Top 10 des actions de technologie financière (Fintech) à surveiller (octobre 2026)

Innovation dans la finance

Un secteur de l’économie qui a été lent à changer est le secteur financier. Les banques, les assurances et d’autres entreprises financières se sont accrochées à des technologies et des méthodes plutôt anciennes. Cela a offert une opportunité aux entreprises plus technophiles et innovantes de réinventer ces activités et de gagner des parts de marché, notamment auprès des générations plus jeunes, créant ainsi le secteur appelé fintech (technologie financière). Un vaste écosystème de startups a fleuri pour adopter la numérisation et l’innovation des offres financières.

Un autre segment où la fintech a réussi est celui d’une partie de la population négligée ou mal prise en charge par les entreprises financières traditionnelles. Les travailleurs indépendants, les entrepreneurs, les nomades numériques et de nombreux nouveaux modes de travail et de vie ne pouvaient pas s’intégrer à la définition étroite de la finance traditionnelle et peinaient à accéder à un financement ou à obtenir des services purement numériques et efficaces. Le commerce électronique et les cryptomonnaies étaient d’autres secteurs que les banques traditionnelles ne souhaitaient pas ou ne pouvaient pas correctement desservir.

La vaste population non bancarisée dans les pays en développement d’Asie, d’Afrique et d’Amérique latine constitue une autre cible intéressante pour les entreprises fintech ambitieuses.

Dix actions de fintech à suivre : la situation en 2023

1. Fiserv, Inc.

FISV Graphique du prix

Fiserv fournit des « technologies financières » au secteur financier. En pratique, cela comprend les systèmes de paiement, la facturation électronique, la banque mobile, le traitement des cartes de débit et de crédit, les paiements numériques, le recouvrement de créances, etc.

Le profil historique présenté dans cet article mentionnait 6 millions de points de vente, 1,4 milliard de comptes enregistrés et 12 000 transactions traitées par seconde pour près de 10 000 établissements financiers.

Fiserv fournissait ces services avant même la popularisation du mot fintech. Sa place centrale dans les infrastructures financières peut lui procurer un avantage concurrentiel durable.

La croissance peut ralentir dans une entreprise de cette taille. Néanmoins, au premier semestre 2023, le chiffre d’affaires organique du segment Acceptance a progressé de 16 %, et celui du segment Payments de 11 %. Ces indicateurs de croissance organique suggéraient encore des possibilités d’expansion dans les technologies financières.

Source: Fiserv

Fiserv ne versait pas de dividende à cette époque, mais restituait des capitaux aux actionnaires par des rachats d’actions. Ceux-ci ont atteint 2,5 milliards de dollars au premier semestre 2023.

Fiserv n’est peut-être pas la fintech la plus récente ou la plus médiatisée. Son activité bien établie peut toutefois intéresser des investisseurs relativement prudents qui souhaitent investir dans ce secteur.

2. PayPal Holdings, Inc.

PYPL Graphique du prix

Aux débuts d’Internet, la méfiance envers les paiements en ligne et la transmission des données de carte bancaire constituait un obstacle important. Elon Musk et Peter Thiel ont développé des entreprises de paiement qui ont ensuite fusionné dans le processus ayant conduit à PayPal. La « mafia PayPal » désigne le réseau d’anciens employés, et non le nom d’une entreprise issue de cette fusion (PYPL ). Certains anciens salariés ont ensuite participé à la création de LinkedIn et de YouTube.

En 2023, certains investisseurs voyaient PayPal comme une entreprise de paiement arrivée à maturité et moins attrayante qu’à ses débuts. Elle restait pourtant importante dans le commerce électronique. Braintree et Venmo faisaient aussi partie du groupe : Braintree avait acheté Venmo en 2012, puis son acquisition pour PayPal, alors propriété d’eBay, avait été finalisée en décembre 2013, Venmo compris.

Dans sa présentation du deuxième trimestre 2023, PayPal indiquait environ 400 millions de comptes de consommateurs actifs et 35 millions de comptes marchands. Le total, marchands compris, était de 431 millions de comptes actifs. Le service couvrait plus de 200 marchés et permettait d’envoyer de l’argent dans 150 devises.

Au deuxième trimestre 2023, le volume total des paiements atteignait environ 377 milliards de dollars, en hausse de 11 % sur un an. Le chiffre d’affaires était d’environ 7,3 milliards de dollars, soit une progression de 7 %, ou de 8 % à taux de change constants.

Source: Paypal

L’article de 2023 mentionnait 19 milliards de dollars de rachats d’actions cumulés depuis 2015. La baisse de la marge opérationnelle ajustée par rapport au trimestre précédent, la hausse des taux et l’inflation inquiétaient les investisseurs, tandis que le cours revenait près de ses niveaux de 2018. La marge s’était cependant améliorée sur un an. La recherche d’un nouveau directeur général s’est achevée en août 2023 avec l’annonce de la nomination d’Alex Chriss, dont la prise de fonctions était prévue le 27 septembre.

Ce cours plus bas pouvait intéresser des investisseurs recherchant des actions de fintech à prix réduit. La croissance de PayPal et sa position dans le commerce électronique doivent toutefois être évaluées avec la concurrence et les risques de l’activité.

PayPal continuait de développer de nouveaux services, notamment en lançant un stablecoin lié au dollar américain en août 2023, afin de relier les monnaies traditionnelles et le Web3 pour les consommateurs, les commerçants et les développeurs.

3. Mercado Libre, Inc.

MELI Graphique du prix

MercadoLibre (MELI ) exerce des activités de commerce électronique et de fintech et figure parmi les principales plateformes d’Amérique latine. L’article soulignait son audience importante en la comparant à celle de toutes les autres plateformes régionales de commerce électronique réunies. Au deuxième trimestre 2023, l’entreprise a déclaré environ 109 millions d’utilisateurs actifs uniques. Une population relativement jeune et la diffusion d’Internet et du commerce électronique offrent des possibilités de croissance, mais les conditions économiques varient selon les pays.

Source: MercadoLibre

Selon le profil historique de l’article, Mercado Pago dépassait les 45 millions d’utilisateurs au deuxième trimestre 2023. Les insuffisances des services bancaires dans ses principaux marchés offraient des possibilités de développement.

Son système de paiement directement accessible sur téléphone a aidé MercadoLibre à développer le commerce électronique dans une région où les paiements et les transferts étaient peu efficaces. Sa simplicité facilitait aussi l’accès aux personnes non bancarisées, dont l’article estimait alors le nombre à 122 millions en Amérique latine.

Mercado Pago propose aussi des prêts et une plateforme d’investissement. Les activités de fintech progressaient fortement, même si le ralentissement de la croissance des revenus liés au crédit freinait quelque peu leur expansion.

Une force de MercadoLibre est son écosystème. Les gens peuvent commencer à l’utiliser pour le commerce électronique ou le portefeuille en ligne, puis l’utiliser de plus en plus pour tous les achats en ligne et les transferts d’argent.

Sa position sur le marché et son écosystème peuvent bénéficier tant de gains de parts de marché que de la croissance générale du commerce électronique et des fintechs en Amérique latine. À cette époque, ces activités y étaient moins développées que dans les pays occidentaux. L’article comparait cette possibilité d’investissement à l’achat, entre 2000 et 2010, d’une entreprise réunissant les caractéristiques de PayPal et d’Amazon (AMZN ). Il s’agit d’une analogie, pas d’une fusion réelle, et l’instabilité économique plus forte de la région reste à prendre en compte.

4. Block, Inc.

Block, anciennement Square, a été fondée par Jim McKelvey et Jack Dorsey, cofondateur de Twitter. Son premier produit, Square, aide les petites et moyennes entreprises à accepter les paiements par carte en utilisant des tablettes comme terminaux de caisse.

En 2023, ses activités comprenaient aussi Cash App pour les transferts entre particuliers, Afterpay pour les achats à paiement différé, Weebly pour l’hébergement web et Tidal pour la diffusion de musique.

L’élargissement des services contribuait à la croissance du chiffre d’affaires et de la marge brute, dont l’essentiel provenait de Cash App et de Square. Block n’était toutefois pas restée bénéficiaire depuis 2019 : elle a enregistré une perte nette d’environ 541 millions de dollars en 2022, puis une perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires d’environ 123 millions au deuxième trimestre 2023.

Source: Block

Lors de sa présentation aux investisseurs de 2022, Block estimait sa pénétration du marché à moins de 0,5 % chez les entreprises de taille moyenne, à 13 % chez les microentreprises et à 4 % chez les petites entreprises. Le segment intermédiaire offrait donc, selon cette analyse, un important potentiel d’expansion.

D’après les données historiques citées dans l’article, Cash App était utilisée par 20 % de la génération Z et 17 % des milléniaux. Cela laissait des possibilités de croissance. Les résultats alors présentés indiquaient une première place dans la catégorie finance de l’App Store pendant cinq ans et la 8^e place au classement général des téléchargements en 2021.

Block était aussi connue pour son intérêt pour le bitcoin. En octobre 2020, elle y avait investi 50 millions de dollars, soit environ 1 % de ses actifs à la fin du deuxième trimestre 2020. En 2023, TBD visait à créer une plateforme ouverte pour les développeurs afin de faciliter l’accès au bitcoin et à la blockchain sans passer par les établissements financiers.

Block voulait contribuer à l’avenir de la finance en reliant le système de paiement Square à Cash App et à TBD. Sa capacité à toucher une clientèle jeune constituait un atout pour cette ambition.

Comme la croissance future dépend fortement d’une pénétration accrue des marchés, les investisseurs doivent examiner les marges et les taux de croissance pour vérifier si les résultats étayent les perspectives d’expansion.

5. Nu Holdings Ltd.

NU Graphique du prix

Nu Holdings et sa filiale Nubank constituent un autre grand groupe de fintech en expansion en Amérique latine. Au Mexique, au Brésil et en Colombie, leurs clients étaient environ 83,7 millions fin juin 2023, puis plus de 85 millions en juillet.

L’article indiquait que cette banque en ligne avait fourni à environ 5 millions de personnes leur première carte de crédit ou leur premier compte bancaire. Au deuxième trimestre 2023, 49 % des adultes au Brésil étaient clients de Nubank.

Nubank est devenue l’une des plus grandes plateformes financières numériques au monde. Entre le début de 2019 et le milieu de 2023, sa clientèle a été multipliée par environ dix.

Source: Nu Holdings

Fin juin 2023, Nubank comptait environ 3,1 millions de clients professionnels, 10 millions de clients dans l’investissement et 1,3 million de clients actifs dans les cryptoactifs. Elle a lancé une assurance habitation en août 2023. Le nombre total de contrats d’assurance atteignait déjà environ 1,1 million à la fin du deuxième trimestre, avant ce lancement. Ce total ne peut donc pas être attribué au nouveau produit d’assurance habitation.

L’entreprise avait atteint une taille permettant de dégager un bénéfice. Au deuxième trimestre 2023, le bénéfice net a progressé de 53 % par rapport au trimestre précédent à taux de change constants. Le fait que les clients utilisent Nubank comme banque principale et adoptent plusieurs services favorisait aussi la croissance. Selon la présentation de l’époque, cette transition intervenait en moyenne après six à douze mois.

La croissance rapide est un argument en faveur de l’action Nubank. Les investisseurs doivent néanmoins tenir compte du risque que l’inflation et la hausse mondiale des taux pèsent sur l’économie et dégradent la qualité des prêts bancaires.

Chez Nubank aussi, la proportion de prêts présentant plus de 90 jours de retard augmentait depuis 2021. La direction indiquait alors que les taux d’impayés évoluaient conformément aux attentes.

6. Robinhood Markets, Inc.

HOOD Graphique du prix

Robinhood exploite une application d’investissement populaire et affiche l’objectif de rendre la finance accessible à tous.

L’entreprise a été parmi les premières à proposer aux particuliers des transactions boursières sans commission, avec une adoption rapide notamment chez les jeunes. Elle permet aussi d’acheter des fractions d’actions plutôt que nécessairement une action entière.

Au deuxième trimestre 2023, Robinhood comptait 10,8 millions d’utilisateurs actifs mensuels et 89 milliards de dollars d’actifs conservés pour ses clients. La fréquentation avait fortement reculé depuis le sommet de 2021, lorsque la pandémie et les confinements avaient stimulé l’investissement, les transactions et parfois la spéculation.

Source: Robinhood

La baisse des utilisateurs mensuels ne s’était pas accompagnée d’une diminution équivalente des actifs conservés. Ceux-ci dépendaient des cours boursiers et des dépôts nets. L’article supposait que les gros comptes étaient restés tandis que les plus petits ou les plus spéculatifs étaient partis, mais les chiffres agrégés ne permettent pas de vérifier les comportements individuels.

Bien que les options et les cryptomonnaies soient souvent évoquées à propos de Robinhood, les actions et les liquidités représentaient toujours la majorité des actifs conservés pour ses clients.

Source: Robinhood

L’action Robinhood avait souffert depuis son introduction en bourse de juillet 2021, dans un contexte de moindre activité de marché. L’entreprise conservait néanmoins un volume important d’actifs. Au deuxième trimestre 2023, elle a dégagé un bénéfice net de 25 millions de dollars, son premier bénéfice trimestriel selon les normes GAAP depuis son introduction en bourse.

Robinhood rationalisait ses dépenses tout en augmentant ses revenus. Après la frénésie d’investissement de 2021, il subsistait une clientèle importante, une technologie en amélioration et une structure de coûts plus efficace.

Les investisseurs devaient donc déterminer si le marché réévaluerait Robinhood à la lumière de l’amélioration de sa rentabilité et du maintien de ses actifs conservés pour les clients.

7. SoFi Technologies, Inc.

SOFI Graphique du prix

En 2023, SoFi était une fintech axée sur le crédit, proposant des prêts étudiants, personnels et hypothécaires ainsi qu’un accès à des services de financement automobile. Les comptes d’investissement, cartes de crédit, services bancaires, assurances et cryptoactifs faisaient également partie de son offre à cette époque.

L’entreprise cherchait à fidéliser sa clientèle grâce à son programme pour les membres, avec des réductions, offres spéciales, lignes de conseil et services d’accompagnement.

Source: SoFi

Au deuxième trimestre 2023, le nombre de membres a augmenté de 44 % sur un an, à environ 6,2 millions, et celui des produits utilisés de 43 %, à 9,4 millions. Les revenus nets selon les normes GAAP ont progressé de 37 %, à environ 498 millions de dollars, et l’EBITDA ajusté de 278 %, à environ 77 millions.

Pour SoFi comme pour les autres prêteurs, l’adaptation à la hausse des taux est essentielle. Des taux plus élevés peuvent améliorer les revenus, mais aussi augmenter les retards de paiement et les créances douteuses. Les difficultés rencontrées alors par certaines banques régionales américaines rappelaient l’importance des risques de financement et de qualité des actifs.

Les remboursements des prêts étudiants fédéraux américains, suspendus pendant la pandémie, devaient reprendre en octobre 2023. Cette reprise pouvait modifier la demande de refinancement, sans que les prêts privés de SoFi soient automatiquement soumis au moratoire fédéral. Fin juin 2023, les prêts étudiants représentaient environ 5,4 milliards de dollars parmi les prêts détenus en vue de la vente, évalués à leur juste valeur pour un total d’environ 18,2 milliards.

Dans cette même catégorie de prêts détenus en vue de la vente, les prêts hypothécaires représentaient environ 78,6 millions de dollars en juste valeur. L’exposition directe était relativement faible, mais cela ne signifie pas que les prix des logements ou les difficultés de l’immobilier commercial ne pouvaient avoir aucun effet économique sur SoFi.

Les investisseurs doivent évaluer les risques des prêts tout en tenant compte de la croissance rapide de la clientèle. Cela distingue SoFi de certaines banques régionales établies dont les effectifs de clients stagnent.

8. Wise plc

Wise, anciennement TransferWise, a été fondée à Londres en 2011 par deux entrepreneurs estoniens. Elle voulait faciliter les transferts internationaux et réduire les frais souvent élevés des banques. L’entreprise estimait alors le marché potentiel à 2 000 milliards de livres sterling pour les particuliers et à 9 000 milliards pour les petites et moyennes entreprises.

Selon la présentation de juin 2023, environ 55 % des transferts étaient achevés en moins de 20 secondes et plus de 90 % en moins de 24 heures. Tous les transferts ne prenaient donc pas moins de 20 secondes. Le coût huit à dix fois inférieur à celui des banques était une comparaison avancée par l’entreprise ; les frais réels dépendent du trajet et des conditions du transfert.

Entre les exercices 2019 et 2023, le nombre de clients a été multiplié par environ trois, atteignant quelque 10 millions de particuliers et d’entreprises. Les revenus et l’EBITDA ont aussi fortement augmenté. L’exercice 2023 s’est terminé en mars 2023.

Source: Wise

Selon les estimations de l’entreprise à l’époque, sa part de marché était de 5 % chez les particuliers et de 1 % chez les petites et moyennes entreprises, laissant des possibilités de croissance.

66 % des nouveaux clients provenaient du bouche-à-oreille. L’expression anglaise evangelical customers désigne ici des clients enthousiastes qui recommandent le service, et non une appartenance religieuse. Dans un secteur où acquérir des clients coûte cher, la rapidité et les frais compétitifs pouvaient favoriser ces recommandations. Le volume de transferts des clients existants tendait également à augmenter avec le temps.

Wise était alors rentable et cotée à la Bourse de Londres. Plutôt que de concurrencer tous les grands segments financiers, comme les transactions boursières ou le crédit, elle se concentrait sur les transferts internationaux. Elle répondait à un besoin concret en modernisant une infrastructure bancaire de transfert qui avait peu évolué pendant des décennies.

Les investisseurs doivent examiner si Wise peut construire un avantage concurrentiel durable et une marque forte, puis les développer au-delà des États-Unis et de l’Europe.

9. Upstart Holdings, Inc.

UPST Graphique du prix

Upstart (UPST ) est une plateforme de mise en relation pour le crédit utilisant l’IA, créée bien avant l’engouement technologique de 2023. Son profil de l’époque mentionnait environ 2,3 millions d’emprunteurs et 34 milliards de dollars de prêts cumulés. En août 2023, son réseau comptait 100 banques et coopératives de crédit. 87 % des prêts étaient traités de manière entièrement automatisée, de bout en bout.

L’idée d’Upstart est que les systèmes traditionnels de notation du crédit sont inefficaces et dépassés. Davantage de données permettraient de mieux distinguer les risques et de proposer à certains emprunteurs des prêts moins coûteux.

Selon l’entreprise, son modèle peut repérer des personnes au score FICO élevé mais présentant un risque réel de défaut important, ainsi que des personnes au score faible dont le risque est relativement limité. Cela ne signifie pas que tous les emprunteurs au score faible sont peu risqués.

Source: Upstart

L’entreprise estimait alors à environ 4 000 milliards de dollars le marché américain annuel des nouveaux prêts personnels, automobiles, immobiliers et aux petites entreprises.

La hausse des taux et la moindre demande de crédit ont fait reculer le chiffre d’affaires. Au deuxième trimestre 2023, il était d’environ 135,8 millions de dollars, contre 228,2 millions un an auparavant.

Malgré la baisse du volume des prêts, le réseau de partenaires s’est élargi. En août 2023, il comptait 100 banques et coopératives de crédit, contre 71 un an plus tôt et 10 lors de l’introduction en bourse de 2020. Les concessionnaires automobiles sont passés de 39 au premier trimestre 2023 à 61. Le caractère temporaire de la faiblesse de la demande n’était cependant pas assuré.

Fin juin 2023, Upstart disposait d’environ 443,7 millions de dollars de trésorerie et équivalents, ainsi que de 66,2 millions de trésorerie soumise à restrictions. Le chiffre de 422 millions correspondait à la fin de 2022. Ces ressources pouvaient aider à traverser la période difficile, et le réseau élargi pouvait contribuer à une reprise ultérieure du chiffre d’affaires.

Les investisseurs doivent déterminer si l’élargissement du réseau confirme la valeur de la technologie d’Upstart et sa capacité à accroître le volume de prêts intermédiés sur le marché américain.

10. LendingTree, Inc.

TREE Graphique du prix

LendingTree (TREE ) est une plateforme en ligne qui compare les offres d’environ 500 prêteurs. Elle n’accorde pas elle-même tous les prêts. Son profil de l’époque mentionnait environ 111 millions de personnes aidées et une contribution à l’intermédiation de 260 milliards de dollars de prêts sur 26 ans.

LendingTree a aussi subi les effets de taux plus élevés et d’une moindre activité de crédit. Au deuxième trimestre 2023, son EBITDA ajusté était d’environ 26,7 millions de dollars, en recul de 7 % sur un an. Le chiffre d’affaires total a diminué de 30 %, celui du logement de 44 %, du segment consommateurs de 22 % et de l’assurance de 29 %. La baisse de 50 % dans le logement concernait le bénéfice du segment, pas le chiffre d’affaires.

La diminution des volumes de prêts peut peser sur LendingTree. L’environnement pourrait s’améliorer si l’économie s’adapte aux taux plus élevés, mais une reprise durable de la croissance n’est pas garantie.

La principale question est celle du maintien de la demande pour les comparateurs de prêts. Les clients compareront-ils les conditions comme celles des hôtels et des voyages, ou accepteront-ils les propositions des applications d’investissement, banques numériques et fintechs qu’ils utilisent déjà ?

À mesure que les fintechs élargissent leur propre offre de crédit, la multiplication des fournisseurs peut aussi renforcer le besoin d’un comparateur fiable et neutre, comme pour les banques traditionnelles. Une plateforme majeure telle que LendingTree pourrait donc conserver un rôle dans l’écosystème financier, même si les fintechs y prennent davantage de place.