State Street lance un modèle de valeur liquidative quotidienne pour les fonds de crédit privé d’Apollo

State Street Corporation (STT ) a déclaré le 28 octobre 2026 avoir mis en place un modèle opérationnel de calcul quotidien de la valeur liquidative (VL) pour certaines stratégies de marchés privés, élargissant ainsi ses capacités d’administration de fonds afin d’assurer une valorisation et un reporting quotidiens pour des stratégies d’investissement qui ont traditionnellement fonctionné selon des cycles mensuels ou trimestriels. Selon l’annonce de State Street, ce modèle a été mis en place pour accompagner le récent élargissement de la « tarification quotidienne » à l’ensemble des activités de crédit privé d’Apollo.

Ensemble, Apollo et State Street ont transformé un processus initialement conçu pour des valorisations et des rapports mensuels en un processus qui les fournit chaque jour pour les fonds administrés par State Street. La société, basée à Boston, a indiqué que cette mise en œuvre intervient alors que les marchés privés attirent un éventail plus large d’investisseurs, qui attendent des informations plus rapides sur leurs placements. Cette évolution suscite une demande de rapports plus fréquents et d’une plus grande transparence sur les marchés privés.

« La prochaine phase des marchés privés sera définie autant par les infrastructures que par les possibilités d’investissement », a déclaré Donna Milrod, directrice des produits chez State Street. « À mesure que les actifs privés deviennent accessibles à davantage d’investisseurs, les attentes en matière de transparence, de valorisation et de reporting évoluent. Ces travaux élargissent les capacités existantes de State Street en matière de valorisation quotidienne et montrent comment les fonds de marchés privés peuvent fournir des informations et des rapports plus rapidement, tout en préservant les caractéristiques qui leur sont propres. »

Eric Needleman, associé et responsable d’Apollo Capital Solutions, a déclaré que l’extension de la tarification quotidienne à l’ensemble de la plateforme de crédit d’Apollo témoigne de l’engagement de la société à offrir aux investisseurs une plus grande transparence des prix et un accès plus régulier à l’information, à mesure que le crédit privé évolue. « Cette initiative innovante a nécessité une collaboration étroite entre plusieurs fournisseurs clés. Nous sommes heureux d’avoir travaillé avec State Street et d’autres partenaires pour la rendre possible », a-t-il ajouté.

L’extension de la tarification quotidienne chez Apollo

Apollo a annoncé le 1er octobre 2026 avoir commencé à communiquer des informations de tarification quotidienne à un plus grand nombre d’investisseurs dans le cadre de ses activités de crédit, qui représentent 850 milliards de dollars. La société avait d’abord lancé la tarification quotidienne à l’intention des investisseurs de sa gamme de produits Fixed Income Replacement de catégorie investissement, le 1er juillet 2026. Depuis, l’initiative a été étendue à différents véhicules de prêts directs, de financement adossé à des actifs, de crédit multisectoriel et de crédit opportuniste. La tarification au niveau des actifs des fonds concernés devrait être communiquée aux investisseurs à compter du 30 octobre 2026.

John Zito, coprésident d’Apollo Asset Management, a déclaré qu’à mesure que les marchés publics et privés convergent, les investisseurs s’attendent de plus en plus à bénéficier d’une expérience plus cohérente dans l’ensemble de leurs portefeuilles. Cela nécessite des informations de tarification plus rapides, des données normalisées et des infrastructures permettant d’assurer une tenue de marché plus efficace.

Apollo définit la tarification quotidienne comme une juste valeur estimative d’un fonds, d’un portefeuille, d’un actif, d’un titre ou d’une autre position d’investissement, calculée à une date donnée. La société précise que cette tarification ne correspond pas à un prix d’équilibre du marché, qu’elle repose sur la méthodologie de tarification interne d’Apollo et qu’elle est comparée aux données pertinentes des marchés publics. Elle est fournie exclusivement à des fins d’information et de transparence. Selon Apollo, elle n’a pas vocation à constituer une valorisation définitive ni à servir de fondement à une décision d’investissement, une souscription, un rachat, une transaction ou toute autre action. Les investisseurs peuvent consulter les informations de tarification quotidienne sur le portail des investisseurs d’Apollo. Lorsqu’elles concernent un fonds enregistré, elles sont publiées par les canaux applicables à ce véhicule.

Apollo a présenté cette extension de la tarification comme un complément à ses autres initiatives visant à renforcer les infrastructures des marchés privés. En mars 2026, la société s’est associée à Intercontinental Exchange (ICE ) pour lancer ICE Private Credit Intelligence, qui a introduit des identifiants uniques pour les actifs, appelés ICE IDs. Apollo a indiqué que ces identifiants seraient utilisés, au fil du temps, pour proposer des jeux de données de référence normalisés, ainsi que des analyses et une tarification indépendante des actifs privés. La société a également précisé que plus de 5 000 ICE IDs avaient été créés à ce jour. Le bureau spécialisé d’Apollo dans les transactions secondaires, lancé en 2024, a facilité à ce jour plus de 30 milliards de dollars de volume de transactions avec un nombre croissant de partenaires, a indiqué la société.

Résultats de l’étude et profils des sociétés

L’annonce de State Street faisait également référence à son étude 2026 sur les marchés privés, selon laquelle la moitié des sociétés interrogées prévoient d’accroître leurs allocations aux marchés privés au cours des deux prochaines années. Publiée en juin 2026, cette étude constitue la cinquième édition annuelle des perspectives de State Street sur les marchés privés et s’appuie sur les analyses de gestionnaires d’actifs, de détenteurs d’actifs et de sociétés de gestion de patrimoine du monde entier. Elle met en évidence un virage structurel vers les investisseurs particuliers, qui transforme la croissance des marchés privés. Elle constate également que les sociétés investissent dans les données, les technologies et les capacités de leurs plateformes afin d’améliorer la transparence et l’expérience des investisseurs, et de soutenir une croissance à grande échelle. L’étude indique aussi que la plupart des investisseurs maintiennent ou augmentent leurs allocations malgré la volatilité géopolitique, l’incertitude des marchés et les tensions sur les liquidités. Elle relève enfin que les sociétés renforcent leurs investissements dans leurs modèles opérationnels, les données et les partenariats de services afin de gérer les exigences en matière de liquidités, de conformité, de reporting et de gestion des fonds.

State Street accompagne ses clients dans les domaines du capital-investissement, du crédit privé et des actifs réels, en leur proposant des services de comptabilité de fonds, de reporting et d’administration, ainsi que des capacités opérationnelles. Forte de plus de 35 ans d’expérience dans l’administration d’investissements alternatifs à l’échelle mondiale, l’entreprise a déclaré que les marchés privés demeuraient un axe stratégique et qu’elle continuait d’investir dans les technologies et les infrastructures opérationnelles nécessaires à la croissance de cette classe d’actifs.

Au 30 septembre 2026, State Street déclarait 59,2 billions de dollars d’actifs conservés et/ou administrés et 6,3 billions de dollars d’actifs sous gestion. Ce dernier chiffre comprend environ 172 milliards de dollars d’actifs liés aux produits SPDR, pour lesquels State Street Global Advisors Funds Distributors, une société affiliée à State Street Investment Management, agit uniquement en qualité d’agent de commercialisation. L’entreprise exerce ses activités sur plus de 100 marchés géographiques et emploie environ 51 000 personnes dans le monde. Apollo, gestionnaire mondial d’actifs alternatifs, déclarait environ 1,05 billion de dollars d’actifs sous gestion au 30 juin 2026 ; par l’intermédiaire d’Athene, son activité de services de retraite, l’entreprise propose une gamme de produits d’épargne-retraite et fournit des solutions aux institutions.