Schneider Electric accepte d’acquérir PTC pour $22,6 milliard

Schneider Electric (SND.DE ) Schneider Electric et PTC ont annoncé le 5 octobre 2026 qu’ils ont signé un accord définitif selon lequel Schneider Electric acquerra PTC dans le cadre d’une transaction entièrement en espèces évaluant les capitaux propres de la société de logiciels industriels basée à Boston à environ $22,6 milliard.

Conformément aux conditions énoncées dans l’annonce conjointe, les actionnaires de PTC recevront 205 $ par action en espèces, sous réserve de la réalisation des conditions de clôture. L’offre couvre 100 % du capital-actions de PTC, évaluant ses capitaux propres à environ $22,6 milliard (20,1 milliard €) et impliquant une valeur d’entreprise de $23,7 milliard (21,1 milliard €). La valeur d’entreprise indiquée représente un multiple de 21x EV/Adj. EBITA 2027E et 13x EV/Adj. EBITA 2027E incluant les synergies à plein régime, selon l’annonce.

Le prix par action représente une prime de 42,3 % par rapport au dernier cours de clôture de PTC et une prime de 46,1 % par rapport au cours moyen pondéré en volume des 30 jours de bourse précédant l’annonce, ont déclaré les sociétés.

PTC, cotée au Nasdaq, dessert plus de 30 000 clients à l’échelle mondiale avec des logiciels de conception assistée par ordinateur (CAO), de gestion du cycle de vie des produits (PLM), de gestion du cycle de vie des applications (ALM) et de gestion du cycle de vie des services (SLM) utilisés pour concevoir des produits physiques complexes et gérer les données produit et d’ingénierie tout au long du cycle de vie. L’annonce indique que PTC a réalisé un chiffre d’affaires de 2,4 milliard € et une marge EBITA ajustée d’environ 40 % au cours de l’année civile 2025, avec des prévisions de croissance du chiffre d’affaires et du ARR d’environ 10 % par an jusqu’en 2029, et décrit l’entreprise comme possédant des forces particulières dans la fabrication discrète et hybride.

Les sociétés ont déclaré que la transaction porterait les revenus Logiciels & Services de Schneider Electric à environ 24 % des revenus du groupe en base pro forma, avec plus de 15 000 employés logiciels et plus de 50 000 clients logiciels, et élargirait le marché adressable total de Schneider Electric dans les logiciels industriels d’environ trois fois. L’annonce décrit le tissu de données produit et d’ingénierie de PTC comme complétant la base existante de données de processus et d’énergie de Schneider Electric, sa position logicielle industrielle AVEVA et son acquisition prévue de Cognite.

« L’acquisition de PTC représente une avancée importante dans notre ambition de conduire la nouvelle ère de l’énergie et de l’intelligence industrielle », a déclaré Olivier Blum, directeur général de Schneider Electric.

Le président et directeur général de PTC, Neil Barua, a déclaré : « Cette transaction entièrement en espèces est le couronnement de l’engagement du conseil d’administration de PTC à maximiser la valeur pour les actionnaires. Elle offre une valeur certaine et convaincante à nos actionnaires. »

Financement et attentes en matière de synergies

Schneider Electric prévoit de réaliser 250 million € de synergies de coûts à rythme annuel d’ici la troisième année et environ 800 million € de synergies de revenus, qu’elle estime provenir de la vente croisée auprès de bases de clients complémentaires, d’un accès élargi aux canaux et aux marchés finaux, d’une portée géographique plus large et du développement conjoint de solutions de fil numérique alimentées par l’IA. L’entreprise estime que la transaction serait additive à son profil financier en termes de croissance du chiffre d’affaires, de mix de revenus récurrents, de marge brute, de marge EBITA ajustée et de conversion du flux de trésorerie disponible. Elle s’attend à ce que la transaction soit immédiatement additive de quelques dixièmes de point sur le BPA ajusté (avant PPA) la première année de consolidation complète et additive de plusieurs dixièmes de point sur le BPA ajusté (avant PPA) en incluant les synergies à plein régime, et prévoit que le ROCE de la transaction dépassera le WACC d’ici la cinquième année après la clôture, synergies à plein régime incluses.

Le montant total en espèces, d’environ 22 milliard €, est garanti par une facilité de bridge entièrement engagée fournie par Morgan Stanley (MS ) . et Société Générale. Schneider Electric prévoit de financer la contrepartie par une émission d’actions d’environ 5 à 6 milliard € et une nouvelle émission de dette d’environ 16 à 17 milliard €. L’émission d’actions devrait prendre la forme d’une offre accélérée de bookbuild utilisant l’autorisation financière existante accordée par l’AGM au conseil d’administration, tandis que la nouvelle émission de dette devrait être réalisée en plusieurs devises.

Schneider Electric a également confirmé les engagements d’allocation de capital présentés lors de son Capital Markets Day 2025. Elle prévoit de conserver les notations de crédit de catégorie A, sous réserve de confirmation officielle par les agences de notation, et de poursuivre une politique de dividendes qu’elle indique avoir généré un dividende progressif au cours des 16 dernières années. Elle a l’intention de finaliser son programme de cession de revenus de 1,0 à 1,5 milliard € d’ici 2030, et reste engagée dans son programme de rachat d’actions de 2,5 à 3,5 milliard € jusqu’en 2030, avec 600 million € de rachats prévus en 2026 dans le cadre de son programme systématique déjà annoncé, une pause prévue en 2027 et 2028, une accélération par la suite, et la clôture du programme d’ici la fin 2030 dans le cadre de l’enveloppe déjà annoncée.

Approbations, conseillers et calendrier

La transaction a été approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, et le conseil d’administration de PTC a résolu de recommander aux actionnaires de la société d’approuver le protocole d’accord de fusion. La clôture est prévue pour le troisième trimestre 2027, sous réserve des conditions de clôture habituelles, notamment l’approbation par les actionnaires de PTC détenant au moins la majorité des actions PTC en circulation lors d’une assemblée générale extraordinaire et l’obtention des autorisations réglementaires requises. PTC a l’intention de déposer les documents pertinents auprès de la Securities and Exchange Commission des États‑Unis dans le cadre de la transaction proposée, y compris les déclarations de procuration préliminaires et définitives au titre du formulaire Schedule 14A.

Morgan Stanley & Co. International Plc agit en tant que conseiller financier principal de Schneider Electric, avec Goldman Sachs (GS ) Bank Europe SE intervient également comme conseiller financier et Debevoise & Plimpton LLP comme conseiller juridique. Evercore agit en tant que conseiller financier de PTC, avec Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP comme conseiller juridique.

Schneider Electric a indiqué qu’elle organiserait une conférence téléphonique pour les investisseurs et les analystes financiers à 8 h00, heure d’Europe centrale, le 5 octobre 2026, les documents de présentation étant mis à disposition sur son site web avant l’appel. À la suite de la transaction, la société a déclaré qu’elle avancerait la publication de ses revenus du troisième trimestre 2026 au 16 octobre 2026.