comme une marchandise ou un titre, offrant la clarté juridique tant attendue qui devrait favoriser l’adoption des cryptomonnaies.
| Région réglementaire | Paysage actuel des cryptomonnaies | Dispositions du Clarity Act | Impact potentiel sur l’industrie |
|---|---|---|---|
| Structure du marché | Incertainité réglementaire concernant les activités d’actifs numériques. | Cadre fédéral définissant la supervision du marché des cryptomonnaies. | Des conditions opérationnelles plus claires pour les entreprises cryptographiques américaines. |
| Supervision des agences | Les juridictions de la SEC et de la CFTC se chevauchent fréquemment. | Critères distinguant les marchandises des titres. | Réduction des litiges d’application et de l’ambiguïté juridique. |
| DeFi & Développeurs | Les créateurs font face à l’incertitude quant à l’exposition à la conformité. | Protections pour les validateurs, les nœuds et les développeurs. | Encourage la croissance de l’infrastructure blockchain nationale. |
| Conformité AML | Préoccupations concernant l’évasion des sanctions et le blanchiment d’argent. | Diligence raisonnable envers les clients et obligations de déclaration. | Une plus grande confiance institutionnelle dans les actifs numériques. |
| Adoption institutionnelle | Les banques restent prudentes quant à la participation aux cryptomonnaies. | Permet aux entreprises régulées une utilisation plus large des actifs numériques. | Accélère la tokenisation et l’intégration financière. |
| Dynamiques politiques | Divisions nettes entre les partisans et les critiques des cryptomonnaies. | Les négociations bipartites façonnent le texte législatif final. | Établit un précédent pour la législation future sur les actifs numériques. |
De plus, il permet aux institutions régulées d’utiliser les actifs numériques pour le trading, les paiements, les prêts, la garde et d’autres activités déjà autorisées. Il autorise également les agences, la SEC et la CFTC, à créer des bacs à sable pour que les entreprises testent leurs produits.
Le projet de loi protège en outre les droits d’auto‑garde ainsi que les développeurs et les participants DeFi contre les lois fédérales et étatiques sur les valeurs mobilières concernant la validation des transactions, l’exploitation des nœuds et la construction de systèmes de technologie de registre distribué.
Le Clarity Act définirait quand une plateforme est suffisamment décentralisée ; sinon, elle serait traitée comme une institution financière et obligée de surveiller les transactions et de signaler les activités suspectes.
En ce qui concerne la tokenisation, une tendance qui a connu une croissance considérable et a séduit le soutien institutionnel, le projet de loi n’exempterait pas les titres tokenisés des lois sur les valeurs mobilières.
Par ailleurs, les bourses, les négociants et les courtiers sont soumis à l’identification des clients, à la diligence raisonnable envers les clients et aux programmes AML, étant traités comme des institutions financières en vertu de la Bank Secrecy Act.
L’industrie des cryptomonnaies a qualifié la législation de cruciale pour l’avenir de l’industrie nationale des actifs numériques et pour résoudre les problèmes de longue date des entreprises cryptographiques. En poussant agressivement le projet de loi, les partisans des cryptomonnaies ont dépensé plus de 119 millions de dollars pour soutenir les candidats pro‑crypto en 2024 afin de faire avancer le Clarity Act et le Genius Act.
Le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins of 2025 (GENIUS) Act a créé un cadre réglementaire pour les stablecoins de paiement adossés au dollar et est devenu loi l’an dernier après avoir été adopté par le Sénat avec un vote de 68-30.
Le projet de loi, a déclaré le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, dans un post sur X, « bénéficiera au peuple américain en rendant le système financier américain plus rapide, moins cher et plus accessible. Il garantira également que les États‑Unis restent en tête de la course mondiale pour construire la prochaine génération de notre système financier ».
Plus tôt cette année, le projet de loi était presque arrivé à l’étape d’examen lorsque la plateforme d’échange Coinbase a retiré son soutien en raison d’une interdiction proposée sur le rendement des stablecoins. Mais les sénateurs Thom Tillis (R‑N.C.) et Alsobrooks (D‑Md.) ont récemment conclu un accord à ce sujet.
Les groupes de lobbying bancaire, cependant, se sont plaints que le compromis soutenait un peu trop les sociétés de stablecoins, et des membres de l’American Bankers Association auraient envoyé des milliers de lettres aux bureaux du Sénat critiquant le compromis.
Les institutions financières traditionnelles se sont battues pour éliminer ou du moins restreindre sévèrement les sections du projet de loi qui permettraient aux émetteurs de stablecoins d’offrir des « récompenses » aux consommateurs, arguant que cela créerait de la concurrence et affecterait négativement les dépôts dans le système bancaire régulé.
Mais « ce projet de loi reflète un travail sérieux et de bonne foi à travers le comité et offre la certitude, les protections et la responsabilité que les Américains méritent », selon le président Scott, qui a déclaré dans un communiqué que « il place les consommateurs en premier, lutte contre la finance illicite, sévit contre les criminels et les adversaires étrangers et maintient l’avenir de la finance ici aux États‑Unis ».
Aujourd’hui, le projet de loi a atteint une étape procédurale majeure, bien que ce ne soit qu’une phase d’un long processus et qu’il fasse désormais face à plusieurs obstacles importants.
La législation doit d’abord être fusionnée avec la version du Comité sénatorial de l’Agriculture, puis passer à un vote complet en séance plénière. Et comme la Chambre a adopté sa version du Clarity Act l’an dernier, qui diffère du projet de loi du Sénat, les législateurs doivent concilier ces différences et enfin transmettre la législation finale au bureau du président Donald Trump.
Ce n’est qu’une fois que le Clarity Act aura obtenu la signature du président que le cadre réglementaire pour l’industrie cryptographique américaine sera créé, ce qui pourrait stimuler l’adoption des actifs numériques.
