Robotaxis: Capturer 34 000 milliards de dollars de valeur marchande

Il y a une décennie, les robotaxis semblaient relever de la science-fiction. Mais ce n’est plus le cas ; ils ont finalement devenu une réalité, ouvrant la voie à un avenir plus intelligent et plus sûr. Selon les dernières recherches d’ARK Invest, l’écosystème des robotaxis devrait générer environ $34.8 trillion de valeur d’entreprise d’ici 2030.

Les robotaxis sont des véhicules électriques autonomes (EVs) qui offrent des services de prise en charge et de dépose à la demande sans conducteur humain. Ces véhicules utilisent diverses technologies, notamment des caméras, des capteurs, le radar, le LiDAR et l’intelligence artificielle, pour naviguer de façon autonome sur les routes. Ils fonctionnent de manière similaire aux services de covoiturage comme Uber (UBER ) et Lyft (LYFT ), où les passagers commandent un véhicule via une application, et le robotaxi, sans conducteur, les transporte à destination.

Actuellement, les robotaxis ne sont pas entièrement autonomes. Il existe différents niveaux d’autonomie pour les robotaxis, le Niveau 0 n’ayant aucune automatisation, le Niveau 1 offrant une assistance de conduite de base, et le Niveau 2 proposant une automatisation partielle comme l’Autopilot de Tesla. Un niveau supérieur (Niveau 3) permet au système de gérer toutes les tâches de conduite, mais le conducteur doit rester prêt à reprendre le contrôle si nécessaire. L’automatisation complète se situe au Niveau 5, où le véhicule est capable d’une autonomie totale dans tous les environnements et conditions, sans besoin de supervision humaine. Cela reste une étape majeure à venir. Le Niveau 4 est celui où nous nous trouvons actuellement ; il est entièrement autonome mais fonctionne dans des domaines opérationnels définis. Ce niveau est déjà déployé activement dans les robotaxis sans conducteur aujourd’hui.

Pour garantir la sécurité et la fiabilité pour le grand public, les robotaxis font l’objet de tests rigoureux. Bien sûr, des accidents surviennent encore, comme le montre le cas de Cruise, dont les opérations ont été suspendues et restructurées par General Motors (GM ) après avoir été interdit suite à une série d’incidents. D’autres voitures autonomes ont également été impliquées dans des accidents mortels, mais il est notable que l’erreur humaine représente environ 94 % des accidents de la route, selon les données de la NHTSA.

Équipés de technologies avancées, les véhicules autonomes peuvent réduire les erreurs humaines et être « plus sûrs » que les conducteurs humains dans certaines conditions. Ils peuvent également atténuer la congestion routière en réduisant la possession de voitures personnelles, ce qui, combiné aux caractéristiques écologiques des robotaxis telles que la promotion du covoiturage et la réduction du temps d’inactivité, peut réduire significativement les émissions de carbone.

Bien que les préoccupations de sécurité persistent et que la perception du public reste méfiante, les robotaxis sont déjà disponibles dans de nombreuses régions du monde. Par exemple, aux États‑Unis, les habitants des grandes villes — notamment Phoenix, San Francisco, Los Angeles, Austin et Atlanta — peuvent demander des trajets entièrement autonomes limités. Pendant ce temps, la Chine mène la couverture mondiale des robotaxis, plusieurs fournisseurs opérant dans des zones de couverture définies à travers de multiples villes.

Alors que les robotaxis connaissent d’importants investissements, des déploiements commerciaux, et une expansion stratégique, ARK Invest a approfondi les véhicules autonomes dans son rapport de recherche phare « Big Ideas 2026 » en tant que technologie transformatrice qui peut remodeler l’économie au cours de la prochaine décennie.

Dans le rapport de cette année, la société de gestion d’actifs est encore plus optimiste concernant le secteur des robotaxis qu’elle ne l’était l’an dernier, lorsqu’elle prévoyait que l’industrie générerait $28 trillion de valeur d’entreprise. Les notes d’ARK de Cathie Wood indiquent que ceux qui rejoignent cette révolution tôt « devraient profiter des prix plus élevés associés à l’adoption précoce ». Examinons les points de vue audacieux d’ARK Invest sur le secteur des services de transport autonome et son impact économique à long terme.

L’économie des plateformes: 98% du gagnant emporte tout

Le rapport Big Ideas 2026 d’ARK Invest traite les véhicules autonomes comme l’une des technologies les plus perturbatrices, capables de catalyser la croissance en entraînant une multiplication par 8 de l’utilisation des kilomètres par véhicule et en favorisant le passage de la conduite à un service payant. Il envisage une opportunité de plusieurs billions de dollars provenant de la possession et de l’exploitation à grande échelle des marchés de transport autonome.

Selon les prévisions de recherche, l’écosystème des robotaxis pourrait générer jusqu’à $34.8 trillion de valeur d’entreprise d’ici 2030. Cet écosystème comprend les fabricants de voitures électriques autonomes, les opérateurs de flottes et les fournisseurs de technologies autonomes. Cependant, ces participants ne devraient pas capturer cette valeur de manière égale. ARK Invest s’attend à ce que les fournisseurs de technologie s’approprient la plus grande part, prévoyant $34.1 trillion de valeur d’entreprise provenant de ceux qui développent, fabriquent et fournissent les systèmes et logiciels permettant aux véhicules de fonctionner, de naviguer et d’exécuter des tâches sans intervention humaine continue.

Quant aux propriétaires de flottes — des entreprises qui possèdent, gèrent et exploitent ces véhicules, comme Uber, Lyft, Moove, Avis, Bolt et Grab — ils ne devraient gagner que $500 billion de valeur d’entreprise et $400 billion de revenu net, selon ARK Invest. La recherche prévoit que les constructeurs automobiles seront les moins avantagés, générant chacun $200 billion de valeur d’entreprise et de revenu net. La part de valeur des constructeurs ne représente que 1% de la valeur d’entreprise totale, identique à celle des propriétaires de flottes, dont la part de revenu de 16% est le double de celle des constructeurs automobiles tels que Toyota (TM ), Hyundai, Geely, Renault, Chery, Nissan et Lucid.

En ce qui concerne le potentiel de revenu des fournisseurs de technologies autonomes, il s’élève à $1.9 trillion, soit 76% de l’économie totale de l’écosystème. Mais c’est la part de génération de valeur qui est bien plus critique à 98%, offrant une énorme opportunité économique pour des entreprises comme Tesla (TSLA ), Baidu, Apollo Go, Waymo, WeRide (WRD ), Pony.ai, Zoox, Wayve et d’autres. Ce sont les entreprises qui construisent et contrôlent le système de conduite autonome. À mesure que les robotaxis se multiplient, ceux guidés par des données et des algorithmes supérieurs seront les mieux placés pour évoluer, indique ARK. L’entreprise qui parviendra à atteindre une autonomie complète et à la mettre à l’échelle capturera une part économique disproportionnée. Selon ARK : « Le Full Self-Driving (FSD) a bien positionné Tesla ».

Robotaxis et l’effondrement des coûts du transport urbain

La promesse clé de l’autonomie est la réduction des coûts de transport. En éliminant le besoin de conducteurs humains, qui constituent l’une des plus grosses dépenses du covoiturage, les robotaxis devraient diviser par deux les coûts opérationnels d’ici 2030. Déjà, les robotaxis sans conducteur ont réduit les coûts de transport avec des tarifs de 30% à 60% inférieurs à ceux des taxis traditionnels dans des villes comme Wuhan.

Alors que les robotaxis ne font que commencer à apparaître sur les routes et que les gens craignent encore de monter à bord d’un véhicule autonome, bien que le sentiment s’améliore, ARK Invest estime qu’une fois les coûts réduits, la demande augmentera.

0,25 $ par mile constitue le point de bascule économique, selon les projections d’ARK, où posséder une voiture devient irrationnel pour les citadins, créant une demande nouvelle et explosive pour les robotaxis. Une fois cela arrivé, les robotaxis transformeront les comportements, passant de la conduite personnelle à un service payant, permettant au temps passé à conduire d’être utilisé pour le travail ou les loisirs.

Pour l’instant, le modèle d’ARK estime que le robotaxi de 5e génération de Waymo aura un coût de base dépassant $1 par mile en 2025, incluant amortissement, taxes, assurance, énergie, opérations, entretien et stationnement. Le modèle suggère que l’utilisation de la plateforme Model Y rafraîchie de Tesla pourrait réduire ce coût d’environ 35 %. ARK s’attend à ce que ces réductions de coûts modélisées se poursuivent à mesure que l’utilisation et l’efficacité des véhicules s’améliorent. À grande échelle, il projette que le Waymo de 6e génération coûtera environ $0.25 et le Cybercab de Tesla environ $0.20. Les coûts des véhicules domineront l’économie unitaire lors de la première commercialisation, et les taux d’utilisation des véhicules feront baisser les coûts par mile à grande échelle.

Le multiplicateur humanoïde

Les robots humanoïdes font beaucoup de bruit, ramassant des objets, courant, escaladant, exécutant des chorégraphies complexes, travaillant dans des entrepôts et étant testés dans des usines industrielles, démontrant une précision, une stabilité et une agilité remarquables dans les tâches quotidiennes. Mais malgré leur impression, les robots humanoïdes ne sont toujours pas largement adoptés malgré une traction importante dans le grand public. Cela s’explique par le fait qu’ils sont bien plus complexes que les robotaxis.

Les robotaxis représentent un problème d’autonomie à haute complexité, mais les robots humanoïdes multiplient cette complexité de plusieurs ordres de grandeur. Alors que les robotaxis traitent principalement des environnements structurés et des mouvements contraints, les humanoïdes doivent naviguer dans des environnements non structurés, manipuler des objets de proximité, raisonner sémantiquement et faire preuve d’une adaptabilité extrême.

Les robotaxis offrent le chemin le plus simple vers une autonomie complète tout en générant d’énormes quantités de données réelles pouvant aider à construire la base technologique de ces robots. En associant la puissance de calcul requise pour le Full Self-Driving (FSD) de Tesla aux gains de performance, ARK projette que le robot humanoïde de la société, Optimus, pourra surmonter le ratio de complexité et atteindre une performance de tâche comparable à celle d’un humain vers 2028, à condition que le matériel continue de progresser et que la capacité de calcul de l’IA s’étende.

Dans une interview récente, Wood a souligné la difficulté technique de permettre à un robot doté d’une flexibilité semblable à celle d’un humain de fonctionner de manière fiable comparé aux taxis autonomes. Cela signifie que les robots humanoïdes s’amélioreront progressivement grâce à des mises à jour innovantes, et même alors, il faudra beaucoup de temps pour qu’ils atteignent des capacités proches de celles des humains. Mais une fois atteint, ARK affirme que ces robots humanoïdes peuvent avoir un impact majeur sur le PIB. Un robot humanoïde unique aurait un impact de $62,000 par an, et un tel robot dans chaque foyer américain pourrait générer un impact de $6 trillion, soit une hausse de 20 % du PIB. « Si les humanoïdes pénétraient 80 % des foyers américains en cinq ans, la croissance du PIB pourrait passer de 2‑3 % par an à 5‑6 % par an », projette ARK.

Pourquoi les robotaxis domineront le kilométrage urbain

Aujourd’hui, Uber représente moins de 1 % du kilométrage urbain aux États‑Unis. Pour répondre au volume actuel du covoiturage, il faudrait environ 140 000 robotaxis fonctionnant à des taux d’utilisation élevés, estime ARK. Fait intéressant, les robotaxis ont déjà commencé à prendre des parts aux services de covoiturage traditionnels, Waymo d’Alphabet (GOOG ) passant de presque zéro à 20‑25 % à San Francisco. Waymo est prêt à dépasser Lyft dans cette ville, tandis que la part d’Uber reste au-dessus de 50 %, bien qu’elle diminue lentement.

En modélisant la demande de robotaxis dans les principales villes américaines, ARK estime qu’environ 24 million de robotaxis — moins de 10 % des voitures actuellement sur les routes — suffiraient à couvrir la plupart des déplacements urbains.

Ces projections reposent sur les taux d’utilisation élevés des robotaxis, qui dépassent largement l’efficacité des véhicules privés. Les voitures particulières restent inactives environ 95 % du temps, tandis que les robotaxis peuvent fonctionner presque en continu. Cela se traduit par une flotte plus petite et dédiée couvrant davantage de terrain. À mesure que la technologie mûrit, le coût d’exploitation de ces véhicules de covoiturage devrait encore diminuer, bien en dessous du coût de possession d’une voiture privée, stimulant la demande urbaine. Une fois que les robotaxis domineront le kilométrage urbain, cela pourrait entraîner une réduction de la demande de stationnement, moins de congestion et moins de pression sur les systèmes de transport public. Notamment, l’entreprise constate que seul Tesla possède la capacité de production capable de construire des flottes à cette échelle et de couvrir tous les kilomètres dans les principales villes de covoiturage.

Spotlight: Tesla (TSLA)

Étant donné qu’ARK Invest s’attend à ce que les fournisseurs de technologies autonomes soient les plus grands bénéficiaires de la croissance immense attendue au cours des quatre prochaines années, Tesla apparaît comme le gagnant évident. Tesla a déjà commencé à tester son service de robotaxi dans quelques villes américaines. À Austin, Texas, le service est accompagné de superviseurs de sécurité humains, bien que le retrait des conducteurs de sécurité soit prévu dans les mois à venir. À San Francisco, ses services sont assurés par des conducteurs au volant, la société n’ayant pas encore obtenu les permis nécessaires pour une exploitation totalement autonome.

Tesla compte quelques centaines de robotaxis actifs, avec l’intention d’ajouter sept nouvelles zones d’exploitation cette année. Son approche de l’autonomie repose fortement sur le logiciel Full Self-Driving (FSD), permettant à un véhicule de naviguer, de diriger, de changer de voie et de se garer sous supervision humaine active. Bien qu’il promette un avenir où la voiture gère toute la conduite, le système actuellement disponible nécessite encore l’attention d’un humain.

Mais bien que l’autonomie complète soit encore lointaine, le logiciel a déjà aidé Tesla à construire un important rempart de données grâce à des milliards de miles de données de conduite réelles, lui conférant un avantage concurrentiel significatif. Cela soutient les scénarios de valorisation à long terme élevés d’ARK pour Tesla, qui intègrent la domination des robotaxis. Le logiciel a enregistré 6.7 billion de miles (plus de 10 billion de kilomètres) à l’échelle mondiale à la fin 2025. Cette immense réserve de données réelles permet au système de Tesla d’anticiper davantage les dangers et de réduire le risque de collision.

Alors que Tesla étend le déploiement du logiciel à l’échelle mondiale — y compris en Australie, en Nouvelle-Zélande, en Corée du Sud, dans certains pays européens et bientôt en Chine — cela renforcera davantage l’utilisation du FSD et la collecte de données. Les abonnements actifs au FSD s’élèvent actuellement à 1.1 million d’utilisateurs, contre 400,000 en 2021. Le FSD connaît une forte adoption, enregistrant une croissance de 38% d’une année sur l’autre. En comparaison, les livraisons de véhicules de Tesla n’ont augmenté que de 22%. En fait, Tesla a signalé une baisse de 16% des livraisons à 418,227 dans ses résultats du quatrième trimestre, marquant la deuxième baisse annuelle consécutive.

Le chiffre d’affaires de l’entreprise a chuté de 3% d’une année sur l’autre pour atteindre $24.9 billion. Cela comprend $401 million de revenus de crédits réglementaires et $17.7 billion de revenus automobiles, tous deux en baisse de 10% et 11% respectivement. Son segment de génération et de stockage d’énergie continue de croître, les revenus augmentant de 25% pour atteindre $3.8 billion. Les revenus de services ont également progressé de 18% pour atteindre près de $3.4 billion. Avec le cœur de métier automobile de Tesla en difficulté tandis que le secteur logiciel se développe, il est logique que l’entreprise oriente son attention vers les robotaxis et la robotique.

Comme l’a souligné Lars Moravy, vice‑président de l’ingénierie des véhicules chez Tesla: “Il faut commencer à nous envisager comme un fournisseur de transport en tant que service plutôt que comme le marché total adressable des véhicules achetés uniquement.” Tesla cessera de produire les modèles de luxe Model S et X et convertira une usine en une usine de fabrication d’Optimus, prévoyant une production d’un million de robots par an. L’entreprise commencera également à produire des robotaxis sans volant ni pédales au deuxième trimestre de cette année.

“Nous nous dirigeons réellement vers un avenir basé sur l’autonomie,” Musk a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Pour concrétiser ces objectifs d’autonomie, Tesla prévoit de dépenser plus de $20 billion en dépenses d’investissement cette année. Cependant, son flux de trésorerie opérationnel a chuté de 21% à $3.8 billion, tout en générant $14.7 billion pour l’ensemble de l’année. Les plans d’expansion de l’entreprise sont ambitieux, mais selon Moravy, Tesla est la “seule entreprise capable de croître au rythme nécessaire pour le tsunami d’autonomie qui arrive.”

La stratégie de Tesla visant les robotaxis et les robots humanoïdes montre que l’entreprise partage les prédictions audacieuses d’ARK Invest. ARK reste optimiste en tant que premier acteur de l’IA et de la robotique. En 2024, la société a publié ses objectifs de cours pour l’action Tesla, qu’elle estime à $2,600 d’ici 2029. Le scénario haussier d’ARK est de $3,100 par action, et le scénario baissier de $2,000.

Au moment de la rédaction, les actions TSLA se négocient à $420, en baisse de 4.29% YTD mais en hausse de 6.38% sur la dernière année. Elles affichent un EPS (TTM) de 1.08 et un P/E (TTM) de 400.23.

En décembre 2025, les actions TSLA ont approché un pic de $500 par action, se remettant de leur creux d’avril d’environ $221. Bien que les actions soient loin des objectifs d’ARK, Wood estime que ces chiffres sont à portée de main. Dans une interview récente, elle a noté que les acheteurs “se sont tenus à l’écart de Tesla parce qu’ils l’ont caractérisée comme une entreprise automobile”, alors que Tesla est en réalité un réseau de taxis autonomes.

La grande majorité de la valorisation de Tesla (90%), selon Wood, réside dans l’opportunité robotaxi et sa capacité à se transformer en plateforme de service de conduite autonome. L’opportunité robotaxi bénéficie d’une marge très élevée (plus de 80%), en contraste frappant avec la faible marge (15%) des automobiles, qui appartiennent à l’industrie du matériel. De plus, les robotaxis sont “la plus grande opportunité d’IA incarnée qui existe. Nous pensons que Tesla dominera le secteur dans la partie plateforme de cette opportunité,” a-t-elle déclaré.

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