OPay fixe à 19,00 $ US le prix de son introduction en Bourse portant sur 16 millions d’ADS avant son entrée au NYSE

Le 30 octobre 2026, OPay Limited a annoncé la fixation à 19,00 $ US par ADS du prix de son introduction en Bourse, qui porte sur 16 millions d’American Depositary Shares. Selon l’annonce de fixation du prix de la société, les ADS devraient commencer à être négociés le même jour à la Bourse de New York.

OPay a accordé aux preneurs fermes une option de 30 jours leur permettant d’acheter jusqu’à 2,4 millions d’ADS supplémentaires pour couvrir les surallocations. La clôture de l’offre devrait avoir lieu le 2 novembre 2026, sous réserve de la satisfaction des conditions de clôture habituelles. Une déclaration d’enregistrement relative aux titres a été déclarée effective par la Commission américaine des opérations de Bourse le 29 octobre 2026, et l’offre est réalisée uniquement au moyen d’un prospectus.

Chaque ADS représente dix actions ordinaires d’une valeur nominale de 0,000004 $ US chacune, et les ADS de l’offre de base représentent 160 millions d’actions ordinaires, selon la modification n° 1 de la déclaration d’enregistrement F-1 de la société, déposée le 23 octobre 2026. Ce prospectus préliminaire indiquait une fourchette de prix estimée de 19,00 à 21,00 $ US par ADS ; la société a fixé le prix de l’offre au bas de cette fourchette.

Citigroup Global Markets Inc., Deutsche Bank AG (DB ), succursale de Hong Kong, et The Standard Bank of South Africa Limited agissent en qualité de co-chefs de file teneurs de livre, tandis que B. Riley Securities, Inc. et Needham & Company, LLC interviennent comme co-chefs de file associés, selon l’annonce. La couverture du prospectus mentionnait également CICC parmi les preneurs fermes. Citibank, N.A. est le dépositaire des ADS.

Les documents déposés auprès de la SEC montrent que la société a déposé sa déclaration d’enregistrement F-1 initiale le 9 octobre 2026, après avoir commencé à soumettre des projets confidentiels de déclaration d’enregistrement le 12 février 2026. OPay a déposé sa déclaration d’enregistrement de titres en vue de leur inscription à la cote, formulaire 8-A12B, le 26 octobre 2026. Le certificat de la Bourse approuvant l’inscription des titres à la cote est daté du 27 octobre 2026, soit deux jours avant l’avis d’entrée en vigueur de la SEC. Le prospectus indique que la clôture de l’offre est subordonnée à l’approbation définitive par le NYSE de la demande d’admission à la cote de la société.

Manifestations d’intérêt des investisseurs et placement privé concomitant

Selon le prospectus, neuf investisseurs ont manifesté un intérêt non contraignant pour l’achat d’ADS à hauteur d’un montant total maximal de 270 millions de dollars US, au prix de l’introduction en Bourse : Redwheel Group, jusqu’à 50 millions de dollars US ; Coronation Africa Frontiers Fund, jusqu’à 50 millions de dollars US ; Sundt AS, jusqu’à 30 millions de dollars US ; Ludvig Lorentzen AS, jusqu’à 20 millions de dollars US ; SCC Foresight Ventures Ltd. et sa société affiliée, jusqu’à 30 millions de dollars US ; Ninety One Asia Pte. Limited, jusqu’à 30 millions de dollars US ; 3W Fund Management Limited, jusqu’à 30 millions de dollars US ; SBVA, anciennement connue sous le nom de SoftBank Ventures Asia, jusqu’à 20 millions de dollars US ; et NGS Super Pty Limited, jusqu’à 10 millions de dollars US. Le prospectus précise que ces manifestations d’intérêt ne constituent ni des accords ni des engagements contraignants et que les investisseurs peuvent acheter davantage d’ADS, en acheter moins ou n’en acheter aucun dans le cadre de l’offre.

Parallèlement à la réalisation de l’offre et sous réserve de celle-ci ainsi que de l’obtention des autorisations réglementaires applicables, Stanbic Africa Holdings Limited a accepté d’acheter des actions ordinaires dans le cadre d’un placement privé réalisé en vertu du règlement S de la loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières. Le prix total de souscription sera égal au plus faible des montants suivants : 200 millions de dollars US ; l’équivalent en dollars US de 0,98 % des fonds propres réglementaires admissibles de Standard Bank Group Limited, hors bénéfices non affectés ; et le prix correspondant à une participation de 4,99 % dans les actions ordinaires après l’offre, calculé au prix d’offre par action. Stanbic a accepté de ne pas vendre, transférer ni céder les actions du placement pendant les 12 mois suivant la date du prospectus, sous réserve de certaines exceptions.

Ce placement fait suite à un protocole d’accord conclu le 14 août 2026 entre OPay Digital Services Pte. Ltd., une filiale détenue à 100 %, et Stanbic Africa Holdings, afin d’explorer des possibilités de collaboration dans les domaines des services bancaires numériques, de la distribution de certains produits et services de Standard Bank Group, de l’acquisition de commerçants, des paiements, des prêts et des transferts de fonds. Le prospectus précise que ce protocole n’oblige aucune des parties à mettre en œuvre une initiative particulière.

Sur la base du point médian de 20,00 $ US de la fourchette de prix estimée, la société a estimé dans le prospectus que le produit net de l’offre s’élèverait à environ 291,0 millions de dollars US, ou à environ 335,7 millions de dollars US si les preneurs fermes exerçaient intégralement leur option de surallocation, auxquels s’ajouteraient environ 183,6 millions de dollars US provenant du placement privé concomitant. Dans chaque cas, ces montants sont calculés après déduction des rabais et commissions des preneurs fermes ainsi que des frais d’offre estimés. La société prévoit d’affecter le produit net à ses besoins généraux, notamment à des initiatives de croissance telles que des investissements dans les technologies, la distribution, de nouvelles solutions et l’expansion sur les marchés, ainsi qu’à d’éventuelles acquisitions ou à des investissements stratégiques. OPay a accepté une période d’incessibilité de 180 jours, tandis que ses administrateurs, ses dirigeants, ses actionnaires existants et l’investisseur du placement privé ont accepté des périodes d’incessibilité de 365 jours, sous réserve d’exceptions. Au total, 2 107 120 886 actions ordinaires devraient être en circulation immédiatement après l’offre et le placement privé, sur la base du prix supposé de 20,00 $ US par ADS et en l’absence d’exercice de l’option de surallocation ; 1 855 314 234 actions ordinaires étaient en circulation à la date du prospectus.

Profil financier et opérationnel

Selon la déclaration d’enregistrement, le chiffre d’affaires total s’est élevé à 205,731 millions de dollars US en 2024 et à 536,251 millions de dollars US en 2025. Il a atteint 467,060 millions de dollars US au cours des six mois clos le 30 juin 2026, contre 197,477 millions de dollars US pour la période correspondante de l’année précédente. La société a déclaré une perte nette de 50,827 millions de dollars US en 2024, puis un bénéfice net de 72,470 millions de dollars US en 2025 et de 90,874 millions de dollars US au premier semestre 2026, contre 21,714 millions de dollars US un an plus tôt. Le résultat opérationnel s’est élevé à 131,237 millions de dollars US au premier semestre 2026.

Le Nigeria a généré 417,610 millions de dollars US, soit 89,5 % du chiffre d’affaires du premier semestre 2026. L’Indonésie a contribué à hauteur de 41,741 millions de dollars US, l’Égypte de 5,291 millions de dollars US et les autres marchés de 2,418 millions de dollars US. Le prospectus présente le Nigeria comme le marché principal de la société. En Indonésie, ses activités sont axées sur la facilitation de prêts ; en Égypte, elles portent sur l’acquisition de paiements pour les commerçants ; au Pakistan, elles comprennent des services d’acquisition de paiements pour les commerçants et des services de portefeuille numérique destinés aux consommateurs.

La valeur brute des transactions s’est élevée à 339,1 milliards de dollars US au premier semestre 2026 ; selon le prospectus, elle a progressé de 143 % par rapport au premier semestre 2025. Au cours des douze mois clos le 30 juin 2026, la plateforme a traité 90,1 milliards de transactions, représentant une valeur brute de 558 milliards de dollars US. Au 30 juin 2026, elle comptait 47,5 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Au 31 juillet 2026, ce nombre était passé à 50,1 millions d’utilisateurs actifs mensuels et 26,8 millions d’utilisateurs actifs quotidiens. Les nouveaux prêts octroyés en propre au Nigeria ont totalisé 927,6 millions de dollars US au premier semestre 2026, et le ratio de prêts non performants s’établissait à 4,3 % au 30 juin 2026. S’appuyant sur un rapport de Frost & Sullivan qu’elle avait commandé et dont elle n’a pas vérifié les conclusions de manière indépendante, la société affirme qu’OPay était, au cours des six mois clos le 30 juin 2026, l’application financière numéro un en Afrique et au Moyen-Orient en nombre d’utilisateurs actifs mensuels, avec une part de marché de 9,9 %.

OPay Limited est une société holding des îles Caïmans, dont le siège se trouve à Singapour et qui n’exerce pas elle-même d’activités commerciales substantielles. Au regard du droit américain des valeurs mobilières, elle est considérée comme une société de croissance émergente et un émetteur privé étranger. En Indonésie, ses activités reposent sur des accords contractuels avec les actionnaires officiellement enregistrés de PT Kredit Utama Fintech Indonesia, une entité constituée et agréée localement que le prospectus qualifie d’entité à participation variable.

Lancée au Nigeria en 2018, la société se présente comme une plateforme financière numérique intégrée qui propose des services de paiement, de transfert, d’épargne, de crédit et des services aux commerçants à plus de 50 millions d’utilisateurs au Nigeria, en Égypte, au Pakistan et en Indonésie. La société a obtenu l’approbation de son conseil d’administration et de ses actionnaires pour procéder à une cotation secondaire sur Nigerian Exchange Limited après sa cotation principale à la NYSE, sous réserve des conditions de marché et des exigences juridiques et réglementaires nigérianes, notamment la loi de 2025 sur les investissements et les valeurs mobilières, les règles de la Securities and Exchange Commission of Nigeria et le règlement de l’NGX.