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Schwab affiche un BPA record au troisième trimestre, avec 190,4 milliards de dollars de nouveaux actifs nets
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The Charles Schwab Corporation (SCHW ) a publié le 15 octobre 2026 des résultats records pour le troisième trimestre 2026, avec un chiffre d’affaires net de 7,2 milliards de dollars, en hausse de 17 % sur un an, et 190,4 milliards de dollars de nouveaux actifs nets de base, en hausse de 38 %. Selon son communiqué sur les résultats du troisième trimestre, la société basée à Westlake, au Texas, a dégagé un bénéfice net GAAP de 2,9 milliards de dollars, soit un BPA dilué record de 1,62 dollar, en hausse de 29 % par rapport aux 1,26 dollar de l’année précédente. Hors coûts de transaction liés aux opérations, avant impôts, de 151 millions de dollars, le bénéfice net ajusté s’est élevé à 3,0 milliards de dollars, soit 1,69 dollar par action, également en hausse de 29 %.
La marge bénéficiaire avant impôts selon les GAAP s’est établie à 52,7 %, contre 49,2 % au troisième trimestre 2025, tandis que la marge ajustée avant impôts a atteint 54,8 %, contre 51,3 %. Le rendement annualisé des capitaux propres moyens attribuables aux actionnaires ordinaires s’est élevé à 25 %, contre 21 %, et le rendement annualisé des capitaux propres tangibles ordinaires, une mesure non conforme aux GAAP, a atteint 44 %, contre 38 %.
Actifs des clients et croissance des comptes
Le total des actifs des clients a progressé de 15 % sur un an pour atteindre 13,33 billions de dollars, soit 13 333,2 milliards de dollars à la clôture du trimestre, contre 11 593,9 milliards de dollars un an plus tôt. Les clients ont ouvert 1,2 million de nouveaux comptes de courtage au cours du trimestre — 1,243 million selon le décompte de la société —, soit une hausse de 9 % sur un an. Le nombre total de comptes clients a ainsi atteint 48,6 millions. Les comptes de courtage actifs se sont élevés à 40,26 millions, en hausse de 6 %.
Schwab a indiqué que les 190,4 milliards de dollars de nouveaux actifs nets de base constituaient un record trimestriel. Le total des nouveaux actifs nets, un indicateur qui inclut les flux provenant des certificats de dépôt de détail de Schwab Bank détenus hors plateforme, s’est élevé à 192,4 milliards de dollars : 72,3 milliards chez Investor Services et 120,1 milliards chez Advisor Services. « Au troisième trimestre, les clients ont ouvert 1,2 million de nouveaux comptes de courtage et confié à Schwab 190,4 milliards de dollars de nouveaux actifs nets de base, soit un taux de croissance annualisé de 5,8 % », a déclaré Rick Wurster, président-directeur général, ajoutant que la proposition de valeur de premier plan de la société continue de séduire les investisseurs et les conseillers en investissement enregistrés (RIA).
Wurster a indiqué que les flux nets vers Schwab Wealth Advisory avaient augmenté de 55 % par rapport au troisième trimestre 2025, tandis que les encours de Pledged Asset Line avaient atteint 37,3 milliards de dollars, en hausse de 59 % sur un an. Les flux nets des solutions d’investissement géré ont progressé de 22 % par rapport au trimestre correspondant de l’année précédente.
À la fin du mois de septembre, les encours de prêts bancaires s’élevaient à 72,3 milliards de dollars, en hausse de 35 % sur un an. Les encours des prêts sur marge ont augmenté de 14 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 187,9 milliards de dollars à la clôture du trimestre, dont 60,7 milliards liés aux stratégies long/short utilisées par les RIA. Le volume quotidien moyen des transactions s’est établi à 10,7 millions, en hausse de 44 % par rapport au troisième trimestre 2025, tandis que le revenu par transaction a reculé de 20 % à 1,69 dollar.
Détail des revenus, charges et capitaux
Les revenus nets d’intérêts se sont élevés à 3 476 millions de dollars, en hausse de 14 % par rapport aux 3 050 millions, et la marge nette d’intérêts a progressé d’un trimestre à l’autre pour atteindre 3,04 %, contre 2,88 % au trimestre correspondant de l’année précédente. Les actifs productifs d’intérêts moyens ont totalisé 451,5 milliards de dollars, en hausse de 8 % par rapport au troisième trimestre 2025. À la fin septembre, les liquidités des clients sur les comptes de balayage transactionnel s’élevaient à 492,8 milliards de dollars, soit 7,1 milliards de plus qu’à la clôture du trimestre précédent. Schwab a attribué cette hausse à la demande soutenue pour les stratégies long/short et à la croissance organique, en partie contrebalancées par les décisions des clients concernant la répartition de leurs actifs.
Les commissions de gestion d’actifs et d’administration ont progressé de 14 % sur un an, passant de 1 673 millions à 1 913 millions de dollars. Schwab a attribué cette hausse à la croissance organique de la société et au recours accru des investisseurs à ses solutions de gestion de patrimoine et d’actifs. Dans cette catégorie, les fonds monétaires Schwab ont affiché des actifs clients moyens de 699 067 millions de dollars et généré 481 millions de dollars de revenus, avec un taux moyen de commission de 0,27 %. Les solutions d’investissement géré rémunérées par des commissions ont affiché des actifs clients moyens de 801 949 millions de dollars, avec un taux moyen de commission de 0,38 %. Les fonds communs de placement, les fonds négociés en bourse (ETF), les fonds fiduciaires collectifs et les placements alternatifs ont totalisé en moyenne 2 826 449 millions de dollars d’actifs, avec un taux moyen de commission de 0,15 %.
Les revenus liés aux transactions se sont élevés à 1 158 millions de dollars, en hausse de 16 % par rapport aux 995 millions. Les commissions sur les comptes de dépôt bancaire ont augmenté de 40 % pour atteindre 345 millions de dollars, et les autres revenus ont progressé de 64 % à 279 millions. Mike Verdeschi, directeur financier, a déclaré que l’engagement accru des clients sur l’ensemble de la plateforme « continue d’élargir et de renforcer notre modèle de revenus, contribuant à porter le chiffre d’affaires du troisième trimestre à un niveau record de 7,2 milliards de dollars, en hausse de 17 % sur un an ».
Les charges GAAP hors intérêts ont augmenté de 9 % sur un an pour atteindre 3 394 millions de dollars. Hors les 151 millions de dollars de coûts liés aux acquisitions et à l’intégration, ainsi que l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, le total des charges ajusté s’est établi à 3 243 millions de dollars, également en hausse de 9 % par rapport au troisième trimestre 2025.
Le ratio de levier de catégorie 1 consolidé préliminaire de Schwab était de 8,9 %, et son ratio de levier de catégorie 1 ajusté, de 7,0 %. Chez Charles Schwab Bank, SSB, les ratios correspondants s’établissaient respectivement à 10,6 % et 7,3 %. Au cours du trimestre, la société a racheté 4,7 millions d’actions ordinaires pour 0,5 milliard de dollars et déclaré un dividende de 0,32 dollar par action ordinaire, en hausse de 19 % sur un an.
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2026, le chiffre d’affaires net s’est élevé à 20 725 millions de dollars, en hausse de 18 % ; le bénéfice net GAAP a atteint 8 185 millions, en hausse de 28 % ; et le BPA dilué GAAP s’est établi à 4,53 dollars, en hausse de 36 % par rapport aux 3,33 dollars. Le BPA dilué ajusté a atteint 4,73 dollars, contre 3,49 dollars pour la période correspondante de l’année précédente. Le total des actifs s’élevait à 520,7 milliards de dollars, en hausse de 12 % sur un an, et les effectifs en équivalent temps plein comptaient 33 900 personnes, en hausse de 4 %.
Le rapport mensuel de Schwab sur l’activité de septembre 2026, inclus dans le communiqué, fait état de 67,5 milliards de dollars de nouveaux actifs nets de base pour le mois, soit une hausse de 46 % sur un an, et d’une baisse de 1 % des actifs totaux des clients par rapport au mois précédent, après 144,4 milliards de dollars de pertes nettes liées aux marchés. L’indice d’activité de négociation de Schwab s’est établi à 58,9 en septembre, en hausse de 28 % sur un an.
Au cours du trimestre, Schwab a annoncé le lancement de contrats à terme sur actions individuelles sur sa plateforme de négociation thinkorswim et son intention d’élargir la gamme d’actifs numériques disponibles dans Schwab Crypto. La société a également présenté Charley, un assistant propulsé par l’IA qui permet aux clients particuliers américains d’accéder de manière conversationnelle aux outils et aux analyses de Schwab, et s’est associée à Anthropic pour proposer Claude for Financial Advisors aux conseillers en placement indépendants (RIA) qu’elle accompagne. Schwab a indiqué qu’elle tiendrait sa mise à jour d’automne sur les activités à l’intention des investisseurs institutionnels le matin de la publication du communiqué, de 7 h 30 à 8 h 30, heure du Centre.
