Après l’effondrement de Terra : le nouveau LUNA chute après son lancement en mai 2022

Terra 2.0, la nouvelle blockchain développée avec Terraform Labs, a commencé à fonctionner le samedi 28 mai 2022. Ce lancement faisait suite à une semaine de vote, au cours de laquelle la proposition avait obtenu environ 65 % des voix selon les informations de l’époque. Le nouveau LUNA a été distribué par airdrop aux détenteurs éligibles d’actifs de l’ancienne chaîne, notamment LUNA Classic (LUNC) et TerraClassicUSD (USTC). L’ancienne chaîne a continué sous le nom de Terra Classic ; la nouvelle a démarré avec son propre bloc de genèse et sans le stablecoin algorithmique UST.

La répartition reposait sur les soldes enregistrés dans un instantané antérieur à l’effondrement de Terra Classic au bloc 7544910, le 7 mai 2022 à 22:59:37 UTC+08:00, et dans l’instantané postérieur au bloc 7790000, le 27 mai 2022 à 00:38:08 UTC+08:00.

Une part importante des allocations était soumise au vesting, c’est-à-dire à une libération progressive. Pour les petits détenteurs de LUNA antérieurs à l’effondrement et plusieurs autres groupes de bénéficiaires, 30 % étaient disponibles au lancement. Les 70 % restants étaient d’abord bloqués pendant six mois, puis libérés progressivement sur deux ans. Les positions LUNA antérieures à l’effondrement de plus grande taille suivaient d’autres calendriers, avec un an de blocage initial puis une libération sur deux ou quatre ans.

Les plateformes crypto ont soutenu la nouvelle chaîne

Le nouveau réseau Terra a reçu le soutien des principales plateformes d’échange de cryptomonnaies pour la cotation du nouveau LUNA et le traitement des airdrops destinés aux utilisateurs touchés par la perte de la parité de l’UST avec le dollar. Huobi, qui a ensuite pris le nom de HTX, ainsi que Binance, OKX, FTX, Bitfinex, Bybit, Gate.io, Bitrue et KuCoin avaient alors annoncé leur soutien à la cotation et aux échanges du nouveau token.

Des débuts difficiles pour LUNA

Le nouveau LUNA a toutefois connu un départ difficile sur le marché, sans guère répondre aux espoirs du fondateur de Terra, Do Kwon. Selon les données de l’époque, son cours a atteint 19,54 dollars peu après le début des échanges, avant de chuter brutalement.

Évolution du cours LUNA/USD après le lancement de mai 2022

À la publication, le 30 mai 2022, le nouveau LUNA s’échangeait autour de 6,08 dollars, soit moins du tiers du cours initial mentionné. Le volume des échanges avait lui aussi chuté sous la moitié du précédent niveau de 394,50 millions de dollars. Les données CoinMarketCap citées à l’époque faisaient état de 129 millions de dollars échangés sur 24 heures, environ 66 % de moins que la veille.

Terra approuve une proposition de destruction d’UST

Alors que l’attention se portait sur la nouvelle chaîne Terra, l’UST restait sur l’ancien réseau Terra Classic. Pour réduire l’offre et tenter de rétablir sa valeur, la gouvernance de cette ancienne chaîne avait adopté une proposition de gouvernance visant à détruire environ 1,4 milliard d’UST, soit une estimation de 11 % de l’offre.

Selon les informations de l’époque, 99,3 % des voix exprimées soutenaient la proposition. La destruction devait suivre deux voies : environ 1 milliard d’UST du fonds communautaire serait envoyé au module Community Core Burn pour être détruit. Environ 371 millions d’UST supplémentaires seraient rapatriés d’Ethereum vers Terra par un pont, puis détruits par Terraform Labs.

L’objectif était d’alléger la pression sur la parité de l’UST avec le dollar en retirant les tokens excédentaires de la circulation plus rapidement que par le lent processus de destruction continue.

Un grand pari ? Jusqu’où Terra 2.0 peut-il aller ?

Tous les membres de la communauté ne soutenaient pas la décision de lancer une nouvelle chaîne Terra. Les opposants critiquaient cette initiative et certains rejetaient publiquement Terra 2.0.

Billy Markus, cofondateur de Dogecoin et déjà critique de Terra et de Do Kwon, avait remis en question la décision de lancer Luna 2.0, présentant les utilisateurs souhaitant rejoindre le nouveau réseau comme l’exemple parfait de « à quel point les parieurs crypto sont vraiment stupides ».

Markus s’était déjà opposé publiquement à Do Kwon, lui reprochant de ne créer que des constructions adaptées à sa propre bulle.

Le milliardaire et investisseur en cryptomonnaies Mark Cuban était une autre personnalité connue qui prenait ses distances avec Terra 2.0.

L’investisseur connu pour Shark Tank se montrait sceptique envers la nouvelle chaîne et avait déclaré à Fortune qu’il n’investirait pas dans le projet. Cuban avait aussi indiqué n’avoir jamais détenu d’UST ou d’anciens LUNA et avoir déjà décliné une occasion d’investir dans Anchor Protocol, le protocole de prêts et de dépôts du réseau Terra.

Son argument ?

« Investir dans les cryptomonnaies, c’est comme investir dans n’importe quelle autre entreprise. On examine si le produit ou le service est durable. »