L’histoire Crypto – Un article exclusif de 40 000 mots qui à la fois critique et fait l’éloge du secteur

Bloomberg Businessweek a publié un article de 40 000 mots consacré aux cryptomonnaies, rédigé par Matt Levine, un chroniqueur populaire de Bloomberg News couvrant les sujets financiers et économiques. L’article, qui ressemble davantage à une encyclopédie de la crypto, reflète le statut grand public de l’industrie de la crypto.

Ce n’est pas seulement un article d’opinion de Levine, car il a été mandaté par Bloomberg pour couvrir le marché de la crypto dans un article exclusif. L’article est la seule histoire publiée dans le numéro actuel de Bloomberg Businessweek, ce qui constitue seulement la deuxième fois dans les 93 ans d’histoire du magazine qu’il comporte une histoire unique. Levine était également l’invité principal du Bloomberg Crypto Full Show de cette semaine pour discuter de son article et de son point de vue sur la crypto.

Il est intéressant de voir comment Bloomberg a progressivement adopté l’espace crypto et éduque désormais le public du secteur financier traditionnel. Si vous aviez parcouru Bloomberg en 2013, vous auriez pu lire des titres comme « Bitcoin est un dinosaure high-tech bientôt éteint ». Le scepticisme envers le Bitcoin a perduré jusqu’en 2018, lorsque le reportage spécial d’un numéro de Businessweek nous a déclaré que « Bitcoin est ridicule. La blockchain est dangereuse », l’auteur ajoutant ironiquement que « les jours où le Bitcoin s’effondre, une ambiance de fête envahit mes coins d’internet. »

Ironiquement, le Bitcoin est le point central de la dernière édition de Businessweek, ce qui pourrait être un signal positif indiquant que même les acteurs les plus fervents de la finance traditionnelle prennent au sérieux l’espace crypto encore émergent, avec ses aspects positifs et négatifs.

Même si Matt Levine est « à bien des égards un sceptique de la crypto », comme il l’a révélé lors de son interview avec les animateurs du Crypto Full Show, il a présenté l’industrie de la crypto sous un jour favorable, critiquant ce qu’il estime être source de préoccupations, et exprimant l’espoir que l’industrie de la blockchain résoudra les problèmes et restera durable.

Que pouvez‑vous apprendre de l’histoire crypto de Bloomberg ?

Beaucoup d’histoire et d’explications grand public, ce qui est idéal pour les novices en crypto et ceux qui souhaitent se rappeler comment tout a commencé et ce que tout cela signifie. Matt adopte une approche encyclopédique dans son récit, découpant le « lego » de la crypto en pièces pour que vous puissiez comprendre « d’où cela vient, ce que tout cela signifie et pourquoi cela reste important ».

L’article explique les principaux sujets tels que l’origine du Bitcoin, son fonctionnement, ce qu’est Ethereum, ce qu’est un contrat intelligent, etc. Il aborde également la façon dont l’industrie de la crypto a emprunté de nombreux concepts à la finance traditionnelle, en y ajoutant sa propre touche.

L’un des thèmes principaux de l’essai est lié aux bases de données. En gros, notre vie moderne tourne autour des bases de données, qu’il s’agisse de registres fonciers, de comptes bancaires ou de la propriété d’actions. Au final, toutes les bases de données migrent en ligne, ce qui signifie que la blockchain est prête à jouer un rôle clé grâce à sa caractéristique de décentralisation.

Matt a admis qu’il n’a pas écrit sur la crypto en tant que « expert crypto profondément intégré », et qu’il n’était pas un « véritable croyant ». Il a acheté ses premiers 100 $ de crypto au moment de rédiger l’article. Néanmoins, en tant que professionnel de la finance, il a constaté que « la crypto possède un système financier assez bien développé » qui apporte de nouvelles perspectives aux anciens problèmes.

Bitcoin et Ethereum restent dominants

Matt Levine se concentre fortement sur l’histoire de l’industrie crypto, en mettant l’accent sur Bitcoin et Ethereum. Il ne va pas plus loin en expliquant les blockchains plus récentes et leurs mécanismes de consensus, tels que Solana, Avalanche ou Algorand. Étant donné la capitalisation boursière combinée de Bitcoin et d’Ethereum, il n’est pas surprenant de se focaliser sur les deux premiers, bien que certains passionnés de crypto aient critiqué le silence de l’article à l’égard des blockchains plus rapides et évolutives.

Certains utilisateurs de Twitter ont suggéré que l’article de Bloomberg avait omis d’expliquer les avancées les plus récentes de la blockchain, surtout compte tenu de la croissance rapide des protocoles de finance décentralisée (DeFi).

https://twitter.com/rujgev/status/1585173576084094976

Pour Matt, le Bitcoin est intéressant parce que les gens ont accepté de considérer des unités numériques arbitraires comme ayant de la valeur.

« Ce qui est surprenant avec le Bitcoin, ce n’est pas que Satoshi ait inventé une façon particulière pour que les gens s’envoient des nombres et les appellent paiements. C’est que les gens ont accepté ces nombres comme paiements. […] Ce fait social, que le Bitcoin ait été accepté par des dizaines de millions de personnes comme ayant beaucoup de valeur, pourrait être la chose la plus impressionnante à propos du Bitcoin, bien plus que les aspects liés au hachage, » indique l’article.

Alors que beaucoup vantent la capacité du Bitcoin à ne présenter aucune corrélation avec la finance traditionnelle et à servir de couverture contre l’inflation, Levine affirme qu’il ne fait aucune de ces choses. Il a déclaré :

« En pratique, il s’avère que le prix du Bitcoin est assez corrélé au marché boursier, en particulier aux actions technologiques. Le Bitcoin n’a pas été une couverture efficace contre l’inflation : son prix a augmenté pendant les années où l’inflation américaine était basse, et il a chuté cette année à mesure que l’inflation a augmenté. Le modèle adéquat des prix de la crypto pourrait être qu’ils augmentent pendant les bulles spéculatives générales lorsque les cours des actions montent, puis qu’ils baissent lorsque ces bulles éclatent. Ce n’est pas une histoire particulièrement attrayante pour les investisseurs cherchant à diversifier. »

Les NFT peuvent devenir étranges, les stablecoins peuvent être instables

Levine a également abordé les jetons non fongibles (NFT) et les stablecoins. Avec les NFT, les choses peuvent devenir étranges, l’article suggérant que la technologie n’est pas très solide et ne traite pas des questions de propriété intellectuelle.

« Il n’est pas rare que la personne vendant la série de NFT ne possède pas les droits de propriété intellectuelle. Au début du boom des NFT, il était courant que les gens créent des NFT « de » la Mona Lisa ou du pont de Brooklyn, » indique l’article.

Levine poursuit en affirmant que les NFT ne représentent peut‑être même pas la propriété au sens juridique, mais qu’ils incarnent un « sentiment » de possession, bien que « cette absurdité technique rende les NFT plus intéressants culturellement ».

En parlant des stablecoins, l’article de Bloomberg les catégorise, soulignant que les stablecoins algorithmiques peuvent devenir instables si l’algorithme est défectueux. L’auteur a cité le krach de TerraUSD comme exemple.

Dans l’ensemble, le Crypto Story de Bloomberg est un article exhaustif qui aborde tout ce qui concerne la crypto, mentionnant Bitcoin, Ethereum, les contrats intelligents, la DeFi, les NFT, les organisations autonomes décentralisées (DAO), les stablecoins et le métavers, entre autres.