Tokeny met en évidence l’évolution des registres de titres luxembourgeois grâce à l’utilisation de la DLT

Les partisans de la technologie blockchain convainquent lentement le monde que les titres traditionnels sont souvent confrontés à de nombreux défis tels que le manque de transparence, les risques d’intermédiation, une faible efficacité, etc., en raison d’une dépendance à des méthodes obsolètes. Cependant, la mise en œuvre de la technologie de registre distribué (DLT), en particulier la blockchain, offre une solution prometteuse.

Dans un récent rapport de recherche réalisé par les spécialistes des titres numériques Tokeny, un examen approfondi a été effectué sur la manière dont le cadre juridique de pays comme le Luxembourg permet l’utilisation de la DLT pour la tenue des registres de titres. Vous trouverez ci‑dessous les points clés de ce rapport, notamment le potentiel de la blockchain et de la DLT, ainsi que leur capacité à améliorer la transparence, l’efficacité et la conformité des registres de titres.

Améliorer la transparence et l’efficacité

La technologie DLT et la blockchain, grâce à leur registre distribué infalsifiable, ont le potentiel d’améliorer considérablement la transparence et l’efficacité des registres de titres. En l’utilisant, il est possible de surveiller la propriété en temps réel, ce qui réduit les erreurs et les fraudes.

De plus, ces technologies éliminent le besoin d’intermédiaires, rationalisent les processus et réduisent les coûts. Par ailleurs, la décentralisation et la capacité de créer des contrats intelligents personnalisés permettent aux blockchains de favoriser l’interopérabilité entre les marchés et les juridictions, facilitant ainsi une liquidité accrue et un meilleur accès aux marchés.

Prendre en compte les aspects juridiques

Le cadre juridique du Luxembourg soutient l’utilisation de la DLT et de la blockchain pour la tenue des registres de titres dématérialisés et intermédiaires. Si les titres au porteur, qui sont des certificats physiques, ne peuvent pas exploiter cette technologie en raison de leur nature tangible, un débat est en cours concernant la classification des jetons de sécurité en tant que titres au porteur numériques. En revanche, les titres dématérialisés, représentés par des écritures comptables, peuvent efficacement utiliser les blockchains grâce aux « Blockchain Laws » adoptées au Luxembourg.

Afin d’assurer la certitude juridique sur les marchés de capitaux, il est essentiel d’établir un raisonnement juridique clair et d’obtenir un consensus parmi les praticiens du droit. Tokeny indique que les Blockchain Laws I, II et III offrent des orientations précieuses et reconnaissent la DLT pour la conservation, le transfert et l’émission de titres intermédiaires et dématérialisés.

Tokenisation et contrats intelligents

La technologie blockchain permet la tokenisation – un processus qui consiste à représenter des actifs sur une blockchain. Ce processus offre un potentiel important pour les registres de titres, car il permet de créer des registres d’investisseurs en temps réel et élimine le besoin de réconciliation des données par des tiers. La tokenisation renforce également la sécurité en tirant parti du caractère immuable des enregistrements basés sur la blockchain.

De plus, les contrats auto‑exécutables avec des règles et conditions prédéfinies, appelés « smart contracts », peuvent automatiser divers aspects du cycle de vie des titres. En utilisant les smart contracts, la conformité aux lois et règlements peut être garantie, ce qui augmente l’efficacité et la transparence des registres de titres.

Vérification d’identité on‑chain

La vérification d’identité on‑chain est un autre élément essentiel de l’exploitation de la DLT dans les registres de titres. Selon Tokeny, ce processus repose sur l’utilisation des « identifiants décentralisés (DID) et des justificatifs vérifiables anonymes » pour offrir aux individus le contrôle de leur identité numérique, sans dépendre d’autorités tierces ; ce processus est également appelé « whitelisting ».

Ce système d’identité décentralisée permet aux individus de gérer leurs identités à l’aide de clés cryptographiques et de smart contracts, la blockchain servant de registre résistant à la falsification pour vérifier l’authenticité des informations d’identité. En liant les identités décentralisées aux adresses blockchain, une connexion cryptographique peut être établie entre les actifs tokenisés et leurs propriétaires réels. Cette connexion renforce la confidentialité, la sécurité et le contrôle de l’utilisateur. L’identité on‑chain confère aux individus la souveraineté de leurs données, leur permettant de gérer leur identité, d’accéder aux autorisations des justificatifs et aux portefeuilles associés.

Solutions de jetons permissionnés et interopérabilité

Pour garantir la sécurité et la conformité des transactions, les solutions de jetons permissionnés jouent un rôle crucial. Ces solutions permettent de contrôler les transferts de jetons, empêchant ainsi les transferts non autorisés. De plus, les mécanismes d’interopérabilité sont essentiels pour assurer une interaction fluide entre les systèmes hérités et les réseaux blockchain. Les middleware et les passerelles API agissent souvent comme intermédiaires, facilitant la communication et l’échange de données entre les deux systèmes, assurant la compatibilité et une interaction harmonieuse entre différents protocoles et formats de données.

L’interopérabilité est particulièrement importante pour les registres de titres, car elle garantit le transfert et l’enregistrement précis des informations de propriété lors du passage des systèmes hérités aux réseaux blockchain. En assurant l’interopérabilité, les registres de titres peuvent pleinement profiter des avantages susmentionnés (transparence, sécurité et efficacité) offerts par la technologie blockchain.

Surmonter les défis et saisir les opportunités

Malgré son potentiel, l’adoption de la technologie blockchain dans le secteur financier n’est pas exempte de défis. Tokeny énumère les exemples clés suivants illustrant ces défis.

• Allocation stratégique du capital
• Adoption massive
• Absence de pression pour adopter la blockchain

Tokeny estime que, pour surmonter ces défis, des initiatives éducatives sont essentielles afin d’accroître la sensibilisation des acteurs du marché aux avantages et aux applications potentielles de la technologie blockchain. La collaboration entre les parties prenantes, y compris les fournisseurs de technologie, les régulateurs et les institutions financières, est également cruciale pour favoriser la normalisation, l’innovation et l’intégration de la blockchain aux systèmes financiers existants.

Tokenisation d’actifs et finance durable

La tokenisation d’actifs représente une opportunité importante pour les industries de gestion d’actifs alternatives afin d’élargir leur gamme de produits et services. La tokenisation permet de fractionner les actifs, d’offrir de la liquidité et d’atteindre de nouveaux types d’investisseurs. Tokeny souligne que, dans le contexte actuel de hausse des taux d’intérêt et de baisse des prix des actifs, la tokenisation peut offrir une solution en permettant la vente fractionnée d’unités de fonds à des investisseurs à court de liquidités. Cela profite aux investisseurs existants en leur offrant de la liquidité et permet également à une nouvelle génération d’investisseurs – que Tokeny qualifie de « digital native » – d’accéder à des produits d’investissement alternatifs.

Au Luxembourg, l’adoption de la DLT et de la tokenisation d’actifs s’inscrit également dans la volonté du pays de promouvoir la durabilité dans la finance. La DLT permet d’intégrer les facteurs de durabilité aux transactions financières, offrant un accès plus transparent et fiable aux informations liées aux critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG). La tokenisation facilite la personnalisation des investissements en fonction des préférences et des valeurs de chaque investisseur, attirant ainsi un éventail plus large d’investisseurs intéressés par les opportunités de finance durable. En utilisant la DLT pour une finance axée sur la durabilité, le Luxembourg peut encourager une industrie financière plus consciente et orientée ESG, contribuant aux objectifs mondiaux de durabilité.

Conclusion

Les points ci‑dessus ne sont que quelques exemples de la manière dont les technologies DLT et blockchain sont exploitées par des pays visionnaires comme le Luxembourg, afin de simplifier la participation aux marchés de capitaux. Tokeny a bien mis en évidence de nombreux avantages potentiels ainsi que les défis liés à l’adoption de cette technologie. En adoptant la DLT et la tokenisation d’actifs, les nations avant‑gardistes peuvent se positionner comme des leaders de la transformation numérique de la finance traditionnelle, tout en contribuant aux objectifs de durabilité et en favorisant un écosystème financier plus inclusif et axé sur l’ESG.

Pour en savoir plus sur le rôle que la DLT et la blockchain peuvent jouer, assurez‑vous de consulter le rapport complet de Tokeny ICI.