West Fraser met indéfiniment à l’arrêt deux usines après une perte de 80 millions de dollars au troisième trimestre

West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG ) a fait état, le 28 octobre 2026, de ventes de 1,363 milliard de dollars au troisième trimestre de 2026 et d’une perte de 80 millions de dollars, et a annoncé la mise à l’arrêt indéfinie de son usine de panneaux à lamelles orientées de Huguley, à Lanett, en Alabama, ainsi que de sa scierie de Leola, en Arkansas. Tous les montants figurant dans les résultats du troisième trimestre et l’annonce de mise à l’arrêt de l’entreprise sont exprimés en dollars américains.

À titre de comparaison, les ventes s’élevaient à 1,434 milliard de dollars au deuxième trimestre de 2026. La perte du troisième trimestre s’est élevée à 80 millions de dollars, soit 1,03 dollar par action diluée, contre une perte de 61 millions de dollars, soit 0,78 dollar par action diluée, au deuxième trimestre. Le BAIIA ajusté s’est établi à 38 millions de dollars, soit 3 % des ventes, contre 59 millions de dollars au trimestre précédent. Le BAIIA ajusté est une mesure non conforme aux PCGR que l’entreprise définit comme le résultat selon les IFRS auquel sont réintégrés les produits ou charges financiers, la charge ou le recouvrement d’impôt, l’amortissement, la rémunération fondée sur des actions, les charges de restructuration et de dépréciation, ainsi que les autres produits ou charges.

Mises à l’arrêt indéfinies à Huguley et à Leola

Les mises à l’arrêt devraient prendre effet au quatrième trimestre de 2026, après une réduction progressive et ordonnée des activités. West Fraser a attribué ces décisions à la faiblesse persistante de la demande de produits du bois destinés à la construction de logements neufs ainsi qu’aux travaux de réparation et de rénovation. Ces mesures devraient réduire la capacité de production de panneaux à lamelles orientées de l’entreprise de 500 millions de pieds carrés, sur une base de panneaux de 3/8 de pouce, et sa capacité de production de bois d’œuvre SYP de 225 millions de pieds-planche, dans les deux cas sur une base annuelle. L’entreprise prévoit comptabiliser, au quatrième trimestre de 2026, une perte de valeur d’actifs de 200 à 220 millions de dollars liée aux mises à l’arrêt indéfinies.

« Au cours du dernier trimestre, l’abordabilité du logement a continué de freiner fortement la demande de produits du bois, qui demeure faible, a déclaré Sean McLaren, président et chef de la direction de West Fraser. Nous avons également subi les effets de la hausse des coûts des intrants liés à l’énergie. Nos équipes ont adapté la production des usines à la demande, réduit les stocks et maîtrisé les coûts. »

McLaren a déclaré qu’en l’absence de signes à court terme d’une amélioration de la demande, l’entreprise avait pris ces mesures de mise à l’arrêt afin d’adapter l’offre à la demande des clients. Il a précisé que cette décision tenait aux conditions difficiles du marché, et non au dévouement ou au rendement des employés de Huguley et de Leola, et que l’entreprise s’engageait à accompagner les employés concernés pendant cette transition.

Au troisième trimestre, le BAIIA ajusté du secteur du bois d’œuvre s’est élevé à 34 millions de dollars, montant qui comprend un ajustement favorable de 12 millions de dollars lié aux droits de douane. Le secteur des produits du bois d’ingénierie d’Amérique du Nord a affiché un BAIIA ajusté négatif de 4 millions de dollars, tandis que celui des produits du bois d’ingénierie d’Europe a enregistré un BAIIA ajusté de 4 millions de dollars. Sur le plan opérationnel, le secteur du bois d’œuvre a enregistré une perte d’exploitation de 17 millions de dollars, celui des produits du bois d’ingénierie d’Amérique du Nord, une perte d’exploitation de 67 millions de dollars, et celui des produits du bois d’ingénierie d’Europe, une perte d’exploitation de 6 millions de dollars. Les autres secteurs d’exploitation ont dégagé un bénéfice de 3 millions de dollars, tandis que les activités du siège social et les éliminations ont affiché un montant négatif de 4 millions de dollars, pour une perte d’exploitation totale de 92 millions de dollars.

West Fraser a contracté un prêt à terme de 500 millions de dollars échéant en septembre 2029 afin de refinancer son prêt à terme existant de 300 millions de dollars, qui arrive à échéance en mai 2028. L’entreprise a déclaré que le taux combiné définitif des droits de douane au titre de l’AR7 s’établissait à 20,02 % et qu’il lui permettait de conserver l’avantage du taux de dépôt de droits de douane le plus bas.

Les liquidités disponibles ont atteint 1,2 milliard de dollars à la fin du troisième trimestre, et l’entreprise a remboursé 55 millions de dollars de prêts d’exploitation. La trésorerie et les placements à court terme s’élevaient à 203 millions de dollars au 2 octobre 2026, contre 202 millions de dollars au 31 décembre 2025. La facilité de crédit de 1 milliard de dollars n’avait pas été utilisée au 2 octobre 2026.

Les dépenses en immobilisations se sont élevées à 212 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026. West Fraser a versé 75 millions de dollars en dividendes depuis le début de 2026 et a déclaré, au troisième trimestre, un dividende de 0,32 dollar par action, versé au quatrième trimestre. Aucune action n’a été rachetée dans le cadre de l’offre publique de rachat dans le cours normal des activités (NCIB) de 2026 entre le 1er janvier 2026 et le 2 octobre 2026.

Perspectives sur les expéditions, coûts des intrants et droits de douane

Pour 2026, West Fraser estime que les expéditions de SPF et de SYP se situeront dans le bas de la fourchette annoncée précédemment, soit de 2,4 à 2,7 milliards de pieds-planche, en raison du contexte opérationnel actuel, de la fermeture de ses scieries en 2025 et d’une gestion plus rigoureuse des stocks. L’entreprise estime que les expéditions nord-américaines de panneaux OSB en 2026 se situeront dans le bas de la fourchette annoncée précédemment, soit de 5,9 à 6,3 milliards de pieds carrés sur la base de panneaux de 3/8 de pouce, compte tenu de la faiblesse de la demande et de la mise à l’arrêt, achevée au deuxième trimestre de 2026, de l’usine de panneaux OSB de High Level, en Alberta. Elle a réaffirmé son objectif d’expéditions de panneaux OSB en Europe de 1,0 à 1,25 milliard de pieds carrés sur la base de panneaux de 3/8 de pouce pour 2026 et a indiqué que les dépenses en immobilisations de 2026 devraient rester dans la fourchette de 300 à 350 millions de dollars.

Selon les données du Bureau du recensement des États-Unis citées dans le communiqué, le rythme annualisé désaisonnalisé des mises en chantier de logements aux États-Unis s’établissait à 1,22 million d’unités en septembre 2026, et des permis avaient été délivrés pour 1,40 million d’unités. L’entreprise a également indiqué que l’âge médian des logements aux États-Unis était d’environ 45 ans.

West Fraser a indiqué que les coûts de la résine et de la cire avaient augmenté d’environ 3 millions de dollars au troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre dans l’ensemble de ses usines. La société a estimé à environ 15 $ par millier de pieds-planche (mfbm), depuis le début de l’année, l’incidence actuelle de la hausse des prix du diesel sur les coûts du bois d’œuvre SPF et SYP. Elle a ajouté que la hausse des coûts du diesel dans ses activités liées aux panneaux OSB avait été partiellement compensée par la baisse des prix du bois à pâte, et qu’une grande partie de la hausse des coûts de transport des produits expédiés avait été répercutée au moyen de suppléments facturés aux clients.

Selon le communiqué, un droit de douane de 10 % imposé en vertu de la section 232 de la loi de 1962 sur l’expansion du commerce aux bois ronds résineux et au bois d’œuvre résineux importés aux États-Unis, par une proclamation du 29 septembre 2025, est entré en vigueur le 14 octobre 2025. Des droits de douane de 50 % visant certains produits canadiens, en vertu de la section 338 de la loi tarifaire de 1930, ont été annoncés le 20 juillet 2026 et sont entrés en vigueur le 22 août 2026. Le 23 octobre 2026, l’administration américaine a annoncé des modifications à la portée de certains droits de douane sur les produits canadiens, qui entreront en vigueur le 30 octobre 2026. Le champ d’application révisé comprend les produits en MDF d’une épaisseur maximale de 5 mm, et les expéditions vers les États-Unis des produits en MDF de la société répondant aux critères applicables représentaient environ 15 % de ses expéditions totales de MDF en 2026. West Fraser a indiqué que ses expéditions de bois d’œuvre résineux et de panneaux OSB vers les États-Unis n’étaient pas touchées par les droits de douane prévus à la section 338.

West Fraser tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes le 29 octobre 2026 à 8 h, heure du Pacifique (11 h, heure de l’Est), sous la présidence de McLaren.