Les revenus de State Street progressent de 13% au troisième trimestre, tandis que les actifs en conservation dépassent 59 000 milliards de dollars

State Street Corporation (STT ) a publié ses résultats financiers du troisième trimestre 2026 le 14 octobre 2026. Le chiffre d’affaires total s’est élevé à 4 004 millions de dollars, en hausse de 12,9 % par rapport aux 3 545 millions de dollars enregistrés à la même période en 2025. Le bénéfice dilué par action a atteint 3,69 dollars, en hausse de 32,7 % par rapport à 2,78 dollars. Selon la société, les actifs en conservation et/ou sous administration ont atteint un niveau record de 59,2 billions de dollars, et les actifs sous gestion un niveau record de 6,3 billions de dollars au 30 septembre 2026, comme indiqué dans son communiqué sur les résultats. Elle a prévu une conférence téléphonique publique à 11 h, heure de l’Est, le même jour.

Le bénéfice net s’est établi à 1 090 millions de dollars, en hausse de 26,6 % sur un an, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires à 1 030 millions de dollars, en hausse de 28,4 %, selon les tableaux financiers détaillés de l’annexe au communiqué sur les résultats de State Street. La marge avant impôts a atteint 34,6 %, contre 31,1 % au troisième trimestre 2025. Le rendement moyen des capitaux propres ordinaires s’est établi à 16,4 %, et le rendement moyen des capitaux propres corporels ordinaires, mesure non conforme aux PCGR, à 25,1 %. Le taux d’imposition effectif était de 21,5 %. State Street a indiqué qu’aucun élément notable n’avait été enregistré au troisième trimestre 2026, au deuxième trimestre 2026 ni au troisième trimestre 2025.

Les revenus totaux tirés des commissions se sont élevés à 3 140 millions de dollars, en hausse de 11,0 %, et le produit net des intérêts à 864 millions de dollars, en hausse de 20,8 %. Selon la fiche de données sur les résultats de la société, les commissions liées aux services de conservation représentaient 37 % du chiffre d’affaires total, le produit net des intérêts 22 %, les commissions de gestion 20 %, les opérations de change 11 % et le financement de titres 4 %. Les autres commissions, qui se sont établies à 98 millions de dollars, représentaient environ 2 % du total.

Services de conservation et gestion d’actifs

Les commissions liées aux services de conservation ont atteint 1 492 millions de dollars, en hausse de 9,9 % sur un an et de 1,6 % par rapport au trimestre précédent, établissant un record trimestriel que la société attribue principalement à la croissance organique et à la hausse des niveaux moyens des marchés. À la fin du trimestre, les actifs en conservation et/ou sous administration s’élevaient à 59 173 milliards de dollars, en hausse de 14,5 % sur un an et de 2,3 % par rapport au deuxième trimestre. State Street a fait état, pour le trimestre, de nouveaux gains d’actifs liés aux services de conservation de 429 milliards de dollars et de nouveaux mandats générant 68 millions de dollars de revenus de commissions correspondants. À la clôture du trimestre, 332 millions de dollars de revenus de commissions liés aux services de conservation et 2 976 milliards de dollars d’actifs restaient à mettre en place. La société a également annoncé un accord en vue d’acquérir la coentreprise Santander CACEIS Latam Securities Services, une opération soumise aux approbations réglementaires et aux conditions de clôture habituelles. Elle a aussi indiqué avoir obtenu son premier mandat Wealth Services auprès d’un important conseiller en investissement américain enregistré.

Les commissions de gestion se sont élevées à 797 millions de dollars, en hausse de 20,0 % sur un an. La société attribue cette progression à la hausse des niveaux moyens des marchés et aux entrées nettes trimestrielles de placements à long terme, qui ont atteint 69 milliards de dollars, partiellement compensées par des sorties nettes de liquidités de 62 milliards de dollars. Les entrées nettes totales se sont élevées à 7 milliards de dollars. Les entrées nettes dans les FNB indiciels ont atteint 68 milliards de dollars. Selon la société, elles ont été portées par SPY, sa gamme de FNB américains à bas coût, les titres américains à revenu fixe, l’or et les produits de la région EMEA. Les actifs sous gestion, qui s’élevaient à 6 306 milliards de dollars, ont progressé de 15,8 % sur un an. Ce total comprend environ 172 milliards de dollars d’actifs liés aux produits SPDR, pour lesquels State Street Global Advisors Funds Distributors agit uniquement en qualité d’agent de commercialisation.

La société a lancé 38 nouveaux produits et solutions au cours du trimestre, notamment le FNB indiciel Endowment Strategy (UCBG), créé en partenariat avec University of California Investments, un FNB 90/10 adossé à un investissement d’amorçage record de 2,5 milliards de dollars, selon State Street, ainsi que les FNB actifs State Street Blackstone Senior Loan et High Income couverts contre le risque de change AUD.

Les revenus des services de négociation de devises se sont établis à 427 millions de dollars, en hausse de 17,3 % sur un an grâce à des volumes de transactions des clients sur le marché des changes qui, selon la société, ont atteint un record, en hausse de 31 %. Ils ont toutefois reculé de 13,6 % par rapport au deuxième trimestre, une baisse attribuée en grande partie à la diminution de la part des revenus provenant des marchés émergents. Les revenus du financement de titres ont atteint 151 millions de dollars, en hausse de 9,4 %, tandis que l’encours moyen des titres prêtés a progressé de 14,9 % pour s’établir à 464 538 millions de dollars. Les revenus des services logiciels se sont élevés à 175 millions de dollars, en hausse de 4,8 %. Le revenu annuel récurrent des logiciels a atteint 442 millions de dollars, en hausse d’environ 8 %, et les nouvelles réservations se sont chiffrées à 14 millions de dollars. Les autres commissions ont diminué de 29,5 % pour s’établir à 98 millions de dollars, principalement en raison d’ajustements liés aux marchés, selon la présentation des résultats de la société.

Le produit net des intérêts, qui s’est élevé à 864 millions de dollars, correspondait à une marge nette d’intérêts de 1,12 % sur une base équivalente pleinement imposable, en hausse de 16 points de base sur un an. State Street attribue cette progression à une amélioration de la composition du financement, à la réévaluation du portefeuille de placements et à la réduction de l’incidence des couvertures résiliées. Les charges totales se sont établies à 2 620 millions de dollars, en hausse de 7,6 %, principalement sous l’effet de l’augmentation des coûts liés aux revenus et de la poursuite des investissements stratégiques, a indiqué la société. Les charges de rémunération et d’avantages sociaux se sont élevées à 1 251 millions de dollars, en hausse de 7,7 %, et celles liées aux systèmes d’information et aux communications à 594 millions de dollars, en hausse de 14,9 %.

Rendement du capital et perspectives pour l’ensemble de l’exercice

Le ratio de fonds propres ordinaires de catégorie 1 de State Street selon l’approche standardisée, sa mesure de capital contraignante, était estimé à 11,0 % à la fin du trimestre, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport au deuxième trimestre. La société attribue cette progression aux capitaux générés par les bénéfices et à la baisse des actifs pondérés en fonction des risques, des facteurs partiellement contrebalancés par la poursuite du retour de capital et la diminution des autres éléments du résultat global cumulés. Le ratio de levier de catégorie 1 s’établissait à 5,5 %, le ratio de levier supplémentaire à 6,4 % et le ratio de couverture des liquidités à 106 %. Au 30 septembre 2026, le total de l’actif atteignait 403 341 millions de dollars et le total des dépôts, 311 651 millions de dollars.

Les capitaux rendus aux actionnaires ordinaires au cours du trimestre ont totalisé 651 millions de dollars, soit 251 millions de dollars de dividendes ordinaires déclarés et 400 millions de dollars de rachats d’actions, pour un taux de distribution total de 63 % du bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires. Les dividendes déclarés s’élevaient à 0,92 dollar par action ordinaire, contre 0,84 dollar au cours de chacun des quatre trimestres précédents. Depuis le début de l’année, les capitaux rendus aux actionnaires ont atteint 1,9 milliard de dollars, soit 715 millions de dollars de dividendes et 1 200 millions de dollars de rachats d’actions, pour un taux de distribution de 69 %.

Dans sa présentation, State Street a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026. L’entreprise prévoit désormais une croissance des revenus de commissions d’environ 13 % à 14 %, contre une prévision d’environ 12 % à 13 % en juillet, ainsi qu’une croissance du produit net d’intérêts d’environ 15 % à 16 %, contre environ 14 % à 15 % auparavant. Elle prévoit une hausse des charges d’environ 8 % à 8,5 % et un levier opérationnel supérieur à 500 points de base. Ces prévisions reposent sur l’hypothèse que les marchés boursiers mondiaux resteront stables par rapport à leurs niveaux actuels et que les taux d’intérêt resteront globalement conformes aux taux à terme actuels. Elles excluent les éléments qui ne relèvent pas du cours normal des activités.

La présentation a également rappelé les objectifs à moyen terme annoncés par l’entreprise au deuxième trimestre 2026 : une marge avant impôt de 35 % et un rendement des capitaux propres ordinaires tangibles situé dans une fourchette au milieu de la vingtaine en pourcentage, sur un horizon de trois à cinq ans. Ces objectifs comprennent environ 1 milliard de dollars de retombées annualisées attendues d’ici 2029 dans le cadre de son programme Transformation, soit environ 750 millions de dollars d’économies de productivité et 250 millions de dollars de revenus.

Au cours des neuf premiers mois de 2026, les revenus totaux se sont élevés à 11 848 millions de dollars, en hausse de 15,3 % par rapport à la même période de 2025. Le bénéfice dilué par action s’est établi à 9,82 dollars, ou à 10,17 dollars hors éléments notables.