Tradeweb va acquérir la plateforme de négociation de crédit Trumid pour 1,97 milliard de dollars

Tradeweb Markets Inc. (TW ) a annoncé le 19 octobre 2026 avoir conclu un accord définitif en vue d’acquérir Trumid Holdings, LLC, une entreprise de technologies financières et une plateforme de négociation électronique de crédit, pour un prix d’achat d’environ 1,97 milliard de dollars.

Le prix d’achat est soumis aux ajustements habituels et se compose de 1,75 milliard de dollars pour l’entreprise et d’environ 220 millions de dollars pour les actifs fiscaux acquis. Une note de bas de page du communiqué précise que le montant des actifs fiscaux correspond à une valeur actualisée nette calculée sur la base d’un taux d’actualisation de 7 %.

Aux termes de l’accord, la contrepartie totale se composera d’environ 1,89 milliard de dollars en espèces, sous réserve des ajustements habituels, et de 82 millions de dollars en actions. La part en espèces devrait être financée principalement par la trésorerie disponible.

La transaction a été approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration de Tradeweb et de Trumid. Elle est soumise aux conditions de clôture habituelles, notamment à l’obtention des approbations réglementaires, et devrait être finalisée au premier semestre 2027.

Selon le communiqué, Tradeweb s’attend à ce que la transaction augmente son bénéfice ajusté par action au cours de la première année complète suivant sa finalisation. Cette augmentation devrait s’accroître chaque année par la suite, à mesure que les synergies de coûts se concrétiseront.

Justification stratégique avancée

Selon le communiqué, l’offre combinée de produits de négociation de crédit permettra à Tradeweb de renforcer encore la différenciation de sa plateforme multi-classes d’actifs, notamment en étendant ses activités aux premières étapes du cycle de vie des obligations, de l’initiation de la transaction au marché secondaire, sur une seule plateforme. Les protocoles de négociation des deux plateformes sont présentés comme hautement complémentaires et élaborés en étroite collaboration avec les courtiers. Les deux entreprises partagent, selon le communiqué, un engagement de longue date en faveur de la technologie et de l’innovation. Tradeweb s’y décrit comme un chef de file mondial de la négociation électronique, facilitant des transactions d’une valeur de plus de 3 000 milliards de dollars par jour, toutes classes d’actifs confondues.

L’offre de crédit multi-protocoles prévue combinera les protocoles communs aux deux plateformes et les flux de travail propres à chacune, notamment Tradeweb AllTrade ainsi que Swarms et Attributed Trading de Trumid. Selon l’entreprise, cela permettra aux clients d’accéder à un plus vaste éventail de bassins de liquidité. L’écosystème de protocoles sera enrichi par l’automatisation, des outils d’aide à la décision en matière de négociation fondés sur l’IA, ainsi que des offres différenciées de données et d’analyse. Le communiqué précise également que le regroupement réunira des protocoles complémentaires destinés aux courtiers et aux investisseurs, des relations avec les clients et des données, et reliera à grande échelle l’émission de nouvelles obligations à la négociation sur le marché secondaire.

L’acquisition étendra également les capacités de Tradeweb aux marchés gris et à la négociation de nouvelles émissions. Selon le communiqué, ces évolutions permettront à l’entreprise d’intervenir plus tôt dans le cycle de vie du crédit et de tirer parti de l’augmentation des émissions obligataires et de la poursuite de l’électronisation de ces marchés. En matière de couverture client, Tradeweb a indiqué que ses partenariats établis avec les plus grands investisseurs institutionnels, toutes classes d’actifs confondues, complétaient la forte présence de Trumid auprès des fonds spéculatifs et des acteurs systématiques des marchés. Les deux organisations entretiennent également des relations étroites avec de grandes banques internationales. L’entreprise a ajouté que l’alliance de sa portée mondiale et de l’approche agile de Trumid en matière de développement de produits aux États-Unis visait à déployer l’innovation dans le crédit sur les marchés développés comme émergents.

Billy Hult, directeur général de Tradeweb, a déclaré : « Cette acquisition constitue une avancée importante dans notre ambition de rendre les marchés du crédit plus efficaces et de proposer à nos clients des moyens plus intelligents d’accéder à la liquidité. » Il a indiqué que l’entreprise considérait le crédit américain comme une importante source de croissance à long terme, en particulier à mesure que le marché adopte davantage l’exécution électronique et que les clients recherchent des solutions toujours plus sophistiquées pour gérer les enjeux de liquidité et obtenir de meilleurs résultats. Il a ajouté que Trumid avait créé une plateforme innovante, bien placée pour répondre aux évolutions du marché, et que le regroupement des capacités des deux entreprises au sein de Tradeweb pourrait accélérer l’innovation, élargir la gamme de solutions proposées aux clients et offrir une expérience de négociation encore plus différenciée.

Mike Sobel, codirecteur général et président de Trumid, a déclaré : « Nous sommes impatients d’intégrer nos protocoles innovants, notre technologie agile et notre approche collaborative du développement de produits centrée sur les clients à la présence mondiale et au réseau de clients de Tradeweb. » Il a indiqué que les deux équipes partageaient une double passion pour la technologie et l’expérience client, qu’ensemble, les entreprises s’appuieraient sur les réalisations existantes pour offrir une expérience de négociation encore plus performante et intelligente à leurs réseaux réunis de clients acheteurs et vendeurs partout dans le monde, et qu’il était personnellement enthousiaste à l’idée de poursuivre cette dynamique au sein de l’équipe Tradeweb.

Conseillers et événements prévus pour les investisseurs

Morgan Stanley (MS ) & Co. LLC agit en qualité de conseiller financier exclusif de Tradeweb, et Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC agit en qualité de conseiller financier exclusif de Trumid. Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP et Simpson Thacher & Bartlett LLP sont les conseillers juridiques de Tradeweb, tandis que Latham & Watkins LLP conseille Trumid sur le plan juridique.

Tradeweb évoquera la transaction lors d’une conférence téléphonique destinée aux investisseurs le 20 octobre 2026 à 8 h 30 EDT. Une diffusion Web en direct et la présentation correspondante seront disponibles dans la rubrique Relations avec les investisseurs du site Web de la société, et l’enregistrement pourra être visionné après l’appel. Comme annoncé précédemment, la société publiera ses résultats financiers du troisième trimestre 2026 le 29 octobre 2026 vers 7 h EDT, puis tiendra une conférence téléphonique à 9 h 30 EDT.